สภาพคล่องของหุ้นที่อ่อนแอลง: จำเป็นต้องกลับสู่ปัจจัยพื้นฐาน แทนที่จะเดิมพันกับกระแสเงินสด

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าวไว้ นี่คือระยะที่นักลงทุนถูกบังคับให้กลับไปมองปัจจัยพื้นฐานของตลาดหุ้น แทนที่จะเดิมพันกับความคาดหวังกระแสเงินสด

สภาพคล่องของหุ้นลดลง - ภาพ: กวางดินห์

สภาพคล่องของหุ้นค่อยๆ 'หายไป'

* นายเหงียน อันห์ ควาย ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์และวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ อะกริแบงก์ (Agriseco):

ดัชนี VN-Index ทะลุแนวรับที่ 1,620 จุด หลังจากร่วงลงอย่างหนักในช่วงปลายสัปดาห์ นักลงทุนส่วนใหญ่มีมุมมองเชิงป้องกัน เนื่องจากทั้งอุปสงค์และอุปทานอยู่ในระดับต่ำ ขณะที่สภาพคล่องในการซื้อขายก็ลดลง

การปรับตัวลดลงในปัจจุบันส่วนใหญ่มาจากการลดลงของหุ้นที่เคยดึงดูดกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งในช่วงที่ผ่านมา ความจริงที่ว่าหุ้นบางตัวที่เคยทรงตัวก่อนหน้านี้กลับปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน สะท้อนให้เห็นถึงแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงของกระแสเงินสด

ดังนั้น นี่จึงถือเป็นการปรับตัวที่ส่งผลดีต่อโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอและตลาด เมื่อกลุ่มผู้นำเดิมหมดเรื่องการเติบโตใหม่ๆ ที่จะเล่าชั่วคราว

เราเชื่อว่าจุดรับทางเทคนิคเบื้องต้นจะอยู่ที่ 1,585 จุด ซึ่งอาจทดสอบได้ในช่วงแรกของสัปดาห์ ขณะเดียวกัน โซนรับที่แข็งแกร่งของดัชนี VN อยู่ที่ประมาณ 1,490-1,510 จุด

ปัจจุบันไม่สนับสนุนให้เบิกจ่าย โดยให้สิทธิเบิกจ่ายเมื่อดัชนีอยู่ในโซนรองรับ โดยคงอัตราส่วนหุ้นไว้ที่ 40-60% ของพอร์ต

สำหรับกลุ่มอุตสาหกรรม นักลงทุนสามารถอ้างอิงหุ้นขนาดกลางบางตัวในกลุ่มอุตสาหกรรม เช่น เคมีภัณฑ์ พลังงาน อาหารทะเล และเขตอุตสาหกรรม ในสถานการณ์ที่ดัชนีทดสอบและฟื้นตัวที่ระดับ 1,585 จุด

สำหรับสถานการณ์ที่ดัชนีร่วงลงอย่างรวดเร็วและมุ่งหน้าสู่ระดับแนวรับระยะไกลในโซน 1,490-1,510 นักลงทุนสามารถรอโอกาสในกลุ่มหลักทรัพย์ ธนาคาร และอสังหาริมทรัพย์ หลังจากกระบวนการปรับตัวและแตะจุดต่ำสุดก่อนตลาดเปิด

การปรับตัวที่ดีต่อสุขภาพ

* คุณบุย วัน ฮุย - ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยการลงทุน FIDT:

- ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วงปรับฐานตามธรรมชาติ แต่การปรับฐานครั้งนี้สะท้อนมากกว่าแค่การทำกำไรเพียงอย่างเดียว

หลังจากแนวโน้มขาขึ้นยาวนานและทะลุ 1,700 จุด ตลาดเริ่มแสดงสัญญาณกระแสเงินสดที่อ่อนแอลง

สภาพคล่องลดลงอย่างต่อเนื่อง โดยปัจจุบันอยู่ที่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดในระยะสั้นได้ถอนตัวออกไปอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่กระแสเงินสดในระยะยาวยังคงสังเกตได้และไม่ได้กลับเข้าสู่ตลาดอีกจริงๆ

