ข้อเสนอการสร้างทางรถไฟความเร็วสูงเหนือ-ใต้: เหตุใดจึงควรเลือก VinSpeed?

เบื้องหลังบริษัท VinSpeed High-speed Transport Joint Stock Company คือมหาเศรษฐี Pham Nhat Vuong ผู้มีระบบนิเวศอุตสาหกรรมหลากหลายขนาดใหญ่ ดังนั้นจึงกล่าวได้ว่า VinSpeed นั้นได้รับการรับประกันจาก Vingroup เช่นกัน

“ลูกหลาน” ของบริษัทเอกชนที่ทรงอิทธิพล

VinSpeed เป็นธุรกิจที่อยู่ในระบบนิเวศของ Vingroup Corporation ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในเวียดนาม โดยเป็นเจ้าของระบบนิเวศอุตสาหกรรมหลากหลายประเภทที่ครอบคลุมหลายสาขา เช่น อสังหาริมทรัพย์ ยานยนต์ไฟฟ้า การท่องเที่ยว-รีสอร์ท การดูแลสุขภาพ... ล่าสุด บริษัทยังคงขยายกิจการเข้าสู่สาขาใหม่ๆ เช่น พลังงานหมุนเวียน หุ่นยนต์ และรถไฟความเร็วสูง

ในปี 2567 Vingroup จะมีรายได้สุทธิ 189,068 พันล้านดอง และมีกำไรหลังหักภาษี 5,276 พันล้านดอง ณ วันที่ 31 มีนาคม 2568 Vingroup จะมีสินทรัพย์รวม 823,270 พันล้านดอง

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุ VinSpeed มีศักยภาพเพียงพอที่จะสร้างทางรถไฟความเร็วสูงเหนือ-ใต้ได้

ในตลาดหลักทรัพย์ ระบบนิเวศของ Vingroup มีบริษัทจดทะเบียนอยู่ 6 บริษัท ได้แก่ Vingroup (HoSE: VIC), Vinhomes (HoSE: VHM), Vinpearl (HoSE: VPL), Vincom Retail (HoSE: VRE), Vietnam Exhibition Fair Center Joint Stock Company (UPCoM: VEF) และ Vietnam Book Joint Stock Company (UPCoM: VNB)

นอกจากนี้ VinFast ซึ่งเป็นบริษัทสมาชิกของ Vingroup ที่จดทะเบียนอยู่ใน Nasdaq (สหรัฐอเมริกา) ในปัจจุบัน ยังมีมูลค่าตามราคาตลาดมากกว่า 8.4 พันล้านเหรียญสหรัฐ (เทียบเท่า 217,741 พันล้านดองเวียดนาม) อีกด้วย

สำหรับ VinSpeed ซึ่งเป็นหน่วยงานที่จดทะเบียนเพื่อลงทุนในโครงการรถไฟความเร็วสูงเหนือ-ใต้ มีทุนจดทะเบียน 6,000 พันล้านดอง นาย Pham Nhat Vuong ประธาน Vingroup ซึ่งเป็นบุคคลที่ร่ำรวยที่สุดในเวียดนามจากการจัดอันดับของ Forbes เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดของ VinSpeed

สิ่งพิเศษเกี่ยวกับโครงสร้างการลงทุนของ VinSpeed คือการมีสมาชิกทั้งสามระดับ ได้แก่ มหาเศรษฐี Pham Nhat Vuong เอง ครอบครัว และนิติบุคคลในระบบนิเวศ Vingroup โดยเฉพาะอย่างยิ่ง คุณ Vuong ได้ร่วมลงทุนมากถึง 3,060 พันล้านดอง คิดเป็น 51% ของหุ้นทั้งหมด บุตรชายสองคนของเขาร่วมลงทุนคนละ 30 พันล้านดอง คิดเป็น 0.5% ของหุ้นทั้งหมด ส่วนน้องสะใภ้ของคุณ Vuong คือ คุณ Pham Thuy Hang ร่วมลงทุน 3%

ในขณะเดียวกัน Vingroup Corporation มีส่วนสนับสนุน 600,000 ล้านดอง (10%) ในขณะที่ Vietnam Investment Group Corporation ซึ่งเป็นนิติบุคคลที่มีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับ Vingroup ถือหุ้นที่เหลืออีก 35%

