โอกาสเติบโตจากโลกที่ผันผวน - ตอนที่ 2: ปัจจัยที่กำหนดยุคใหม่

การเลือกตั้งสำคัญที่กำลังจะเกิดขึ้นในปี 2567 โดยมีการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ เป็นศูนย์กลาง กำลังปรับเปลี่ยนภูมิทัศน์ เศรษฐกิจ โลก

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะเปิดโอกาสใหม่ๆ มากมาย แต่ก็ก่อให้เกิดความท้าทายมากมายเช่นกัน คาดการณ์ว่าปี 2568 จะยังคงเป็นปีแห่งความผันผวนทางเศรษฐกิจโลกอย่างต่อเนื่อง ผลกระทบ “ตกค้าง” จากการระบาดใหญ่ของโควิด-19 ประกอบกับความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน และความตึงเครียดในตะวันออกกลาง จะสร้างภาพเศรษฐกิจที่ซับซ้อนและคาดเดายาก

ความท้าทายข้างหน้า

ความแตกแยกทางเศรษฐกิจที่เพิ่มสูงขึ้นและความตึงเครียด ทางภูมิรัฐศาสตร์ ก่อให้เกิดความท้าทายสำคัญต่อการเติบโตและความร่วมมือระดับโลก ประเทศต่างๆ กำลังกำหนดอุปสรรคทางการค้า จำกัดการลงทุน และดำเนินนโยบายกีดกันทางการค้ามากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน ลดการค้าโลก และฉุดรั้งการเติบโตทางเศรษฐกิจ CaixaBank Research ได้เตือนถึงความเสี่ยงของ “ภาวะโลกาภิวัตน์” และเน้นย้ำถึงความสำคัญของการเสริมสร้างระบบการค้าพหุภาคี

ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในปี 2024 จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดแนวโน้มนี้ การที่โดนัลด์ ทรัมป์ ดำรงตำแหน่งสมัยที่สองในทำเนียบขาวอาจนำไปสู่การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในด้านนโยบายการค้า ภาษี และกฎระเบียบ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกระแสการลงทุนและกิจกรรมทางธุรกิจทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงนโยบายการค้าของสหรัฐฯ อย่างฉับพลันเช่นนี้อาจเป็น “ตัวเร่งปฏิกิริยา” ที่ยิ่งทำให้เศรษฐกิจถูกแบ่งออกเป็นกลุ่มภูมิรัฐศาสตร์มากขึ้น นำไปสู่เศรษฐกิจโลกที่กระจัดกระจายมากขึ้น

นายโรเบิร์ต ฮาเบ็ค รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจเยอรมนี ระบุว่า ภายใต้การบริหารของนายโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดี ข้อตกลงการค้าและกฎระเบียบทางเศรษฐกิจในปัจจุบันกำลังเปราะบางและคาดเดาได้ยาก เยอรมนีและประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป (EU) น่าจะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากนโยบายภาษีใหม่นี้ เนื่องจากตลาดสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในจุดหมายปลายทางสำคัญสำหรับสินค้าส่งออกของยุโรป โดยเฉพาะอย่างยิ่งสินค้าอุตสาหกรรมและรถยนต์

ประเทศที่พึ่งพาการส่งออกและทรัพยากร เช่น ฮังการี เนเธอร์แลนด์ และเบลเยียม มีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบหนักกว่าจากภาษีศุลกากรและอุปสรรคทางการค้า ขณะที่ฝรั่งเศสและอิตาลีมีความแข็งแกร่งกว่าเนื่องจากมีตลาดภายในประเทศที่ค่อนข้างใหญ่ ในเอเชีย เศรษฐกิจที่พึ่งพาการค้า เช่น สิงคโปร์และฮ่องกง มีความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลก ที่กระจัดกระจายมากกว่า

