ด้วยกองทุนร่วมทุน เงินทุนจากภาคเอกชนจะ “ไหลแรง” เข้าสู่เทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์ของเวียดนามหรือไม่

กองทุนร่วมลงทุนระดับชาติและกองทุนร่วมลงทุนระดับท้องถิ่นได้รับการ "ปูทาง" ผ่านพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 264/2025/ND-CP การระดมทุนจากภาคเอกชนถือเป็นปัญหาสำคัญ

เปิดระเบียง “กองทุนร่วมทุน”

ปัจจุบัน เวียดนามมีกองทุนร่วมลงทุนเพียง 30 กองทุนเท่านั้น ซึ่งไม่ได้มีขนาดใหญ่มากนัก และไม่สามารถตอบสนองความต้องการของกลุ่มสตาร์ทอัพได้ ในอดีตที่ผ่านมา เวียดนามไม่สามารถดึงดูดนักลงทุนร่วมลงทุนได้ แม้จะมี เศรษฐกิจ ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง สาเหตุหลักมาจากการที่เวียดนามยังไม่มีการสร้างสภาพแวดล้อมทางกฎหมายที่ชัดเจน

อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ "อุปสรรค" ทางกฎหมายได้ถูกขจัดออกไป เมื่อกฎหมาย ว่าด้วยวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และนวัตกรรม มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 1 ตุลาคม พ.ศ. 2568 และโดยเฉพาะอย่างยิ่ง เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม พ.ศ. 2568 รัฐบาลได้ออกพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 264/2025/ND-CP ว่าด้วยกองทุนเงินร่วมลงทุนแห่งชาติและกองทุนเงินร่วมลงทุนในท้องถิ่น

ถือเป็นก้าวสำคัญในการพัฒนาสถาบันให้สมบูรณ์แบบ เป็น “กลไกนโยบาย” เชิงกลยุทธ์เพื่อส่งเสริมระบบนิเวศสตาร์ทอัพและนวัตกรรมในเวียดนามอย่างเข้มแข็ง โดยเฉพาะในระดับท้องถิ่นที่มีศักยภาพสูงแต่ทรัพยากรการลงทุนยังมีจำกัด

นาย Pham Duc Nghiem รองอธิบดีกรมวิสาหกิจสตาร์ทอัพและเทคโนโลยี ( กระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี ) ภาพ: กระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี

ในการตอบสนองต่อสื่อมวลชนเกี่ยวกับปัญหานี้ในการแถลงข่าวประจำเดือนตุลาคมของกระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี นาย Pham Duc Nghiem รองผู้อำนวยการกรมวิสาหกิจสตาร์ทอัพและเทคโนโลยี (กระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี) กล่าวว่า นี่เป็นครั้งแรกที่เวียดนามมีช่องทางทางกฎหมายสำหรับกองทุนร่วมทุน

พระราชกฤษฎีกาฉบับนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างกลไกก้าวใหม่ในการระดมทุนภาคเอกชนสำหรับโครงการวิจัยและพัฒนาที่มีความเสี่ยงสูงแต่มีศักยภาพสูง แทนที่จะพึ่งพาเงินทุนงบประมาณเพียงอย่างเดียว

นาย Pham Duc Nghiem กล่าวว่า แตกต่างจากรูปแบบการร่วมทุนเพื่อภารกิจด้านวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีในอดีต เป็นครั้งแรกในแง่ของกรอบทางกฎหมาย พระราชกฤษฎีกา 264 อนุญาตให้หน่วยงานเอกชน กองทุนการลงทุนเอกชน และนักลงทุนเทวดาร่วมลงทุนกับรัฐในโครงการต่างๆ

“กองทุนยังสามารถจ้างหน่วยงานจัดการกองทุนมืออาชีพที่มีใบอนุญาตตามเงื่อนไขและเกณฑ์ของรัฐเพื่อให้มั่นใจถึงความโปร่งใสและประสิทธิภาพในการดำเนินงาน” นายเหงียมกล่าว

ประเด็นสำคัญของกฎหมายที่บังคับใช้ คือ การยกเว้นความรับผิดทางแพ่ง ไม่รวมถึงความรับผิดทางปกครองที่เกี่ยวข้องกับการสูญเสียที่เกิดขึ้นกับนักลงทุนและธุรกิจ เช่น การสูญเสียที่เกิดจากความเสี่ยงเชิงวัตถุ ไม่ใช่เกิดจากความผิดพลาดโดยเจตนาขององค์กร บุคคล หรือความเสี่ยงที่เกิดจากความผันผวนของตลาดที่เกินกว่าความสามารถในการคาดการณ์ที่สมเหตุสมผล

แม้แต่การเปลี่ยนแปลงในนโยบายทางกฎหมายที่ส่งผลโดยตรงต่อประสิทธิภาพหรือความสามารถในการขายการลงทุน หรือภัยพิบัติทางธรรมชาติ โรคระบาด ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ หรือสถานการณ์สุดวิสัยอื่นๆ ที่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของสตาร์ทอัพที่มีนวัตกรรม ก็ถือเป็นปัจจัยที่ได้รับการยกเว้นความรับผิดเช่นกัน

