นโยบายการคลังและการเงินและเป้าหมายการเติบโต

ภาพรวมเศรษฐกิจในช่วง 7 เดือนแรกของปีมีสัญญาณเชิงบวก จากข้อมูลของธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) การเติบโตของสินเชื่ออยู่ที่ 9.64% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2567 ซึ่งถือเป็นการเติบโตสูงสุดในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่ผ่านมา เงินทุนส่วนใหญ่ไหลเข้าไปยังกลุ่มอุตสาหกรรมหลัก เช่น เกษตรกรรมเทคโนโลยีขั้นสูง อุตสาหกรรมสนับสนุน การส่งออก และโครงสร้างพื้นฐานด้านโลจิสติกส์

ในด้านงบประมาณ กระทรวงการคลัง ระบุว่า ประมาณการการเบิกจ่ายตั้งแต่ต้นปีจนถึงวันที่ 31 กรกฎาคม อยู่ที่ 388,301 พันล้านดอง คิดเป็น 39.45% ของแผนประจำปี และ 43.9% ของแผนที่นายกรัฐมนตรีมอบหมาย (ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2567 ตัวเลขที่สอดคล้องกันอยู่ที่ 27.76% และ 33.8%) โครงการโครงสร้างพื้นฐานเชิงยุทธศาสตร์หลายโครงการกำลังเข้าสู่ช่วงการก่อสร้างสูงสุด ซึ่งแสดงให้เห็นว่าฝ่ายบริหารกำลังพยายามอย่างเต็มที่เพื่อให้ทันต่อความต้องการในการส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

อย่างไรก็ตาม เส้นทางจาก “สัญญาณที่ดี” ไปสู่เป้าหมายของ รัฐบาล ที่ “จีดีพีเติบโต 8.3-8.5%” ยังคงต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน อัตราดอกเบี้ย และต้นทุนการนำเข้า การบริหารนโยบายการเงินในปีนี้ถือเป็นเรื่อง “หนักใจ” อย่างเห็นได้ชัด ในแง่หนึ่ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องรักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้คงที่ ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบเข้มงวด ในอีกแง่หนึ่ง ธนาคารกลางสหรัฐฯ จำเป็นต้องสร้างสภาพคล่องที่เพียงพอสำหรับภาคธุรกิจในการขยายการผลิตและคว้าโอกาสทางการตลาด

การเติบโตของสินเชื่อที่ 9.64% ในช่วง 7 เดือนแรกของปี สะท้อนให้เห็นถึงความพยายามอย่างมุ่งมั่นและสำคัญในการเปิดช่องทางเงินทุน อย่างไรก็ตาม เพื่อรักษาโมเมนตัมนี้ จำเป็นต้องให้ความสำคัญกับเงินทุนสำหรับภาคส่วนที่มีมูลค่าเพิ่มสูงอย่างต่อเนื่อง โดยจำกัดการไหลเข้าของเงินทุนไปยังพื้นที่เสี่ยง เช่น การเก็งกำไรอสังหาริมทรัพย์ หรือหลักทรัพย์ระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามจำเป็นต้องเตรียมพร้อมที่จะปรับวงเงินสินเชื่อในไตรมาสที่สามและสี่ หาก เศรษฐกิจ แสดงสัญญาณว่าจำเป็นต้องเร่งตัวขึ้น

ในด้านนโยบายการคลัง นโยบายนี้ในปี 2568 ได้เริ่มต้นเร็วกว่าหลายปีก่อน แต่อัตราการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐยังคงต้องเพิ่มขึ้น การเบิกจ่ายที่ล่าช้าในแต่ละเดือนถือเป็นการพลาดโอกาสการเติบโต นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านเห็นว่างบประมาณควรมุ่งเน้นไปที่แพ็คเกจสนับสนุนแบบเฉพาะเจาะจง เช่น วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม นวัตกรรมเทคโนโลยี การเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล และโครงสร้างพื้นฐานเชิงกลยุทธ์ แทนที่จะกระจายออกไป การขยายความร่วมมือระหว่างภาครัฐและเอกชน (PPP) จะเป็น "กลไกสองทาง" ทั้งการลดแรงกดดันด้านงบประมาณและการดึงดูดทุนทางสังคมสำหรับโครงการสำคัญๆ

สำหรับอัตราเงินเฟ้อ สำนักงานสถิติแห่งชาติเวียดนามระบุว่า ในช่วง 7 เดือนแรกของปี ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เฉลี่ยเพิ่มขึ้น 3.26% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปี 2567 และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเพิ่มขึ้น 3.18% คาดการณ์ว่าตลอดทั้งปี อัตราเงินเฟ้อน่าจะได้รับการควบคุมตามคำร้องขอของรัฐสภา (4.5% - 5%) "แม้จะอยู่ที่ระดับ 3% - 3.4%" ตามที่ ดร.เหงียน ดึ๊ก โด รองผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐศาสตร์และการเงิน กล่าว

นี่เป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ทั้งนโยบายการเงินและการคลังมีช่องว่างมากขึ้นในการสนับสนุนการเติบโตโดยไม่สร้างแรงกดดันด้านราคามากเกินไป อย่างไรก็ตาม แรงกดดันจากการนำเข้าเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า ประกอบกับความผันผวนของราคาพลังงานและอาหารโลก ยังสามารถผลักดันให้ดัชนี CPI สูงขึ้นได้ หากนโยบายต่างๆ ดำเนินไปอย่างไม่สอดคล้องกัน

ผู้เชี่ยวชาญเศรษฐกิจหลายท่านระบุว่า ตั้งแต่บัดนี้จนถึงสิ้นปี นโยบายการเงินจำเป็นต้องรักษาเสถียรภาพอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ เสริมสร้างสภาพคล่องในระบบ และควบคุมอัตราแลกเปลี่ยนให้มีความยืดหยุ่น ในปีงบประมาณนี้ จำเป็นต้องเร่งรัดการเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐ จัดเตรียมทรัพยากรเชิงรุกสำหรับโครงการสำคัญๆ โดยเฉพาะโครงการที่มีผลกระทบต่อระยะยาว เช่น ทางหลวง ท่าเรือ และพลังงานหมุนเวียน ช่วงเวลาตั้งแต่บัดนี้จนถึงสิ้นปีคือช่วง "Sprint" การเติบโตของสินเชื่อแต่ละเปอร์เซ็นต์ หรือการลงทุนภาครัฐมูลค่าหนึ่งพันล้านดอง หากดำเนินการอย่างถูกวิธีและถูกเวลา จะส่งผลให้เกิดผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวมทันที

ปี 2025 คือบททดสอบความสามารถในการประสานนโยบายมหภาค ความท้าทายไม่ใช่น้อย แต่ยังมีช่องว่างและความมุ่งมั่น ปัญหาคือการรักษาจังหวะการประสานงาน โดยไม่ปล่อยให้นโยบาย "ไม่สอดคล้องกัน" กลางคัน เมื่อถึงเวลานั้น กลไกเศรษฐกิจของเวียดนามสามารถเร่งไปสู่เส้นชัยได้อย่างสมบูรณ์ และเป้าหมายการเติบโตที่ 8.3-8.5% ก็ไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้

ฮามาย

ที่มา: https://www.sggp.org.vn/nhip-doi-chinh-sach-tai-khoa-tien-te-va-muc-tieu-tang-truong-post808237.html