หุ้นเทคโนโลยีร่วง: ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญความเสี่ยงฟองสบู่ AI

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในดัชนีสำคัญๆ เมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน (สิ้นสุดช่วงเช้าของวันที่ 7 พฤศจิกายน ตามเวลาเวียดนาม) สะท้อนให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับมูลค่าเทคโนโลยี แนวโน้มนโยบายการเงิน และข้อมูลเศรษฐกิจที่ซบเซา หุ้น AI ซึ่งถือเป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของตลาดในช่วงที่ผ่านมา ได้ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว เตือนว่ารากฐานของตลาดหุ้นสหรัฐฯ กำลังพึ่งพาบริษัทเทคโนโลยีมากขึ้นเรื่อยๆ

การแกว่งตัวของหุ้น AI แสดงให้เห็นถึงการพึ่งพาเทคโนโลยีของตลาดสหรัฐฯ

ดัชนี S&P 500 ปิดตลาดลดลง 1.1% ที่ 6,720.32 ขณะที่ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลง 0.8% ที่ 46,912.30 ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 1.9% ที่ 23,053.99 ปัจจัยหลักที่ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลง ได้แก่ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม AI ซึ่งฉุดรั้งตลาดหุ้นโดยรวมให้ปรับตัวลดลง

ราคาหุ้นของ DoorDash และ CarMax ที่ปรับตัวลดลงเป็นสัญญาณที่ชัดเจนถึงความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตของบริษัทเทคโนโลยี DoorDash เตือนว่าจะทุ่มงบพัฒนาผลิตภัณฑ์มากขึ้นในปีหน้า ขณะที่ CarMax ระบุว่าคาดการณ์กำไรจะต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้อย่างมาก แม้ว่าดัชนีหลักๆ จะฟื้นตัวขึ้นบ้างในวันพุธ แต่ความอ่อนแอของหุ้นเทคโนโลยียังคงส่งผลกระทบต่อตลาด

นักลงทุนกังวลว่าการที่หุ้นเทคโนโลยีถูกถ่วงน้ำหนักอย่างหนักในดัชนีหลักๆ กำลังทำให้ตลาดมีความเสี่ยง ปัจจุบันหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีมีสัดส่วนประมาณ 36% ของดัชนี S&P 500 ซึ่งสูงกว่าช่วงฟองสบู่ดอทคอมเมื่อ 25 ปีก่อนมาก นอกจากนี้ บริษัทขนาดใหญ่อย่าง Alphabet (Google), Amazon, Tesla และ Meta Platforms ก็ได้ช่วยเพิ่มสัดส่วนหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีให้เพิ่มขึ้นเกือบครึ่งหนึ่งของดัชนี S&P 500 ทั้งหมด

ดัชนี S&P 500 ส่วนใหญ่ผูกติดอยู่กับภาคส่วนและธีมเดียว และหากเกิดภาวะถดถอยของ AI อาจกลายเป็นความเสี่ยงต่อตลาดโดยรวม วอลเตอร์ ท็อดด์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Greenwood Capital กล่าว

ในขณะที่บริษัท AI รายใหญ่อย่าง Palantir Technologies และ Nvidia กำลังเผชิญกับแรงกดดันขาลงอย่างรุนแรง นักลงทุนก็ยังคงกังวลเกี่ยวกับ “ฟองสบู่ AI” ที่อาจเกิดขึ้นในตลาดหุ้นเช่นกัน หุ้นกลุ่มนี้ร่วงลงมากกว่า 3% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยนำโดยหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ AI ที่อ่อนตัวลง แม้ว่าการปรับฐานครั้งนี้อาจเป็นการก้าวถอยหลังที่ดี แต่ก็เป็นการเตือนนักลงทุนถึงอันตรายที่อาจเกิดขึ้นจากการพึ่งพาภาคเทคโนโลยีใดภาคเทคโนโลยีหนึ่งมากเกินไป

