Finansmarknaden: Pelaren för att säkerställa tvåsiffrigt tillväxtmål

Den 4 november ägde en diskussionssession rum i Ho Chi Minh-staden, inom ramen för Vietnam Investment Forum 2026 (VIF 2026), med temat: "Finansmarknaden - Pelare och drivkraft för Vietnams tillväxt" med fokus på att klargöra banksystemets roll i att förverkliga målet om tvåsiffrig ekonomisk tillväxt från 2026 och upprätthålla stabilitet på lång sikt fram till 2045.

*Diskussionssession med ämnet "Finansmarknaden - Pelare och drivkraft för Vietnams tillväxt"*

Finansmarknaden – grundpelaren för att säkerställa tvåsiffrigt tillväxtmål

Docent Dr. Nguyen Huu Huan, medlem i den rådgivande gruppen för etableringen av det internationella finanscentret i Ho Chi Minh- staden, ledde diskussionen och betonade följande: För att uppnå ett tillväxtscenario på 10 % och bibehålla det kontinuerligt i 20 år behöver Vietnam en enorm mängd kapital, där finansmarknaden och särskilt banksystemet fortsätter att spela en central roll i kapitaltillförseln . ”Vietnams ekonomi är huvudsakligen beroende av banken (det bankbaserade systemet). Skuldkvoten har överstigit 130 %, vilket visar ett mycket högt beroende av bankkreditkapital och denna trend är svår att ändra på medellång sikt”, sa han.

Dr. Nguyen Tu Anh - chef för policyforskning vid VinUni University betonade kreditens roll i real tillväxt. Han analyserade att för att uppnå en real BNP-tillväxttakt på 10 %, plus en inflation på cirka 3 %. "För att uppnå denna tillväxttakt måste krediten ofta överstiga den nominella BNP-tillväxten med minst 2–3 procentenheter. Krediten behöver således öka med cirka 15 %/år under den kommande perioden. Bara detta visar banksystemets nyckelroll."

*Dr. Nguyen Tu Anh - chef för policyforskning, VinUni University*

Enligt honom kommer Vietnam att fortsätta att verka i en bankbaserad finansiell struktur i minst 15 år till, eftersom kapitalmarknaden fortfarande är ung och investerarnas riskacceptans och riskhanteringskapacitet är begränsad. Samtidigt har banker enastående fördelar när det gäller att samla in och bearbeta information, riskvärdering, ledningskapacitet och kapitalskala. "För att kapitalmarknaden ska utvecklas måste den ha en stark styrka av professionella investerare och ett mer komplett rättssystem. Det är en långsiktig process", betonade Dr. Tu Anh.

Han lyfte också fram bankernas banbrytande roll i den digitala omvandlingen och ansåg att den är en viktig drivkraft för nationell konkurrenskraft. Banksystemet ligger i framkant när det gäller att implementera elektronisk identifiering (eKYC), digitala betalningar, API-plattformar och öppen bankverksamhet, och skapar en gemensam datainfrastruktur som stöder företag, särskilt små och medelstora företag, för att få tillgång till kredit mer bekvämt baserat på datatransparens och artificiell intelligens. ”I framtiden kommer bankerna att gå längre med smarta kontrakt, främja effektivitet, minska risker och utöka möjligheten att tillhandahålla finansiella tjänster”, sa han.

Docent Dr. Nguyen Huu Huan kommenterade: ”Banker är inte bara en kanal för kapitalmobilisering och allokering, utan också en kraft för innovation, som leder den digitala omvandlingen i ekonomin. Relationen mellan banker och företag blir alltmer öppen, vilket skapar ett data- och teknikekosystem som tjänar produktion och affärsutveckling, särskilt för små och medelstora företag.”

Företagskredit, infrastruktur - energi och differentiering av banksystemet

I en diskussion om banksystemets roll och framtidsutsikter under den nya perioden betonade Quan Trong Thanh, chef för analysavdelningen på Maybank Securities Vietnam, att bankinstitut fortfarande kommer att vara ekonomins viktigaste kapitalkanal. Enligt honom ligger det nuvarande kredit/BNP-förhållandet på cirka 134 % fortfarande inom den säkra zonen och det finns utrymme för expansion. Under perioden 2013-2022 ökade krediten främst tack vare sektorerna för privat- och privatlån; efter 2022 är trenden att övergå till företagslån tydlig och anses vara en mer hållbar riktning.

*Herr Quan Trong Thanh - chef för analysavdelningen, Maybank Securities Vietnam.*

Det är värt att notera att den nuvarande företagskreditstrukturen återspeglar den banbrytande rollen inom investeringar i produktion och infrastruktur. Thanh citerade data som visar att det totala sociala investeringskapitalet under perioden 2020–2024 uppgick till cirka 682 miljarder USD, varav produktionsinvesteringar stod för den största andelen, utländska direktinvesteringar stod för majoriteten och resterande 44 % tillhandahölls av inhemska banker. De tre stora statligt ägda affärsbankerna ansvarar för cirka 60 % av utlåningskapitalet till den inhemska tillverkningsföretagssektorn. ”Utrymmet för privata banker är därför ganska begränsat, vilket tvingar dem att kraftigt utveckla detaljhandeln och små och medelstora företag – en trend som kommer att fortsätta men med en mer hållbar inriktning, baserad på data och teknik”, sa han.

