Kredit och obligationer flödar in i fastigheter: Möjlighet eller potentiell risk?

(CLO) Kredit- och obligationskapitalflöden återvänder till fastighetssektorn. Denna återhämtning har dock fortfarande potentiella risker, särskilt när en del av företagen fortfarande är starkt beroende av lån och obligationsemissioner för att rotera sin finansiering.

Enligt de senaste uppgifterna från Vietnams statsbank uppgick den utestående fastighetskrediten per den 31 augusti till cirka 4,1 miljoner miljarder VND, en ökning med 19 % jämfört med samma period förra året. Av detta uppgick den utestående krediten för fastighetsverksamhet till 1,823 miljoner miljarder VND.

Mer specifikt, för investeringsprojekt i stadsbyggnation och bostadsutveckling, är kreditsaldot 614 737 miljarder VND; kontorsuthyrningsprojekt har ett saldo på 61 946 miljarder VND; byggprojekt för industriparker och exportbearbetningszoner har ett saldo på 114 274 miljarder VND.

Kredit och obligationer flödar in i fastigheter. (Illustrationsfoto/DP)

Dessutom är det utestående kreditsaldot för ekoturism- och resortprojekt 62 487 miljarder VND; restaurang- och hotellprojekt är 64 560 miljarder VND; utestående skuld för byggnation, reparation och köp av hus för försäljning eller uthyrning är 130 642 miljarder VND.

Dessutom uppgår utestående lån till kunder som köper markrättigheter till 190 113 miljarder VND; utestående lån för andra fastighetsinvesteringar och affärsverksamheter uppgår till 584 553 miljarder VND.

Angående denna fråga sa byggnadsministeriet : Data visar att fastighetsmarknaden för närvarande får högre kreditstöd än i slutet av 2024. För att säkerställa hållbar utveckling är det dock fortfarande nödvändigt att fortsätta stärka kontrollen över potentiella risker för att upprätthålla marknadsstabilitet.

Samtidigt har det totala värdet av emitterade företagsobligationer under de senaste nio månaderna nått nästan 398 000 miljarder VND, en ökning med 44 % jämfört med samma period 2024, vilket visar att kapitalmobiliseringskanalen via obligationer återhämtar sig positivt. Av dessa rankades fastighetsbranschen på andra plats och stod för cirka 18 % av det totala emissionsvärdet (mer än 70 000 miljarder VND), en ökning med 35 % jämfört med föregående år.

Förutom nyemissioner ökade även fastighetsföretagen återköpen av obligationer, med återköp av 43 000 miljarder VND under årets första åtta månader, en ökning med 47 % jämfört med samma period, vilket visar på ansträngningar att omstrukturera och uppfylla finansiella skyldigheter efter förlängningsperioden enligt dekret 08/2023/ND-CP.

Byggministeriet erkände att marknaden för fastighetsobligationer har visat tecken på förbättring, men risker kvarstår, särskilt när vissa emissions- och återköpstransaktioner genomförs genom organisationer relaterade till det emitterande företaget, vilket kräver ökad tillsyn och transparens för att säkerställa marknadens säkerhet och stabilitet.

Uppgifterna visar också att marknaden för företagsobligationer fluktuerar avsevärt från månad till månad, särskilt inom fastighetssektorn. I juli 2025 uppgick den totala emissionen av företagsobligationer till 30 203 miljarder VND, varav fastigheter ensamma stod för 2 245 miljarder VND (vilket motsvarar cirka 7,43 % av det totala emissionsvärdet), på en låg nivå.

I augusti 2025 ökade den totala emissionen till 45 688 miljarder VND, varav fastigheter uppgick till 17 640 miljarder VND (vilket motsvarar 38,6 %), den högsta siffran under kvartalet. I september 2025 minskade den totala emissionen till 23 703 miljarder VND, fastigheter endast till 3 910 miljarder VND (vilket motsvarar 16,5 %), en kraftig minskning jämfört med föregående månad.

Ovanstående utveckling visar att kredit- och obligationskapitalflöden återvänder till fastighetssektorn, vilket bidrar till att främja likviditet och stödja oavslutade projekt. Denna återhämtning har dock fortfarande potentiella risker, särskilt när en del av företagen fortfarande är starkt beroende av lån och obligationsemissioner för att rotera finansieringen.

Inför denna situation rekommenderar byggnadsministeriet att statsbanken proaktivt och effektivt hanterar penningpolitiken och riktar krediter till prioriterade områden, särskilt projekt för sociala bostäder, arbetarbostäder, renovering och ombyggnad av gamla flerbostadshus samt kommersiella bostäder med priser som är lämpliga för människors tillgänglighet.

Samtidigt rekommenderade byggnadsministeriet att finansministeriet stärker hanteringen, inspektionen och den strikta kontrollen av emissionen av individuella företagsobligationer och proaktivt uppmanar till och övervakar betalning av obligationer vid förfall för att säkerställa investerarnas legitima rättigheter.

Dessutom rekommenderar byggnadsministeriet att finansministeriet synkront och effektivt implementerar lösningar för att utveckla kapitalmarknaden och företagsobligationsmarknaden i en hållbar, stabil, säker och sund riktning, vilket bidrar till att möta ekonomins kapitalbehov på medellång och lång sikt.

Källa: https://congluan.vn/trust-and-bonds-about-real-estate-risks-10316249.html