Mer varor för aktiemarknaden: Gott om utrymme för avyttring, golvöverföring, emission...

Förutom möjligheten till teknikaktier i samband med utvecklingen av startups och halvledare, kommer utbudet av aktier från att främja avyttring av statligt kapital, att locka stora privata företag till börsen och öppna upp mekanismen för utländska direktinvesteringar att noteras.

Aktiemarknaden väntar fortfarande på varierade och högkvalitativa varor inom den kommande tiden - Foto: Q.DINH

Enligt experter är dessa de snabbaste sätten att öka utbudet av kvalitetsaktier till marknaden.

Väntar på den nya vågen av varor

Pham Luu Hung, chefekonom på SSI Securities, sade att ökningen av varor på aktiemarknaden inte bara kommer från aktiehandel eller börsintroduktioner, utan även från många andra ytterligare kanaler.

En av de viktiga källorna är att flytta golvet från UPCoM till HoSE eller HNX, eftersom utländska investeringsfonder ofta har svårt att betala ut kapital till UPCoM, medan officiellt noterade företag kommer att bli attraktiva destinationer för internationella kapitalflöden. Dessutom bidrar ytterligare emissioner från noterade företag också avsevärt till att öka utbudet av kvalitetsaktier.

Det nuvarande gynnsamma marknadsläget öppnar upp möjligheter för många börsintroduktioner, aktieintäkter och kapitalökningar under den kommande tiden.

"De sa uppriktigt att det inom ASEAN för närvarande inte finns någon lika attraktiv historia som Vietnam. Thailand, Malaysia och Filippinerna står alla inför sina egna problem, bara Vietnam sticker ut med sin starka tillväxthistoria", delade Hung efter de senaste mötena med internationella investerare.

Enligt honom är detta en gyllene tid för börsnoterade företag, den privata sektorn och utländska direktinvesteringar i Vietnam att dra nytta av vågen av utländskt kapitalintresse och främja planer på aktieinvesteringar, notering eller kapitalökning. Om denna trend främjas kan den vietnamesiska aktiemarknaden välkomna en ny våg av varor, mer diversifierade och starkare än tidigare perioder.

Experter menar också att en viktig källa till varor som kan komplettera aktiemarknaden är avyttring. Faktum är att många stora företag och grupper har börsnoterats, men statens ägarandel bibehålls fortfarande på en mycket hög nivå, vilket gör att mängden fritt omsättningsbart kapital är begränsad. Detta påverkar direkt likviditeten och attraktiviteten för investerare.

Vice ordförande för statens värdepapperskommission, Bui Hoang Hai, erkände att många stora företag, särskilt i många banker, trots att de är börsnoterade, fortfarande har en mycket hög statlig ägarandel. Även om företag spelar en viktig roll är det inte nödvändigt att äga upp till 80–90 %, enligt Hai.

"Ägarandelen på 65 % räcker för att staten ska behålla kontrollen, men om man äger en för stor andel blir antalet aktier i omlopp på marknaden lågt, vilket gör att aktierna inte blir så stora och likviditeten minskar", analyserade Hai.

Speciellt för utländska investerare ligger aktiers attraktivitet inte bara i möjligheten att köpa utan också i möjligheten att avyttra. När likviditeten är låg har de svårt att sälja i stor skala, vilket leder till begränsat deltagande.

Höjer ribban för transparens

Herr Nguyen Son, styrelseordförande för Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), sade att den vietnamesiska aktiemarknaden står inför en stor möjlighet att göra ett genombrott i skala och kvalitet, men för att göra det behövs många synkroniserade lösningar – från att utveckla leveranskällor, utöka investeringsefterfrågan till att höja transparensstandarderna.

Det är särskilt viktigt att uppmuntra stora privata företag och ledande koncerner (som Sungroup) att noteras på börsen, istället för att enbart förlita sig på aktieinsamlingsprocessen för statligt ägda företag.

"Om fler stora företag börsnoteras kommer marknaden att ha mer kvalitativa, mångsidiga och attraktiva varukällor. Detta är också en riktning i linje med regeringens resolution 68, som främjar den privata ekonomins roll och drivkraft i den nationella utvecklingen", betonade han.

Angående nya produkter sa VSDC:s ordförande att marknaden snart behöver diversifiera sina risksäkringsverktyg. En av de frågor som utländska investerare är särskilt oroade över är valutakursrisker, så regeringen och statsbanken behöver ha lämpliga politiska inriktningar.

På den inre marknaden är det, utöver befintliga indexderivatprodukter och obligationsterminskontrakt, på lång sikt nödvändigt att överväga att använda derivatprodukter på enskilda aktier eller nya index för att skapa ett ytterligare skyddslager för investerare.

Samtidigt anses det vara ett obligatoriskt steg att förbättra transparensen och närma sig ESG-standarder (miljö, socialt ansvar och styrning). Son anser inte bara att det är nödvändigt att skapa nya gröna produkter som infrastrukturobligationer och företagsobligationer kopplade till hållbara projekt för att skapa nya investeringskanaler, samtidigt som man öppnar upp internationella kapitalkällor.

Faktum är att andelen utländskt kapital av Vietnams börsvärde har minskat till 16–17 %, lägre än den tidigare nivån på 20 %, vilket visar behovet av snabba lösningar för att öka attraktiviteten med ett utbud av kvalitets- och attraktiva varor, enligt Son.

Herr Son sade att VSDC har slutfört digitaliseringen av förfarandet för att bevilja online-transaktionskoder till utländska investerare, vilket eliminerar de tidigare besvärliga stegen. För att verkligen attrahera utländskt kapital måste dock statsbanken förbättra, förenkla och göra mekanismen för att öppna indirekta investeringskapitalkonton för utländska investerare mer transparent.

Integrering av börsintroduktions- och noteringsprocesser

För att öka utbudet av varor är det mycket viktigt att undanröja flaskhalsar i regelverket. Bui Hoang Hai, vice ordförande för statens värdepapperskommission, sa att reglerna för börsintroduktioner och noteringar är relativt fullständiga och i linje med internationell praxis.

Det finns dock ett problem att börsintroduktions- och noteringsprocesserna är separata. Efter en börsintroduktion tar det ofta lång tid, upp till flera månader, för ett företag att noteras, vilket gör att investerarnas kapital är illikvidt under lång tid och minskar attraktiviteten för börsintroduktioner.

För att komma till rätta med detta meddelade statens värdepapperskommission att de i samband med ändringen av dekret 155 lägger fram en plan för att integrera börsintroduktions- och noteringsprocesserna för regeringen, vilket avsevärt förkortar tiden. Med denna ändring kan aktier från börsintroduktioner handlas omedelbart efter endast en kort period på 1–2 veckor. Detta förväntas vara ett stort steg framåt för att öka attraktiviteten hos erbjudanden, särskilt för inhemska och utländska investeringsfonder – som är begränsade från att investera i onoterade aktier.

"Dessutom studerar vi även ändringar i relevanta bestämmelser för att överväga en mekanism som gör det möjligt för investeringsfonder att utöka investeringsgränserna med onoterade aktier", betonade Hai.

Statens värdepapperskommission sa att den kommer att fortsätta samordna med ministerier och filialer för att främja avyttringsprocessen. Målet är att öka andelen fritt omsättningsbara aktier för stora företag med stark finansiell grund och därigenom förbättra den vietnamesiska aktiemarknadens djup och attraktivitet.

Tillbaka till ämnet

BINH KHANH

Källa: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-nhieu-du-dia-tu-thoai-von-chuyen-san-phat-hanh-20250823074854037.htm