เงินเยนร่วง IMF เตือนญี่ปุ่นให้พิจารณาเข้าแทรกแซงตลาดเงิน

Sanjaya Panth รองผู้อำนวยการฝ่ายเอเชีย-แปซิฟิกของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) กล่าวเมื่อวันที่ 14 ตุลาคมว่า การที่ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงเมื่อเร็วๆ นี้เป็นผลมาจากปัจจัยพื้นฐาน ทางเศรษฐกิจ และเรียกร้องให้ทางการญี่ปุ่นพิจารณาไม่เข้าแทรกแซงในตลาดสกุลเงิน

Đồng Yen sụt giá, IMF cảnh báo Nhật Bản cân nhắc việc can thiệp vào thị trường tiền tệ

รองผู้อำนวยการฝ่ายเอเชีย แปซิฟิก ของ IMF เรียกร้องให้ทางการญี่ปุ่นพิจารณาไม่เข้าแทรกแซงตลาดสกุลเงิน (ที่มา : Bloomberg)

นายปานธ์วิเคราะห์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินของญี่ปุ่นได้รับอิทธิพลอย่างมากจากปัจจัยเศรษฐกิจพื้นฐาน ตราบใดที่อัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกันระหว่างประเทศในเอเชียและสหรัฐฯ ยังคงมีสูง สกุลเงินของประเทศก็จะเผชิญแรงกดดันให้ค่าเงินอ่อนค่าลง

ตั้งแต่ปี 2022 เป็นต้นไป ในบริบทที่สหรัฐฯ และเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ทั่วโลกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่อง ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงรักษาการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำพิเศษอย่างมั่นคง นี่คือสาเหตุพื้นฐานที่ทำให้ค่าเงินเยนลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 32 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ในช่วงกลางเดือนกันยายน พ.ศ. 2566 เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นส่งสัญญาณว่าพวกเขาสามารถเข้าแทรกแซงได้หากสกุลเงินท้องถิ่นยังคงลดลงอย่างรวดเร็ว

นายพันธ์ กล่าวว่า IMF พิจารณาว่าการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยนมีความเหมาะสมเฉพาะเมื่อเกิดภาวะวุ่นวายในตลาดอย่างรุนแรง มีความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางการเงินที่สูงขึ้น หรือมีความเสี่ยงต่อภาวะเงินเฟ้อที่ไม่ยั่งยืนเท่านั้น อย่างไรก็ตาม ในกรณีของเงินเยน ไม่มีปัจจัยหลักทั้งสามประการที่กล่าวถึงข้างต้นเกิดขึ้น

ในเดือนกันยายนและตุลาคม พ.ศ. 2565 ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ซื้อสกุลเงินท้องถิ่นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ พ.ศ. 2541 เพื่อป้องกันไม่ให้เงินเยนลดลงอย่างรวดเร็ว ก่อนที่มูลค่าของสกุลเงินจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 32 ปีที่ 151.94 เยนต่อดอลลาร์

แต่ถึงแม้เงินเยนจะทะลุจุดต่ำสุดที่กล่าวข้างต้น ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น คาซูโอะ อุเอดะ ยังคงยืนกรานที่จะบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% เขาย้ำถึงความจำเป็นในการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำมาก จนกระทั่งอัตราเงินเฟ้อไปถึงระดับเป้าหมาย โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์ที่แข็งแกร่งและการเติบโตของค่าจ้างที่ยั่งยืน

Panth กล่าวว่าแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในระยะสั้นของญี่ปุ่นมีความเสี่ยงด้านขาขึ้นมากกว่าด้านขาลง เนื่องจากเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของเอเชียดำเนินการใกล้เต็มกำลังการผลิต และราคาที่เพิ่มสูงขึ้นนั้นขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ที่มั่นคงมากขึ้นเรื่อยๆ

อย่างไรก็ตาม เขายังกล่าวอีกว่า “ไม่ใช่เวลาที่เหมาะสม” ที่ BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอุปสงค์ทั่วโลก ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของญี่ปุ่นที่พึ่งพาการส่งออก นาย Panth แนะนำว่า BoJ ควรดำเนินการต่อไปโดยนำมาตรการที่อนุญาตให้มีการปรับอัตราดอกเบี้ยระยะยาวได้อย่างยืดหยุ่นมากขึ้น เพื่อวางรากฐานสำหรับการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดยิ่งขึ้นในที่สุด

ขณะนี้ BoJ ยังคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ -0.1% หน่วยงานตั้งเป้าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ 0% ภายใต้หลักการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (YCC) ขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นกดดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตร BoJ ได้ผ่อนปรนการควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะยาวอย่างเข้มงวด โดยปรับเพิ่มเพดานอัตราดอกเบี้ยที่มีผลบังคับใช้ในเดือนธันวาคม 2565 และกรกฎาคม 2566

แหล่งที่มา