ความท้าทายและแนวโน้มระยะสั้นของหุ้นอุตสาหกรรมข้าว

อุตสาหกรรมข้าวของเวียดนามมีกำไรน้อย ดังนั้นหุ้นข้าวที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์จึงดึงดูดเงินทุนได้น้อยกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมอื่น

การตัดสินใจระงับการนำเข้าข้าวจากฟิลิปปินส์และอินโดนีเซียเป็นการชั่วคราวตั้งแต่ต้นเดือนกันยายนที่ผ่านมา ได้สร้างความท้าทายเพิ่มเติมในระยะสั้นให้กับการส่งออกของเวียดนาม ทำให้แนวโน้มสต็อกข้าวในภาคส่วนนี้ยิ่งย่ำแย่ยิ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ผู้ประกอบการในประเทศยังคงรักษาการดำเนินงานที่มั่นคง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการตอบสนองที่ยืดหยุ่นของอุตสาหกรรม

กลยุทธ์การตอบสนองที่ยืดหยุ่น

กำลังขนข้าวเวียดนามเพื่อส่งออก ภาพประกอบ: VNA

กระทรวงเกษตรและสิ่งแวดล้อม ระบุว่าฟิลิปปินส์มีส่วนแบ่งตลาดส่งออกข้าวของเวียดนาม 42.4% ในช่วง 8 เดือนแรกของปี 2568 ทำให้เป็นตลาดสำคัญ ตลาดเกิดใหม่ เช่น กานาและไอวอรีโคสต์มีส่วนแบ่งตลาด 11.7% และ 10.7% ตามลำดับ แสดงให้เห็นว่าแอฟริกากำลังเปิดพื้นที่ส่งออกมากขึ้น จีนหลังจากที่หดตัวมาหลายปีได้เติบโตขึ้นอีกครั้งในช่วง 8 เดือนที่ผ่านมา โดยอยู่ที่ 565,000 ตัน คิดเป็น 8.9% ของการส่งออกทั้งหมด และเพิ่มขึ้น 141.3% ในช่วงเวลาเดียวกัน มูลค่าการส่งออกข้าวไปยังฟิลิปปินส์ลดลง 15.6% ในขณะที่กานาเพิ่มขึ้น 44.4% ไอวอรีโคสต์ 88.9% บังกลาเทศ 188 เท่า และมาเลเซีย 54.4%

เมื่อวันที่ 9 กันยายน นายกรัฐมนตรีฝ่าม มิญ จิ่ง ได้ลงนามในหนังสือแจ้งอย่างเป็นทางการฉบับที่ 160 เรียกร้องให้มีมาตรการเพิ่มเติมเพื่อส่งเสริมการผลิต การส่งออก และการรักษาเสถียรภาพของตลาดข้าว ทันทีหลังจากนั้น กระทรวงอุตสาหกรรมและการค้า ได้จัดการประชุมโดยมีกระทรวง สมาคม สมาคม และบริษัทส่งออกรายใหญ่เข้าร่วม เพื่อหาแนวทางแก้ไขปัญหา

คุณบุ่ย ถั่น ทัม ประธานกรรมการบริษัทนอร์เทิร์นฟู้ดคอร์ปอเรชั่น (วีนาฟู้ด 1) กล่าวว่า การระงับการนำเข้าสินค้าจากฟิลิปปินส์เป็นเพียงระยะสั้น และธุรกิจจำเป็นต้องเตรียมพร้อมที่จะคว้าโอกาสเมื่อตลาดนี้กลับมาในช่วงปลายปี ส่วนคุณตรัน ซวน ฮา รองประธานสมาคมอาหารเวียดนาม ประเมินว่าฟิลิปปินส์น่าจะกลับมานำเข้าสินค้าอีกครั้งในช่วงปลายเดือนตุลาคมหรือพฤศจิกายน-ธันวาคม

ผู้ประกอบการได้ขยายตลาดและเตรียมแหล่งผลิตอย่างแข็งขัน บริษัท Vinafood 1 ได้จัดซื้อและจัดเก็บสินค้าชั่วคราวเพื่อรักษาเสถียรภาพของแหล่งผลิตและรักษาความสัมพันธ์กับลูกค้าชาวฟิลิปปินส์ บริษัท Southern Food Corporation (Vinafood 2) และผู้ประกอบการบางรายได้ย้ายการส่งออกไปยังแอฟริกาในราคา 485-490 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ซึ่งช่วยแก้ปัญหาผลผลิตของเกษตรกร

กระทรวงการคลัง ยังได้เปิดตัวโครงการจัดซื้อข้าวสำรองของชาติจำนวน 280,000 ตัน เพื่อสนับสนุนราคาในประเทศ รักษาเสถียรภาพการผลิต และรับรองการจัดหาเมื่อฟิลิปปินส์ระงับการนำเข้าชั่วคราว

หุ้นข้าวขาดนักลงทุน

แม้จะเป็นภาคเศรษฐกิจเชิงกลยุทธ์ แต่หุ้นข้าวในตลาดหลักทรัพย์กลับแทบไม่มีนักลงทุนเลย บริษัทจดทะเบียน เช่น Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company (รหัส TAR), Loc Troi Group Joint Stock Company (รหัส LTG), Angimex Import-Export Joint Stock Company (รหัส AGM) มักมีสภาพคล่องต่ำ รายได้รวมของบริษัทข้าวจดทะเบียน 9 แห่งในไตรมาสที่สองของปี 2568 มีมูลค่าเกือบ 12,000 พันล้านดอง ลดลง 20% เมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปี 2567

