Guldmarknaden upplevde en anmärkningsvärd rörelse under den senaste handelsveckan, utlöst av en politisk händelse i Washington. Nyheten om att president Donald Trump avsåg att avskeda centralbankschefen Lisa Cook påverkade omedelbart guldpriserna och drev upp ädelmetallen till sin högsta nivå på mer än två veckor.
Denna händelse, även om den är en enskild händelse, är en tydlig demonstration av guldets roll som en säker hamn. All osäkerhet, särskilt sådan som kan påverka centralbankernas oberoende eller ekonomins stabilitet, tenderar att öka guldets attraktionskraft.
Ett år med två motsatta halvor
År 2025 började som en dröm för guldinvesterare. Från ett pris på cirka 2 600 USD/uns i början av året hade denna ädelmetall ett spektakulärt genombrott, slog kontinuerligt rekord och passerade vid ett tillfälle 3 400 USD/uns. Den främsta drivkraften kom från ihållande inflationsoro och behovet av att hitta en säker "hamn" för tillgångar.
Festen verkade dock ha tagit slut i april. Den meteorartade uppgången avtog och marknaden gick in i en period som experter kallar "sidled".
”Jag förväntar mig att guld kommer att fortsätta röra sig i sidled tills en ny katalysator dyker upp”, säger Brett Elliott, marknadschef på American Precious Metals Exchange (APMEX). ”Guld har handlats i ett intervall på 3 180 till 3 440 dollar per uns sedan april. Det intervallet minskar gradvis och konsolideras, men det behöver en rejäl knuff för att gå in i nästa fas.”
Så varifrån kommer den där ”pushen”? Svaret som de flesta marknader håller andan i väntan på ligger i det kommande räntebeslutet från Federal Reserve.
Efter en imponerande start på 2025, där guldpriserna steg från 2 600 dollar till nya rekord över 3 400 dollar/uns, har ädelmetallen gått in i en sidledes fas de senaste månaderna (Foto: Getty).
Feds ränteplan – revolutionerande
Guld är en icke-räntebärande tillgång. Det betyder att när räntorna stiger blir det mindre attraktivt att hålla guld än att sätta in pengar på en bank eller investera i obligationer som ger ränta. Omvänt, när räntorna faller, minskar även alternativkostnaden för att hålla guld, vilket gör ädelmetallen mer attraktiv för investerare.
Det är därför alla ögon är riktade mot Feds policymöte i september. Enligt CME Groups FedWatch-verktyg finns det 87 % chans att Fed sänker räntorna med 0,25 procentenheter vid sitt policymöte i september.
"Den främsta drivkraften som kan driva upp guldpriserna mellan nu och slutet av året är förväntningen att Fed kommer att sänka räntorna", säger Chris Mancini, portföljförvaltare på Gabelli Gold Fund.
Alla blickar är nu riktade mot fredagens rapport om indexet för personliga konsumtionsutgifter (PCE) – Feds föredragna inflationsmått. Ekonomer förväntar sig att indexet kommer att ha stigit med 2,6 % i juli, oförändrat från juni. Den siffran, även om den fortfarande ligger över Feds mål på 2 %, förväntas inte vara tillräckligt hög för att hindra Fed från att vidta åtgärder.
"Jag tror att det skulle krävas en extremt hög inflationssiffra för att få Fed att skjuta upp en räntesänkning", kommenterade Jim Wyckoff, senioranalytiker på Kitco Metals.
Om PCE-data kommer in som förväntat eller lägre, kommer det ytterligare att stärka tron att Fed snart kommer att lätta på penningpolitiken, och att det kommer att vara den "kicken" som guldmarknaden har väntat på.
2 scenarier för framtiden: 4 000 dollar eller 3 200 dollar?
Med de nuvarande variablerna har experter skisserat två huvudscenarier för guldpriserna från och med nu till slutet av året.
Optimistiskt scenario: Att erövra 4 000 dollar/uns-gränsen
Detta är scenariot som många analytiker siktar på, med förutsättningen att Fed sänker räntorna enligt prognosen.
”I ett optimistiskt scenario tror jag att guldpriset kan nå runt 4 000 dollar per uns vid årets slut”, förutspår Joshua Barone, förmögenhetsförvaltare på Savvy Wealth, och förklarar att detta scenario kombinerar faktorer som fallande realräntor, en lättare Fed, en svagare amerikansk dollar och ökade geopolitiska risker.
Det är värt att notera att JP Morgan Research också förutspår att guldpriset kommer att nå 3 675 dollar/uns i slutet av 2025 och kan nå 4 000 dollar/uns under andra kvartalet 2026.
Herr Barone gjorde också en djupgående observation, redigerad för tydlighetens skull: ”Guld behöver inte nödvändigtvis en kris för att öka i värde, det behöver bara riktiga pengar för att bli billigare.” Med andra ord, när räntorna är lägre än inflationen minskar papperspengarnas köpkraft, och investerare söker automatiskt guld som en värdebevarare.
Dessutom är geopolitisk osäkerhet fortfarande ett trumfkort. ”Om det uppstår en ny kris i höst kan pengar flöda tillbaka till guld och driva upp priserna”, konstaterade Elliott från APMEX.
Pessimistiskt scenario: Återgång till zonen på 3 200 dollar/uns
Naturligtvis är ingenting säkert. Det finns fortfarande faktorer som kan dra ner guldpriserna.
”I ett pessimistiskt scenario skulle guldpriserna kunna återgå till cirka 3 200 dollar per uns i slutet av året”, sa Barone. Detta scenario skulle inträffa om: inflationen visar sig vara ”envis” än väntat, vilket tvingar Fed att hålla räntorna höga längre, den amerikanska dollarn stärks och långfristiga obligationsräntor förblir höga.
Herr Mancini höll också med: ”Om den amerikanska ekonomin återhämtar sig kraftigt, arbetsmarknaden är livlig och inflationen svalnar på ett övertygande sätt, är det faktorer som kan få guldpriserna att falla.”
Guldpriserna under de kommande månaderna kommer till stor del att bero på Feds ränta. Guld genererar inte ränta, så när räntorna stiger förlorar det sin attraktionskraft, men när räntorna faller lyser guldet igen i investerarnas ögon (Illustration: Discovery Alert).
Sammantaget befinner sig guldmarknaden i en känslig balans. Priserna kan bryta ut om Fed ger grönt ljus för penningpolitiska lättnader, men de kan också utsättas för press om ekonomiska data ger en alltför ljusglimt.
För investerare som överväger guld är det här en tid att noggrant överväga sina mål och strategier. Fysiskt guld som guldtackor och mynt är fortfarande en solid värdebevarare, men de har lagringskostnader och är inte lika likvida som finansiella instrument.
Det finns också mer tillgängliga former av guldinvesteringar, såsom aktier i guldgruveföretag, guldbörshandlade fonder (ETF:er) eller terminskontrakt. Varje form har sina egna fördelar och nackdelar.
Oavsett vilken väg du väljer är diversifiering nyckeln. Guld har varit och kommer alltid att vara en viktig pelare i alla portföljer, men en förnuftig strategi som inte lägger alla ägg i en korg är nyckeln till att framgångsrikt navigera den volatila hösten som ligger framför dig.
Källa: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/vang-nin-tho-giua-con-song-ngam-lai-suat-va-kich-tinh-tai-fed-20250828231634070.htm
Kommentar (0)