Vietnam.vn - Nền tảng quảng bá Việt Nam

ขึ้นอยู่กับผลตอบแทนของกระแสเงินสดจากหุ้นหลักเป็นอย่างมาก

Báo Đầu tưBáo Đầu tư03/03/2025

ผู้เชี่ยวชาญของ Pinetree Securities กล่าวว่าการดำเนินการของตลาดหุ้นในสัปดาห์นี้ขึ้นอยู่กับการกลับมาของกระแสเงินสดในหุ้นหลักและความสามารถในการกระจายไปยังตลาดทั้งหมดเป็นหลัก


มุมมองตลาดหุ้น 3-7/3: ขึ้นอยู่กับผลตอบแทนของกระแสเงินสดในหุ้นหลักเป็นอย่างมาก

ผู้เชี่ยวชาญของ Pinetree Securities กล่าวว่าการดำเนินการของตลาดหุ้นในสัปดาห์นี้ขึ้นอยู่กับการกลับมาของกระแสเงินสดในหุ้นหลักและความสามารถในการกระจายไปยังตลาดทั้งหมดเป็นหลัก

หุ้นทั่วโลก กำลังอยู่ในช่วงปรับฐาน โดยเฉพาะในเอเชีย สัปดาห์ที่แล้วหุ้นญี่ปุ่นและเกาหลีร่วงลงอย่างหนักจนสูญเสียระดับทางเทคนิคของ MA200 ขณะที่แนวโน้มขาขึ้นของตลาดหุ้นจีนก็หยุดชะงักลงเช่นกัน ที่น่าสังเกตคือ หุ้นเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ รวมถึงไทยและฟิลิปปินส์ ได้เข้าสู่ภาวะตลาดหมี ซึ่งหมายความว่าหุ้นร่วงลงมากกว่า 20% จากจุดสูงสุดล่าสุด

ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ทองคำหยุดสถิติชนะรวด 8 สัปดาห์ หลังจากร่วงลงกว่า 3% ในสัปดาห์ที่แล้ว บทบาทของทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยถูกแทนที่อย่างรวดเร็วโดยดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ราคาน้ำมันก็ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดในรอบ 2 เดือน นับเป็นการลดลงรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2567

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ยังคงประกาศแนวคิดภาษีศุลกากรใหม่ๆ อย่างต่อเนื่อง ซึ่งสร้างความกังวลให้กับนักลงทุนทั่วโลกเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ความกังวล ด้านภูมิรัฐศาสตร์ ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อการเจรจาระหว่างสหรัฐฯ และยูเครนล้มเหลวที่ทำเนียบขาว หลังจากการเจรจาอย่างดุเดือดระหว่างประธานาธิบดีทั้งสอง ในวันที่ 4 มีนาคม ภาษีศุลกากร 25% สำหรับเม็กซิโกและแคนาดาจะมีผลบังคับใช้หลังจากเลื่อนออกไปหนึ่งเดือน นอกจากนี้ ทรัมป์ยังประกาศภาษีศุลกากรจีนเพิ่มอีก 10% (4 มีนาคม) หลังจากที่ได้กำหนดภาษีศุลกากรสินค้าจีน 10% มาตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ 2568 ส่งผลให้อัตราภาษีสำหรับจีนอยู่ที่ 20% ตั้งแต่วันที่ 4 มีนาคมเป็นต้นไป

ตลาดภายในประเทศปรับตัวขึ้นสวนทางกับแนวโน้มตลาดหุ้นโลก โดยปรับตัวขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 6 ติดต่อกัน นับเป็นการปรับตัวขึ้นติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนสิงหาคม 2566 และยังคงยืนเหนือระดับ 1,300 จุดได้ในทุกวันทำการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีปิดตลาดที่ 1,305.36 จุด เพิ่มขึ้น 8.61 จุด หรือ +0.66% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า

การปรับตัวเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมาส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในกลุ่ม Midcap (+1.36%) ขณะที่ Smallcap เพิ่มขึ้น +1.05% และ VN30 เพิ่มขึ้นเล็กน้อย +0.2% กลุ่มหุ้นเด่นๆ เช่น ก่อสร้างและวัสดุก่อสร้าง ส่วนใหญ่เป็นหุ้นเหล็ก (+5.01%) หลักทรัพย์ (3.2%) อสังหาริมทรัพย์ (+2.58%)... ในทางกลับกัน กลุ่มโลจิสติกส์ (-2.69%) การบิน (-2.48%) และประกันภัย (-2.34%)...

