กระตุ้นสภาพคล่องตลาดหุ้น

ตลาดหุ้นในช่วงเดือนกันยายน - ตุลาคมมีสภาพคล่องต่ำ ไม่มีแรงจูงใจที่ชัดเจนในการดึงดูดกระแสเงินสดจากนักลงทุน

ตลาดหุ้นในช่วงเดือนกันยายน - ตุลาคมมีสภาพคล่องต่ำ ไม่มีแรงจูงใจที่ชัดเจนในการดึงดูดกระแสเงินสดจากนักลงทุน

เงินในหุ้น “หยด”

กระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นอยู่ในระดับต่ำ โดยมีช่วงที่สภาพคล่องลดลงอย่างรุนแรง ในช่วงซื้อขายวันที่ 5 พฤศจิกายน สภาพคล่องของคำสั่งซื้อที่ตรงกันบนพื้นที่ HoSE ลดลงเหลือ 8,200 พันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ช่วงกลางเดือนพฤษภาคม 2023 โดยนักลงทุนต่างชาติเพิ่มระดับการถอนเงินสุทธิเป็น 853 พันล้านดอง

แม้กระทั่งในการประชุมวันที่ 6 พฤศจิกายน ดัชนี VN ก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 15 จุด หลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้รับการเลือกตั้งซ้ำ แต่กระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดยังไม่ดีขึ้น กระแสเงินสดในสองเซสชันถัดไปไม่มีการทะลุผ่าน สภาพคล่องยังคงเคลื่อนไหวในแนวราบในระดับต่ำ โดยมูลค่าการจับคู่คำสั่งซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 11,000 - 12,000 พันล้านดอง

สภาพคล่องตลอดเดือนตุลาคม 2567 อยู่ที่เพียง 17,764 พันล้านดอง ซึ่งเทียบเท่ากับเดือนกันยายน 2567 และยังเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นปีอีกด้วย ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ดัชนี VN อยู่ในภาวะผันผวนอย่างต่อเนื่อง ดัชนีมีการผันผวนโดยไม่ทะลุผ่าน นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิ ขณะที่นักลงทุนรายย่อยยังคงลดการเปิดบัญชีใหม่

นายจวง เฮียน ฟอง ผู้อำนวยการอาวุโส บริษัทหลักทรัพย์ เคไอเอส เวียดนาม ซิเคียวริตี้ จอยท์ สต็อก จำกัด กล่าวว่า สถานการณ์ ทางภูมิรัฐศาสตร์ ของโลก การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกา และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์มีแนวโน้มแพร่กระจาย ทำให้ผู้ลงทุนมีความกังวลและระมัดระวังในการเบิกจ่ายเงินทุนมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเชิงบวกเกี่ยวกับสถานการณ์ภายในประเทศยังมีไม่มากนัก รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2567 เกือบจะเสร็จสมบูรณ์แล้ว โดยปัญหาการอัปเกรดตลาดยังไม่ได้รับการดำเนินการ อัตราแลกเปลี่ยนที่พุ่งขึ้น ราคาทองคำที่เพิ่มขึ้น หรือราคาที่ดินในบางพื้นที่ ล้วนเฟื่องฟู แม้จะเป็นเพียงปรากฏการณ์ในท้องถิ่นก็ตาม แต่ยังทำให้ผู้ลงทุนในหุ้นต้องพิจารณาช่องทางการลงทุนอื่นๆ อีกด้วย การขายสุทธิอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่างชาติส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อจิตวิทยาของนักลงทุนในประเทศ

การไม่ชำระเงินล่วงหน้าต้องใช้เวลาสักระยะหนึ่งจึงจะมีผล

ในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2567 กฎระเบียบใหม่ในการผ่อนปรนการระดมทุนล่วงหน้ามีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ โดยนักลงทุนสถาบันต่างประเทศสามารถซื้อหุ้นได้โดยไม่ต้องมีเงินทุนเพียงพอเมื่อทำการสั่งซื้อ นี่เป็นหนึ่งในคอขวดสุดท้ายที่จะช่วยยกระดับตลาดหุ้นเวียดนาม และคาดว่าจะช่วยดึงดูดเงินทุนต่างชาติจำนวนมหาศาลเข้ามาในตลาด อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญเห็นด้วยว่าผลเชิงบวกของกฎระเบียบดังกล่าวจะต้องใช้เวลาสักระยะจึงจะแพร่หลายไปสู่ตลาด

