VN-Index tappar 28 poäng, pengar flödar ut från blue-chip-aktier och in i småbolagsaktier.

Efter en serie på varandra följande vinster och närmande av tidigare toppar gick den vietnamesiska aktiemarknaden in i en skarp korrigeringsfas i takt med att vinsthemtagningsstämningen ökade. Den 10 december noterade handelssessionen den största nedgången på en månad, vilket gjorde Vietnam till den sämst presterande marknaden i Asien den dagen.

Blue chip-aktier visar stark divergens, med kapital som flödar bort från stora börsaktier och in i medelstora och små börsaktier.

Vid börsens stängning hade VN-indexet tappat 28,19 poäng, eller 1,61 %, till 1 718,98 poäng. HNX-indexet minskade med 0,26 % till 256,48 poäng, medan UPCoM-indexet sjönk med 0,48 % till 119,11 poäng. Den totala marknadslikviditeten nådde cirka 19 533 miljarder VND, den lägsta nivån på tre veckor, vilket återspeglar investerarnas tydliga försiktighet inför den starka marknadsvolatiliteten.

Det negativa fokuset under sessionen kom från VIC-aktier, som såldes kraftigt och föll med den maximalt tillåtna gränsen på 7 %, vilket utraderade nästan 11 poäng från VN-index under en enda session. Det överväldigande säljtrycket på VIC var tydligt under hela sessionen, vilket fick dess börsvärde att försvinna med tiotals biljoner dong.

Inte bara VIC, utan hela Vingroup- gruppen rasade: VRE föll med 6,25 %, VHM föll med 3,72 %, medan VPL sjönk med nästan 7 %. Enbart dessa fyra aktier – VIC, VHM, VRE och VPL – drog ner VN-index med 27 poäng och vände helt sin roll som det "lokomotiv" som hade hjälpt indexet att närma sig sin tidigare topp tidigare veckor.

Svagheten spred sig till fastighetssektorn där rött dominerade: KDH föll med 2,4 %, PDR föll med 2,06 %, CEO och DIG tappade båda 2,02 %, HDG föll med 1,95 % och LIC föll med 4,1 %. Några ljuspunkter, som att VPI steg med mer än 2 %, räckte inte för att balansera den övergripande dystra bilden.

Medan fastighetssektorn och andra viktiga aktier försvagades, behöll vissa bank- och värdepappersaktier positiva vinster tack vare kortfristiga kapitalinflöden: HDB steg med 2,06 %, MBB steg med 1,82 %, SSI steg med 1,74 %, VNM steg med 0,96 % och både CTG och VPB behöll små ökningar.

Resten av finanssektorn mötte dock säljpress, därSHB , EIB och TCB föll med cirka 0,3 %, VIX ned 2,13 % och MBS ned 0,35 %. Detta indikerar att stora kapitalflöden fortfarande observeras från sidlinjen, medan spekulativt kapital flyttas till mindre aktier som är mindre påverkade av den totala marknaden.

Industri- och flyg- och logistiksektorerna fortsatte att prestera negativt: GEX föll med 3,26 %, CII sjönk med nästan 4 %, GEE minskade med 6,8 ​​%, VJC förlorade 1,7 % och VSC minskade med 1,62 %. Omvänt visade energisektorn tecken på återhämtning, där POW ökade med 2,5 % och PVD ökade med 0,82 %.

Även konsument- och tekniksektorerna upplevde korrigeringar, där MWG föll med 1,19 %, SAB ned med 3,38 % ochFPT ned med 1,34 %. TTF steg oväntat med 6,74 % och blev en sällsynt ljuspunkt.

Utländska investerare fortsatte sin nettoförsäljningsrunda på HoSE och sålde aktier till ett värde av 367,7 miljarder VND, vilket förlängde deras kapitaluttagssvit under de senaste veckorna. VIC förblev det huvudsakliga målet för försäljningspress, med en nettoförsäljning som nådde 307,9 miljarder VND. Många andra blue-chip-aktier mötte också liknande press: STB såg försäljningar på 159,8 miljarder VND, VCB 86,5 miljarder VND, VHM 73,77 miljarder VND och MSN nästan 64 miljarder VND.

På köpsidan fortsatte utländskt kapital att visa intresse för bank- och stålsektorerna: MBB nettoköptes för 241 miljarder VND, HPG för 152 miljarder VND, VNM för 64,9 miljarder VND, och både GVR och POW nettoköptes.

Ändå är den totala utländska investeraraktiviteten fortfarande en stor nackdel mitt i den försvagade marknadslikviditeten.

Trots den kraftiga nedgången anses denna korrigering vara lokal, huvudsakligen koncentrerad till aktier som hade stigit kraftigt, såsom Vingroup, VJC, SAB… Antalet stigande och fallande aktier i large-cap-gruppen var ganska balanserat (14 stigande - 12 fallande), vilket indikerar att trycket inte spred sig över hela marknaden.

Många blue-chip-aktier handlas fortfarande till attraktiva priser efter den föregående korrigeringen, så det kan snart bli aktuellt med fynd om det inte kommer några nya ogynnsamma nyheter.

SSI Research erbjuder också en mer positiv utsikt baserat på data från de senaste tre åren och noterar att marknaden vanligtvis presterar bra från december till mars, med en 75 % sannolikhet för prisökningar och överlägsen genomsnittlig avkastning.

Likviditeten förväntas förbättras med noteringen av VPX och VCK i december, vilket frigör kapital. Dessutom tenderar dagslåneräntorna att falla mot slutet av året, vilket ger positivt stöd för marknaden.

Ur ett makroekonomiskt och värderingsperspektiv höjer SSI Research sitt VN-Index-mål för 2026 till 1 920 poäng, baserat på:

- Det prognostiserade P/E-talet för 2025 är 14,5 gånger, vilket är i likhet med regionen.

- Vinsttillväxten under 2026 förväntas bli 14,5 %, vilket är betydligt högre än många asiatiska marknader.

- VN-Indexets PEG-tal på endast 0,96 är mer attraktivt än det regionala genomsnittet på 1,44.

Vietnam siktar på en tvåsiffrig BNP-tillväxt mellan 2026 och 2030, driven av accelererade strukturreformer, utländska direktinvesteringar och infrastrukturinvesteringar. Sektorer som är redo att gynnas inkluderar bank, byggmaterial, energi och petroleum, gödningsmedel och informationsteknik.

Den kraftiga marknadskorrigeringen den 10 december berodde främst på vinsthemtagningstryck i Vingroup-aktier och en försvagning av stora kapitalflöden. Denna nedgång är dock sannolikt inte alltför negativ eftersom effekten inte är utbredd och många sektorer fortfarande behåller sin attraktionskraft. Med kapital som tenderar mot små och medelstora aktier rekommenderas investerare att vara försiktiga men inte pessimistiska, samtidigt som de övervakar investeringsmöjligheter i sektorer som förväntas gynnas under senare delen av året och början av nästa år.

Källa: https://thoibaonganhang.vn/vn-index-mat-28-diem-dong-tien-roi-bluechips-tim-den-co-phieu-nho-174924.html