สัปดาห์แห่งการระเหิดราคาทองคำ

ในช่วงสัปดาห์ระหว่างวันที่ 1-5 กันยายน ราคาทองคำสปอต ทั่วโลก พุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์อย่างต่อเนื่อง โดยในวันที่ 1 กันยายน ราคาทะลุ 3,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ในวันที่ 2 กันยายน ราคาขึ้นไปแตะระดับ 3,520 ดอลลาร์สหรัฐ และในวันที่ 3 กันยายน ราคาพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่ที่ 3,574 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ก่อนที่จะอ่อนตัวลงมาอยู่ที่ 3,553 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และปิดสัปดาห์ที่ 3,587 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ราคาทองคำส่งมอบเดือนธันวาคมอยู่ที่ 3,653 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

ราคาทองคำในประเทศยังคงทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ณ วันที่ 6 กันยายน ราคาทองคำแท่ง SJC เพิ่มขึ้น 1 ล้านดองต่อตำลึง ทั้งราคาซื้อและราคาขาย โดยซื้อขายที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 133.9-135.4 ล้านดอง (ซื้อ-ขาย) ส่วนราคาแหวนทองคำก็ทะลุ 130 ล้านดองต่อตำลึงเช่นกัน

ราคาทองคำในตลาดโลกที่ลดลงเล็กน้อยนั้น ถือได้ว่าเป็นผลมาจากการเทขายทำกำไรเพื่อรักษากำไรไว้เมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ชนิดนี้เพิ่มขึ้นเร็วเกินไป อย่างไรก็ตาม หลายองค์กรคาดการณ์ว่าราคาทองคำจะยังคงทรงตัว และจะแตะระดับ 3,700 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ (ประมาณ 119 ล้านดอง/ตำลึง) ในเร็วๆ นี้

ราคาทองคำยังคงแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่โดดเด่นในหลายกรอบเวลา ตามการวิเคราะห์ทางเทคนิค โลหะมีค่านี้บันทึกกำไรที่น่าประทับใจที่ประมาณ 2.4% ในสัปดาห์นี้ และยังคงเติบโตที่ 36.2% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความต้องการอย่างต่อเนื่องของนักลงทุนต่อสินทรัพย์ปลอดภัยแบบดั้งเดิม

ราคาหุ้นปรับตัวลดลงเมื่อวันพฤหัสบดี แต่ไม่สามารถทะลุระดับแนวรับสำคัญ เช่น 3,550 ดอลลาร์และ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นยังคงแข็งแกร่ง

ไวน์ (36).jpg
คาดการณ์ราคาทองคำจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ภาพ: MH

ราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และการดีดตัวยังคงดำเนินต่อไป เนื่องจากความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลกยังคงผลักดันความต้องการอย่างต่อเนื่อง Aakash Doshi หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ทองคำของ State Street Investment Management กล่าวในบันทึกถึง Kitco

เมื่อพิจารณาจากโมเมนตัมและแนวโน้มของทองคำในปัจจุบัน เขาเชื่อว่ามีโอกาส 50/50 ที่ราคาทองคำจะแตะ 3,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในสิ้นเดือนกันยายน โดชิกล่าวว่าอาจไม่มีเวลาเพียงพอที่ราคาทองคำจะแตะ 4,000 ดอลลาร์ภายในสิ้นปีนี้ แต่ยังคงเป็นเป้าหมายที่เป็นไปได้ในช่วงครึ่งแรกของปี 2569

โดชิกำลังจับตามองการเปลี่ยนแปลงสำคัญในตลาดทองคำ ขณะที่ความต้องการที่นำโดยธนาคารกลางถูกแทนที่ด้วยความต้องการลงทุนในที่สุด เขาตั้งข้อสังเกตว่าความไม่แน่นอน ทางเศรษฐกิจ และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยแบบชะงักงัน (stagflation) ได้เพิ่มความต้องการสินทรัพย์ทางเลือกที่มีสภาพคล่อง เช่น ทองคำ ซึ่งจะสะท้อนให้เห็นในกองทุน ETF ที่มีทองคำค้ำประกัน

“ผมคิดว่าปี 2025 จะเป็นปีของ ETF ทองคำ” เขากล่าว “เงินกำลังไล่ตามสภาพแวดล้อมที่แข็งแกร่งของทองคำในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา”