“กองทุนต่างประเทศที่ลงทุนในเวียดนามลงทุนมานานแล้วและคุ้นเคยกับกฎเกณฑ์ก่อนหน้านี้ จึงไม่ได้รับผลกระทบมากนัก องค์กรต่างประเทศอื่นๆ ก็ต้องการเวลา พิจารณา ค้นคว้า และประเมินอย่างรอบคอบก่อนเข้าสู่ตลาด” นาย Truong Hien Phuong กล่าว

นาย Vicente Nguyen ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ AFC Vietnam Fund ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน กล่าวว่า กฎระเบียบที่ไม่ให้การระดมทุนล่วงหน้าไม่ได้ส่งผลกระทบโดยตรงที่สำคัญแต่อย่างใด ต้องขอบคุณกฎระเบียบนี้ ทำให้การอัพเกรดตลาดหลักทรัพย์โดย FTSE Russell มีโอกาสที่จะเกิดขึ้นจริง และหากตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการอัพเกรด ก็สามารถช่วยดึงดูดเงินทุนต่างชาติได้

กระตุ้นสภาพคล่องอย่างไร?

เมื่อหารือถึงแนวโน้มสภาพคล่องในตลาดตั้งแต่นี้ไปจนถึงสิ้นปี ผู้เชี่ยวชาญยังคงมีความกังวลหลายประการเนื่องจากไม่มีข้อมูลเชิงบวกมากนัก อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนของ AFC Vietnam Fund เชื่อว่ามีทางเลือกมากมายในการปรับปรุงตลาดหุ้นและดึงดูดกระแสเงินทุนทั้งในประเทศและต่างประเทศ นอกเหนือจากการกำกับดูแลการไม่ชำระเงินล่วงหน้าแล้ว การปรับปรุงและสร้างสรรค์นวัตกรรมกระบวนการทำธุรกรรม การย่นระยะเวลากระบวนการทำธุรกรรมจาก T+2.5 เป็น T0 ก็เป็นมาตรการที่สามารถนำมาพิจารณาได้

นายวิเซนเต เหงียน เน้นย้ำว่า “หากเราสังเกตดีๆ จะเห็นว่าในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา แทบจะไม่มีการทำ IPO ในตลาดเพื่อเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เลย สุดท้ายแล้ว ตลาดก็ยังคงมีแต่บริษัทเหล่านั้นเท่านั้น หากไม่มีผลิตภัณฑ์ แล้วจะดึงดูดความสนใจได้อย่างไร ดังนั้น การส่งเสริม IPO หรือการนำรัฐวิสาหกิจเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ การส่งเสริมให้เอกชนเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ จึงเป็นหนทางหนึ่งในการส่งเสริมตลาดหุ้นเพื่อดึงดูดกระแสเงินสดจากนักลงทุนให้มากขึ้น”

สิ่งพื้นฐานที่สุดก็คือธุรกิจเองจะต้องเติบโตอย่างต่อเนื่องเพื่อส่งเสริมความสนใจของนักลงทุน

นาย Truong Hien Phuong ได้ให้ข้อเสนอแนะเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวทางแก้ไขเชิงนโยบาย และแสดงความหวังว่าหน่วยงานจัดการต่างๆ จะยังคงเดินหน้าต่อสู้และลงโทษผู้กำหนดราคาในตลาดหุ้น ตลอดจนตรวจสอบและมีกลไกสำหรับกลุ่มที่เรียกร้องคำแนะนำเกี่ยวกับหุ้นอย่างฉับพลันและไร้เหตุผล บิดเบือนตลาด และส่งผลต่อความรู้สึกของนักลงทุน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นายฟอง หวังว่าหน่วยงานต่างๆ จะส่งเสริมและเสริมสร้างกระบวนการให้เข้มแข็งยิ่งขึ้นเพื่อให้ตรงตามข้อกำหนดขององค์กรประเมินผล และยกระดับตลาดหลักทรัพย์โดยเร็วที่สุด

ความพยายามด้านเดียวไม่สามารถส่งเสริมการพัฒนาโดยรวมของตลาดทั้งหมดได้ ความพยายามของทั้งหน่วยงานของรัฐและบริษัทจดทะเบียนสามารถกระตุ้นความรู้สึกในเชิงบวกของนักลงทุน ดึงดูดกระแสเงินสดกลับสู่ตลาดจากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ

ที่มา: https://baodautu.vn/kich-thich-thanh-khoan-cho-thi-truong-chung-khoan-d229646.html