Marknadsboom: Stort kassaflöde strömmar in, värdepappersbolag gör enorma vinster

Av de totalt mer än 31 100 miljarder VND som VPBank Securities lånade från banker, lånades nästan 2 360 miljarder VND från BIDV, mer än 2 400 miljarder VND från VietinBank och nästan 3 000 miljarder VND från TPBank. De återstående nästan 23 400 miljarderna VND lånades från andra banker.

Redaktörens anmärkning:

År 2025 förväntas kreditgivningen öka kraftigt för att stödja ekonomiska tillväxtmål. Många experter betonar att detta kapitalflöde måste flöda till prioriterade områden och skapa hållbart mervärde.

Faktum är att kassaflödet till aktiemarknaden exploderar, från cirka 1 miljard USD/session till nästan 2 miljarder USD/session, tack vare enskilda investerares inflytande och nya kapitalflöden. Det är värt att notera att en stor del kommer från värdepappersföretag med starkt stöd från banker.

VietNamNet granskar de biljonlån som banker har "hällt ut" i värdepappersbolag.

Aktiemarknaden har just haft en explosiv handelssession med likviditet och värden som nått nya toppar. VN-index steg 40 poäng och nådde rekordhöga 1 565,03 poäng på morgonen den 5 augusti innan det avtog och stängde på 1 547,15 poäng.

Likviditeten nådde en ny rekordnivå på över 85 700 miljarder VND (nästan 3,3 miljarder USD) på de tre börserna. HoSE registrerade en rekordtransaktion på över 78 100 miljarder VND, medan HNX också exploderade med över 5 700 miljarder VND. UpCom var nästan 1 930 miljarder VND.

Så varifrån kommer det stora kassaflödet för att stödja en sådan explosiv aktiemarknadstillväxt?

VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) är också en "stor aktör" på aktiemarknaden med lån värda cirka 17 700 miljarder VND i värdepapperslån.

VPBank lånar ut över 17 700 miljarder VND i värdepapper. Källa: Bokslut

Varifrån får VPBank pengar för att låna ut värdepapper?

Enligt VPBank Securities JSC:s (VPBankS) finansiella rapport uppgick lånen i slutet av juni till mer än 17 757 miljarder VND, en kraftig ökning jämfört med siffran på mer än 9 512 miljarder VND i början av året. Av detta utgjordes mer än 17 635 miljarder VND av marginallån, en kraftig ökning jämfört med 9 447 miljarder VND i början av året, och mer än 104 miljarder VND av lån för kunders förhandsförsäljning.

Detta anses vara en effektiv vinstkanal för VPBank Securities. Normalt sett har dessa marginalhandelslån hos värdepappersbolag korta löptider och räntor på cirka 7,5 % - 13 %/år. Samtidigt lånar värdepappersbolag från banker till ganska konkurrenskraftiga räntor, endast cirka 7 %/år.

Under årets första sex månader tjänade VPBanks nästan 722 miljarder VND i vinst efter skatt, en kraftig ökning jämfört med nästan 400 miljarder VND under samma period föregående år. Av detta utgjorde ränta från lån och kundfordringar nästan 646 miljarder VND.

Finansiell rapport för årets första 6 månader för VPBank Securities JSC.

Enligt halvårsrapporten hade VPBanks i slutet av juni 2025 kortfristiga lån på mer än 32 200 miljarder VND, vilket är mycket högre än nivån på mer än 9 100 miljarder VND i början av perioden. Av dessa lånades nästan 22 000 miljarder VND från kreditinstitut och mer än 10 230 miljarder VND från andra organisationer och individer.

I sin förklaring till den statliga värdepapperskommissionen sa VPBank att dess vinst efter skatt för andra kvartalet nådde mer än 441 miljarder VND, en ökning med 73 % jämfört med föregående år, med utestående lån som "ökade kraftigt", nästan dubbelt så mycket som under samma period förra året.