ระดมทุนภาคเอกชนเพื่อการร่วมทุน เร่งพัฒนาเทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์

ขณะเดียวกัน นายเลือง วัน เทือง หัวหน้าแผนกนวัตกรรมและการเริ่มต้นธุรกิจ หน่วยงานเพื่อการเริ่มต้นธุรกิจและเทคโนโลยี (กระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี) กล่าวว่าปรัชญาพื้นฐาน 2 ประการของโมเดลนี้คือ “การลงทุนของภาครัฐ ธรรมาภิบาลของภาคเอกชน” และ “การใช้การลงทุนของภาครัฐเพื่อนำทางการลงทุนของภาคเอกชน”

เงินทุนสำหรับกองทุนนี้มาจากสองแหล่ง คือ งบประมาณแผ่นดิน และการระดมทุนจากภาคเอกชน ดังนั้น กองทุนแห่งชาติจึงมีเงินทุนเริ่มต้น 500,000 ล้านดอง คาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2,000,000 ล้านดองภายใน 5 ปีแรก กองทุนท้องถิ่นไม่ได้ผูกมัดด้วยเงินทุนคงที่ และอำนาจการตัดสินใจจะมอบให้กับแต่ละจังหวัด

พระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 264 กำหนดขีดจำกัดความเสี่ยงและกลไกการประเมินประสิทธิภาพการลงทุนไว้อย่างชัดเจน ความเสียหายทั้งหมดที่เกิดจากการลงทุนโดยใช้เงินทุนจดทะเบียนต้องไม่เกิน 50% ของเงินทุนจดทะเบียน และไม่จำเป็นต้องรักษาเงินทุนสำหรับแต่ละโครงการ

ในทางกลับกัน การดำเนินงานจะได้รับการประเมินผลทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอในรอบสูงสุด 10 ปี หรือ 15 ปีสำหรับโครงการเทคโนโลยีที่เชื่อมโยงกับภาคพลเรือน ภาคการป้องกันประเทศ และภาคยุทธศาสตร์

เงินทุนภาคเอกชนจะ “ไหล” เข้าสู่เทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์ของเวียดนามอย่างแข็งแกร่งหรือไม่? ภาพ AI

การขยายระเบียงกฎหมายช่วยให้หลายพื้นที่ส่งเสริมการจัดตั้งกองทุนร่วมลงทุน (Venture Capital Fund) ซึ่งโดยทั่วไปคือเมืองไฮฟอง ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2568 สภานิติบัญญัติแห่งชาติได้ผ่านมติที่ 226 อนุญาตให้เมืองไฮฟองจัดตั้งกองทุนร่วมลงทุนเพื่อลงทุนในโครงการเทคโนโลยีขั้นสูงและวิสาหกิจเทคโนโลยีขั้นสูง

เมื่อมีการประกาศใช้พระราชบัญญัติวิทยาศาสตร์ เทคโนโลยี และนวัตกรรม และพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 264 สภาประชาชนเมืองไฮฟองได้ "เปิด" อย่างเป็นทางการและอนุมัติการจัดตั้งกองทุนร่วมลงทุน (Venture Investment Fund) ซึ่งดำเนินงานในรูปแบบบริษัทร่วมทุน กองทุนนี้ได้รับการจัดสรรงบประมาณ 500,000 ล้านดองจากคณะกรรมการประชาชนเมืองไฮฟอง จากงบประมาณที่ประมาณการไว้สำหรับการลงทุนเพื่อการพัฒนา

ในส่วนของผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์ นายห่า มินห์ เฮียป หัวหน้าสำนักงานกระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี กล่าวว่า ในเดือนตุลาคม กระทรวงได้ส่งเรื่องให้นายกรัฐมนตรีปรับใช้ผลิตภัณฑ์เทคโนโลยีเชิงกลยุทธ์ 4 รายการตั้งแต่วันที่ 31 ตุลาคม และตั้งเป้าหมายที่จะปรับใช้ผลิตภัณฑ์ที่เหลือในเดือนธันวาคม

นอกจากนี้ ผู้แทนกรมอุตสาหกรรมเทคโนโลยีสารสนเทศ กล่าวว่า กระทรวงวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยีมุ่งเน้นส่งเสริมและสนับสนุนการวิจัยและพัฒนา การเรียนรู้เทคโนโลยี การถ่ายโอนและการนำผลิตภัณฑ์และบริการเชิงพาณิชย์เพื่อความปลอดภัยและความมั่นคงของเครือข่าย

กระทรวงได้เสนอโครงการจัดตั้งวิสาหกิจเทคโนโลยีเชิงยุทธศาสตร์ในประเทศขนาดใหญ่ต่อนายกรัฐมนตรี เพื่อพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน ทรัพยากรบุคคลดิจิทัล ข้อมูลดิจิทัล เทคโนโลยีความปลอดภัยเชิงยุทธศาสตร์ และความปลอดภัยของเครือข่าย

ตามรายงานของหนังสือพิมพ์ด่านเวียด

ที่มา: https://mst.gov.vn/nho-quy-dau-tu-mao-hiem-dong-von-tu-nhan-se-chay-manh-vao-cong-nghe-chien-luoc-viet-nam-197251130220321.htm