การก่อตั้ง VinSpeed แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นของนายหว่องในการลงทุนในโครงการโครงสร้างพื้นฐานสำคัญๆ ของประเทศ ด้วยสัดส่วนการถือหุ้น 51% นายหว่องจึงมีบทบาทสำคัญอย่างยิ่งในการตัดสินใจเชิงกลยุทธ์ทั้งหมด

เมื่อประเมิน VinSpeed ดร. Le Xuan Nghia กล่าวว่าแม้ว่าจะเป็นชื่อใหม่ แต่ผู้อยู่เบื้องหลัง VinSpeed คือมหาเศรษฐี Pham Nhat Vuong พร้อมด้วยระบบนิเวศอุตสาหกรรมหลากหลายขนาดใหญ่ ดังนั้นจึงกล่าวได้ว่า VinSpeed นั้นได้รับการรับประกันจาก Vingroup เช่นกัน

ผู้เชี่ยวชาญยังเน้นย้ำเป็นพิเศษถึงศักยภาพในการดำเนินการขององค์กรที่ดำเนินการโดยนาย Pham Nhat Vuong ซึ่งได้รับการพิสูจน์แล้วจากโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่หลายโครงการ ตั้งแต่โรงงานผลิตรถยนต์ VinFast ที่สร้างเสร็จภายใน 21 เดือน ไปจนถึงโครงการถนนวงแหวนที่ 2 ที่เสร็จก่อนกำหนด หรือศูนย์จัดนิทรรศการระดับชาติที่สร้างเสร็จภายในเวลาเพียง 10 เดือน...

“ ก่อน VinFast มีคนไม่มากนักที่เชื่อว่าคนเวียดนามสามารถผลิตรถยนต์ได้ แต่ตอนนี้ VinFast กลายเป็นบริษัทรถยนต์ที่ขายดีที่สุดในตลาด ด้วยอัตราการนำเข้าภายในประเทศเกือบ 70% ผมเชื่อว่า VinSpeed ก็มี “รหัสพันธุกรรมอันน่าอัศจรรย์ ” เช่นกัน ดร. เล ซวน เหงีย กล่าว

นายเหงียน กวาง ฮุย ประธานเจ้าหน้าที่บริหารคณะการเงินและการธนาคาร (มหาวิทยาลัยเหงียน ไทร) กล่าวว่า การที่บริษัทเอกชนอย่าง VinSpeed ต้องการมีส่วนร่วมในโครงการรถไฟความเร็วสูงเหนือ-ใต้ สอดคล้องกับนโยบายที่ต้องการส่งเสริมให้บริษัทเอกชนเข้ามามีส่วนร่วมอย่างกล้าหาญในสาขาชั้นนำ

นอกจากนี้ การผสมผสานอย่างกลมกลืนของกลุ่ม เศรษฐกิจ เอกชนที่มีชื่อเสียงและมีศักยภาพและการออกแบบระบบนิเวศการลงทุนแบบสหกรณ์ระหว่างประเทศยังต้องอาศัยการประสานงานขององค์ประกอบต่างๆ มากมายเพื่อปรับปรุงศักยภาพในการดำเนินการและเสริมซึ่งกันและกันเพื่อประโยชน์ของชาติและประชาชน

“ ข้อเสนอของ VinSpeed แสดงให้เห็นถึงจิตวิญญาณเชิงรุกขององค์กรในประเทศที่เข้าร่วมโครงการเชิงสัญลักษณ์ระดับชาติ ซึ่งถือเป็นสัญญาณเชิงบวกของศักยภาพและความปรารถนาในการพัฒนา ” นายฮุยเน้นย้ำ

แผนการเงินสำหรับ “โครงการซุปเปอร์”

โครงการรถไฟความเร็วสูงเหนือ-ใต้มีเงินลงทุนประมาณ 1,562 ล้านล้านดอง (เทียบเท่าประมาณ 61,350 ล้านเหรียญสหรัฐ) โดยไม่รวมค่าชดเชย ค่าสนับสนุนการย้ายถิ่นฐาน และค่าจัดสรรพื้นที่ใหม่