Avslöjar bankerna som pumpar pengar

Faktum är att VPBankS inte tillkännagav några detaljer, utan bara pekade ut tre namn.

Mer specifikt, i slutet av andra kvartalet 2025, av det belopp som lånats från banker, hade VPBankS lånat mer än 2 200 miljarder VND från Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Investment and Development ( BIDV ), nästan 1 500 miljarder VND från Vietnam Joint Stock Commercial Bank for Industry and Trade (VietinBank) och nästan 1 400 miljarder VND från TPBank (TPB). De återstående mer än 16 900 miljarderna VND lånades från andra banker, men dessa namngavs inte specifikt. Detta är ett mycket stort antal jämfört med den allmänna låneräntan. Låneräntan är "från 3,5 % eller mer".

Under perioden registrerade VPBank totala kortfristiga lån på mer än 524 700 miljarder VND (nästan 19,9 miljarder USD). Av dessa lånades mer än 31 100 miljarder VND från banker och mer än 493 600 miljarder VND (nästan 18,7 miljarder USD) från andra enheter.

Av de totalt mer än 31 100 miljarder VND som lånades från banker, lånades nästan 2 360 miljarder VND från BIDV, mer än 2 400 miljarder VND från VietinBank och nästan 3 000 miljarder VND lånades från TPBank. De återstående nästan 23 400 miljarderna VND lånades från andra banker.

VPBank registrerade mer än 31 100 miljarder VND i kortfristiga lån från banker, enligt deras halvårsrapport. Källa: Bokslut

Så, vem lånade ut 23 400 miljarder VND till VPBankS under perioden för att betjäna den attraktiva värdepappersutlåningsverksamheten såväl som affärsverksamheten?

VPBankS är ett dotterbolag till Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank (VPBank - VPS). Tidigare hade VPBank även ett värdepappersbolag men sålde det för att fokusera på bank- och konsumentkreditutlåning.

I januari 2022 förvärvade VPBank ASC Securities och ökade sedan snabbt sitt kapital till 8 920 miljarder VND i april 2022, och bytte namn till VPBank Securities (VPBankS) i slutet av maj samma år.

Tack vare finansiell styrka ökade VPBankS sitt kapital till 15 000 miljarder VND i slutet av december 2022.

Vid slutet av andra kvartalet 2025 kommer VPBanks att ha ett totalt eget kapital på nästan 18 200 miljarder VND, varav ägarkapitalet är 15 000 miljarder VND.

I slutet av 2024 innehade Vietnam Prosperity Joint Stock Commercial Bank 99,95 % av VPBanks aktier, vilket motsvarar mer än 14 993 miljarder VND i tillskjutet kapital.

Aktieägarstruktur på VPBankS.

Faktum är att ömsesidiga upplåningsaktiviteter på finansmarknaden är mycket aktiva. Värdepappersbolag, oavsett om de är dotterbolag till banker eller inte, har alla sådan verksamhet. Många av dem har också lån från VPBank.

Kommersiella banker kan injicera pengar (tillföra kapital) till värdepappersbolag genom många juridiska former såsom: direkt och indirekt utlåning (öka kapital, stödja likviditet), köp av obligationer, repor (köp och återförsäljning av värdepapper) och beviljande av interbankkreditlimiter.

Marknaden blomstrar, en lista över banker som satsar enormt kapital på Techcom Securities . I slutet av juni redovisade Techcom Securities Company en total utestående lånebalans och investeringsportfölj (som hålls till förfall, investeringstillgångar) på cirka 60,8 biljoner VND (2,3 miljarder USD), varav enbart kortfristiga lån utgjorde mer än 33,8 biljoner VND (1,3 miljarder USD).

Källa: https://vietnamnet.vn/thi-truong-bung-no-dong-tien-khong-lo-do-vao-cong-ty-chung-khoan-lai-dam-2429178.html