อัตราเงินเฟ้อเป็น "เรื่องปวดหัว" สำหรับเฟด แต่กลับนำมาซึ่งโอกาสที่ไม่คาดคิดสำหรับบิตคอยน์?

(แดน ทรี) - ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ส่งสัญญาณความกังวลโดยนัยเกี่ยวกับสถานการณ์ "ฝันร้าย" ของภาวะเงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอย ในบริบทของความไม่แน่นอน บิตคอยน์จึงกลายเป็นตัวเลือกที่ปลอดภัย

บรรยากาศในวอลล์สตรีทและในโลกของนโยบาย เศรษฐกิจ ของสหรัฐฯ กำลังตึงเครียดยิ่งกว่าที่เคย ปรากฏการณ์ "ภาวะชะงักงันทางเศรษฐกิจ" อันน่าสะพรึงกลัว อันได้แก่ ภาวะ เศรษฐกิจ ชะงักงัน การเติบโตทางเศรษฐกิจที่เชื่องช้า และภาวะเงินเฟ้อรุนแรงที่สั่นคลอน เศรษฐกิจ โลกในช่วงทศวรรษ 1970 ดูเหมือนจะกำลังคุกคามที่จะกลับมาอีกครั้ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ไม่สามารถเพิกเฉยต่อปรากฏการณ์นี้ได้

แม้ว่าประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ จะพยายามสร้างความมั่นใจให้กับตลาดด้วยการยืนยันว่าเศรษฐกิจสหรัฐ "ยังคงมีเสถียรภาพ" และเฟด "อยู่ในสถานะที่ดีที่จะดูว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป" ก็ตาม แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กๆ น้อยๆ ในแถลงการณ์นโยบายกลับเผยให้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มที่แท้จริงของเศรษฐกิจ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เฟดตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยฐานไว้เท่าเดิม ขณะเดียวกันก็ยอมรับเป็นครั้งแรกถึงความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้ออาจคงอยู่นานกว่าที่คาดไว้ ขณะที่อัตราการว่างงานก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งถือเป็น 2 ชิ้นส่วนที่สมบูรณ์แบบของภาพรวมของภาวะเศรษฐกิจตกต่ำและเงินเฟ้อ

นี่เป็นภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออกที่ผู้กำหนดนโยบายเผชิญ หากพวกเขาใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพื่อหยุดยั้งภาวะเศรษฐกิจถดถอย ก็มีความเสี่ยงที่จะยิ่งทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ในทางกลับกัน หากพวกเขายังคงใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ เศรษฐกิจอาจเข้าสู่ภาวะถดถอยที่รุนแรงยิ่งขึ้น

จากความกังวลของ Fed สู่ “ข่าวดี” สำหรับ Bitcoin?

ท่ามกลางฉากหลังที่ท้าทายนี้ มุมมองที่น่าสนใจและน่าแปลกใจบางประการได้เกิดขึ้นจากตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

แซค แพนเดิล ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยของ Grayscale หนึ่งในบริษัทจัดการสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำของโลก ไม่ลังเลที่จะแชร์บนโซเชียลมีเดีย X หลังการประชุมเฟดว่า " เฟดกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อ และในความเห็นของเรา นี่เป็นข่าวดีสำหรับบิตคอยน์"

ในขณะที่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมกำลังประสบปัญหา คาดว่า Bitcoin จะกลายเป็นแหล่งปลอดภัยแห่งใหม่ (ภาพประกอบ: Cointelegraph)

นี่ไม่ใช่คำกล่าวที่อ่อนไหว ในการวิเคราะห์อย่างละเอียดที่เผยแพร่เมื่อเดือนที่แล้ว Grayscale โต้แย้งว่าปัจจัยต่างๆ เช่น ภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นอาจเพิ่มความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย สถานการณ์เช่นนี้เคยส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์แบบดั้งเดิมอย่างหุ้นและพันธบัตร แต่กลับส่งผลดีต่อสินทรัพย์หายากที่ “ปลอดภัย” เช่น ทองคำ

Grayscale เน้นย้ำว่า Bitcoin ไม่สามารถผ่านพ้นภาวะเงินเฟ้อในอดีตได้ แต่ปัจจุบันถือเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่หายากซึ่งทำหน้าที่เป็นแหล่งเก็บมูลค่าสมัยใหม่

