เศรษฐกิจเวียดนามผ่านมุมมองระหว่างประเทศ: มีสัญญาณเชิงบวกมากมาย

สายการผลิตอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์และอุปกรณ์ไฟส่องสว่างสำหรับรถยนต์และมอเตอร์ไซค์ที่บริษัท สแตนลีย์ เวียดนาม อิเล็คทริค จำกัด (การลงทุนจากญี่ปุ่น) ใน กรุงฮานอย

จีดีพีเติบโตปานกลาง

เปาโล เมดาส หัวหน้าคณะผู้แทนเวียดนามประจำกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับ เศรษฐกิจ เวียดนามในระหว่างการปรึกษาหารือตามมาตรา 4 ปี 2567 ว่า คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามจะฟื้นตัวเกือบ 6% ในปี 2567 โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์จากต่างประเทศที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่มั่นคง และนโยบายผ่อนคลาย คาดว่าการเติบโตของอุปสงค์ภายในประเทศจะยังคงอ่อนแอ เนื่องจากภาคธุรกิจต้องเผชิญกับปัญหาหนี้สินสูง ขณะที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะผันผวนใกล้เคียงกับเป้าหมายของธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ที่ 4-4.5% ในปีนี้

อย่างไรก็ตาม แถลงการณ์ของ IMF ระบุว่ายังคงมีความเสี่ยงอยู่ การส่งออก ซึ่งเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจเวียดนาม อาจอ่อนตัวลงหากการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ ความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ทั่วโลกยังคงอยู่ หรือข้อพิพาททางการค้าทวีความรุนแรงขึ้น ในส่วนของตลาดอสังหาริมทรัพย์และตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนที่อ่อนแอลง อาจส่งผลกระทบรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ไว้ต่อความสามารถในการปล่อยสินเชื่อของธนาคารพาณิชย์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจและบั่นทอนเสถียรภาพทางการเงิน

ในบริบทดังกล่าว กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ยินดีกับการแก้ไขกฎหมายที่ดินและกฎหมายอื่นๆ ที่เกี่ยวข้องกับอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนาม เพื่อแก้ไขปัญหาคอขวดทางกฎหมายในภาคส่วนนี้ เมดาสกล่าวว่าเวียดนามจำเป็นต้องปรับโครงสร้างผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่อ่อนแอ และส่งเสริมตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนให้แข็งแกร่งต่อไป

รายงานเศรษฐกิจล่าสุดของธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดคาดการณ์ว่าผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของเวียดนามจะเติบโตถึง 5.3% ในไตรมาสที่สองของปี 2567 ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่ายอดค้าปลีกในเดือนมิถุนายนจะเติบโต 8.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (เทียบกับ 9.5% ในเดือนพฤษภาคม) และการส่งออกจะเติบโต 14.2% (เทียบกับ 15.8% ในเดือนพฤษภาคม) การส่งออกสินค้าอิเล็กทรอนิกส์จะยังคงปรับตัวดีขึ้นในปีนี้

คาดว่าการเติบโตของการนำเข้าและผลผลิตภาคอุตสาหกรรมจะอยู่ที่ 26.0% และ 5.2% ตามลำดับในเดือนมิถุนายน อัตราเงินเฟ้อน่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 4.5% จาก 4.4% ในเดือนพฤษภาคม ซึ่งถือเป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่อัตราเงินเฟ้อสูงกว่า 4% สาเหตุหลักมาจากราคาบริการด้านการศึกษา ที่อยู่อาศัยและวัสดุก่อสร้าง การดูแลสุขภาพ และอาหารที่สูงขึ้น และแนวโน้มนี้น่าจะยังคงดำเนินต่อไปในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

คุณทิม ลีฬหาพันธุ์ นักเศรษฐศาสตร์ประจำเวียดนามและไทย ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด กล่าวว่า “แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในไตรมาสที่สองมีแนวโน้มชะลอตัวลง แต่เราเชื่อว่าเวียดนามยังคงรักษาโมเมนตัมการฟื้นตัวในเชิงบวกไว้ได้ เศรษฐกิจอาจเผชิญกับความท้าทายในไตรมาสที่สาม ทั้งจากแรงกดดันด้านราคา อัตราแลกเปลี่ยน และอุปสงค์ที่ลดลงทั่วโลก”