ผู้เชี่ยวชาญจากมอร์แกน สแตนลีย์ และโกลด์แมน แซคส์ ต่างเตือนว่าตลาดหุ้นอาจกำลังมุ่งหน้าสู่ภาวะถดถอย โดยมูลค่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีอยู่ในระดับสูง อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าของดัชนี S&P 500 อยู่ที่ 23 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ 18.8 อย่างมาก ตามข้อมูลของ LSEG Datastream นอกจากนี้ อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของกลุ่มเทคโนโลยียังสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีอย่างมากเช่นกัน

แม้ว่าดัชนีจะปรับตัวลดลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่กลุ่มเทคโนโลยีกลับมีผลประกอบการดีที่สุดจาก 11 กลุ่มดัชนี S&P 500 โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 27% เทียบกับกลุ่มดัชนี S&P 500 โดยรวมที่เติบโต 15% กลุ่มเทคโนโลยีมีผลประกอบการแข็งแกร่งในช่วงสามปีที่ผ่านมา และปัจจุบันเป็นกลุ่มที่ใหญ่ที่สุดในดัชนี S&P 500

Matt Maley หัวหน้านักกลยุทธ์การตลาดของ Miller Tabak กล่าวว่า "หากหุ้นเทคโนโลยีตกต่ำอย่างต่อเนื่องเป็นเวลานาน ดัชนีตลาดหุ้นโดยรวมก็จะได้รับผลกระทบด้วยเช่นกัน"

หุ้นเทคโนโลยีเป็นปัจจัยสำคัญที่ผลักดันให้ตลาดเติบโตอย่างแข็งแกร่งและมีน้ำหนักในดัชนีหลักๆ คาดการณ์ว่าบริษัทเทคโนโลยีจะมีส่วนแบ่งกำไรประมาณ 25% ของกำไรรวมของดัชนี S&P 500 ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2568 ซึ่งตอกย้ำความแข็งแกร่งทางการเงินของภาคส่วนนี้

สก็อตต์ เรน หัวหน้านักกลยุทธ์การตลาดของเวลส์ ฟาร์โก กล่าวว่า ผู้นำด้าน AI มีกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง ซึ่งช่วยพยุงการเติบโตของตลาดไว้ได้ “บริษัท AI รายใหญ่มีกระแสเงินสดที่แท้จริง และนั่นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญของตลาดหุ้น” เรนกล่าว

อย่างไรก็ตาม ด้วยความผันผวนที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่านักลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง แม้ว่าจะมีปัจจัยบวกอยู่บ้าง แต่ความเสี่ยงจากการประเมินมูลค่าที่สูงเกินไปและปัจจัยมหภาคที่ไม่แน่นอนอาจส่งผลกระทบต่อตลาด

แม้ว่าตลาดจะอยู่ในช่วงการปรับฐานอย่างรุนแรง แต่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนยังคงเชื่อว่านี่อาจเป็นโอกาสเข้าซื้อหุ้นในช่วงการปรับฐาน JPMorgan Chase & Co. แนะนำให้นักลงทุน “ซื้อหุ้นในช่วงการปรับฐาน” โดยคาดการณ์ว่าดัชนี S&P 500 อาจทะลุ 7,000 จุดได้ในอนาคตอันใกล้ อย่างไรก็ตาม หากข้อมูล เศรษฐกิจ ยังคงย่ำแย่ หรือธนาคารกลางจำเป็นต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น แรงกดดันต่อการปรับฐานอาจยังคงอยู่ต่อไป

การซื้อขายวันที่ 6 พฤศจิกายนเป็นเครื่องเตือนใจว่าแม้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะยังคงมีแนวโน้มขาขึ้น แต่การพึ่งพาเทคโนโลยีและ AI อย่างมากอาจก่อให้เกิดความเสี่ยง นักลงทุนควรติดตามพัฒนาการของอุตสาหกรรมเทคโนโลยีและปัจจัยมหภาคที่ส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโลกอย่างใกล้ชิด

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/co-phieu-cong-nghe-sut-giam-manh-thi-truong-chung-khoan-my-doi-mat-voi-rui-ro-bong-bong-ai-173210.html