อัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้นแม้ดัชนี USD จะอ่อนค่าลง
อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND อยู่ในช่วงที่ผันผวนอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนตั้งแต่ต้นปี โดยมีการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกวันในเดือนมิถุนายน ราคาขาย USD ที่ธนาคารพาณิชย์ทะลุเพดาน 26,310 VND ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนกลางที่ประกาศโดยธนาคารกลางยังทะลุ 25,000 VND เป็นครั้งแรก ในช่วงครึ่งแรกของปีเพียงปีเดียว VND สูญเสียมูลค่าไปเกือบ 3% เมื่อเทียบกับ USD ซึ่งถือเป็นการอ่อนค่าลงอย่างมากในช่วงเวลาสั้นๆ
ที่น่าสังเกตคือการเพิ่มขึ้นของราคาดอลลาร์สหรัฐในประเทศเกิดขึ้นในบริบทของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการวัดความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินที่แข็งค่า ซึ่งอ่อนค่าลงและผันผวนอยู่ที่ประมาณ 98 จุด
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงในตลาดโลก แต่กลับกลายเป็น “ราคาแพง” ในเวียดนาม นี่ไม่ใช่เรื่องราวเกี่ยวกับความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐอีกต่อไป แต่สะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนถึงแรงกดดันภายในที่เพิ่มมากขึ้นใน เศรษฐกิจของ เวียดนาม
ธนาคารต่างๆ เช่น Techcombank, ACB, SHB , MB, Eximbank, HSBC, Sacombank ต่างก็ปรับอัตราขายของตนให้ถึงเพดาน ขณะที่ตลาดเสรีก็น่าตื่นเต้นไม่แพ้กัน โดยมีระดับการซื้อขายทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 26,320 - 26,420 VND/USD ราคา USD เพิ่มขึ้นเกือบ 760 VND ในเวลาไม่ถึง 6 เดือน ซึ่งเป็นความเร็วที่ทำให้ทั้งธุรกิจและนักลงทุนเกิดความระแวง
ตามการวิเคราะห์ของ FiinRatings แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันเกิดจากการเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันของอุปสงค์สกุลเงินต่างประเทศในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากบริษัทนำเข้าและกระทรวงการคลังของรัฐ (KBNN) ในบริบทที่มีอุปทานดอลลาร์สหรัฐในประเทศจำกัด การถอนสกุลเงินต่างประเทศออกอาจทำให้ตลาดผันผวนได้
ในปี 2025 เพียงปีเดียว กระทรวงการคลังได้จัดรอบการซื้อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ มากถึง 11 รอบ ซึ่งถือเป็นรอบที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยมียอดรวมเกือบ 1.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ล่าสุด กระทรวงการคลังได้ประกาศว่าจะซื้อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่านระบบธนาคารพาณิชย์ทันทีในวันที่ 24 มิถุนายน โดยคาดว่าจะใช้จ่ายได้กว่า 2,380 พันล้านดอง
สาเหตุหลักคือการชำระหนี้ต่างประเทศเป็นภาระที่เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากคาดว่ายอดชำระหนี้ทั้งหมดของเวียดนามในปี 2568 จะอยู่ที่ประมาณ 6.5 - 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยในปีที่ผ่านมามาก
ขณะเดียวกัน อัตราดอกเบี้ยข้ามคืนระหว่าง VND และ USD ในปัจจุบันอยู่ที่ 2.6 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งถือว่าสูงมากพอที่จะทำให้ธุรกิจลังเลที่จะกู้ยืมเงินตราต่างประเทศ แทนที่จะเข้าถึง USD ผ่านสินเชื่อเหมือนเช่นก่อน ธุรกิจต่างๆ ต้องซื้อจากตลาดโดยตรงเพื่อตอบสนองความต้องการในการชำระค่าวัตถุดิบ อุปกรณ์ และสินค้าที่นำเข้า ทำให้ความต้องการ USD เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
ต้นทุนการกู้ยืมเงินดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบันไม่เพียงแต่สูงขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังรวมถึงค่าธรรมเนียมการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ค่าใช้จ่ายในการแปลงสกุลเงิน และค่าธรรมเนียมประกันการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ซึ่งทั้งหมดนี้ถือเป็น "อุปสรรค" ที่ทำให้แหล่งเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดมีน้อยลงและมีราคาแพงขึ้นเรื่อยๆ
นายดาว ฮ่อง ดวง ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์อุตสาหกรรมและหุ้นของบริษัทหลักทรัพย์ VPBank Securities (VPBankS) กล่าวว่า ปัจจัยดังกล่าวข้างต้นทำให้สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในประเทศเกิดความ “กระหาย” อย่างมาก ซึ่งสูงกว่าที่เคยเห็นในรอบความผันผวนก่อนหน้านี้มาก และหากไม่มีการกำกับดูแลที่ยืดหยุ่นและเหมาะสมจากฝ่ายนโยบาย อัตราแลกเปลี่ยนอาจยังคงเพิ่มสูงขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี ซึ่งเป็นช่วงพีคของการนำเข้าและการชำระหนี้