การเติบโตช้าๆ แต่มั่นคง

สถาบันการเงินระหว่างประเทศต่างๆ เช่น กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ธนาคารโลก (WB) และองค์การเพื่อความร่วมมือทางเศรษฐกิจและการพัฒนา (OECD) ต่างคาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวลงในปี 2568 โดย IMF คาดการณ์ว่า GDP โลกจะเติบโตประมาณ 3.2% ในปี 2568 ขณะเดียวกัน ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 3.3% ในปี 2568 เทียบกับระดับ 3.5% ก่อนเกิดการระบาดของโควิด-19 ธนาคารเพื่อการลงทุนโกลด์แมน แซคส์ แม้จะมองโลกในแง่ดี แต่ก็คาดการณ์ว่าการเติบโตในปีหน้าจะอยู่ในระดับ "ปานกลาง" เท่านั้น

รายงานล่าสุดจากธนาคาร Barclays เน้นย้ำว่าโลกไม่น่าจะเห็นการปรับปรุงการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) อย่างมีนัยสำคัญ ส่งผลให้คาดหวังว่าผลตอบแทนจากการลงทุนจะลดลงในอนาคตอันใกล้นี้

นักเศรษฐศาสตร์ของ Barclays คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ทั่วโลกจะชะลอตัวลงเหลือ 3% ในปี 2568 จาก 3.2% ในปี 2567 พวกเขายังเน้นย้ำถึงความสำคัญของการวางแผนเชิงกลยุทธ์และการมุ่งเน้นไปที่ปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล (ESG) อีกด้วย

การปรับลดคาดการณ์การเติบโตโดยสถาบันการเงินสะท้อนถึงความท้าทายที่เศรษฐกิจโลกต้องเผชิญ ได้แก่ อัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง นโยบายการเงินที่เข้มงวด ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากวิกฤตด้านพลังงานและห่วงโซ่อุปทาน

เศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนหลักของการเติบโตทางเศรษฐกิจโลก คาดว่าจะชะลอตัวลงในปี 2568 รัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่ภายใต้การนำของโดนัลด์ ทรัมป์ อาจนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลัง การค้า และกฎระเบียบ ซึ่งจะก่อให้เกิดทั้งโอกาสและความท้าทายสำหรับภาคธุรกิจและนักลงทุน อินเวสโก บริษัทจัดการการลงทุนอิสระของสหรัฐฯ ได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการติดตามนโยบายของรัฐบาลชุดใหม่อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเรื่องการใช้จ่ายภาครัฐและการค้า

จีน ซึ่งเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก กำลังเผชิญกับความท้าทายภายในประเทศเช่นกัน ซึ่งรวมถึงตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ชะลอตัว ระดับหนี้สินที่สูง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ คาดการณ์ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะชะลอตัวลงในปี 2568 ซึ่งจะส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ทั่วโลกและการเติบโตของเศรษฐกิจที่พึ่งพาการส่งออกไปยังจีน

ในขณะเดียวกัน ยูโรโซนยังคงเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อสูง วิกฤตพลังงาน และความไม่มั่นคงทางการเมือง ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ยังคงดำเนินอยู่กำลังส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานและผลักดันให้ราคาพลังงานสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบทางลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในภูมิภาค CaixaBank Research เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการกระจายแหล่งพลังงานและเสริมสร้างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจเพื่อรับมือกับผลกระทบจากปัจจัยภายนอก

ตลาดการเงินและสินค้าโภคภัณฑ์สามารถรักษาโมเมนตัมขาขึ้นได้หรือไม่

ปี 2024 กำลังจะเป็นปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับตลาดหุ้น ด้วยแนวโน้มที่อัตราดอกเบี้ยจะลดลงอีก จึงง่ายที่จะคาดเดาว่าปี 2025 อาจเป็นอีกปีที่ยอดเยี่ยมสำหรับนักลงทุนในหุ้น

