เศรษฐกิจของเวียดนามเติบโตรวดเร็วที่สุดในอาเซียน

ผู้เชี่ยวชาญ HSBC ชี้เศรษฐกิจเวียดนามเติบโตเร็วที่สุดในอาเซียน (ภาพ: เวียดนาม+) — ผู้เชี่ยวชาญ HSBC ชี้ เศรษฐกิจ เวียดนามเติบโตเร็วที่สุดในอาเซียน (ภาพ: เวียดนาม+)

เมื่อวันที่ 28 ตุลาคม HSBC Global Investment Research ได้เผยแพร่รายงาน "ภาพรวมเวียดนาม - ก้าวไปข้างหน้าอย่างต่อเนื่อง" ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC ประเมินว่าเวียดนามสร้างความประหลาดใจให้กับตลาดด้วยอัตราการเติบโตในไตรมาสที่สามที่ 8.2% ส่งผลให้เวียดนามเป็นเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในอาเซียน

เวียดนามปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตเป็น 7.9%

ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC ระบุว่านี่เป็นไตรมาสที่สองที่เศรษฐกิจเวียดนามเติบโตเกิน 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างง่ายดาย ขณะที่การส่งออกของประเทศอาเซียนอื่นๆ ไปยังสหรัฐฯ ลดลงเล็กน้อยหลังจากกิจกรรมเร่งรัดเริ่มลดลง แต่ประสิทธิภาพทางการค้าของเวียดนามยังคงแข็งแกร่งด้วยการเติบโตสองหลัก

ที่น่ายินดียิ่งกว่าคือ ดุลการค้าในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากช่วงครึ่งแรกของปีนี้ เนื่องมาจากดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นกับคู่ค้าอื่นนอกเหนือจากสหรัฐฯ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความต้องการเทคโนโลยี AI ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลดีต่อเศรษฐกิจที่มีความเชื่อมโยงกับเทคโนโลยีอย่างแข็งแกร่ง

HSBC ระบุว่า แม้จะมีความยากลำบากในการค้าสินค้า แต่ภาคบริการก็มีส่วนช่วยรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจไว้ได้ ยอดค้าปลีกปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ การท่องเที่ยว ยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยเวียดนามเป็นผู้นำอาเซียนด้านการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว

นอกจากนี้ การผลักดันโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ ของรัฐบาล ยังช่วยกระตุ้นกิจกรรมการก่อสร้างให้เติบโตอย่างต่อเนื่อง หากการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐเร่งตัวขึ้น ยังคงมีศักยภาพที่จะเติบโตต่อไปได้ ซึ่งในไตรมาสที่สาม งบประมาณรายจ่ายลงทุนได้เพียง 50% ของแผนรายปี

หลังจากการเติบโตที่ไม่คาดคิดในไตรมาสที่สาม HSBC ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP เป็น 7.9% (เดิม 6.6%) สำหรับปี 2025 และ 6.7% (เดิม 5.8%) สำหรับปี 2026 อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญด้านการธนาคารรายนี้ต้องตระหนักว่าความเสี่ยงที่สำคัญที่สุดที่อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตคือความผันผวนทางการค้า HSBC ยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อเล็กน้อยเป็น 3.3% สำหรับปี 2025 (เดิม 3.2%) และ 3.5% สำหรับปี 2026 (เดิม 3.2%)

เดินหน้าต่อไป

หลังจากเศรษฐกิจอาเซียนมีผลประกอบการที่น่าประหลาดใจในไตรมาสที่สอง แรงผลักดันการเติบโตที่แข็งแกร่งยังคงดำเนินต่อไป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่พึ่งพาการค้า เช่น สิงคโปร์และมาเลเซีย แต่ผลประกอบการที่น่าประหลาดใจของเวียดนามก็อยู่ในระดับที่โดดเด่น

เวียดนามบรรลุผลการเติบโตที่น่าประหลาดใจในไตรมาสที่ 3 ของปี 2568 ที่ 8.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยยังคงรักษาโมเมนตัมการเติบโตที่แข็งแกร่งของไตรมาสที่ 2 ของปี 2568 ผลลัพธ์ที่โดดเด่นนี้สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 7.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนอย่างมาก ทำให้เวียดนามกลับมาเป็นเศรษฐกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อีกครั้ง