ภาระเงียบๆ ของธุรกิจ
อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND ที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ไม่เพียงแต่เป็นความท้าทายต่อนโยบายการบริหารเศรษฐกิจมหภาคเท่านั้น แต่ยังผลักดันให้ธุรกิจจำนวนมากเข้าสู่สถานการณ์ที่ยากลำบากอย่างเงียบๆ ในขณะที่เศรษฐกิจยังคงต้องรักษาอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนได้จำกัดความพยายามในการผ่อนคลายนโยบายการเงินหลายประการ
ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามยังคงยึดมั่นในแนวทางการรักษานโยบายการเงินที่ผ่อนคลาย ส่งเสริมสินเชื่อ และสร้างช่องทางสำหรับการเติบโต อย่างไรก็ตาม อัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของเงินเฟ้อจากการนำเข้า โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบริบทของห่วงโซ่อุปทานโลกที่ไม่แน่นอน ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความขัดแย้งทางการค้า และแรงกดดันด้านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นในขั้นตอนการผลิตส่วนใหญ่
สำหรับบริษัทนำเข้า อัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวน แม้จะเพียงไม่กี่ร้อยดอง ก็จะถูก "แปลง" เป็นต้นทุนจริง ตัวแทนจาก Thien Loc Animal Feed Joint Stock Company (Ha Tinh) เปิดเผยว่าราคาข้าวโพดนำเข้า ซึ่งเป็นวัตถุดิบหลักในการผลิต เพิ่มขึ้นมากกว่า 11% นับตั้งแต่ต้นปี โดยส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความแตกต่างของอัตราแลกเปลี่ยน
ทุกเดือน บริษัทแห่งนี้ต้องนำเข้าวัตถุดิบหลายพันตัน และการเพิ่มขึ้นของราคาเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเพียงอย่างเดียวก็ทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นหลายร้อยล้านดอง ตั้งแต่การวางแผนทางการเงิน การคาดการณ์ต้นทุน ไปจนถึงการควบคุมกระแสเงินสด ทุกอย่างได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง
อัตราแลกเปลี่ยนที่ผันผวนไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อต้นทุนเท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อโครงสร้างราคาของผลิตภัณฑ์ทั้งหมดด้วย ในหลายกรณี ธุรกิจถูกบังคับให้ปรับราคาขายให้สอดคล้องกับตลาด ซึ่งอาจทำให้ความสามารถในการแข่งขันลดลงและสูญเสียส่วนแบ่งการตลาด
นายดิงห์ ดึ๊ก กวาง ผู้อำนวยการฝ่ายการซื้อขายสกุลเงิน ธนาคารยูโอบี เวียดนาม กล่าวว่า บริษัทนำเข้า-ส่งออกต้องมีความกระตือรือร้นมากขึ้นในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน แทนที่จะเร่งรีบเร่งตามความผันผวน บริษัทควรประสานงานอย่างใกล้ชิดกับธนาคารเพื่อประเมินผลกระทบของอัตราแลกเปลี่ยนต่อต้นทุนการดำเนินงาน สร้างสถานการณ์ทางการเงินฉุกเฉิน และใช้เครื่องมือประกันอัตราแลกเปลี่ยน (ป้องกันความเสี่ยง) ที่เหมาะสม
“แนวทางแก้ไขไม่ใช่แค่การป้องกันเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการคำนวณต้นทุนผลิตภัณฑ์อย่างรอบคอบก่อนและหลังการป้องกันความเสี่ยง เพื่อให้ธุรกิจต่างๆ สามารถมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาตลาดและปรับปรุงคุณภาพผลิตภัณฑ์ได้” นายกวางแนะนำ
ทางด้านธุรกิจ หลายหน่วยงานเริ่มปรับตัวแล้ว นางสาวทราน ทิ คูเยน เจ้าหน้าที่ฝ่ายนำเข้า-ส่งออก บริษัท ซาว มาย จอยท์ สต็อก จำกัด กล่าวว่า บริษัทฯ ได้ลดปริมาณการนำเข้าวัตถุดิบลงอย่างมาก โดยเน้นการซื้อภายในประเทศเป็นหลักเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน
ในเวลาเดียวกัน ธุรกิจต่างๆ ก็เริ่มลงทุนด้านระบบอัตโนมัติมากขึ้นเพื่อลดต้นทุนแรงงานและเพิ่มประสิทธิภาพ ซึ่งถือเป็นแนวทางที่ช่วยลดผลกระทบในระยะสั้นและเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว
ในความเป็นจริง ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจที่มีความผันผวนสูง อัตราการแลกเปลี่ยนไม่ใช่ปัญหาเฉพาะของธนาคารกลางอีกต่อไป แต่กลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ธุรกิจไม่สามารถละเลยได้
และหากไม่มีกลยุทธ์ตอบสนองเชิงรุก แรงกดดันจากอัตราแลกเปลี่ยนจะไม่เพียงแต่ "กัดกร่อน" ผลกำไรเท่านั้น แต่ยังทำให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ต่อกิจกรรมการผลิตและการดำเนินธุรกิจทั้งหมดอีกด้วย
ที่มา: https://baodaknong.vn/phia-sau-cu-truot-gan-3-cua-vnd-256614.html
การแสดงความคิดเห็น (0)