บริษัทวิเคราะห์เพิ่มเติมว่าในสภาพแวดล้อมที่ราคาพุ่งสูงและการเติบโตทางเศรษฐกิจซบเซา นักลงทุนจะมองหาวิธีที่จะรักษามูลค่า และบิตคอยน์ที่มีปริมาณจำกัดและมีลักษณะกระจายอำนาจอาจกลายเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจ

นอกจากนี้ Grayscale ยังได้ชี้ให้เห็นถึงปัจจัยที่มีศักยภาพอีกประการหนึ่งด้วยว่า “ความตึงเครียดด้านการค้าอาจสร้างแรงกดดันต่อบทบาทของดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินสำรองของโลก ส่งผลให้โอกาสในการลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือก เช่น ทองคำและบิตคอยน์ขยายกว้างขึ้น”

ตลาดตอบสนองอย่างระมัดระวัง

ทันทีหลังจากการประกาศของเฟดและคำปราศรัยของประธานพาวเวลล์ ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีโดยทั่วไปมีปฏิกิริยาค่อนข้างระมัดระวัง ราคาบิตคอยน์แทบจะทรงตัว ผันผวนอยู่ในกรอบแคบๆ เช้าวันพุธ (7 พฤษภาคม ตามเวลาสหรัฐอเมริกา) ราคาบิตคอยน์แตะ 97,500 ดอลลาร์สหรัฐชั่วครู่ โดยมีรายงานว่าเป็นผลมาจากความคาดหวังเชิงบวกจากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน ก่อนที่จะปรับตัวขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ประมาณ 96,500 ดอลลาร์สหรัฐ โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 1.6% ภายใน 24 ชั่วโมง

ดัชนี CoinDesk 20 (CD20) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดภาพรวมของตลาดคริปโทเคอร์เรนซี ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียง 0.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน กำไรที่เพิ่มขึ้นนี้ถูกจำกัดบางส่วนด้วยการลดลง 1% ถึง 3% ของคริปโทเคอร์เรนซีอื่นๆ หลายตัว รวมถึง XRP, AVAX, UNI, NEAR และ AAVE

ในทางกลับกัน ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ดูเหมือนจะมีมุมมองเชิงบวกบ้างหลังจากปรับตัวลดลงในช่วงก่อนหน้า ดัชนี S&P 500 เพิ่มขึ้น 0.4% และดัชนี Nasdaq Composite ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.3% ในช่วงท้ายของการซื้อขาย

ความระมัดระวังของเฟดนั้นมีมูลความจริง ประธานพาวเวลล์เองก็ยอมรับในสุนทรพจน์ของเขาว่า "ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางเศรษฐกิจอยู่ในระดับสูงมาก และความเสี่ยงด้านลบก็เพิ่มขึ้น" สำนักข่าวบลูมเบิร์กก็รีบออกมาแสดงความคิดเห็นหลังการประชุมว่า "เฟดได้เตือนถึงความเสี่ยงของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น"

การต่อสู้อย่างหนักหน่วงอยู่แล้วของเฟดกับภาวะเงินเฟ้อกำลังเผชิญกับภัยคุกคามจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย การสร้างสมดุลระหว่างเป้าหมายในการควบคุมราคาและการรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจจึงเป็นภารกิจที่ซับซ้อนอย่างยิ่ง

ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังดิ้นรนเพื่อหาทางออกที่ดีที่สุด ความคิดเห็นจาก Grayscale และกลุ่มนักลงทุนก็เสนอมุมมองใหม่เกี่ยวกับบทบาทของ Bitcoin ในสถานการณ์เศรษฐกิจที่ผันผวน

“ทองคำดิจิทัล” จะเปล่งประกายจริงหรือ เมื่อเศรษฐกิจแบบดั้งเดิมต้องเผชิญกับฝันร้ายอย่างภาวะเศรษฐกิจถดถอย? คำถามนี้ยังคงเป็นคำถามที่ยังไม่มีคำตอบ และคำตอบจะขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย ตั้งแต่พัฒนาการทางเศรษฐกิจมหภาค การตัดสินใจด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ไปจนถึงการยอมรับและความเชื่อมั่นของตลาดในสินทรัพย์ประเภทใหม่นี้ อย่างไรก็ตาม สิ่งหนึ่งที่แน่นอนคือ ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยและภาวะเงินเฟ้อจะยังคงบดบังการตัดสินใจลงทุนในอีกไม่นาน

ที่มา: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/lam-phat-la-con-dau-dau-cua-fed-nhung-dem-toi-co-hoi-bat-ngo-cho-bitcoin-20250508134419619.htm