โมเมนตัมสูงสุดในสัปดาห์ที่ผ่านมาส่งผลให้กระแสเงินสดพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยปริมาณการซื้อขายหุ้นที่จับคู่เพิ่มขึ้นมากกว่า 13% ขณะเดียวกันก็บันทึกสภาพคล่องที่ดีขึ้นเป็นสัปดาห์ที่ 6 ติดต่อกัน มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อเซสชันเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า และแตะระดับมากกว่า 17,300 พันล้านดอง ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม พ.ศ. 2567

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง สภาพคล่องรวมของตลาดในสัปดาห์ที่ผ่านมาอยู่ที่ 21,137 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 13.2% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า ซึ่งสภาพคล่องที่จับคู่กันก็เพิ่มขึ้น 16.3% เป็น 19,448 พันล้านดองเช่นกัน สภาพคล่องในเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้นเป็น 17,861 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเกือบ 40% เมื่อเทียบกับเดือนมกราคม แต่ยังคงลดลง 23.3% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกัน เมื่อนับรวมตั้งแต่ต้นปี สภาพคล่องรวมของตลาดอยู่ที่ 15,343 พันล้านดอง ลดลง 27.2% เมื่อเทียบกับระดับเฉลี่ยในปี 2567

อย่างไรก็ตาม การปรับตัวเพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เกิดขึ้นในช่วงการซื้อขายวันที่ 24 กุมภาพันธ์ ขณะที่ดัชนี VN-Index เข้าสู่ภาวะสะสมตัวอีกครั้งหลังจากทะลุแนวต้านทางจิตวิทยาที่ 1,300 จุด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กระแสเงินสดยังคงไหลออกจากกลุ่มที่มีผลการดำเนินงานที่ดีในช่วงก่อนหน้า เช่น กลุ่มธนาคารและเทคโนโลยี ( FPT ) และค่อยๆ เคลื่อนตัวไปยังกลุ่มหุ้นที่ยังไม่เข้าสู่ช่วงการปรับขึ้นของราคา ซึ่งมีแนวโน้มทำกำไรได้ดี เช่น กลุ่มเหล็ก กลุ่มก่อสร้าง กลุ่มอสังหาริมทรัพย์ และกลุ่มหลักทรัพย์

กลุ่มหุ้นที่สามารถสร้างกระแสเงินสดได้โดดเด่นที่สุด ได้แก่ หุ้นเหล็ก หลังจากที่กระทรวงอุตสาหกรรมและการค้ากำหนดภาษีต่อต้านการทุ่มตลาดชั่วคราวสูงถึง 27.83% สำหรับเหล็กแผ่นรีดร้อน (HRC) ที่นำเข้าจากจีน และหุ้นหลักทรัพย์ เนื่องจากคาดว่า FTSE Russell และระบบ KRX จะยกระดับตลาด

ที่มา Mirae Asset
ที่มา: Mirae Asset

ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในประเทศยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่อง ส่งผลให้ตลาดมีโมเมนตัมขาขึ้น และในขณะเดียวกันก็ช่วยชดเชยแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติ นักลงทุนต่างชาติขายสุทธิมากกว่า 2,758 พันล้านดอง ส่งผลให้ยอดขายสุทธิในเดือนกุมภาพันธ์อยู่ที่ 9,850 พันล้านดอง และยอดขายสุทธิสะสมตั้งแต่ต้นปีอยู่ที่ 16,606 พันล้านดอง สัปดาห์ที่แล้ว นักลงทุนต่างชาติถอนเงินทุน ETF จากกองทุน Diamond และ Fubon ออก -4.63 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ -4.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ตามลำดับ

กลุ่มหุ้นที่ถูกขายสุทธิในสัปดาห์ที่ผ่านมา ได้แก่ FPT (-470 พันล้าน VND), STB (-416 พันล้าน VND), HPG (-369 พันล้าน VND) ขณะที่ MWG ที่ซื้อกลับสุทธิ (+547 พันล้าน VND), VNM (+170 พันล้าน VND)... ในเดือนที่ผ่านมา หุ้นที่ถูกนักลงทุนต่างชาติขายสุทธิ ได้แก่ FPT (-1,334 พันล้าน VND), VNM (-1,119 พันล้าน VND), MSN (-979 พันล้าน VND), VCB (-714 พันล้าน VND)...

