BIDV Securities (BSC): ทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลพร้อมกับตลาดโดยรวม

ผลกำไรทำลายสถิติอย่างต่อเนื่อง ตอกย้ำสถานะอันแข็งแกร่งของธุรกิจนี้ ซึ่งเป็นหนึ่งในสี่เสาหลักสำคัญของ BIDV

ตลาดหุ้นในปี 2025: "เริ่มต้นไม่ดี แต่ดีในภายหลัง"

ปี 2025 นำมาซึ่งความท้าทายมากมายสำหรับตลาดหุ้นเวียดนาม ความผันผวนที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้ใน เศรษฐกิจ โลก โดยเฉพาะนโยบายภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ก่อให้เกิดปรากฏการณ์ "หงส์ดำ" ส่งผลให้นักลงทุนระมัดระวังมากขึ้นและตลาดปรับตัวลงอย่างรวดเร็วในช่วงต้นปี สภาพคล่องลดลง เงินทุนระยะสั้นยังคงนิ่งเฉย และนักลงทุนจำนวนมากใช้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยง

ตลาดการเงินหลังจากผ่านช่วงปรับฐานมาแล้ว ก็อยู่ในภาวะสมดุลและการฟื้นตัว เนื่องจากปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคค่อยๆ ลดลง เศรษฐกิจภายในประเทศมีเสถียรภาพ ระบบ KRX เริ่มใช้งาน และหลังจากรอคอยมาหลายปี ตลาดหุ้นก็ค่อยๆ ฟื้นตัวกลับมาด้วยแรงผลักดันขาขึ้น พร้อมกับการไหลกลับของเงินทุนระยะยาว กลุ่มหุ้นชั้นนำหลายกลุ่มฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง และดัชนีโดยรวมไม่เพียงแต่ทะลุระดับแนวต้านสำคัญๆ เท่านั้น แต่ยังสร้างสถิติใหม่ สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในระยะยาว

แนวโน้มขาขึ้นตามตลาด - กำไรทำสถิติสูงสุดใหม่

สำหรับ BSC ปี 2025 คือจุดบรรจบขององค์ประกอบสำคัญสามประการ ได้แก่ กลยุทธ์ที่ถูกต้อง รากฐานที่มั่นคง และระบบนิเวศที่แข็งแกร่ง คาดการณ์กำไรก่อนหักภาษีของ BSC ในปี 2025 อยู่ที่ 616 พันล้านดอง ซึ่งทำลายสถิติกำไรรายปีอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่ก่อตั้งบริษัท

ประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่ที่ตัวเลข แต่เป็นข้อความที่ซ่อนอยู่เบื้องหลัง: BSC กำลังก้าวเข้าสู่ "ระดับกำไร" ใหม่ ซึ่งสะท้อนถึงความเติบโตของแบบจำลองธุรกิจ ประสิทธิภาพในการดำเนินงาน และความสามารถในการใช้ประโยชน์จากวัฏจักรของตลาดอย่างเป็นระบบและมีประสิทธิภาพ

นอกจากผลกำไรแล้ว ยังมีการขยายตัวอย่างแข็งแกร่งในด้านขนาดธุรกิจ หลังจากความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ Hana Securities เป็นเวลา 3 ปี สินทรัพย์รวมของ BSC มีมูลค่าเกิน 16,000 พันล้านดง เพิ่มขึ้น 2.8 เท่า ทำให้ติดอันดับบริษัทหลักทรัพย์ที่เติบโตเร็วที่สุดในเวียดนาม การให้สินเชื่อเพื่อการลงทุน (Margin Lending) มีมูลค่าเกิน 9,000 พันล้านดง แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในศักยภาพทางการเงินและบริการของ BSC

อย่างไรก็ตาม สิ่งที่ทำให้ BSC โดดเด่นในช่วงตลาดเฟื่องฟูเช่นนี้ คือคุณภาพของสินทรัพย์ของบริษัท

