ตลาดหุ้นปรับตัว: ทางออกดึงดูดเงินทุนต่างชาติ

VTV.vn - FTSE Russell ปรับเพิ่มอันดับตลาดหุ้นเวียดนามจากกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่เป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรอง มีผลตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน 2569 ธุรกิจต่างๆ ควรเตรียมตัวอย่างไรสำหรับโอกาสนี้?

ตลาดหุ้นของเวียดนามเพิ่งสร้างประวัติศาสตร์อันโดดเด่นเมื่อ FTSE Russell ซึ่งเป็นองค์กรจัดอันดับระดับโลกที่มีชื่อเสียง ได้ประกาศการตัดสินใจยกระดับตลาดหุ้นของเวียดนามจากตลาดชายแดนมาเป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรอง

เมื่อเช้าวันที่ 8 ตุลาคม FTSE Russell ได้ปรับระดับตลาดหุ้นเวียดนามจากตลาดชายแดนเป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรองอย่างเป็นทางการ โดยจะมีผลตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน 2569 นับเป็นเหตุการณ์สำคัญทางประวัติศาสตร์ที่เปิดโอกาสให้ดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศ ส่งเสริมการเติบโต ทางเศรษฐกิจ ที่ยั่งยืน

ตลาด “ก้าวกระโดด”

ตลาดหุ้นเวียดนามเพิ่งก้าวสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ เมื่อ FTSE Russell องค์กรจัดอันดับระดับโลกที่มีชื่อเสียง ประกาศการตัดสินใจยกระดับตลาดหุ้นจากตลาดชายแดนเป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรอง การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นเวลา 3.00 น. ของวันที่ 8 ตุลาคม 2568 ตามเวลา ฮานอย นับเป็นก้าวสำคัญที่เวียดนามได้เดินหน้าอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2561 ซึ่งเป็นช่วงที่เวียดนามถูกจัดให้อยู่ในรายชื่อหุ้นที่ต้องจับตามองเป็นครั้งแรก ณ เวลานั้น ตลาดหุ้นยังคงยึดติดกับเกณฑ์สำคัญสองประการ ได้แก่ วงจรการชำระเงินแบบ DvP และวิธีการจัดการธุรกรรมที่ล้มเหลว ซึ่งทั้งสองปัจจัยนี้ได้รับการจัดอันดับว่า "จำกัด"

แต่ด้วยความมุ่งมั่นที่จะปฏิรูป ภายในเดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2567 หน่วยงานกำกับดูแลได้นำรูปแบบการซื้อขายแบบไม่ต้องระดมทุนล่วงหน้ามาใช้ ซึ่งอนุญาตให้บริษัทหลักทรัพย์ในประเทศสามารถจัดหาเงินทุนเพื่อสนับสนุนนักลงทุนสถาบันต่างชาติในการซื้อหลักทรัพย์ ขณะเดียวกัน กระบวนการจัดการธุรกรรมที่ล้มเหลวก็ได้รับการจัดตั้งขึ้นอย่างเป็นทางการ เพื่อขจัดอุปสรรคขั้นสุดท้ายอย่างรวดเร็ว

คณะกรรมการกำกับดูแลดัชนี FTSE Russell (IGB) ยอมรับความสำเร็จเหล่านี้ โดยยืนยันว่าเวียดนามเป็นไปตามเกณฑ์ทั้งหมดภายใต้กรอบการจำแนกตลาดหุ้น FTSE

คณะกรรมการกำกับดูแลดัชนี FTSE Russell (IGB) ได้ยอมรับความสำเร็จเหล่านี้ โดยยืนยันว่าเวียดนามมีคุณสมบัติครบถ้วนตามเกณฑ์ของกรอบการจำแนกประเภทตลาดหุ้น FTSE อย่างไรก็ตาม หน่วยงานยังได้ชี้ให้เห็นถึงข้อจำกัดของบทบาทของโบรกเกอร์ระดับโลกในการซื้อขาย โดยเน้นย้ำถึงความจำเป็นของ "การจำลองดัชนี" ตามคำแถลงหลักการ FTSE Russell คาดว่าความพยายามในปัจจุบันของหน่วยงานกำกับดูแลจะทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามเข้าใกล้มาตรฐานสากลมากขึ้น ลดความเสี่ยงจากคู่สัญญา และเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน

