ตลาดหุ้นมีความไม่แน่นอนน้อยลง

ความไม่แน่นอนจากปัจจัยที่ไม่อาจคาดเดาได้จากเรื่องภาษีศุลกากรลดลงบ้าง ความแข็งแกร่งภายในจากความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและธุรกิจคาดว่าจะกลับมา ส่งผลกระทบต่อการพัฒนาของตลาดหุ้น

กลับเข้าสู่ภายใน

ตลาดหุ้นเวียดนามเปิดทำการในเดือนกรกฎาคม 2568 โดยมีการซื้อขายในสัปดาห์ที่เป็นบวก ดัชนี VN เข้าใกล้ระดับ 1,390 จุด หลังจากปิดตลาด 4/5 วันด้วยสัญญาณบวก โดย 4/5 วันมีการบันทึกการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศสุทธิ ดังนั้น นักลงทุนต่างชาติจึงบันทึกการเบิกจ่ายในสัปดาห์นี้ได้อย่างน่าทึ่ง โดยมีมูลค่าการซื้อสุทธิเกือบ 5,200 พันล้านดอง

ในการประชุมวันที่ 3 กรกฎาคม หลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ โพสต์ข้อมูลทางโซเชียลมีเดียว่าสหรัฐฯ ได้บรรลุข้อตกลงการค้ากับเวียดนาม เงินก็ไหลเข้าตลาดหุ้นเวียดนามอย่างแข็งแกร่ง โดยมีมูลค่าการซื้อขายมากกว่า 38,200 ล้านดอง แม้ว่าข้อตกลงนี้จะยังไม่ได้มีรายละเอียดเป็นลายลักษณ์อักษร แต่ก็ถือเป็นก้าวสำคัญที่ช่วยลดความไม่แน่นอนของข้อมูลและทิศทางการลงทุนได้อย่างมาก

แนวโน้มการอัพเกรดตลาดเป็นไปในทางบวก

ตามแผนปกติ FTSE Russell จะเผยแพร่รายงานการจำแนกตลาดในวันที่ 7 ตุลาคม ในงานแถลงข่าวประจำของ กระทรวงการคลัง ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม 2025 นาย Hoang Van Thu รองประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของรัฐกล่าวว่า หน่วยงานกำลังพยายามบรรลุเป้าหมายนี้ในช่วงการประเมิน FTSE ที่กำลังจะมีขึ้น

นาย Pham Luu Hung หัวหน้า ทีมเศรษฐศาสตร์ บริษัท SSI Securities Corporation ประเมินว่าอัตราภาษีเริ่มต้นที่สหรัฐฯ สามารถนำไปใช้กับเวียดนามได้นั้นเป็น "กลาง" และคาดว่าระดับนี้จะไม่แตกต่างมากนักจากประเทศที่มีระดับการพัฒนาที่ใกล้เคียงกัน ซึ่งช่วยให้เวียดนามยังคงรักษาตำแหน่งทางการแข่งขันในห่วงโซ่อุปทานโลกเอาไว้ได้

นายโฮ ตวน ฮู ฮิว ผู้เชี่ยวชาญด้านกลยุทธ์การลงทุนจากศูนย์วิเคราะห์และให้คำปรึกษาการลงทุน SSI กล่าวว่าเวียดนามเป็นหนึ่งในประเทศแรกๆ และไม่กี่ประเทศที่บรรลุข้อตกลงด้านภาษีกับสหรัฐฯ ซึ่งถือเป็นผลดีเนื่องจากช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงด้านภาษีสำหรับนักลงทุน ซึ่งรวมถึงบุคคลและองค์กร

“ความไม่แน่นอนของข้อมูลถือเป็นปัญหาสำคัญสำหรับนักลงทุนในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา การบรรลุข้อตกลงโดยไม่มีเอกสารเฉพาะ โดยเฉพาะกฎระเบียบเกี่ยวกับแหล่งกำเนิดสินค้า ช่วยลดความไม่แน่นอนไม่เพียงแต่ในข้อมูลเท่านั้น แต่ยังรวมถึงมุมมองการลงทุนในเวียดนามสำหรับนักลงทุนต่างชาติด้วย เมื่อความไม่แน่นอนลดลง ตลาดจะเน้นที่โมเมนตัมเศรษฐกิจในประเทศและโมเมนตัมที่แท้จริงจากการเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียนมากขึ้น” นาย Hieu กล่าว

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตัวเลขการเติบโตของ GDP ของเวียดนามในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 ได้ส่งสัญญาณเชิงบวกหลายประการ ดังนั้น การเติบโตของ GDP จึงบันทึกระดับสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี ตัวชี้วัดและดัชนีด้านการผลิตหลายตัว เช่น ธุรกิจ งบประมาณของรัฐ... ปรับตัวดีขึ้นทุกเดือน ทุกไตรมาส โดยเฉพาะ ดุลการค้าคาดว่าจะอยู่ที่ 7.63 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จำนวนวิสาหกิจที่เข้าร่วมและเข้าร่วมใหม่สูงกว่าจำนวนวิสาหกิจที่ถอนตัวออกจากตลาดถึง 20% การเติบโตของทุนการลงทุนทางสังคมทั้งหมดในไตรมาสที่สองอยู่ที่สองหลัก...