En annan höjdpunkt är utsikterna för infrastruktur och energikrediter. Enligt beräkningar behöver Vietnam cirka 1 400 miljarder USD i investeringskapital under de kommande fem åren, eller i genomsnitt 280 miljarder USD/år, för att uppnå BNP-tillväxtmålet på 10 %/år. Utländska direktinvesteringar är endast cirka 24–30 miljarder USD per år, resten måste komma från budgeten och den inhemska privata sektorn, där banker spelar en avgörande roll. ”Energiinfrastrukturkakan öppnar sig mycket stort. Trenden med 'offentlig-privat nationell utveckling' kommer att driva den privata sektorn och privata banker till en ledande roll”, kommenterade Thanh.

Statligt ägda affärsbanker är dock fortfarande den viktigaste faktorn, särskilt när det gäller att reglera likviditet, stabilisera marknaden och attrahera internationellt kapital. Att förbättra den finansiella hälsan, öka eget kapital och förbättra kapitaltäckningsgraden (CAR) för denna sektor är ett brådskande krav för att uppnå målet att uppgradera den nationella kreditbetyget och den vietnamesiska finansmarknaden. Som bevis har VietinBank nyligen haft god vinsttillväxt, kvarhållna vinster för att öka kapitalet och förbättrad kreditförsörjningskapacitet. "Vi förväntar oss att Vietcombank och BIDV fortsätter att upprätthålla sin strategi att stärka den finansiella hälsan och bidra till att leda marknaden ", sa Thanh.

När det gäller digital transformation rör sig bankerna mycket snabbt. Att stödja företagshushåll och små och medelstora företag att digitalisera sina böcker, standardisera data och skapa en AI-baserad kreditvärderingsplattform bidrar till att utöka kredittäckningen och förbättra riskhanteringens kvalitet. ”Detta är en övergång från kvantitativ kredittillväxt till kvalitativ tillväxt”, bekräftade Thanh.

Mot en finansiell gruppmodell

Av internationell erfarenhet ser Dr. Nguyen Minh Cuong - ekonomisk expert (ADB) finansgruppsmodellen som en oundviklig trend när bankerna ackumulerar tillräckligt med kapital och kapacitet. Denna modell i Vietnam måste dock placeras i ett sammanhang med den reala ekonomin som fortfarande utvecklas ojämnt. "Vietnams ekonomiska struktur bygger fortfarande på små och mikroföretag, 5 miljoner enskilda hushåll och 35–45 miljoner arbetare i den informella sektorn. Detta återspeglar att det finansiella systemet är svårt att snabbt övergå till en stark kapitalmarknadsmodell", analyserade han .

Enligt Dr. Cuong är kreditkvalitet viktigare än kvantitet. Bankkapital flödar huvudsakligen till ett fåtal nyckelområden som fastigheter, bankverksamhet och värdepapper. ”En hög kredit/BNP-kvot är inte ett problem om kapitalflödet används effektivt och projektcykeln är lämplig för kapitalstrukturen. Många länder utvecklar infrastruktur snabbt med kortfristiga lån eftersom implementeringstiden bara är 2–3 år. Problemet ligger i hastighet och implementeringskapacitet”, sa han.

Angående trenden med finansiella konglomerat sa han att bankernas utveckling går snabbare än den reala ekonomin, vilket skapar en klyfta mellan bolagsstyrningskapaciteten och förvaltningsorganens tillsynskapacitet. " Om den finansiella konglomeratmodellen utvecklas snabbt men tillsynsmekanismen inte kan hålla jämna steg, kan systemrisker och korsägande öka." Två inriktningar måste hanteras parallellt: att stärka den rättsliga ramen för tillsyn av finansiella konglomerat. Samtidigt måste man fastställa vilken roll denna modell ska spela för att främja ekonomisk omstrukturering, utöka kundbasen och förbättra kvaliteten på finansiella tjänster.

Fokus ligger inte på att begränsa utvecklingen utan på att skapa en hållbar och hälsosam utvecklingsmiljö. Banker ligger i framkant inom digital omvandling, grön finansiering, grön kredit, fondförvaltning, värdepapper och försäkringar, men behöver säkerställa ett system för riskkontroll och transparent styrning. ”Det största målet är att säkerställa att det finansiella systemet stöder processen att omstrukturera ekonomin, istället för att gå för långt och skapa risker”, sa han.

Enligt experter måste även en lämplig finansiell modell vid diskussionssessionen baseras på den reala ekonomins utvecklingsnivå. Vietnam är fortfarande starkt beroende av utländska direktinvesteringar och finansiella produkter som kretsar kring fastigheter, bankverksamhet och värdepapper, så behovet av att bilda finansiella superbolag i stil med USA och Storbritannien är inte riktigt tydligt. Trenden att utveckla finansiella företag i Vietnam framträder dock gradvis, särskilt bland börsnoterade banker med ett ekosystem av bank - försäkring - värdepapper - fondförvaltning och snart digitala tillgångar.
Enligt experter kommer denna modell från marknadens efterfrågan: I takt med att individer och företag utvecklas behöver de mer avancerade finansiella tjänster, från investeringar och kapitalförvaltning till private banking. Den största utmaningen idag är dock högkvalitativa mänskliga resurser och juridiska korridorer. Vietnam saknar en rättslig ram för investment banking – en länk som hjälper till att koppla samman penningmarknaden och kapitalmarknaden, värdepapperisera långfristiga lån och följa kapital med företag. Därför är utveckling av lagar och investment banking-modeller ett nödvändigt steg för att bilda finansiella företag i framtiden.

Källa: https://congthuong.vn/thi-truong-tai-chinh-tru-cot-bao-dam-muc-tieu-tang-truong-hai-con-so-428931.html