เศรษฐกิจ 5 เดือนแรกของปี คาดโต 8%

จากการบริโภค การลงทุนภาครัฐ สินเชื่อ การนำเข้าและส่งออก การลงทุนภาครัฐ ไปจนถึงการดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ ทุกภาคส่วนของ เศรษฐกิจ ล้วนมีสีสันสดใส ตามที่สำนักงานสถิติทั่วไประบุ ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายการเติบโตที่สูงที่รัฐบาลกำหนดไว้

อย่างไรก็ตาม เบื้องหลังตัวเลขที่น่าประทับใจเหล่านี้คือสัญญาณความเสี่ยงที่จำเป็นต้องระบุเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบในระดับมหภาค

มีนโยบายผ่อนปรน

นโยบายการเงินและการคลังมีบทบาทสำคัญในการฟื้นตัว สินเชื่อทั้งระบบเพิ่มขึ้น 5.6% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 และเพิ่มขึ้น 18.7% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดถูกสูบฉีดออกมาด้วยนโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เฉลี่ยลดลงเหลือ 6.6% ต่อปี เปิดโอกาสให้ธุรกิจและบุคคลต่างๆ ขยายการลงทุนและการบริโภค

ในขณะเดียวกัน การลงทุนของภาครัฐก็ได้รับการส่งเสริมเช่นกัน โดยมีการเบิกจ่ายไปแล้ว 222 ล้านล้านดอง เพิ่มขึ้น 17.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งถือว่าเพิ่มขึ้นอย่างมาก นอกจากเงินทุนที่ได้รับอนุมัติสำหรับการใช้จ่ายลงทุนในปี 2568 จำนวน 826 ล้านล้านดองแล้ว ท้องถิ่นต่างๆ ยังได้เพิ่มเงินทุนสำหรับการลงทุนของภาครัฐเกือบ 74 ล้านล้านดอง การเคลื่อนไหวครั้งนี้แสดงให้เห็นว่าการลงทุนของภาครัฐก็ขยายตัวเช่นกัน

ดับเบิ้ลยู-ซุปเปอร์มาร์เก็ต (69).jpg ดับเบิ้ลยู-ซุปเปอร์มาร์เก็ต-69-101100.jpg

ภาพรวมเศรษฐกิจใน 5 เดือนแรกของปี 2568 เป็นผลจากความพยายามบริหารจัดการที่เข้มงวด ยืดหยุ่น และมีประสิทธิผลของ รัฐบาล ภาพ: Nam Khanh

รายได้จากยอดขายปลีกสินค้าและบริการผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเกือบ 10% โดยรายได้ จากการท่องเที่ยว เพิ่มขึ้น 25% สะท้อนถึงการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของความเชื่อมั่นผู้บริโภค รายได้จากงบประมาณของรัฐอยู่ที่ 58% ของแผนประจำปี เพิ่มขึ้นเกือบ 25% ในช่วงเวลาเดียวกัน แสดงให้เห็นว่าการผลิตและโมเมนตัมทางธุรกิจกำลังฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ

ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (IIP) เพิ่มขึ้น 8.8% โดยภาคการผลิตซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก เพิ่มขึ้นมากกว่า 10% ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ว่ากิจกรรมการผลิตกำลังกลับมาดำเนินการอีกครั้งในระดับใหญ่ แม้จะมีสัญญาณว่าต้นทุนปัจจัยการผลิต (เช่น วัสดุก่อสร้าง ไฟฟ้า) จะเพิ่มขึ้นก็ตาม

การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศและการส่งออกมีบทบาทสำคัญ

ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ต่อสินค้าเวียดนาม เศรษฐกิจต่างประเทศกลับแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างแข็งแกร่ง

ทุนจดทะเบียนใหม่ ทุนปรับปรุง และทุนสมทบสำหรับการซื้อหุ้นมีมูลค่า 18,400 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี โดยเพิ่มขึ้น 51% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ทุนที่จดทะเบียนแล้วมีมูลค่า 8,900 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 8% โดยสิงคโปร์ จีน และญี่ปุ่นยังคงเป็นนักลงทุนชั้นนำ