แผนงานการยกระดับแบ่งออกเป็นขั้นตอนต่างๆ โดยมีการทบทวนระยะกลางในเดือนมีนาคม 2569 และจะมีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 21 กันยายน 2569 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ระบุว่า แผนงานนี้ถือเป็น "ก้าวสำคัญที่บ่งบอกถึงพัฒนาการที่แข็งแกร่ง" ด้วยทิศทางการดำเนินงานที่แข็งแกร่งของ รัฐบาล การประสานงานอย่างใกล้ชิดจากธนาคารกลาง กระทรวงต่างๆ และการสนับสนุนจากตลาดหลักทรัพย์ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศรัสเซีย (VSDC) และสื่อมวลชน SSC มุ่งมั่นที่จะประสานงานกับ FTSE Russell อย่างต่อเนื่อง เพื่อนำเสนอโซลูชันที่ครอบคลุมเพื่อสร้างตลาดที่โปร่งใสและมีประสิทธิภาพ ซึ่งผสานรวมเข้ากับระบบการเงินระดับโลกอย่างลึกซึ้ง

โอกาสทองและความรับผิดชอบอันยิ่งใหญ่

การยกระดับประเทศไม่เพียงแต่เป็นเกียรติยศเท่านั้น แต่ยังเป็นกุญแจสำคัญในการเปิดตลาดทุนต่างประเทศ ทำให้ตลาดหุ้นเป็นปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ด้วยจำนวนประชากรเกือบ 100 ล้านคน และ GDP เติบโตอย่างต่อเนื่องประมาณ 6% ต่อปี เวียดนามจึงอยู่ในสถานะที่เหมาะสมอย่างยิ่งที่จะต้อนรับคลื่นการลงทุนที่กำลังมาแรง สำหรับบริษัทจดทะเบียน นี่ถือเป็นโอกาสอันดีในการระดมทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อระบบธนาคารพาณิชย์กำลังเผชิญกับอัตราดอกเบี้ยและความเสี่ยงด้านสินเชื่อที่สูง

คลื่นลูกใหม่ของ IPO อาจระเบิดขึ้นในภาคผู้บริโภค ธนาคาร พลังงาน อสังหาริมทรัพย์อุตสาหกรรม และโครงสร้างพื้นฐาน ด้วยระบบ KRX ที่ราบรื่น ซึ่งทำให้กระบวนการจดทะเบียนมีความโปร่งใส ความเป็นจริงในระดับสากลพิสูจน์ให้เห็นถึงแรงดึงดูดนี้ เมื่อปากีสถานได้รับการยกระดับจากประเทศกำลังพัฒนาเป็นประเทศกำลังพัฒนาโดย MSCI ในปี 2560 มูลค่า IPO เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในเวลาเพียงสองปี เวียดนามสามารถคาดหวังการขยายขนาดกิจการได้อย่างแน่นอน โดยปฏิบัติตามมติ 68-NQ/TW ลงวันที่ 4 พฤษภาคม 2568 ของกรมการเมือง (Politburo) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ส่งเสริมให้เศรษฐกิจภาคเอกชนมีส่วนสนับสนุน GDP ประมาณ 40% และตั้งเป้าการเติบโต 10-12% ต่อปี

การยกระดับถือเป็นจุดเปลี่ยนและเป็นแรงผลักดันสำคัญที่จะช่วยให้เวียดนามบูรณาการในระดับโลกและปรับปรุงสภาพคล่อง