ความแตกต่างในความสามารถในการบริหารจัดการสร้างความแตกต่างอย่างชัดเจน Vietnam Seed Group (Vinaseed, รหัส NSC) ยังคงเป็นบริษัทชั้นนำ โดยมีกำไรสุทธิ 6 หมื่นล้านดอง เพิ่มขึ้น 11% จากช่วงเวลาเดียวกัน คิดเป็น 66% ของกำไรทั้งหมดของอุตสาหกรรม Vinafood 2 (รหัส VSF) รายงานกำไรเพิ่มขึ้นอย่างฉับพลัน 700% แตะที่เกือบ 8 พันล้านดอง เนื่องจากต้นทุนขายที่ลดลงอย่างมาก TCO Holdings Joint Stock Company (รหัส TCO) หลังจากเปลี่ยนจากธุรกิจโลจิสติกส์มาสู่ธุรกิจแปรรูปข้าว มีกำไรสุทธิ 5 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 150% แม้ว่ารายได้และกำไรขั้นต้นในกลุ่มข้าวจะลดลงเนื่องจากการหยุดซ่อมบำรุงเครื่องจักรชั่วคราว ในทางกลับกัน Trung An High-Tech Agriculture Joint Stock Company และ Ho Chi Minh City Food Company (Foodcosa, รหัส FCS) ยังคงขาดทุนเนื่องจากรายได้ลดลงไม่เพียงพอต่อต้นทุนคงที่

กลยุทธ์ด้านสินค้าคงคลังยังสะท้อนถึงความแตกต่าง: ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2568 สินค้าคงคลังของอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับต้นปี โดยส่วนใหญ่อยู่ใน Vinaseed (1,101 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 99%) และ Vinafood 2 (1,783 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 11%) สะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าราคาจะฟื้นตัว แต่กลับสร้างแรงกดดันต่อกระแสเงินสด แรงกดดันด้านการแข่งขันจากอินเดีย ปากีสถาน และสหรัฐอเมริกา รวมถึงข้อกำหนดด้านคุณภาพระดับสูงและมาตรฐานคาร์บอนต่ำจากสหภาพยุโรป ทำให้ธุรกิจต้องยกระดับห่วงโซ่อุปทาน ตรวจสอบแหล่งที่มา และมุ่งเน้นการสร้างมูลค่าเพิ่ม แทนที่จะพึ่งพาผลผลิตเพียงอย่างเดียว

ไตรมาสที่สองของปี 2568 เป็นเครื่องเตือนใจถึงการฟื้นฟูตลาดข้าว คุณบุ่ย เล ก๊วก เบา กรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัท ทีซีโอ โฮลดิ้งส์ จอยท์ส สต็อก คอมพานี (รหัส TCO) ให้ความเห็นว่า ธุรกิจใดที่ไม่ปรับตัวจะถูกกำจัด แต่ธุรกิจที่อยู่รอดได้คือธุรกิจที่มีความกล้าหาญ

การเปลี่ยนแปลงในตลาดฟิลิปปินส์และอินโดนีเซียก่อให้เกิดความท้าทาย แต่ก็เปิดโอกาสใหม่ๆ เช่นกัน ผู้ประกอบการกำลังดำเนินการเชิงรุกเพื่อกระจายตลาด ใช้ประโยชน์จากศักยภาพของแอฟริกาและจีน และนำโซลูชันสำหรับการผลิต การจัดเก็บ และการปรับปรุงคุณภาพผลิตภัณฑ์มาใช้ ในตลาดหุ้น แรงกดดันด้านการแข่งขันและความต้องการมูลค่าเพิ่มกำลังผลักดันให้ผู้ประกอบการเสริมสร้างศักยภาพในการบริหารจัดการและปรับตัว นี่คือช่วงเวลาแห่งความแตกต่าง วิสาหกิจที่มีความยืดหยุ่นและมีกลยุทธ์ระยะยาวจะอยู่รอดและพัฒนาได้ ในขณะที่หน่วยงานที่ขาดการปรับตัวจะตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน

โดยทั่วไป การส่งออกข้าวของเวียดนามยังคงมีช่องว่างสำหรับการเติบโต แต่จำเป็นต้องมีกลยุทธ์ระยะยาวที่ยืดหยุ่น และมุ่งเน้นการสร้างมูลค่าที่ยั่งยืน มากกว่าการมุ่งเน้นแต่ผลผลิตเพียงอย่างเดียว ช่วงเวลานี้ยังเป็นช่วงเวลาที่นักลงทุนควรมองเห็นโอกาสจากธุรกิจข้าวที่มีรากฐานที่มั่นคง การบริหารจัดการที่โปร่งใส และความสามารถในการปรับตัวตามความผันผวนของตลาด เพื่อสร้างรากฐานสำหรับการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะกลางและระยะยาว

ที่มา: https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thach-thuc-ngan-han-va-trien-vong-co-phieu-nganh-gao-20250929083337620.htm