Vingroup เป็นหนึ่งในบริษัทเอกชนที่ใหญ่ที่สุดในเวียดนาม

โดย VinSpeed เสนอให้รับผิดชอบในการจัดสรรเงินลงทุนทั้งหมดของโครงการ 20% เทียบเท่ากับ 312.33 ล้านล้านดอง (ประมาณ 12.27 พันล้านเหรียญสหรัฐ)

สำหรับ 80% ที่เหลือ (ไม่รวมค่าชดเชย การสนับสนุนการย้ายถิ่นฐาน และการจัดถิ่นฐานใหม่เพื่อการเคลียร์พื้นที่) VinSpeed เสนอให้กู้ยืมเงินทุนของรัฐโดยไม่มีดอกเบี้ยภายใน 35 ปีนับจากวันที่จ่ายเงิน

นางสาว Dao Thuy Van รองผู้อำนวยการบริษัท VinSpeed High-Speed Railway Investment and Development Joint Stock Company กล่าวถึงแผนนี้อย่างชัดเจนมากขึ้นว่า ตามข้อเสนอของ VinSpeed รัฐบาลให้สินเชื่อเท่านั้น ไม่ได้ลงทุนเงินทุนแต่อย่างใด

แผนที่ได้รับการอนุมัติในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2567 ระบุว่ารัฐจะลงทุน 61.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยไม่รวมค่าชดเชย การสนับสนุนการย้ายถิ่นฐาน และการตั้งถิ่นฐานใหม่เพื่อเคลียร์พื้นที่ โดยมีระยะเวลาคืนทุนที่ตามที่ผู้เชี่ยวชาญชั้นนำในสาขานี้ระบุ อาจยาวนานถึง 70 ปี

แผนของ VinSpeed คือรัฐบาลจะให้ VinSpeed กู้ยืม 80% หรือเทียบเท่ากับ 1,249.6 ล้านล้านดองเวียดนาม (หรือประมาณ 49,080 ล้านเหรียญสหรัฐ) เป็นเวลา 35 ปี โดยไม่มีดอกเบี้ย ส่วนที่เหลือ 20% หรือเทียบเท่ากับ 312,330 พันล้านดองเวียดนาม หรือประมาณ 12,270 ล้านเหรียญสหรัฐ VinSpeed จะกู้ยืมและรับดอกเบี้ยโดยตรง

ดังนั้น VinSpeed จึง “แบกรับ” เงินลงทุนทั้งหมด 20% ของรัฐอย่างแข็งขัน และรับผิดชอบดอกเบี้ยทั้งหมดจากจำนวนดังกล่าว และจะชำระคืนเงินกู้ทั้งหมดให้กับรัฐหลังจาก 35 ปี โดยพื้นฐานแล้ว รัฐไม่จำเป็นต้องลงทุนเงินทุนในโครงการนี้

ในส่วนของระยะเวลาคืนทุน จากการวิจัยของ VinSpeed พบว่าระบบรถไฟความเร็วสูงทั่วโลก 98% กำลังขาดทุน มีเพียง 2% เท่านั้นที่ทำกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า หลังจากเปิดให้บริการมาประมาณ 30 ปี จะต้องนำเงินหลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐมาลงทุนใหม่เพื่อการบำรุงรักษาและปรับปรุง หากจัดสรรงบประมาณให้กับ VinSpeed งบประมาณของรัฐจะไม่ต้องแบกรับแรงกดดันทางการเงินเหล่านี้

ในการประเมินแผนการเงินนี้ รองศาสตราจารย์ ดร. ฮวง วัน เกือง อดีตรองอธิการบดีมหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์แห่งชาติ ให้ความเห็นว่า รัฐบาลควรใช้เงินงบประมาณการลงทุนทั้งหมดไปและไม่ควรคิดว่าจะคืนทุนเมื่อใด แต่ตอนนี้ นักลงทุนเอกชนกลับกู้เงินจำนวนนั้นชั่วคราว แล้วค่อยจ่ายคืน

“ ในแง่ของการเงินงบประมาณ ทางเลือกนี้เป็นประโยชน์ต่องบประมาณมากกว่า นี่คือการสนับสนุนจากรัฐต่อวิสาหกิจเอกชน เพื่อให้พวกเขาสามารถทำงานที่รัฐต้องทำได้ ” นายเกืองกล่าว