ดร. ดิงห์ เดอะ เฮียน ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ เน้นย้ำว่า ในมุมมองทางธุรกิจ การยกระดับประเทศช่วยลดการพึ่งพาเงินกู้จากธนาคาร โดยมีต้นทุนเงินทุนเฉลี่ย 8-10% ต่อปี เปิดช่องทางการออกหุ้นหรือพันธบัตรได้อย่างง่ายดาย และดึงดูดเงินทุนต่างชาติราคาถูกจากกองทุนต่างประเทศเพียง 4-6% ต่อปี การพัฒนานี้ช่วยกระจายแหล่งเงินทุน สนับสนุนโครงการเชิงกลยุทธ์ต่างๆ เช่น การเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัล หรือการขยายการส่งออก และยังเป็นพื้นฐานสำหรับการสร้างศูนย์กลางทางการเงินระหว่างประเทศในนครโฮจิมินห์และนครดานัง ตามยุทธศาสตร์การพัฒนาทางการเงินแห่งชาติถึงปี 2573 นครโฮจิมินห์ซึ่งเป็นผู้นำ สามารถก้าวขึ้นเป็น "สิงคโปร์แห่งเอเชียตะวันออกเฉียงใต้" ได้ หากตลาดบรรลุมาตรฐานใหม่ ดึงดูดให้ดัชนี FTSE Russell หรือ MSCI เข้ามาลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานที่ทันสมัย ​​นครดานังมีความเชี่ยวชาญในการเป็นศูนย์กลางทางการเงินสีเขียว สนับสนุนโครงการที่ยั่งยืน สร้างงานคุณภาพสูง และสร้างสมดุลให้กับการพัฒนาภูมิภาค

อย่างไรก็ตาม โอกาสมักมาพร้อมกับความรับผิดชอบอันหนักหน่วง นักลงทุนต่างชาติต้องการความโปร่งใสสูง ธรรมาภิบาลที่ดี และการปฏิบัติตามมาตรฐาน IFRS หรือ ESG ทนายความ หวู อันห์ ซวง รองประธานศูนย์อนุญาโตตุลาการระหว่างประเทศเวียดนาม (VIAC) แนะนำให้รัฐบาลกำหนดเกณฑ์สินเชื่อเบื้องต้น สิทธิประโยชน์ทางภาษีสำหรับกองทุนรวม ส่งเสริม ESG และสินเชื่อสีเขียว ธุรกิจต่างๆ ต้องปรับปรุงการกำกับดูแลภายในและพัฒนากลยุทธ์ที่ชัดเจน

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ศูนย์ประเมินความเสี่ยงอิสระจะช่วยเพิ่มความน่าเชื่อถือและลดความเสี่ยง ธุรกิจจำเป็นต้องดำเนินการทันที ได้แก่ ปรับปรุงคุณภาพการเปิดเผยข้อมูล ปฏิบัติตามมาตรฐาน IFRS เพิ่มสมาชิกอิสระในคณะกรรมการบริหาร และมีความโปร่งใสเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่ยั่งยืน เมื่อมีเงินทุนจากต่างประเทศไหลเข้ามา ความแตกต่างจะรุนแรงขึ้น บริษัทขนาดใหญ่ที่มีความโปร่งใสจะได้รับความนิยม ในขณะที่บริษัทที่อ่อนแอจะถูกคัดออกจากตะกร้าการลงทุนได้อย่างง่ายดาย การปรับปรุงการบริหารความเสี่ยง การประยุกต์ใช้เทคโนโลยี และการขยายตลาดต่างประเทศเป็นกุญแจสำคัญในการเปลี่ยนความท้าทายให้เป็นข้อได้เปรียบ

การยกระดับประเทศเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ เป็นแรงผลักดันสำคัญที่จะช่วยให้เวียดนามบูรณาการในระดับโลกและยกระดับสภาพคล่อง ตลาดที่โปร่งใส มีการแข่งขัน และยั่งยืนจะสร้างแรงดึงดูดเงินทุนจากต่างประเทศในระยะยาว กลายเป็นช่องทางการระดมทุนระยะกลางและระยะยาวที่มีประสิทธิภาพ มีส่วนช่วยส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจและยกระดับสถานะในระดับนานาชาติ

ที่มา: https://vtv.vn/thi-truong-chung-khoan-duoc-nang-hang-giai-phap-hut-von-ngoai-100251008071300097.htm