ที่มา MBS
ที่มา: MBS

ในส่วนของการประเมินมูลค่า ผู้เชี่ยวชาญของ MBS Securities ระบุว่าอัตราส่วน P/E ปัจจุบัน (TTM - ปรับตัวลดลง 4 ไตรมาสล่าสุด) ของตลาดเพิ่มขึ้นจาก 13.3 เท่าในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์เป็น 14.18 เท่า แต่ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี 16.5% นับเป็นครั้งที่สองที่อัตราส่วน P/E ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน นับตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคมและต้นเดือนพฤศจิกายน 2567 ซึ่งตอนนั้นดัชนี VN อยู่ที่ 1,250 จุด

ผู้เชี่ยวชาญของ Mirae Asset Securities กล่าวว่าสงครามการค้ายังไม่มีทีท่าว่าจะผ่อนคลายลง โดยสหรัฐฯ ยังคงตัดสินใจเก็บภาษีนำเข้าจากจีนเพิ่มอีก 10% ขณะที่ภาษีใหม่นี้สำหรับเม็กซิโกและแคนาดาคาดว่าจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 4 มีนาคม หลังจากสิ้นสุดการระงับ 30 วันก่อนหน้านี้ บทบาทของสหรัฐฯ ในสงครามการค้ากำลังค่อยๆ คาดเดาได้ยากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากข้อตกลงหยุดยิงในรัสเซีย-ยูเครนน่าจะยืดเยื้อกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่การแถลงข่าวระหว่างประธานาธิบดีเซเลนสกีและนายทรัมป์เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่ราบรื่นนัก แม้ว่านี่จะถือเป็นปัจจัยลบอย่างหนึ่งในภูมิรัฐศาสตร์ แต่ผลกระทบต่อตลาดหุ้นยังคงไม่ชัดเจน โดยแนวโน้มการเติบโตของสหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดในขณะนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อกิจกรรมการบริโภคในประเทศกำลังชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป

สำหรับตลาดเวียดนาม เดือนมีนาคมจะเป็นช่วงเริ่มต้นที่กระแสเงินสดทั่วโลกอาจเริ่มระมัดระวังมากขึ้น เมื่อมาตรการภาษีของสหรัฐฯ มีผลบังคับใช้ พร้อมกับอัตราภาษีที่เกี่ยวข้องที่จะประกาศในช่วงต้นเดือนเมษายน ความเสี่ยงเหล่านี้เป็นสิ่งที่ตลาดจำเป็นต้องติดตามอย่างใกล้ชิด Mirae Asset มองว่ากระแสเงินสดในเวียดนามมีแนวโน้มที่จะ ไหลเข้าสู่กลุ่มที่มีแนวโน้มสร้างผลตอบแทนการซื้อขายที่ดีขึ้น ท่ามกลาง แรงขายทำกำไรจากกลุ่มธนาคาร ซึ่งอาจทำให้ตลาดปรับตัวเข้าสู่โซนราคาดุลยภาพใหม่ (1,280 - 1,290 จุด) ก่อนที่จะทดสอบแนวต้านที่ 1,300 - 1,330 จุดอีกครั้ง