Standard Chartered คาดการณ์ว่าธนาคารแห่งรัฐเวียดนามมีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์อีก 50 จุดพื้นฐานในไตรมาสที่ 4 ท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น

การดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงเป็นไปในเชิงบวก

ธนาคารโลก (WB) มีมุมมองเดียวกันกับสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด ในรายงานสรุปภาวะเศรษฐกิจมหภาคของเวียดนามที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 19 มิถุนายน ระบุว่าเศรษฐกิจเวียดนามมีสัญญาณเชิงบวกหลายประการ ดัชนีผลผลิตภาคอุตสาหกรรม (IIP) ในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของภาคการแปรรูปและการผลิต เช่น เครื่องจักรและอุปกรณ์ คอมพิวเตอร์ และผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์

การส่งออกและการนำเข้าก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ธนาคารโลกระบุว่า การเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของการนำเข้าปัจจัยการผลิตขั้นกลางบ่งชี้ถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากคู่ค้าทางการค้า ดังนั้น การส่งออกจึงมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้นในช่วงเวลาข้างหน้า

ขณะเดียวกัน แรงดึงดูดการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงเป็นไปในเชิงบวก โดย ณ สิ้นเดือนพฤษภาคม 2566 มูลค่าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) อยู่ที่ 11.07 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่วนยอดการเบิกจ่าย FDI สะสมอยู่ที่ 8.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 7.8% จากช่วงเดียวกันของปี 2566 โดยส่วนใหญ่เงินทุน FDI ยังคงกระจุกตัวอยู่ในอุตสาหกรรมแปรรูป การผลิต และอสังหาริมทรัพย์

สำหรับยอดค้าปลีก แม้ว่าจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า แต่ยังคงอ่อนแอเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ธนาคารโลกระบุว่า แม้อุปสงค์ระหว่างประเทศกำลังฟื้นตัว แต่อุปสงค์ภายในประเทศ โดยเฉพาะการบริโภค ยังคงอ่อนแอ ธนาคารโลกระบุว่า รัฐบาลได้ดำเนินมาตรการต่างๆ เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจภายในประเทศ อย่างไรก็ตาม ในบริบทของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น การลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการลงทุนอาจเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้น ธนาคารโลกจึงเชื่อว่าเวียดนามจำเป็นต้องสนับสนุนอุปสงค์รวมผ่านการลงทุนอย่างต่อเนื่อง

ตลาดพันธบัตรเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ตลาดพันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่นของเวียดนามฟื้นตัวด้วยการเติบโต 7.7% ในไตรมาสที่สองของปี 2567 เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า อันเนื่องมาจากการออกพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้นและการตัดสินใจของธนาคารกลางเวียดนามที่จะกลับมาออกพันธบัตรธนาคารกลางอีกครั้งในเดือนมีนาคม ตามรายงานล่าสุดของธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) พันธบัตรรัฐบาลและพันธบัตรรัฐบาลอื่นๆ เพิ่มขึ้น 3.3% ในไตรมาสที่สอง ซึ่งช่วยสนับสนุนความต้องการเงินทุนของรัฐบาล ขณะที่พันธบัตรภาคเอกชนลดลง 0.9% เนื่องจากพันธบัตรที่ครบกำหนดมีปริมาณมากและการออกพันธบัตรที่น้อย

ตลาดพันธบัตรยั่งยืนในเวียดนามมีมูลค่าถึง 800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนมีนาคม ตลาดนี้ประกอบด้วยพันธบัตรสีเขียวและตราสารหนี้ยั่งยืนที่ออกโดยวิสาหกิจรายย่อย และส่วนใหญ่มีอายุพันธบัตรระยะสั้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรในตลาดเกิดใหม่เอเชียตะวันออกปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากภาวะเงินฝืดที่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ตอกย้ำแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นในระยะยาว ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นและระยะยาวทั้งในประเทศเศรษฐกิจพัฒนาแล้วและตลาดภูมิภาคปรับตัวสูงขึ้น รายงานของธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) ระบุว่า อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลปรับตัวสูงขึ้นเฉลี่ย 56 จุดพื้นฐานในทุกช่วงอายุ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อภายในประเทศปรับตัวสูงขึ้น และธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เลื่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายออกไป

ตามข้อมูลจาก baotintuc.vn

แหล่งที่มา