ความคล้ายคลึงที่น่าประหลาดใจระหว่างเมทริกซ์พยากรณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ

เดือนพฤศจิกายนเป็นช่วงที่ธนาคารใหญ่ๆ เผยแพร่ผลการวิจัยเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

ฤดูกาลประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐฯ ปีนี้ไม่ใช่เรื่องน่าเบื่อ โกลด์แมนแซคส์ คาดการณ์ว่าการเติบโตในสหรัฐจะแข็งแกร่งที่ 2.1% สูงกว่าที่ UBS คาดการณ์สองเท่า ธนาคารบางแห่งมองว่าอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะลดลงครึ่งหนึ่งภายในปี 2567 ในขณะที่ธนาคารอื่นมองว่าราคาจะคงที่ โดยลดลงเหลือประมาณ 3% ซึ่งยังคงสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางสหรัฐอยู่มาก นอกจากนี้ คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยที่จะถูกปรับลดในเร็วๆ นี้อยู่ที่ 0 ถึง 2.75 เปอร์เซ็นต์

ความแตกต่างระหว่างสถานการณ์เหล่านี้ไม่ใช่แค่การไม่เห็นด้วยเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตเท่านั้น นักเศรษฐศาสตร์ของโกลด์แมนคาดว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ จะยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ของ UBS คาดว่าทั้งสองกรณีจะชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ

ผู้เชี่ยวชาญคาดว่าธนาคารออฟอเมริกาจะมีอัตราเงินเฟ้อคงที่ ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยตามนโยบายของเฟดจะเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย Morgan Stanley มีสถานการณ์ “ภาวะเงินฝืดลดลงอย่างสมบูรณ์แบบ” ซึ่งอัตราเงินเฟ้อสามารถกลับเข้าสู่เป้าหมายได้โดยที่การเติบโตไม่ลดลงต่ำกว่าแนวโน้ม

นักเศรษฐศาสตร์จากธนาคาร Deutsche Bank กล่าวว่าเศรษฐกิจกำลังกลับไปสู่ช่วงทศวรรษ 1970 เมื่อธนาคารกลางไม่คำนึงถึงภาวะเงินเฟ้อ ผู้ที่ทำงานที่ UBS คาดการณ์ว่า “จะเกิดการพลิกกลับในช่วงทศวรรษที่ 90” โดยการเติบโตจะชะลอตัวลงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยลดลง ตามมาด้วยการเติบโตอย่างรวดเร็วเนื่องจากเทคโนโลยีใหม่ช่วยผลักดันให้ผลผลิตเพิ่มขึ้น Jan Hatzius แห่ง Goldman กล่าวว่าการเปรียบเทียบกับหลายทศวรรษก่อนนั้น "ง่ายเกินไป" และอาจทำให้ผู้ลงทุนเข้าใจผิดได้

การขาดความสัมพันธ์ระหว่างการพยากรณ์ชี้ให้เห็นว่าอนาคตเป็นสิ่งที่คาดเดาได้ยากมาก คนส่วนใหญ่ประหลาดใจกับระดับเงินเฟ้อ ความเร็วในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม เรื่องราวที่นักเศรษฐศาสตร์บอกเล่าก็มีความคล้ายคลึงกัน หลายๆ คนดูเหมือนจะคิดว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว “The Last Mile” คือชื่อเอกสารมุมมองของ Morgan Stanley โกลด์แมนอธิบายสถานการณ์เศรษฐกิจสหรัฐฯ ในปัจจุบันว่า “ช่วงที่ยากลำบากได้ผ่านไปแล้ว” นอกจากนี้ ภายในปี 2024 ความขัดแย้งในเศรษฐกิจสหรัฐฯ คาดว่าจะคลี่คลายลงไปเอง

บางทีภายในปี 2025 เอกสารเกี่ยวกับแนวโน้มต่างๆ คงจะบรรลุฉันทามติกันอีกครั้ง

แหล่งที่มา