การชะลอตัวของสภาพคล่องไม่ใช่เพียงการแสดงออกทางเทคนิคเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณว่าความคาดหวังในระยะสั้นได้เปลี่ยนแปลงเร็วเกินไปเมื่อเทียบกับความสามารถในการดูดซับของ เศรษฐกิจ และผลลัพธ์ทางธุรกิจที่แท้จริง

เมื่อการประเมินมูลค่าใกล้ถึงระดับสูง นักลงทุนมักจะมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนมากขึ้น และพร้อมที่จะลดสถานะเพื่อตอบสนองต่อสัญญาณที่ไม่แน่นอน

ความจริงที่ว่าหุ้นส่วนใหญ่ร่วงลง 15-25% จากจุดสูงสุดนั้นไม่จำเป็นต้องเป็นสัญญาณของวิกฤตความเชื่อมั่น แต่เป็นการปรับตำแหน่งความคาดหวังใหม่หลังจากช่วงเวลาแห่งความสุขชั่วครั้งชั่วคราว

ฉันมองว่าสถานการณ์ปัจจุบันเป็นการแก้ไขที่ดีต่อสุขภาพแต่รุนแรง ซึ่งมุ่งเป้าไปที่การทำความสะอาดตำแหน่งเก็งกำไรและนำตลาดกลับไปสู่ระดับที่สมดุลมากขึ้น

นี่คือระยะที่นักลงทุนถูกบังคับให้กลับไปสู่ปัจจัยพื้นฐาน แทนที่จะเดิมพันกับความคาดหวังกระแสเงินสด

ประเด็นสำคัญคือ ความกลัวในปัจจุบันเป็นไปในลักษณะตั้งรับมากกว่าตื่นตระหนก เมื่อเงินระยะสั้นไหลออก ส่วนที่เหลือของตลาด โดยเฉพาะนักลงทุนสถาบันและกองทุนในประเทศ มีโอกาสที่จะปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนในลักษณะที่คัดเลือกและยั่งยืนมากขึ้น

ปัจจัยที่ต้องจับตามอง

* นางสาวเหงียน ถิ บ๋าว ตรัน - นักวิเคราะห์ที่ Mirae Asset Securities (เวียดนาม) :

ดัชนี VN-Index ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันให้ปรับตัวลดลงเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกัน เนื่องจากสภาพคล่องที่ลดลง มูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยลดลง 6% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า เหลือ 23,600 พันล้านดองต่อวัน

สำหรับแนวโน้มตลาด คาดว่าดัชนี VN-Index จะเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1,600 จุดในระยะสั้น ตามกรณีฐานของเรา ขณะเดียวกัน เมื่อพิจารณาจากมูลค่าแล้ว ดัชนี VN-Index มีความน่าสนใจมากขึ้นหลังจากอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ลดลงจาก 17 เท่า เหลือ 15.5 เท่า

ปัจจัยสำคัญที่ต้องจับตามอง: กำไรไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 22.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว โดยสี่ไตรมาสที่ผ่านมาเพิ่มขึ้น 15.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

การเติบโตทางเศรษฐกิจในช่วง 10 เดือนแรกของปี แผนการเติบโตทางเศรษฐกิจอันทะเยอทะยานของ รัฐบาล สำหรับช่วงปี 2569-2573 (+10%/ปี)

แนวทางยกระดับตลาดเวียดนามสู่สถานะตลาดเกิดใหม่ของ MSCI ภายในปี 2573 และกระแส IPO ตั้งแต่ปี 2568 เป็นต้นไป...

กลับสู่หัวข้อ

บินห์ ข่านห์

ที่มา: https://tuoitre.vn/thanh-khoan-chung-khoan-suy-yeu-can-quay-tro-lai-yeu-to-co-ban-thay-vi-dat-cuoc-vao-dong-tien-20251110101932038.htm