สิ่งที่น่าประหลาดใจที่สุดคือความยืดหยุ่นของภาคส่วนภายนอก ซึ่งสะท้อนให้เห็นในภาคการผลิตและการค้า แม้ว่าสภาพแวดล้อมการค้าจะมีความผันผวน แต่ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในไตรมาสที่สามกลับเพิ่มขึ้น 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จึงไม่น่าแปลกใจที่การค้ายังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยทั้งการส่งออกและการนำเข้าเติบโตเกือบ 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

สิ่งที่น่าสนใจที่สุดคือดุลการค้าส่วนเกินของเวียดนามเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเป็น 3 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามเมื่อเทียบกับครึ่งแรกของปี 2568

“นั่นแสดงให้เห็นว่าเวียดนามมีดุลการค้าเกินดุลกับคู่ค้าอื่นนอกเหนือจากสหรัฐฯ มากขึ้น แม้ว่าสหรัฐฯ ยังคงเป็นจุดหมายปลายทางการส่งออกที่ใหญ่ที่สุดจากเวียดนาม คิดเป็นหนึ่งในสามของส่วนแบ่งการตลาดทั้งหมด” ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC กล่าว

“เมื่อพิจารณาข้อมูลอย่างละเอียดมากขึ้น เราจะเห็นว่าปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการค้าคือสินค้าอิเล็กทรอนิกส์สำหรับผู้บริโภคและส่วนประกอบอิเล็กทรอนิกส์ การเติบโตนี้ช่วยกระตุ้นการส่งออกของเวียดนามไปยังสหรัฐอเมริกาอย่างมีนัยสำคัญ โดยการส่งออกในไตรมาสที่สามเติบโตเกือบ 30% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน” HSBC กล่าว

แม้ว่าการส่งออกสินค้าล่วงหน้าจะถึงจุดสูงสุดในอาเซียนแล้ว แต่การเติบโตอย่างต่อเนื่องของเวียดนามในการส่งออกไปยังสหรัฐอเมริกา สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มอีกประการหนึ่งที่เราพบเห็นทั่วเอเชีย เศรษฐกิจที่เน้นเทคโนโลยีกำลังได้รับประโยชน์จากความต้องการเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นกลไกรองรับการค้าที่แข็งแกร่ง

นอกจากผลประกอบการทางการค้าที่แข็งแกร่งแล้ว ภาคบริการยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง ยอดค้าปลีกที่เกี่ยวข้องกับการบริโภคขั้นสุดท้ายก็ปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน ยอดค้าปลีกในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ส่งผลให้ช่องว่างระหว่างช่วงก่อนการระบาดลดลงเหลือเพียง 3% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี 2568 ที่ 10%

ในขณะเดียวกัน ภาคส่วนที่เกี่ยวข้องกับการท่องเที่ยว ทั้งการขนส่งและที่พักก็ประสบกับการเติบโตอย่างต่อเนื่องเช่นกัน

ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC กล่าวว่า "ในความคิดเห็นก่อนหน้านี้ เราได้อธิบายสั้นๆ ว่าเหตุใดเวียดนามจึงกลายเป็นจุดหมายปลายทางยอดนิยมแห่งใหม่ของนักท่องเที่ยวชาวจีน แม้ว่าจะไม่มีนโยบายยกเว้นวีซ่าก็ตาม อันที่จริง เวียดนามเป็นผู้นำในอาเซียนด้านการฟื้นตัวของการท่องเที่ยว หลังจากต้อนรับนักท่องเที่ยว 15 ล้านคนในไตรมาสที่ 3 เวียดนามมีอัตราการกลับมาของนักท่องเที่ยวคิดเป็น 120% ของอัตราในปี 2019 แม้ว่าเวียดนามจะไม่ได้พึ่งพาการท่องเที่ยวมากเท่ากับประเทศอื่นๆ เช่น ไทย แต่ความสามารถในการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นในภาคการท่องเที่ยวสามารถป้องกันเวียดนามจากความท้าทายในการค้าขายสินค้าได้บ้าง"

การลงทุนภาครัฐและการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) กระตุ้นการเติบโตของเศรษฐกิจ

นอกจากด้านอุปทานของเศรษฐกิจแล้ว การประเมินด้านอุปสงค์ก็มีความสำคัญไม่แพ้กัน ในไตรมาสที่สาม การบริโภคจริงเพิ่มขึ้นมากกว่า 8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่การลงทุนจริงเพิ่มขึ้นเกือบ 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เวียดนามกำลังมุ่งเน้นไปที่การเร่งพัฒนาโครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ที่ถือเป็นโครงการสำคัญ แสดงให้เห็นว่ายังมีช่องว่างสำหรับการพัฒนาการเติบโตต่อไป เนื่องจาก ณ ไตรมาสที่สาม อัตราการเบิกจ่ายการลงทุนภาครัฐอยู่ที่เพียง 50% ของแผนงานที่วางไว้เมื่อต้นปี

นอกจากการลงทุนภาครัฐแล้ว การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของเวียดนาม นับตั้งแต่เดือนเมษายนเป็นต้นมา มีความกังวลเกี่ยวกับเสถียรภาพของกระแสการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่ไหลเข้าสู่เวียดนาม การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) รวมในไตรมาสที่สามเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่จดทะเบียนใหม่ลดลง 9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ที่น่าสนใจคือ องค์ประกอบของพอร์ตการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของเวียดนามได้เปลี่ยนแปลงไปในปีนี้ โดยในปี 2567 สิงคโปร์ เกาหลีใต้ และจีนแผ่นดินใหญ่จะเป็นสามนักลงทุนรายใหญ่ที่สุด

อย่างไรก็ตาม ปัจจุบัน สิงคโปร์และจีนแผ่นดินใหญ่ต่างมีสัดส่วนการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ใหม่ประมาณหนึ่งในสี่ ขณะที่เกาหลีใต้มีสัดส่วนลดลง และสหรัฐฯ เข้ามาแทนที่ กล่าวอีกนัยหนึ่ง แม้จะมีความผันผวนทางการค้า แต่สองประเทศเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในโลกก็ยังคงทุ่มเงินลงทุนในเวียดนามต่อไป

ท้ายที่สุดแล้ว ขณะนี้ตลาดเกิดใหม่ของอาเซียนทั้งหมดกลับมาอยู่ที่จุดเริ่มต้นอีกครั้ง โดยเผชิญกับอัตราภาษีศุลกากร "19%-20%" เช่นเดิม โดยประเทศที่ได้รับประโยชน์จากความตึงเครียดทางการค้า เช่น มาเลเซียและเวียดนาม จะยังคงได้รับประโยชน์ต่อไป

อัตราเงินเฟ้อยังอยู่ภายใต้การควบคุมเป็นส่วนใหญ่

อัตราเงินเฟ้อส่วนใหญ่ยังอยู่ภายใต้การควบคุมแม้จะเพิ่มขึ้นเล็กน้อยที่ 4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกันยายน ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้

เมื่อปัญหาเงินเฟ้อหมดความกังวลอีกต่อไป ธนาคารกลางจึงตั้งเป้าที่จะเพิ่มการเติบโตของสินเชื่อเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ ณ สิ้นเดือนสิงหาคม การเติบโตของสินเชื่อพุ่งสูงถึง 20% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งเป็นไปตามที่ธนาคารกลางคาดการณ์การเติบโตทั้งปีที่ 19-20% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายเดิมที่ 16%

โดยสรุป ผู้เชี่ยวชาญของ HSBC ประเมินว่าผลการเติบโตที่โดดเด่นทำให้เวียดนามโดดเด่นเมื่อเทียบกับประเทศอาเซียนอีกครั้ง

ตามเวียดนาม+

ที่มา: https://baohaiphong.vn/kinh-te-viet-nam-tang-truong-nhanh-nhat-asean-524876.html