นายเกือง กล่าวว่า เราจำเป็นต้องส่งเสริมและสนับสนุนเศรษฐกิจภาคเอกชนให้ร่วมมือกับรัฐในการดำเนินโครงการและเป้าหมายการพัฒนา และไม่สามารถที่จะใช้การลงทุนสาธารณะได้ตลอดไป

อย่างไรก็ตาม นายเกือง ระบุว่า โครงการรถไฟความเร็วสูงเหนือ-ใต้เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ ดังนั้น แม้จะเป็นการลงทุนของภาคเอกชน ก็ยังต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดของรัฐ นักลงทุนภาคเอกชนต้องยึดหลักการพัฒนาและบูรณาการอุตสาหกรรมรถไฟภายในประเทศ เมื่อการลงทุนเสร็จสิ้นแล้ว การดำเนินงานและการดำเนินงานต้องสอดคล้องกับแนวทางและหลักการของรัฐด้วย เช่น เส้นทางรถไฟที่แก้ไขปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์ จะต้องเป็นไปตามข้อกำหนด แม้ว่าจะสร้างไม่เสร็จ แต่ประสิทธิภาพไม่สูง จึงไม่สามารถดำเนินการได้อีกต่อไป

ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า โซลูชันทางการเงินที่ VinSpeed เสนอนั้นเป็นโซลูชันที่สร้างสมดุลระหว่างผลประโยชน์ของรัฐและแรงจูงใจทางธุรกิจ รองศาสตราจารย์ ดร. ตรัน ดินห์ เทียน กล่าวว่า " เป็นไปไม่ได้ที่จะขอให้ภาคเอกชนทำทุกอย่าง แต่ก็ไม่มีกลไกการแบ่งปันความเสี่ยงที่สมเหตุสมผล " เขากล่าวเสริม

“ การมอบกลไกเฉพาะเจาะจงให้แก่ภาคเอกชน รวมถึงเงินกู้ที่ให้สิทธิพิเศษ หากมีกลไกการควบคุมที่โปร่งใสและข้อจำกัดด้านความก้าวหน้า... เป็นสิ่งจำเป็นในการส่งเสริมขั้นตอนการพัฒนาเชิงกลยุทธ์สำหรับทั้งโครงสร้างพื้นฐานและอุตสาหกรรมของเวียดนาม ” นายเทียนกล่าวเน้นย้ำ

ทนายความ Truong Thanh Duc ผู้อำนวยการสำนักงานกฎหมาย ANVI ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน กล่าวว่า สินเชื่อดอกเบี้ย 0% ไม่ใช่การปฏิบัติพิเศษหรือเพื่อ "ช่วยเหลือ" ธุรกิจ แต่เป็นการดำเนินโครงการโครงสร้างพื้นฐานที่รัฐควรลงทุนอย่างเต็มที่

“ การระดมภาคเอกชน แม้ว่าจะต้องมีแรงจูงใจก็ตาม ก็เพื่อแบ่งเบาภาระการลงทุน เร่งความก้าวหน้า และเพิ่มประสิทธิภาพในการกำกับดูแล” นายดึ๊กกล่าว

เขามองว่านี่ไม่ใช่แค่โครงการจราจร แต่เป็นแรงผลักดันให้เกิดการพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมอย่างครอบคลุม รัฐสามารถพิจารณาผลประโยชน์ที่ตามมาเหล่านี้ว่าเป็นผลงานทางอ้อมต่อการลงทุนทั้งหมดได้

บริษัท วินกรุ๊ป คอร์ปอเรชั่น - บริษัทร่วมทุน (VIC) เพิ่งประกาศการจดทะเบียนธุรกรรมภายใน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ฝ่าม เญิท เวือง ประธานกรรมการบริษัท ได้จดทะเบียนโอนกรรมสิทธิ์หุ้น VIC กว่า 48 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 1.24% ของทุนจดทะเบียนของวินกรุ๊ป เพื่อนำเงินทุนมาลงทุนในวินสปีด

ธุรกรรมจะดำเนินการโดยการโอนกรรมสิทธิ์ผ่าน Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) ตั้งแต่วันที่ 5 มิถุนายนถึง 4 กรกฎาคม

Ngoc Vy - Ngoc Binh

ที่มา: https://vtcnews.vn/de-xuat-lam-duong-sat-toc-do-cao-bac-nam-tai-sao-nen-chon-vinspeed-ar946108.html