การเติบโตอย่างรวดเร็ว ไม่มีหนี้ค้างชำระหรือหนี้เสีย พอร์ตสินทรัพย์ทั้งหมดประกอบด้วยสินทรัพย์ที่สร้างรายได้ โดยไม่มีปัญหาทางการเงินค้างชำระที่รอการแก้ไข นี่คือรากฐานสำคัญที่ช่วยให้ BSC สามารถเร่งการเติบโตไปพร้อมกับการรักษาความยั่งยืน รากฐานนี้ยังได้รับการยกย่องอย่างสูงจากพันธมิตรและนักลงทุนในตลาดอีกด้วย

[BSC] แนบรูปภาพ (1)

BSC ได้รับรางวัล "หน่วยงานบริษัทชั้นนำแห่งปี 2025" จาก BIDV

ด้วยโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งและการสร้างสถิติทางธุรกิจใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง BSC ยืนยันบทบาทของตนในฐานะหนึ่งในสี่เสาหลักที่มั่นคงในกลยุทธ์การพัฒนาเศรษฐกิจและระบบนิเวศทางการเงินของ BIDV

การทำงานร่วมกันอย่างแข็งแกร่งจากระบบนิเวศของ BIDV

หากตลาดคือ "เครื่องยนต์" แล้ว ระบบนิเวศ BIDV ก็คือแรงขับเคลื่อนเชิงกลยุทธ์สำหรับการเติบโตของ BSC ในปี 2025

พลังแห่งการผนึกกำลังของเครือข่ายสาขาและสำนักงานธุรกรรม 189 แห่ง ส่งผลให้กิจกรรมการขายข้ามผลิตภัณฑ์ประสบความสำเร็จ โดยมีส่วนสนับสนุนการเปิดบัญชีใหม่มากกว่า 50% ในขณะเดียวกัน กิจกรรมด้านการธนาคารเพื่อการลงทุน (IB) ก็ได้รับการส่งเสริมอย่างมากจากการใช้ประโยชน์จากฐานลูกค้าสถาบันของ BIDV อย่างมีประสิทธิภาพ ซึ่งเป็นการยืนยันว่าการเติบโตของ BSC ไม่ได้เกิดขึ้นอย่างโดดเดี่ยว แต่มีความยั่งยืนบนพื้นฐานของระบบนิเวศที่มีโครงสร้างที่ดี

ความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีของ BIDV SmartBanking ในปี 2025 ได้รับการยืนยันผ่านการบูรณาการคุณสมบัติการลงทุนในหลักทรัพย์เข้ากับแพลตฟอร์มของธนาคารอย่างครบวงจร ความก้าวหน้านี้มอบประสบการณ์ทางการเงินแบบ "ครบวงจร" ที่ราบรื่น ตั้งแต่การเปิดบัญชีและการฝากเงิน ไปจนถึงการซื้อขายและการจัดการสินทรัพย์ สะพานเชื่อมเชิงกลยุทธ์นี้ช่วยให้ BSC เข้าถึงผู้ใช้บริการธนาคารดิจิทัลหลายล้านคน ในขณะเดียวกันก็ยกระดับตำแหน่งของ BIDV ในฐานะสถาบันการเงินที่ทันสมัยและให้บริการหลากหลายประเภท

ในอนาคตอันใกล้ BSC ตั้งเป้าที่จะจัดตั้งบริษัทจัดการกองทุนในเครือ ซึ่งจะเป็นชิ้นส่วนสุดท้ายที่จะสร้างระบบนิเวศผลิตภัณฑ์ที่สมบูรณ์แบบสำหรับลูกค้าของ BIDV โดยเฉพาะกลุ่มลูกค้าที่มีฐานะร่ำรวยและลูกค้าระดับสูงของ BIDV (Private Banking)

ตลาดหุ้นในปี 2026: สร้างมาตรฐานใหม่

ตลาดหุ้นในปี 2026 คาดว่าจะถูกกำหนดโดยระดับราคาใหม่ในแง่ของขนาด สภาพคล่อง และคุณภาพการเติบโต ปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนตลาดในช่วงหลายปีที่ผ่านมาจะยังคงมีผลต่อไปในปี 2026 เช่น:

