เช้าวันที่ 24 กรกฎาคม ราคาหุ้น VCG ของบริษัท Vietnam Construction and Import-Export Corporation (Vinaconex) พุ่งขึ้นอย่างกะทันหันเกือบ 7% สู่ระดับ 25,050 ดองต่อหุ้น โดย ณ เวลา 10:45 น. เหลือหุ้นให้ซื้ออีกกว่า 1.9 ล้านหุ้น ราคาหุ้น VCG ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในช่วงก่อนหน้า
หุ้น CTD ของ Coteccons Construction JSC ร่วงลงอย่างหนักเป็นบางครั้ง ส่วนหุ้น HBC ไม่มีการซื้อขายในช่วงเช้าของวันที่ 24 กรกฎาคม เนื่องจากข้อจำกัดในการซื้อขายตั้งแต่วันที่ 23 พฤษภาคม เมื่อสิ้นสุดการซื้อขายช่วงเช้า ดัชนี VN ยังคงเพิ่มขึ้น 2.71 จุด สู่ระดับ 1,188.61 จุด
ความก้าวหน้าอย่างไม่คาดคิดของ Vinaconex ทำให้หลายคนพูดถึงความเป็นไปได้ในการชนะการประมูลแพ็คเกจ 5.10 ของโครงการสนามบิน Long Thanh
ตามประกาศ มีกลุ่มผู้รับเหมา 3 รายที่ส่งเอกสารประกวดราคาสำหรับแพ็คเกจนี้ ได้แก่ CHEC-BCEG-Vietnam Contractors Consortium, Hoa Lu Consortium และ VIETUR Consortium
ซึ่ง VIETUR Joint Venture นำโดยผู้รับเหมาจากตุรกี สมาชิกเป็นบริษัทในระบบนิเวศ Newtecons ของ "เจ้าพ่อวงการการก่อสร้าง" Nguyen Ba Duong (อดีตประธาน Coteccons) และ Vinaconex Corporation
กลุ่มผู้รับเหมา CHEC-BCEG-Vietnam นำโดยผู้รับเหมาชาวจีน ส่วนกลุ่มผู้รับเหมา Hoa Lu นำโดยผู้รับเหมาชาวเวียดนาม Coteccons ซึ่งรวมถึงบริษัท Hoa Binh Construction (HBC) ของนายเหงียน เวียด ไห่
ยังไม่มีการประกาศข้อมูลเกี่ยวกับผู้ชนะการประมูลมูลค่ากว่า 35,000 พันล้านดอง แต่นี่เป็นปัจจัยที่ทำให้หลายคนคาดการณ์ว่าจะมีหุ้นโครงสร้างพื้นฐานบางตัวเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เช่น VCG, CTD, HBC...
ด้วยมูลค่ารวมกว่า 35,000 พันล้านดอง คาดว่าจะเริ่มก่อสร้างและติดตั้งอุปกรณ์อาคารผู้โดยสารสนามบินลองถั่นในเดือนสิงหาคม พ.ศ. 2566
ปลายเดือนมิถุนายนที่ผ่านมา บริษัท Vinaconex ชนะการประมูลโครงการวงแหวนหมายเลข 4 ด้วยมูลค่ากว่า 1,800,000 ล้านดอง (โดยมีระยะเวลาดำเนินการ 3 ปี) โดยบริษัทได้นำแพ็คเกจประมูลขนาดใหญ่ 3 รายการสำหรับโครงการทางด่วนสายเหนือ-ใต้ตะวันออก มูลค่ารวมกว่า 8,000,000 ล้านดอง (ประมาณ 2.2 ล้านบาท) มาใช้
นอกจากนี้ บริษัทยังกำลังดำเนินการจัดประมูลโครงการลงทุนก่อสร้างทางด่วนสายเหนือ-ใต้ ระยะที่ 2 มูลค่าหุ้นของ VCG เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 17,500 ดองในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม เป็น 25,500 ดองต่อหุ้นในปัจจุบัน
ตรงกันข้ามกับ VCG หุ้นของ Coteccons (CTD) ร่วงลงอย่างหนัก เช้านี้ราคาหุ้น CTD ร่วงลงแตะระดับต่ำสุดที่ 73,700 ดองต่อหุ้น เมื่อเวลา 11.00 น. ราคาหุ้น CTD ลดลง 4,400 ดอง เหลือ 74,800 ดองต่อหุ้น
ในช่วงที่ผ่านมา ราคาหุ้น HBC ของบริษัท Hoa Binh Construction Group Corporation ปรับตัวสูงขึ้นเป็นบางครั้ง และกลับมาแตะระดับ 10,000 ดองต่อหุ้นอีกครั้ง เนื่องจากบริษัทได้รับข่าวร้าย ตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) ได้ขึ้นสถานะเตือนภัยสำหรับหุ้นนี้ ตั้งแต่วันที่ 13 กรกฎาคมเป็นต้นไป เนื่องจากกำไรหลังหักภาษีที่ยังไม่ได้จ่าย ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2565 ในงบการเงินรวมที่ผ่านการตรวจสอบแล้วสำหรับปี 2565 เป็นจำนวนติดลบ
เมื่อเร็วๆ นี้ ผู้ถือหุ้นหลายรายของบริษัท Hoa Binh Construction และ Coteccons คาดหวังว่าบริษัทเหล่านี้จะร่วมมือกันเข้าร่วมแพ็คเกจประมูลมูลค่า 35,000 พันล้านดองเวียดนาม (เกือบ 1.5 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ของสนามบิน Long Thanh
อย่างไรก็ตาม บริษัทฮัวบิญก่อสร้าง ซึ่งมีนายเลเวียดไห่เป็นประธาน ถูกสงสัยว่าไม่มีศักยภาพทางการเงินเพียงพอที่จะเข้าร่วมประมูลครั้งนี้ ฮัวบิญก่อสร้างอาจยังคงเผชิญกับความยากลำบากหลังจากสงครามกลางเมืองที่ยืดเยื้อมาตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว
คาดการณ์กระแสเงินทุนไหลเข้าครึ่งปีหลังหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ
หุ้นหลายตัวในภาคการลงทุนของภาครัฐหรือภาคส่วนที่เกี่ยวข้อง เช่น Vinaconex, Coteccons, HHV, C4G, LCG, HPG, TCD, ELC, ITD... คาดว่าจะได้รับประโยชน์จากเงินลงทุนภาครัฐจำนวนมากที่คาดว่าจะเบิกจ่ายในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 นอกจากนี้ ยังมีเงินทุนสินเชื่อจากธนาคารนับหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐอีกด้วย
ตามแผนดังกล่าว การเบิกจ่ายเงินลงทุนภาครัฐในปี 2566 อยู่ที่ 711,000 พันล้านดอง ซึ่งหมายความว่าจะมีการเบิกจ่ายเงินลงทุนประมาณ 495,000 พันล้านดอง (เทียบเท่าเกือบ 21 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ในช่วง 6 เดือนสุดท้ายของปี
ตามกรอบเพดานการเติบโตของสินเชื่อใหม่ (SBV กำหนดไว้ที่ 14% เมื่อวันที่ 10 กรกฎาคม) จะต้องจ่ายเงินสินเชื่อใหม่ประมาณ 1,081 ล้านล้านดอง (45,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในช่วงครึ่งหลังของปี 2566 หรือคิดเป็นค่าเฉลี่ยประมาณ 180 ล้านล้านดองต่อเดือน
นอกจาก Vinaconex แล้ว ยังมีอีกบริษัทหนึ่งที่ได้รับประโยชน์จากกิจกรรมการลงทุนของภาครัฐคือ Cienco 4 Joint Stock Company (C4G)
คาดว่า Hoa Phat Group (HPG) ของประธาน Tran Dinh Long จะประสบความสำเร็จเช่นกัน หากการลงทุนภาครัฐได้รับการเบิกจ่ายอย่างรวดเร็ว ราคาหุ้นของ HPG เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา จาก 11,000 ดองเวียดนามต่อหุ้นในเดือนพฤศจิกายน 2565 เป็น 28,450 ดองเวียดนามต่อหุ้นในปัจจุบัน
ผู้เชี่ยวชาญระบุว่า บริษัทเหล็กเป็นกลุ่มที่จะได้รับประโยชน์หากมีการส่งเสริมโครงการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน โดยบริษัท Hoa Phat เป็นกลุ่มที่มักได้รับประโยชน์มากที่สุด เนื่องจากมีส่วนแบ่งตลาดเหล็กที่ใหญ่ที่สุดในเวียดนาม และมีความได้เปรียบในการแข่งขัน
อย่างไรก็ตาม คาดว่าหุ้นโครงสร้างพื้นฐานจะไม่สามารถเพิ่มผลกำไรได้ในระยะสั้น สาเหตุมาจากลักษณะของอุตสาหกรรมก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่มีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำและลูกหนี้การค้าสูง โดยส่วนใหญ่ใช้อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนสูง และอยู่ภายใต้แรงกดดันจากต้นทุนทางการเงินที่เพิ่มขึ้นในสภาวะอัตราดอกเบี้ยที่สูง
จากข้อมูลของ SSI Research พบว่า ROE (อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น) ของบริษัทก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานมักค่อนข้างต่ำ ขณะที่มูลค่า P/E และ P/B ของหุ้นก่อสร้างก็อยู่ในระดับสูงเมื่อเทียบกับมูลค่าในอดีต ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์การเติบโตของกำไรในอนาคต อย่างไรก็ตาม มูลค่าหลายหมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐจะช่วยให้ธุรกิจจำนวนมากได้รับประโยชน์
วิสาหกิจที่ได้รับประโยชน์อย่างมากจากโครงการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐาน มักเป็นผู้นำในอุตสาหกรรม มีศักยภาพทางการเงินที่แข็งแกร่ง (ขนาดสินทรัพย์ ส่วนของผู้ถือหุ้น) มีข้อได้เปรียบทางการแข่งขัน มีประสบการณ์ในการเข้าร่วมในโครงการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ และมีเนื้อหาทางเทคนิคขั้นสูง
เช่น VCG, HHV, C4G, LCG... ได้รับสิทธิ์/ได้รับมอบหมายสิทธิ์เข้าร่วมโครงการก่อสร้างส่วนประกอบทางด่วนสายเหนือ-ใต้ หรือโครงการจราจรอื่นๆ
เวียดนามตั้งเป้าว่าจะมีทางหลวงมากกว่า 3,000 กิโลเมตรภายในปี 2568 (เพิ่มขึ้นจาก 1,729 กิโลเมตรในช่วงกลางปี 2566) หากสมมติว่าต้นทุนการลงทุนทางหลวง 1 กิโลเมตรในเวียดนามอยู่ที่ประมาณ 14 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อกิโลเมตร (ประมาณการโดย กระทรวงคมนาคม ไม่รวมอัตราเงินเฟ้อ) เงินลงทุนทั้งหมดสำหรับทางหลวงมากกว่า 1,200 กิโลเมตรจะมากกว่า 400,000 พันล้านดอง
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)