มีปัจจัยสนับสนุนหลายประการ

ครึ่งปีแรกมีกระแสเงินไหลเข้า ETF ที่รองรับด้วยทองคำมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 โดยสัดส่วนการถือครองยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดที่ทำไว้เมื่อ 5 ปีก่อน

โดชิกล่าวว่าความต้องการลงทุนไม่เพียงแต่เพิ่มขึ้นเท่านั้น แต่ยังเพิ่มขึ้นควบคู่กับราคาทองคำที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ในบริบทของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น และหนี้สาธารณะที่เพิ่มสูงขึ้นในสหรัฐอเมริกา

ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) กำลังพยายามปกป้องการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ก็กังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อด้วยเช่นกัน ส่งผลให้เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สูงขึ้น อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นกำลังลดลง แต่อัตราดอกเบี้ยระยะยาวถูกผูกโยงกับผลกระทบของภาวะเงินเฟ้อและหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ นี่คือวิกฤตการณ์ครั้งใหญ่สำหรับทองคำ” เขากล่าววิเคราะห์

แม้จะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ถึง 26 ครั้งในปีนี้ และยังคงยืนเหนือแนวรับ 3,500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ได้ โดชิกล่าวว่าแนวโน้มของทองคำยังคงค่อนข้างสดใส แม้จะไม่ได้ให้ผลตอบแทนสูง แต่ความผันผวนและความสัมพันธ์ที่ต่ำกับสินทรัพย์อื่นๆ ทำให้ทองคำเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจสำหรับการกระจายความเสี่ยง

ซาเมียร์ ซามานา จากสถาบันการลงทุนเวลส์ ฟาร์โก เชื่อว่าทองคำและเงินจะทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นที่แข็งแกร่งในตลาดอัตราดอกเบี้ยต่ำ วัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างต่อเนื่องของเฟด (แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 3% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายที่ 2%) หมายความว่าระบบทั้งหมดมุ่งเน้นไปที่สินทรัพย์เสี่ยง

สินทรัพย์ส่วนใหญ่มีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่งมากในช่วง 12 เดือนข้างหน้า แต่ทองคำและเงินกลับทำผลงานได้ดีกว่าตลาดหุ้นที่ผันผวนอีกด้วย

“หากเฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยและมุ่งเน้นไปที่ตลาดแรงงานโดยกำหนดอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 3% จะทำให้ผู้ถือพันธบัตรตกอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก” เขากล่าว “พันธบัตรจะอยู่ภายใต้แรงกดดันและจะไม่สามารถกระจายความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง นักลงทุนจะถูกบังคับให้มองหาทางเลือกอื่น และทองคำดูเหมือนจะเป็นตัวเลือกที่ชัดเจนที่สุด เพราะมีแนวโน้มที่จะทำกำไรได้ดีในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอน”

ตามที่ Samana กล่าว ด้วยเป้าหมายในการ "กระจายความเสี่ยงออกจากดอลลาร์สหรัฐ" ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังพิจารณาจำนวนเงินที่ต้องการถือไว้ในสินทรัพย์ดอลลาร์สหรัฐอย่างจริงจังมากขึ้นกว่าเดิม

ยิ่งไปกว่านั้น หากประเทศเหล่านี้คิดถึงเศรษฐกิจก่อนแล้วค่อยคิดถึงวินัยทางการเงิน อัตราเงินเฟ้ออาจสูงมาก

คาดว่าเงินจะเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่ได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยต่ำและความเสี่ยง โดยราคาทรงตัวเหนือ 40 ดอลลาร์ต่อออนซ์ อย่างไรก็ตาม เงินเป็นโลหะอุตสาหกรรม และคาดว่าจะฟื้นตัวทางเศรษฐกิจได้ภายในครึ่งหลังของปี 2569

ในรายงานล่าสุด ซูกิ คูเปอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด คาดการณ์ว่าราคาทองคำเฉลี่ยในไตรมาสที่ 4 จะสูงถึง 3,700 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์หลังจากราคาทะลุกรอบราคา เธออธิบายว่า ทองคำยังคงได้รับความนิยมในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe haven) มากขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก่อนข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ และการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในเดือนกันยายน คูเปอร์ยังกล่าวถึงปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในตลาดซื้อขายทองคำเซี่ยงไฮ้ (Shanghai Gold Exchange)

ที่มา: https://vietnamnet.vn/xu-huong-tang-vung-chac-cuoi-nam-gia-vang-sjc-se-len-140-trieu-dong-2439506.html