ตามที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเหงียน วัน ถัง คาดการณ์ว่าอัตราการเติบโตของเวียดนามในปี 2568 จะยังคงสูงที่สุดในอาเซียนและเป็นหนึ่งในประเทศชั้นนำของโลก และภูมิภาค

กำลังรอฤดูกาลรายงานไตรมาสที่ 2

ตามสถิติ ดัชนี VN-Index บันทึกการเพิ่มขึ้น 7 ปีในเดือนกรกฎาคม 2568 ในช่วง 10 ปีที่ผ่านมา นอกเหนือจากผลกระทบจากนโยบายการค้าของสหรัฐฯ เช่นเดียวกับปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นในเดือนนี้ยังคงรอจนถึงจุดสูงสุดของฤดูกาลประกาศผลประกอบการไตรมาสที่ 2

จากการคาดการณ์ผลประกอบการในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 โดยนายทราน ฮวง ซอน ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การตลาด บริษัทหลักทรัพย์ VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS) พบว่ากำไรของธนาคารหลายแห่งจะกลับมาเติบโตได้ดีอีกครั้ง นอกจากนี้ การออกกฎหมายตามมติ 42/2017/QH14 ยังช่วยสร้างแรงผลักดันให้ภาคธนาคารสามารถจัดการหนี้เสียได้ดีขึ้น

ในขณะเดียวกัน กลุ่มค้าปลีกคาดว่าจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดย FPT Retail, Mobile World Investment Corporation และ Digiworld คาดว่าจะเติบโตได้ดีมาก กำไรของ Digiworld อาจเพิ่มขึ้นหนึ่งเท่าครึ่ง ขณะที่ FPT Retail คาดว่าจะเพิ่มขึ้นถึง 290%

นอกจากนี้ MB Securities Joint Stock Company (MBS) ยังคาดการณ์ว่ากำไรของตลาดโดยรวมในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 อาจเติบโต 14% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยคาดการณ์ว่ากำไรของอุตสาหกรรมธนาคารจะเติบโต 15% ในช่วงเวลาเดียวกัน โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโตของสินเชื่อที่เป็นบวก และอัตรากำไรสุทธิจากดอกเบี้ย (NIM) จะไม่ลดลงอีก

จากการประเมินอุตสาหกรรมท่าเรือและโลจิสติกส์ในเชิงบวก ผู้เชี่ยวชาญจาก MBS คาดหวังว่าธุรกิจบางส่วนในอุตสาหกรรมนี้จะ "ได้รับประโยชน์" ในไตรมาสที่ 2 เนื่องจากสถานการณ์การค้าที่คึกคัก โดยมูลค่าการส่งออกยังคงเติบโตในเชิงบวก และอัตราการจัดส่งทั่วโลกฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน

สำหรับกลุ่มน้ำมันและก๊าซ ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าความผันผวนของราคาน้ำมันและฐานที่สูงในช่วงเวลาเดียวกันในปี 2567 จะสร้างความแตกต่างระหว่างกลุ่มธุรกิจ โดยกลุ่มธุรกิจต้นน้ำจะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง เช่น Petroleum Drilling and Well Services Corporation (PVDrilling) หรือ Vietnam Oil and Gas Pipe Coating Joint Stock Company (PVCoating) ในขณะที่กลุ่มธุรกิจปลายน้ำ เช่น Vietnam National Petroleum Group (Petrolimex) หรือ Binh Son Refining and Petrochemical Company Limited (BSR) อาจบันทึกกำไรลดลงอย่างรวดเร็วเนื่องจากต้นทุนสินค้าขายที่สูง

กลุ่มอสังหาฯนิคมอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าจะมีความแตกต่างชัดเจน โดยมีบริษัทเติบโตต่อเนื่อง เช่น Saigon VRG Investment Joint Stock Company, Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company แต่จะอ่อนแอใน Industrial Development and Investment Corporation (Becamex) และ Idico Corporation...

ในภาคอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัย ธุรกิจบางแห่งอาจประสบกับจุดกำไรที่ต่ำ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในช่วงครึ่งหลังของปี 2568 จะดีขึ้น เนื่องจากโครงการต่างๆ ที่คาดว่าจะส่งมอบในช่วงข้างหน้า นอกจากนี้ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในไตรมาสที่ 2 จะส่งผลกระทบต่อธุรกิจต่างๆ หลากหลาย เนื่องจากจะช่วยสนับสนุนธุรกิจส่งออกได้บ้าง แต่ส่งผลกระทบเชิงลบต่อธุรกิจที่มีหนี้สกุลเงินต่างประเทศ

ที่มา: https://baodautu.vn/thi-truong-chung-khoan-bot-noi-lo-bat-dinh-d323888.html