ผู้เชี่ยวชาญจาก Pinetree Securities ระบุว่า ช่วงเวลาที่ตลาดทะลุ 1,300 จุดในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกุมภาพันธ์ 2568 ถือเป็นครั้งแรกที่ตลาดสามารถรักษาระดับจิตวิทยานี้ไว้ได้ 5 วันติดต่อกันในรอบเกือบ 3 ปี ดัชนี VN-Index เผชิญกับความผันผวนในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ความเชื่อมั่นของนักลงทุนค่อยๆ ดีขึ้น แม้จะมีข่าวที่น่ากังวล เช่น ผลกระทบต่อเนื่องของนโยบายภาษีศุลกากรแบบอนุรักษ์นิยมของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ หรือการเบิกจ่ายเงินลงทุนสาธารณะที่ล่าช้าในช่วง 2 เดือนแรกของปีเมื่อเทียบกับแผนเดิม และการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัวทั่วทั้งระบบ

ผู้เชี่ยวชาญของ Pinetree Securities เชื่อว่าสัปดาห์นี้จะเป็นสัปดาห์ที่การซื้อขายจะยากขึ้น เนื่องจากดัชนี VN-Index ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบสำคัญทางจิตวิทยาที่ 1,300 จุด การทะลุผ่านที่ชัดเจนนี้ยากที่จะยืนยันได้หากปราศจากแรงกระตุ้นจากหุ้นกลุ่มธนาคาร โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อคำสั่งของนายกรัฐมนตรีกำหนดให้มีการจัดการอย่างเข้มงวดกับสถาบันการเงินที่แข่งขันกันอย่างไม่เป็นธรรมในเรื่องอัตราดอกเบี้ย และกำหนดให้ธนาคารต่างๆ "ยินดีแบ่งกำไรส่วนหนึ่งเพื่อลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่อช่วยเหลือประชาชนและธุรกิจ" ซึ่งหมายความว่าอัตรากำไรสุทธิจากดอกเบี้ย (NIM) ของระบบธนาคารอาจได้รับผลกระทบบ้าง

ดังนั้น แนวโน้มในสัปดาห์หน้าจึงขึ้นอยู่กับการฟื้นตัวของกระแสเงินสดจากหุ้นหลักและความสามารถในการกระจายตัวไปทั่วทั้งตลาดเป็นหลัก หากเกิดการปรับฐานเล็กน้อย ดัชนี VN อาจกลับตัวกลับเข้าสู่กรอบ 1,285 - 1,290 จุดเพื่อสร้างโมเมนตัม จากนั้นเป้าหมายถัดไปคือ 1,330 จุด และหากความผันผวนรุนแรงขึ้น ตลาดอาจกลับตัวกลับเข้าสู่กรอบ 1,255 - 1,260 จุด



ที่มา: https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-3-73-phu-thuoc-nhieu-vao-su-tro-lai-cua-dong-tien-vao-nhom-co-phieu-tru-d250433.html

การแสดงความคิดเห็น (0)

No data
No data
PIECES of HUE - ชิ้นส่วนของสี
ฉากมหัศจรรย์บนเนินชา 'ชามคว่ำ' ในฟู้โถ
3 เกาะในภาคกลางเปรียบเสมือนมัลดีฟส์ ดึงดูดนักท่องเที่ยวในช่วงฤดูร้อน
ชมเมืองชายฝั่ง Quy Nhon ของ Gia Lai ที่เป็นประกายระยิบระยับในยามค่ำคืน
ภาพทุ่งนาขั้นบันไดในภูทอ ลาดเอียงเล็กน้อย สดใส สวยงาม เหมือนกระจกก่อนฤดูเพาะปลูก
โรงงาน Z121 พร้อมแล้วสำหรับงาน International Fireworks Final Night
นิตยสารท่องเที่ยวชื่อดังยกย่องถ้ำซอนดุงว่าเป็น “ถ้ำที่งดงามที่สุดในโลก”
ถ้ำลึกลับดึงดูดนักท่องเที่ยวชาวตะวันตก เปรียบเสมือน 'ถ้ำฟองญา' ในทัญฮว้า
ค้นพบความงดงามอันน่ารื่นรมย์ของอ่าว Vinh Hy
ชาที่มีราคาแพงที่สุดในฮานอย ซึ่งมีราคาสูงกว่า 10 ล้านดองต่อกิโลกรัม ได้รับการแปรรูปอย่างไร?

มรดก

รูป

ธุรกิจ

No videos available

ข่าว

ระบบการเมือง

ท้องถิ่น

ผลิตภัณฑ์