(1) เสถียรภาพเศรษฐกิจมหภาค นโยบายมุ่งเน้นการสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจที่สูง โดยมีเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 10% นโยบายการคลังและนโยบายการเงินจะได้รับการจัดการอย่างยืดหยุ่นและเปิดกว้าง นอกจากเสาหลักแบบดั้งเดิมแล้ว เศรษฐกิจกำลังเปลี่ยนไปสู่ตัวขับเคลื่อนใหม่ๆ อย่างเศรษฐกิจดิจิทัล เทคโนโลยี และการเปลี่ยนแปลงสีเขียวอย่างแข็งแกร่ง นอกจากเสาหลักแบบดั้งเดิมแล้ว เศรษฐกิจกำลังเปลี่ยนไปสู่ตัวขับเคลื่อนใหม่ๆ อย่างเศรษฐกิจดิจิทัล เทคโนโลยี และการเปลี่ยนแปลงสีเขียวอย่างแข็งแกร่ง

(2) อัตราดอกเบี้ยที่คงที่ตลอดปี 2025 ส่วนใหญ่จะช่วยให้กำไรของบริษัทจดทะเบียนเติบโตมากกว่า 20% ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สี่ อัตราดอกเบี้ยที่คงที่ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนกำไรของบริษัทจดทะเบียน ซึ่งคาดว่าจะเติบโตอย่างต่อเนื่องที่ 17% - 20% นี่เป็นปัจจัยสำคัญที่กระตุ้นให้กระแสเงินทุนภายในประเทศเปลี่ยนไปสู่ตลาดหุ้นอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งช่วยดูดซับอุปทานในตลาดได้อย่างมีประสิทธิภาพ

(3) หน่วยงานกำกับดูแลมุ่งมั่นที่จะปฏิรูปตลาดทุนในแง่ของด้านกฎหมาย โครงสร้างพื้นฐานทางเทคโนโลยี และผลิตภัณฑ์ใหม่ การปฏิรูปเพื่อลดระยะเวลาในการทำธุรกรรม การดำเนินงานของ CCP และการนำผลิตภัณฑ์ (การขายหลักทรัพย์ที่รอการชำระบัญชี การซื้อขายระหว่างวัน อนุพันธ์ที่ขยายวงกว้าง ใบรับรองที่ไม่มีสิทธิออกเสียง ฯลฯ) ในปี 2026 และปีต่อๆ ไป จะทำให้นักลงทุนมีทางเลือกของผลิตภัณฑ์และเครื่องมือการลงทุนมากขึ้น

(4) การเปลี่ยนแปลงโมเมนตัมทางเศรษฐกิจจากเศรษฐกิจดิจิทัล เทคโนโลยี ข้อมูล ห่วงโซ่อุปทานไฮเทค พลังงานหมุนเวียน เศรษฐกิจสีเขียว โลจิสติกส์ โครงสร้างพื้นฐาน ยังเปิดโอกาสให้กับอุตสาหกรรมใหม่และกลุ่มหุ้นชั้นนำ เพิ่มความลึกของตลาด นอกจากนี้ กระแสการเสนอขายหุ้น IPO ยังแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวในปี 2025 และความเป็นไปได้ที่จะขยายตัวต่อไปในปี 2026 ด้วยดีลสำคัญๆ มากมายในด้านโครงสร้างพื้นฐาน เช่น Gelex , Hoa Phat Agriculture, Dien May Xanh, Long Chau, ... ซึ่งช่วยเพิ่มความน่าสนใจของตลาด

(5) วัฏจักรตลาดโลกและแรงผลักดันการยกระดับดึงดูดกระแสเงินทุนต่างประเทศ ธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางหลักๆ เข้าสู่ช่วงผ่อนคลายทางการเงินอย่างชัดเจน ส่งผลให้กระแสเงินทุนทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะกลับไปยังตลาดที่มีการเติบโตสูงและมีมูลค่าที่น่าดึงดูด เวียดนามเป็นหนึ่งในตลาดที่มีศักยภาพเนื่องจากมีการเติบโตสูง มูลค่า P/E ต่ำ และได้รับการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่ การปฏิรูปที่สำคัญเพื่อยกระดับตลาด ตั้งแต่การกำหนดมาตรฐานข้อมูล ความโปร่งใสของตลาด การปรับปรุงกลไกการชำระเงิน การปรับปรุงปัจจัยพื้นที่สำหรับชาวต่างชาติ ฯลฯ ช่วยให้เงินทุนต่างประเทศสามารถเข้าร่วมในตลาดได้ง่ายขึ้น