การนำเข้าและส่งออกยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยมูลค่ารวมใน 5 เดือนแรกอยู่ที่เกือบ 356 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 15.7% การส่งออกเพิ่มขึ้น 14% การนำเข้าเพิ่มขึ้น 17.5% ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลเกือบ 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในช่วง 5 เดือนแรกของปี 2568 มูลค่าการส่งออกสินค้ารวมอยู่ที่มากกว่า 180,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 14% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยภาคเศรษฐกิจภายในประเทศมีมูลค่าเกือบ 50,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 12.5% คิดเป็น 27.5% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด ส่วนภาคที่ลงทุนโดยต่างชาติ (รวมน้ำมันดิบ) มีมูลค่า 131,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 14.5% คิดเป็น 72.5%

สหรัฐอเมริกาเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนาม โดยมีมูลค่ารวมกว่า 57,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ส่วนจีนเป็นตลาดนำเข้าที่ใหญ่ที่สุดของเวียดนาม โดยมีมูลค่ารวมกว่า 69,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

ในช่วงห้าเดือนแรกของปี 2568 ดุลการค้าเกินดุลกับสหรัฐฯ เกือบ 50,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 28.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะมีอุปสรรคภาษีศุลกากรที่ยังรออยู่

การค้าเกินดุลกับสหภาพยุโรปเพิ่มขึ้นกว่า 16,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 16% การค้าเกินดุลกับญี่ปุ่น 0,900 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 75% การค้าขาดดุลกับจีน 46,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 40% การค้าขาดดุลกับเกาหลีใต้ 12,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 5.7% การค้าขาดดุลกับอาเซียน 6,500 ล้านเหรียญสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 66%

ตัวเลขข้างต้นแสดงให้เห็นว่าภาคการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงครองส่วนแบ่งตลาดหลักในการนำเข้า-ส่งออก โดยครองส่วนแบ่งตลาดทั้งหมดของบริษัทในเวียดนาม การส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกายังคงเพิ่มขึ้น ในขณะที่การนำเข้าจากจีนไม่ได้ชะลอตัวลง

เพื่อสนับสนุนการปฏิบัติตามพันธกรณีในการลดช่องว่างดุลการค้า รัฐบาลได้เพิ่มการซื้อสินค้าจากสหรัฐอเมริกา ขณะเดียวกันก็พยายามปราบปรามสินค้าลอกเลียนแบบ ปลอม และไม่ทราบแหล่งที่มาทั่วประเทศ อย่างไรก็ตาม ผลที่ตรงกันข้ามคือ ตลาดและร้านค้าแบบดั้งเดิมหลายแห่งปิดตัวลงในหลายพื้นที่

ความเสี่ยงเบื้องหลังตัวเลขสวย

อย่างไรก็ตาม การเติบโตที่สูงไม่ได้หมายความว่าจะปลอดภัยอย่างแน่นอน แรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาของวัสดุก่อสร้าง ไฟฟ้า และบริการด้านการแพทย์ต่างก็เพิ่มสูงขึ้น แม้ว่าดัชนี CPI จะเพิ่มขึ้นเพียง 3.21% ใน 5 เดือนแรกของปี ซึ่งเป็นตัวเลขที่ดูเหมือนจะเป็นไปในทางบวกที่คำนวณโดยสำนักงานสถิติแห่งชาติ แต่การเพิ่มขึ้นนี้ไม่ได้สะท้อนถึงความผันผวนที่แท้จริงของตลาดอย่างครบถ้วน ทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความล่าช้าในการกำหนดราคาและความเสี่ยงของการเกิดเงินเฟ้อในช่วงครึ่งหลังของปี