ในความเป็นจริง ปี 2025 มาพร้อมกับความเสี่ยงและความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น ตลาดหุ้นทั่วโลกอาจเผชิญกับการปรับฐานอย่างรุนแรง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ Invesco ระบุถึงความเสี่ยงที่อาจเพิ่มขึ้นในตลาดหุ้น และแนะนำให้นักลงทุนกระจายการลงทุน บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่จะยังคงเป็นเป้าหมายหลักของตลาด แต่นักลงทุนจะระมัดระวังมากขึ้น

ตลาดทองคำอาจยังคงดึงดูดนักลงทุนต่อไปท่ามกลางความไม่แน่นอน Kitco ระบุว่า การฟื้นตัวของราคาทองคำหลังจากถูกเทขายอย่างหนักในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน 2567 แสดงให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของตลาดว่าการฟื้นตัวของโลหะมีค่ายังไม่สิ้นสุด Goldman Sachs ได้ยืนยันการคาดการณ์ราคาทองคำที่คาดว่าจะแตะระดับ 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปี 2568

คาดว่าตลาดน้ำมันจะยังคงพึ่งพาอุปสงค์จากจีนและนโยบายการผลิตของกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (OPEC+) และพันธมิตร นำโดยรัสเซีย คาดว่าราคาน้ำมันจะผันผวนประมาณ 80-100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสถานการณ์ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

ในรายงานแนวโน้มตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลก (World Commodity Market Outlook) ประจำเดือนตุลาคม 2567 ธนาคารโลกคาดการณ์ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์โลกจะเพิ่มขึ้น 2.7% ในปี 2567 และลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีในปี 2568 และมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องในปี 2569 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากภาวะน้ำมันล้นตลาด แม้ราคาน้ำมันจะลดลง แต่สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ เช่น ก๊าซธรรมชาติ โลหะ และวัตถุดิบทางการเกษตรจะยังคงทรงตัว ซึ่งช่วยจำกัดการลดลงโดยรวมได้บ้าง รายงานระบุ ข่าวดีคือปริมาณการค้าสินค้าโลกอาจเพิ่มขึ้น 3% ในปี 2568 อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจที่เพิ่มสูงขึ้นยังคงเป็นความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญต่อการคาดการณ์นี้

ปรับตัวและสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ เพื่อกำหนดอนาคต

ท่ามกลางความท้าทายและความไม่แน่นอน เทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่มีศักยภาพสำหรับเศรษฐกิจโลก การพัฒนาด้านปัญญาประดิษฐ์ (AI) เทคโนโลยีชีวภาพ พลังงานหมุนเวียน และเทคโนโลยีอื่นๆ สามารถสร้างแรงขับเคลื่อนการเติบโตใหม่ๆ ปรับปรุงผลิตภาพแรงงาน และแก้ไขปัญหาเร่งด่วนระดับโลกได้

หลังจากการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในปี พ.ศ. 2567 ปี พ.ศ. 2568 ถือเป็นปีสำคัญยิ่งที่นำพาเศรษฐกิจโลกเข้าสู่ยุคสมัยใหม่ที่ทั้งโอกาสและความท้าทายเชื่อมโยงกัน เพื่อเอาชนะอุปสรรคและคว้าโอกาส ประเทศ ธุรกิจ และบุคคลต่างๆ จำเป็นต้องมีความยืดหยุ่น ปรับตัว และริเริ่มสร้างสรรค์นวัตกรรม ความร่วมมือระหว่างประเทศ การสร้างความไว้วางใจ และการส่งเสริมการค้าเสรี ล้วนมีบทบาทสำคัญในการสร้าง “ความปกติใหม่” ที่มั่นคงและมั่งคั่ง

บทที่ 3: สถานการณ์เศรษฐกิจโลกหลังการเลือกตั้งสหรัฐอเมริกาจะเป็นอย่างไร?

ตามรายงานของ VNA

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/trien-vong-tang-truong-tu-mot-the-gioi-bien-dong-bai-2-nhung-yeu-to-dinh-hinh-ky-nguyen-moi/20241205091031552