(6) นักลงทุนในประเทศกำลังมีความแข็งแกร่งและมีความสามารถมากขึ้น การเติบโตของชนชั้นกลางและสถาบันการเงินในประเทศ (กองทุนบำเหน็จบำนาญ ประกันภัย) สร้างรากฐานสภาพคล่องที่มั่นคง นักลงทุนรายบุคคลมีความสามารถมากขึ้นและเข้าถึงตลาดอย่างเป็นระบบมากขึ้นด้วยการสนับสนุนจากเทคโนโลยีและข้อมูล

นอกเหนือจากข้อได้เปรียบพื้นฐานแล้ว ตลาดหุ้นในปี 2026 ยังคงเผชิญกับความท้าทายที่เกี่ยวพันกันจากความผันผวนทางภูมิรัฐศาสตร์ การชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก และแรงกดดันระยะสั้นต่ออัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยอันเนื่องมาจากความต้องการเงินทุนที่เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม BSC เชื่อว่าปัจจัยเหล่านี้เป็นเพียงชั่วคราวและไม่รุนแรงพอที่จะพลิกกลับแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวหรือความน่าดึงดูดใจโดยธรรมชาติของตลาดเวียดนามได้

ตามสถานการณ์พื้นฐาน BSC คาดการณ์ว่าดัชนี VN จะเพิ่มขึ้น 9.5% ในปี 2026 โดยสมมติว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) เพิ่มขึ้น 17% และอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) อยู่ที่ 15.5 เท่า สภาพคล่องคาดว่าจะอยู่ที่ 1.06 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อวัน ตลาดคาดว่าจะเปลี่ยนจากช่วงฟื้นตัวไปสู่ช่วงเติบโต โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักมาจากตลาดภายในประเทศ

การเติบโตของกำไรในตลาดกระจุกตัวอยู่ในไม่กี่ภาคส่วน เช่น ทรัพยากรพื้นฐาน การค้าปลีก วัสดุก่อสร้าง และการธนาคาร โมเมนตัมขาขึ้นจะกระจายไปยังกลุ่มหุ้นอื่นๆ แทนที่จะกระจุกตัวอยู่ในไม่กี่กลุ่มเหมือนในปี 2025 BSC ประเมินในเชิงบวกว่าภาคอสังหาริมทรัพย์เพื่อที่อยู่อาศัย เทคโนโลยีสารสนเทศ วัสดุก่อสร้าง ไฟฟ้า น้ำมันและก๊าซ และการก่อสร้าง จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานที่เร่งตัวขึ้น การเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัล และการเริ่มต้นโครงการใหม่ๆ นอกจากนี้ ภาคการค้าปลีกผู้บริโภค การธนาคาร หลักทรัพย์ และการบิน จะได้รับประโยชน์จากการขยายตัวของการบริโภคภายในประเทศ

โอกาสในการลงทุนในหุ้นจะมุ่งเน้นไปที่ภาคส่วนที่ได้รับประโยชน์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหุ้นเอกชนขนาดใหญ่ที่มีศักยภาพในการพัฒนาภายใต้นโยบายที่รัฐบาลกำหนด ตัวอย่างทั่วไป ได้แก่ (VHM, DXG), วัสดุก่อสร้าง (HPG, DHA), การก่อสร้าง (CTD, ...), น้ำมันและก๊าซ (GAS, PVD, PVS) และธุรกิจค้าปลีก (MWG, MSN)

แหล่งที่มา: https://bidvinfo.com.vn/chung-khoan-bidv-bsc-vuot-dinh-thoi-dai-cung-thi-truong-10013199.html