Kommer den globala lyxindustrin att vakna upp efter signaler från Kina?

(Dan Tri) – LVMHs 80 miljarder dollar-ökning satte fart på lyxindustrin, men jättarna L'Oréal och Hermès förblev försiktiga. Har Kina – en marknad som står för en tredjedel av den globala försäljningen – verkligen värmt upp?

Efter två år av dysterhet håller den globala lyxvaruindustrin, som är värd 400 miljarder dollar, andan och väntar på tecken från Kina, en marknad som står för en tredjedel av dess intäkter. LVMH:s senaste resultatrapport har gett en strimma av hopp och gett hela den europeiska lyxkoncernen en skjuts på 80 miljarder dollar.

Återhämtningsbilden har dock fortfarande många blandade ljusa och mörka färger, och försiktighet är den rådande mentaliteten hos de europeiska "jättarna".

LVMHs boom och den optimistiska vågen på 80 miljarder dollar

Förra veckan bevittnade de europeiska aktiemarknaderna en historisk handelssession. Aktierna i LVMH, moderbolaget till Louis Vuitton, Dior och Sephora, steg med 14 %, den största endagsvinsten på över 20 år. Den meteorartade uppgången drevs av en försäljningsrapport för tredje kvartalet som vida överträffade förväntningarna, och särskilt av en tydlig återhämtning i Kina.

LVMH:s försäljning i Kina återgick till positiv tillväxt för första gången i år, tack vare återhämtningen för flaggskeppsvarumärket Louis Vuitton och den starka avkastningen för Dior och Sephora. Louis Vuittons unika skeppsformade butik i Shanghai blev också en central punkt för exklusiva kunder, vilket bidrog till att stärka förtroendet för den inhemska efterfrågan.

LVMH-effekten var omedelbar. Aktierna i rivalerna Hermès, Kering (ägare till Gucci), Richemont och Burberry steg alla med 5–9 %, vilket bidrog med nästan 80 miljarder dollar till börsvärdet för Europas främsta lyxaktier, enligt Reuters beräkningar.

Många investerare tror att den långa nedgångscykeln inom lyxindustrin äntligen har kommit till sitt slut, och att en återhämtning är nära förestående.

Den kinesiska marknaden står för en tredjedel av den globala försäljningen av lyxvaror, inklusive produkter som Louis Vuitton-väskor (Foto: Bloomberg).

Varnande röster från insiders

Bakom uppståndelsen på börsen var dock stämningen i mötesrummen på hög nivå betydligt mer reserverad. Rapporter som släpptes senare från andra stora företag gav en blandad bild.

Kosmetikakoncernen L'Oréal, trots att de redovisade sin första tillväxt i Kina på två år, till stor del drivet av premiummärken som Lancôme och Helena Rubinstein, misslyckades ändå totalt sett med förväntningarna och fick aktierna att falla med cirka 6 %. "Jag är alltid väldigt försiktig när det gäller Kina, eftersom ett positivt kvartal ensamt inte berättar hela historien", sa VD Nicolas Hieronimus rakt ut.

Hieronimus varnade investerare för att förvänta sig för mycket i samband med att Kinas ekonomi fortfarande har många svårigheter. Det kommande fokuset kommer att ligga på shoppingfestivalen Singles' Day (11 november).

På liknande sätt rapporterade Hermès lägre försäljning än väntat under tredje kvartalet, vilket fick aktierna att falla med mer än 4 %. Medan koncernens ledning erkände "en liten förbättring" och en "mer livlig" Golden Week-helg i oktober, betonade de budskapet att "vara försiktig".

Denna kontrast belyser en tydlig verklighet: återhämtningen, om någon, är mycket ojämn.

Makroekonomisk bild: Hopp och risk sammanflätade

VD:arnas försiktighet är inte ogrundad. Även när han rapporterade optimistiska resultat medgav LVMH:s finansdirektör: "Den kinesiska ekonomiska bilden har inte fundamentalt förändrats."

Kärnproblemen i världens näst största ekonomi kvarstår. En trög fastighetsmarknad, hög arbetslöshet och svag kreditvärdighet (enligt Deutsche Bank) fortsätter att hämma medelklassens köpkraft.

Kinas avmattning har slagit hårt mot lyxindustrin, som är beroende av konsumenter som en gång strömmade till köpcentra från Shanghai till Paris för att köpa Birkin-väskor eller Louis Vuitton-väskor.

Positiva signaler från makroekonomin stöder dock fortfarande för återhämtningsförtroendet.

Internationella valutafonden (IMF) har just höjt sin tillväxtprognos för Kina till 4,8 % i år, vilket är 0,3 procentenheter högre än prognosen för ett år sedan. Denna siffra ligger nära målet på cirka 5 % som Peking satt.

IMF sa att den starkare tillväxten än väntat berodde på relativt stabil internationell handel och inhemsk konsumtion, med stöd av finanspolitik. Kinas BNP växte med 5,3 % under första halvåret 2025. Regeringen betonar också att öka den inhemska efterfrågan och påskynda reformer för att undanröja flaskhalsar.

Denna makroekonomiska stabilitet är en viktig stödjande faktor för återhämtningsscenariot för lyxvaruindustrin.

IMF varnade dock även för globala risker. Den amerikanska ekonomin förväntas sakta ner kraftigare, medan osäkerheter kring handeln och tullhinder kvarstår, vilket kan påverka globala leveranskedjor och kostnader.

En annan risk är risken för en ”AI-bubbla” i USA, som påminner om dotcom-krisen, vilket skulle kunna utlösa en teknikrecession och påverka den globala tillväxten.

Internationella valutafonden (IMF) förutspådde nyligen att Kinas ekonomi kommer att växa med 4,8 % i år, en uppmuntrande siffra och nära målet på cirka 5 % som satts av Peking (Foto: China Daily).

Den senaste uppgången på 80 miljarder dollar visar hur hungrig marknaden är på goda nyheter, men också hur bräckligt förtroendet kan vara. Vissa analytiker, inklusive Jefferies, varnar för att det är för tidigt att deklarera en branschomfattande återhämtning, eftersom LVMH:s överpresterande resultat kan vara en isolerad händelse.

Nu är alla ögon riktade mot de kommande prövningarna: Kinas shoppingfestival den 11 november och julhelgen i väst, vilka kommer att vara de viktigaste indikatorerna på om den senaste "uppvärmningen" bara är en tillfällighet eller ett tecken på en riktig vår.

UBS bank förutspår att branschövergripande intäkter kommer att öka med cirka 4 % fram till 2026, vilket tyder på ett långsammare och tydligare återhämtningsscenario i slutet av nästa år.

Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/sau-tin-hieu-tu-trung-quoc-nganh-hang-xa-xi-toan-cau-co-tinh-giac-20251023092201164.htm