Ny vecka för aktiemarknaden: Vi går in i återackumuleringszonen runt 1 700-poängsstrecket, men det finns fortfarande stöd för uppgradering

När det gäller poäng avtar ökningen i takt med att VN-index närmar sig tröskeln på 1 700 poäng.

Uppåtgående momentum kan försvagas i takt med att indexet toppar och penningmängden svalnar, men det finns fortfarande stöd för en uppgradering och en räntesänkning från Fed.

Hållit uppgången i fyra veckor i rad

Amerikanska aktier inledde september månad lägre men avslutade ändå den sista veckan i augusti med starka uppgångar. Dow Jones Industrial Average steg med mer än 3 % denna månad, S&P 500 steg med nästan 2 % och Nasdaq steg med 1,6 %. Marknaderna var stängda för Labor Day på måndagen (1 september) och kommer att återupptas i handeln på tisdagen (2 september).

På den inhemska aktiemarknaden avslutade VN-indexet en 4-veckors och 4-månaders uppgång i rad under den sista veckan i augusti och stängde den sista veckan i augusti på 1 682,21 poäng, en ökning med +36,74 poäng, motsvarande en ökning med +2,23 % jämfört med föregående vecka. Dessutom ökade detta index med nästan +180 poäng, motsvarande en ökning med +12 % i augusti, vilket markerar den fjärde månaden i rad med ökning.

Under den sista veckan i augusti var ökningen främst koncentrerad till Midcap-aktiegruppen (+3,16 %), följt av VN30-gruppen (+2,83 %) och Smallcap-gruppen (+2,22 %).

Marknadsbredden förbättrades jämfört med de föregående två veckorna och nådde 87,5 % av grupperna som ökade jämfört med 54 % och 21 %. Några grupper av aktier med starka ökningar på marknaden under den sista veckan i augusti inkluderar: Värdepapper (+13,5 %), detaljhandel (+7,2 %), bygg och byggmaterial (+5,1 %)... Tvärtom inkluderar de grupper av aktier som går mot marknaden: Olja och gas (-1,5 %), industrifastigheter (-0,5 %).

På Hanoi -börsen hade de två huvudindexen också en positiv vecka med uppgångar. I synnerhet ökade HNX-indexet med +7,5 poäng och stängde veckan på 279,98 poäng, vilket motsvarar en ökning med +2,5 % jämfört med föregående vecka; UPCoM-indexet ökade med +1,74 poäng och stängde på 111 poäng.

Marknadslikviditeten nådde förra veckan 45 586 miljarder VND, en minskning med -26,7 % jämfört med föregående vecka, varav matchad likviditet också minskade med -27,7 % till 42 515 miljarder VND. Enligt statistik ökade likviditeten i augusti med +197 % jämfört med samma period förra året och med +40 % jämfört med juli och nådde 55 120 miljarder VND. Ackumulerat från början av året nådde marknadslikviditeten 27 640 miljarder VND/session, en ökning med +31 % jämfört med den genomsnittliga nivån 2024 och en ökning med +19 % jämfört med samma period.

Utländska investerare hade fortfarande en stor vecka med nettoförsäljning. På de tre börserna nettosålde utländska investerare -11 500 miljarder VND, vilket markerar den sjätte veckan i rad med nettoförsäljning, med en ackumulerad nettoförsäljning på -77 685 miljarder VND sedan årets början.

Under den sista veckan i augusti nettoköpte utländska investerare GMD (+489 miljarder VND), VND (+220 miljarder VND), MSB (+189 miljarder VND), MWG (+131 miljarder VND), medan de nettosålde HPG (-2 624 miljarder VND), VPB (-1 448 miljarder VND), SSI (-894 miljarder VND), STB (-736 miljarder VND)...

Värderingsmässigt är det nuvarande marknads-P/E-talet (TTM) nästan 15,3 gånger högre än 3-årsgenomsnittet (13,3 gånger). VN30- och Midcap-grupperna är också högre än genomsnittet, medan Smallcap-gruppen ännu inte har nått sin topp som andra grupper, så dess P/E ligger för närvarande på 12,9 gånger, lägre än 3-årsgenomsnittet (15,5 gånger).

Möjligheten att öka finns fortfarande, trots pressen att samordna sig kring 1 700-poängsgränsen.

Den inhemska aktiemarknaden visar vissa tecken på att avta. Detta är dock helt förståeligt eftersom tillväxten har pågått de senaste fyra månaderna. Den medellångsiktiga tillväxten förväntas förbli stark med stöd från makroekonomisk tillväxt, uppgraderingar och möjligheten att Fed sänker räntorna i september.

När det gäller poäng saktar ökningen ner i takt med att VN-indexet närmar sig tröskeln på 1 700 poäng. Av ökningen på 37 poäng under den sista veckan i augusti kom hälften av poängen från Vingroup -gruppen (VIC, VHM) som bidrog med nästan 10 poäng och VCB (nästan 8 poäng). Dessutom hämmar stark utländsk nettoförsäljning indexets ökning. Enligt data från MBS anses 2024 vara ett rekordår för nettoförsäljning från utländska investerare (cirka -92 000 miljarder VND), men det har aldrig funnits en månad med stark nettoförsäljning från utländska investerare som förra augusti (-42 700 miljarder VND).

Likviditet är också en faktor som måste observeras. Likviditeten på hela marknaden har visat tecken på att nå en topp på 62 000 miljarder VND, en minskning med -27 % under den sista veckan i augusti. När det gäller aktiegrupper, med undantag för värdepappersgruppen som fortfarande attraherar kassaflöde och ökar med 5 % jämfört med föregående vecka, minskade alla övriga grupper, inklusive vissa grupper av aktier med en minskning på över 50 %. För närvarande är kapitalflödena huvudsakligen koncentrerade till bankgruppen (30 % vikt) och värdepapper 24 % (den högsta nivån sedan årets början).

Utöver den underliggande makroinformationen, eller möjligheten att Fed sänker räntorna i september, kommer marknadens fokus att ligga på den uppgraderingsinformation som FTSE Russell förväntas tillkännage den 7 oktober. Denna grupp av värdepappersaktier kommer att vara en tidig indikator för marknaden, då för närvarande framstående aktier som SSI, VND och SHS ligger högre än VN-index vid tröskeln på 1 700 poäng. Enligt MBS-experter kan värdepappersgruppens resultat under de första två veckorna i september vara en tidig indikator på att marknaden kommer att uppgraderas i början av oktober.

Dessutom är september tekniskt sett en av de tre månaderna med dålig utveckling under året, och amerikanska aktier har också liknande säsongsutvecklingar. Förutom den grupp av värdepappersaktier som har överträffat sina toppar, har de ledande eller börsnoterade aktierna alla nått sin topp och fluktuerar i återackumuleringszonen före VN-indexet. Därför kommer de flesta aktier i det mest positiva scenariot att behöva testa sina toppar igen innan de bildar en längre uppåtgående trend. I basscenariot tror MBS-experter att marknaden kommer att bilda en återackumuleringszon, möjligen runt 1 700-poängströskeln.

Investerarsentiment och kassaflöde kommer dock att vara de slutgiltiga avgörande faktorerna. Om detta är positivt är det inte omöjligt att den uppåtgående trenden kan driva VN-index mot motståndsnivån på 1 720 poäng i september. Därför är det mycket viktigt att bibehålla portföljen under denna period, begränsa spekulation eller fokusera på generalindex.

LÅNG AN

Källa: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-vao-vung-tai-tich-luy-quanh-moc-1700-diem-nhung-van-con-tro-luc-nang-hang-post905652.html