นอกจากนี้ นโยบายผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตยังเผชิญกับแรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยน โดยในช่วง 5 เดือนที่ผ่านมา เงินดองอ่อนค่าลงเกือบ 2% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ส่งผลให้มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้น 2 เท่า นั่นคือ ต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้นและส่งผลกระทบต่อการควบคุมเงินเฟ้อในทางลบ ความสมดุลนี้จำเป็นต้องได้รับการควบคุมอย่างระมัดระวัง มิฉะนั้น อาจนำไปสู่ภาวะไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาคได้อย่างง่ายดาย เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจเติบโตอย่างรวดเร็วเมื่อกว่าทศวรรษที่แล้ว

การพึ่งพาการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของเศรษฐกิจมีมากขึ้นเรื่อยๆ บริษัทในประเทศยังคงเสียเปรียบในห่วงโซ่การนำเข้า-ส่งออก โดยคิดเป็นสัดส่วนไม่ถึง 30% ของมูลค่าการส่งออกทั้งหมด

ขณะเดียวกัน จำนวนธุรกิจที่ถอนตัวออกเทียบเท่ากับจำนวนธุรกิจใหม่ (ทั้งสองธุรกิจเกือบ 112,000 ราย) แสดงให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมทางธุรกิจยังคงประสบกับความผันผวนและความเสี่ยงอย่างมีนัยสำคัญ

ไม่เติบโตด้วยต้นทุนทั้งหมด

รัฐบาลมุ่งมั่นบรรลุเป้าหมายการเติบโตร้อยละ 8 ในปีนี้ เพื่อสร้างแรงผลักดันการเติบโตสองหลักในอนาคตอันใกล้นี้

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ของ IMF (5.2%) ธนาคารโลก (5.8%) หรือ ADB (6.6%) แสดงให้เห็นว่าช่องว่างระหว่างความคาดหวังในประเทศและการคาดการณ์ของสถาบันระหว่างประเทศนั้นไม่เล็กเลย การบรรลุเป้าหมาย 8% ถือว่าเป็นไปได้ แต่ราคาที่ต้องจ่ายคือความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจมหภาค เงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น หรือหนี้สาธารณะที่พุ่งสูงขึ้น

ในระยะยาว เวียดนามจำเป็นต้องเตรียมพร้อมสำหรับความต้องการการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานจำนวนมหาศาล ไม่ว่าจะเป็นทางรถไฟความเร็วสูง (7 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) รถไฟฟ้าในเมือง (17 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ไปจนถึงพลังงาน (135 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งไม่สามารถทำได้โดยใช้หนี้หรือการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศเพียงอย่างเดียว แต่ต้องปลดล็อกทรัพยากรจากประชาชน บริษัทเอกชน และภาคเศรษฐกิจในประเทศ สภาพแวดล้อมทางธุรกิจที่โปร่งใส ขั้นตอนการบริหารที่เรียบง่าย และระบบกฎหมายที่มั่นคงจะเป็นปัจจัยสำคัญในการปลดล็อกทรัพยากรจากประชาชน

ภาพรวมเศรษฐกิจใน 5 เดือนแรกของปี 2568 เป็นผลจากความพยายามบริหารจัดการที่เข้มงวด ยืดหยุ่น และมีประสิทธิผลของรัฐบาล

อย่างไรก็ตาม เพื่อรักษาโมเมนตัมการฟื้นตัว และบรรลุเป้าหมายการเติบโตร้อยละ 8 รัฐบาลต้องระมัดระวังอย่างต่อเนื่องในการประสานงานนโยบาย เพิ่มขีดความสามารถภายในของบริษัทในประเทศ และสร้างระบบนิเวศธุรกิจที่เอื้ออำนวยอย่างแท้จริง

นั่นคือเส้นทางยั่งยืนสำหรับเศรษฐกิจที่ต้องการมุ่งสู่การเติบโตสองหลักในอนาคตอันใกล้

ที่มา: https://vietnamnet.vn/kinh-te-5-thang-dau-nam-va-ky-vong-tang-truong-8-2409414.html