Trenden med företagskonkurser ökar snabbt, är den amerikanska ekonomin på randen till recession?

Den amerikanska ekonomin står inför många utmaningar. En av dem är den snabbt ökande trenden av företagskonkurser. Ännu mer oroande är att dessa kämpande företag är ganska stora i skala.

Xu hướng phá sản doanh nghiệp gia tăng nhanh, kinh tế Mỹ đang sát bờ vực suy thoái?

Den amerikanska ekonomin står inför många utmaningar. (Källa: WSJ)

Höga räntor pressar företag till randen

Jätteföretag, inklusive SVB Financial, Bed Bath & Beyond och Yellow, har i år ansökt om konkursskydd enligt kapitel 11, med hänvisning till en miljö med hög inflation och höga räntor, försvagat statligt stöd och fortsatta störningar i leveranskedjan. Med kapplöpningen om att höja räntorna som fortsätter att öka är det troligt att listan över konkurser kommer att fortsätta i takt med att höga räntor pressar stora företag mot randen av konkurs.

Medan konkurser återspeglar svårigheter, medför stora företags kollaps särskilt allvarliga ekonomiska risker. De kan skicka rysningar över finansmarknaderna, göra tiotusentals människor arbetslösa, eller – som i fallet med Lehman Brothers 2008 – ge näring åt spekulationer om en annalkande recession.

Åkeriföretagets kollaps i somras sände chockvågor över den amerikanska ekonomin, från den inhemska transport- och fastighetsmarknaden till Wall Street.

Den amerikanska ekonomin växer fortfarande i takt med att konsumenter går på shoppingrundor och företag ökar anställningen. Arbetsgivare skapade överraskande många jobb, 336 000, i september 2023, med utbredda anställningar inom alla branscher.

Men antalet konkursansökningar har ökat kraftigt, och en uppskattning säger att de tredubblades under första halvåret i år jämfört med samma period förra året, tillsammans med växande ekonomiska risker.

Hushållens besparingar börjar ta slut på grund av pandemin, bankerna begränsar utlåningen och obligationsräntorna stiger. Allt detta hämmar tillväxten.

Ökningen av företagskonkurser ”är ett oroande tecken för de (ekonomiska) utsikterna”, säger Stephen Brown, biträdande chef för nordamerikansk ekonomi på analysföretaget Capital Economics.

Den amerikanska arbetslösheten nådde 3,8 % förra månaden, en ökning från en halvsekelslägsta nivå på 3,4 % tidigare i år. Och även om den totala sysselsättningstillväxten är fortsatt stark, finns det tecken på att den är svagare i stora företag än i mindre.

Stora privata företag uppsagde 83 000 arbetare i september 2023, enligt ADP, som genomför månatliga löneberäkningar. Sysselsättningen på dessa stora företag minskade med 150 000 från januari.

”Megakonkurser”, eller de för företag med tillgångar på mer än 1 miljard dollar, ökade till 16 under första halvåret i år, vilket översteg halvårssnittet på 11 för 2005–2022, enligt konsultföretaget Cornerstone Research.

Cornerstone sade att SVB Financial Group, moderbolaget till Silicon Valley Bank, var den största företagskonkursen, med tillgångar på nästan 20 miljarder dollar vid tidpunkten för ansökan. SVB:s finansiella problem spred sig snabbt, vilket väckte farhågor om en recession och fick Federal Reserve att ingripa för att lugna marknaderna. SVB:s kollaps utlöste en nedgång i bankutlåningen och fortsätter att hota ekonomin.

Konsumenter kan märka att Bed Bath & Beyond-butiker stänger i lokala köpcentrum efter att företaget ansökt om konkurs och tillkännagivit planer på att stänga butiker över hela USA.

Yellow, ett av de största åkerierna i USA, ansökte också om konkurs i somras. Yellows nedstängning har utplånat cirka 30 000 jobb, den största minskningen hos ett enskilt företag sedan Boeing i slutet av 2020 meddelade att de skulle säga upp cirka 30 000 anställda.

Förhoppningarna om en "mjuklandning" är bräckliga

Ändå ligger personalnedskärningarna i USA kvar på historiskt låga nivåer. Arbetsmarknadens utveckling är avgörande för att avgöra om Fed kan sänka inflationen till sitt mål på 2 % utan att utlösa en recession, en så kallad "mjuklandning".

I takt med att inflationen minskar är många ekonomer hoppfulla om att ett "mjuklandningsscenario" kan vara mer sannolikt än det var i början av året. Andra är dock mindre optimistiska.

Steven Blitz, chefekonom på GlobalData TS Lombard, sa att med fler konkurser, en svag aktiemarknad och ökande kreditkortsbetalningar kan den amerikanska ekonomin vara på väg mot en recession. Blitz sa dock att nedgången fortfarande skulle bli mycket mindre allvarlig än recessionen 2007-2009.

”Du kommer inte att se de konkurser och den stress i balansräkningarna som du såg under den perioden”, sa ekonomen. Den senaste tidens ökning av konkurser betyder inte att ”ekonomin går in i en ond cirkel”.

Ökande konkursansökningar under expansionsperioder tyder ibland på koncentrerad oro inom ett fåtal branscher snarare än utbredd svaghet. Så var fallet 2015 och 2016, då fallande oljepriser ledde till en våg av oljekonkurser, men den amerikanska ekonomin fortsatte att växa stadigt.

Stora företag som lånade under en tid med extremt låga räntor är bland de mest sårbara när ekonomin saktar ner och räntorna stiger.

Många företag har överlevt de senaste åren genom att dra nytta av den extremt låga räntemiljön, men många av dem ser att dessa lån förfaller och har problem med att refinansiera eftersom räntorna nu är betydligt högre, säger Amy Quackenboss, verkställande direktör för American Bankruptcy Institute.

Flygplansuthyrningsföretaget Voyager Aviation Holdings uppgav att deras konkursansökan i somras delvis berodde på det högre ränteläget.

Andra företag med skulder med rörlig ränta är särskilt sårbara för konkurs i takt med att lånekostnaderna stiger, säger Nick Kraemer, analyschef på S&P Global Ratings.

Petco är ett sådant företag. Moody's nedgraderade Petco igen till skräpstatus under sommaren. Djurproduktåterförsäljaren lånade 1,7 miljarder dollar för två år sedan till en ränta på cirka 3,5 %. Nu betalar de nästan 9 %.

[annons_2]
Källa