2025'te borsa için hangi yatırım stratejisi uygulanmalı?

Vietnam borsasının 2025 yılı itibarıyla seyri temel olarak üç konu etrafında şekillenecek: Ekonomik büyümeyi destekleyecek politikalar, piyasanın iyileştirilme olasılığı ve Donald Trump yönetiminin etkisi.

Yaklaşık 8 haftadır (2 aya eşdeğer) artış gösteren VN Endeksi, geçtiğimiz hafta özellikle yatırımcıların kar satış psikolojisinin etkisiyle 1.330 puan seviyesinde "sarsıntı" belirtileri gösterdi.

VN Endeksi son 2 ayda pozitif olarak arttı (Fotoğraf: SSI iBoard)

Ancak, birçok menkul kıymet şirketinin öngörüsünün aksine, yeni hafta, genellikle bankacılık ve gayrimenkul grupları olmak üzere, temel hisse senetlerine devam eden nakit akışı sayesinde 10 puanlık pozitif bir artışla başladı. VN Endeksi 1.336 puanda kapandı.

Borsa piyasasında son dönemde yaşanan olumlu gelişmeler karşısında, KB Menkul Kıymetler (KBSV) Makroekonomi ve Piyasa Stratejisi Direktörü Sayın Tran Duc Anh, " Ekonomik Dönüşüm ve Borsa İçin Fırsatlar" Çalıştayı'nda yaptığı konuşmada, Vietnam borsasının ekonomik beklentiler ve makro politikalar sayesinde büyük büyüme potansiyeline sahip olduğunu belirtti.

Buna göre, Vietnam 2025 yılında son on yılın en yüksek seviyesi olan %8 GSYİH büyüme hedeflemektedir. Bu hedefe ulaşmak için para ve maliye politikalarının gevşetilmesi beklenmektedir. Örneğin, kredi büyümesinin %16'ya ulaşması beklenirken, yönetim tedbirlerine alan açmak için enflasyon hedefi %5'e (önceki %4,5'e kıyasla) yükseltilmiştir.

Bay Tran Duc Anh, Makroekonomi ve Piyasa Stratejisi Direktörü, KBSV

Ayrıca, Başkan Donald Trump'ın gümrük vergisi politikası nedeniyle ABD'de yaşanacak ekonomik durgunluk endişeleri nedeniyle, yabancı yatırımcıların işlem trendinin 2024'teki kadar güçlü olması beklenmiyor. Yapay zeka teknolojisine yönelik yatırım dalgası, Nvidia ve Tesla gibi büyük teknoloji şirketlerinin hisselerinin yoğun bir şekilde satılması ve ABD piyasa değerinin yüksek seviyelerde seyretmesiyle yavaşlama belirtileri gösteriyor.

Yukarıdaki faktörlere dayanarak, VN Endeksi'nin hisse başına kazanç (EPS) büyümesinin 2025 yılında yaklaşık %15 artacağını ve bu artışın ana itici gücünün temel olmayan tüketim malları grubu (%38) ve temel tüketim malları grubu (%23,4) olacağını öngörmektedir. Finans grubu (%13) ve sanayi grubu (%11) en düşük büyüme oranına sahip olsa da, yine de pozitif bir eğilim sürdürmektedir.

Uzun vadede VN Endeksi'nin 2025 yılı sonunda 1.460 puana ulaşması bekleniyor.

2025 yatırım stratejisi

KBSV'nin araştırmasına göre, 2025 yılında borsa piyasasının temel olarak üç ana yatırım teması etrafında döneceği öngörülüyor: Ekonomik büyümeyi destekleyecek politikalar, piyasayı iyileştirme olasılığı ve Trump yönetiminin etkisi.

Bu konuya vurgu yapan KBSV Analiz Departmanı Direktörü Sayın Nguyen Xuan Binh, piyasanın genellikle yükseliş haberine olay gerçekleşmeden önce tepki verdiğini ve sonrasında düşüş gösterebileceğini söyledi. Bu nedenle, yatırımcılar bu yılki yatırım stratejisinde, Vietnam'ın FTSE'nin yükseliş izleme listesine dahil edilmesinin beklendiği Eylül 2025'e kadar yatırım yapabilirler.

FinPeace Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Nguyen Tuan Anh, mevcut durumda piyasanın 1.305 puan eşiğini aşarak güçlü bir yükseliş yaşadığını değerlendirdi. Aynı zamanda, 2025 yılı başlarında güçlü dalgalanmalar yaşanacağını, önce bir düzeltme ihtimalinin ortaya çıkacağını, ardından artmaya devam edeceğini ve yatırımcıların katılımını sağlayacağını öngördü.

Ancak etkili ve en iyi performansla yatırım yapmak için Sayın Tuan Anh bazı özel önerilerde bulunuyor.

KBSV Makroekonomi ve Piyasa Stratejisi Direktörü Sayın Tran Duc Anh, KBSV Analiz Direktörü Sayın Nguyen Xuan Binh ve FinPeace Yönetim Kurulu Başkanı Sayın Nguyen Tuan Anh (soldan sağa) bu yılki yatırım stratejisi hakkında bilgi veriyor.

Hisse senetlerindeki popüler yatırım stratejilerine değinen Bay Tuan Anh, başlangıçta sermayenin yalnızca %5-10'u kadar küçük bir miktar yatırım yapmayı ve ancak kâr elde edildiğinde yatırımın artmaya devam etmesini içeren "deneysel yatırım" alışkanlığına bir örnek verdi. Bu strateji, ortalama sermaye maliyetinin artmasına neden olabilir.

Piyasa makul bir seviyeye geldiğinde, sermaye dağılımının en yüksek seviyede olması gerektiğine inanıyor. Bu nedenle, yatırımcılar dalgayı zamanında yakalayamazlarsa, onu kaçırmayı ve peşinden koşmak yerine yeni fırsatlar aramayı düşünmelidirler.

Ayrıca yatırımcıların, işletmenin olumsuz dalgalanmalarla karşılaşması durumunda zararlarını en aza indirmek için önceden bir fiyat aralığı belirlemeleri, yatırımcıların her zaman proaktif olmalarına ve riskleri mümkün olduğunca sınırlamalarına yardımcı olur.

Çalıştayda yatırım stratejilerinin yanı sıra uzmanlar, bu yıl pazarda gelecek vadeden sektör gruplarına yönelik beklentilerini paylaştı.

Buna göre, ekonomik büyümeyi destekleme politikalarından yararlanacak sektörler arasında bankacılık sektörü (para politikası, büyüme teşviki, kredi büyümesi), kamu yatırımları (875 trilyon VND'ye kadar kamu yatırım planı) ve gayrimenkul (teşvik politikası, sermaye akışlarının serbest bırakılması, gayrimenkul ve perakende işletmelerine yönelik hukuki sorunların çözümü) yer alıyor.

Piyasalardaki yükseliş hikayesinden faydalananlar arasında menkul kıymetler sektörü (yabancı sermayenin geri dönmesini ve gelirlerinin artmasını bekliyor) ve FTSE "sepet" hisseleri yer alıyor.

Teknoloji endüstrisi, sanayi bölgeleri ve İhracat - Tekstil, deniz ürünleri (doğrudan vergi olmaması nedeniyle ABD'ye ihracatta rekabet avantajı) dahil olmak üzere Donald Trump yönetiminin politikalarından faydalanma.

Ayrıca, ekonomik büyüme ivmesi hikayesine dayanarak, Sayın Nguyen Xuan Binh, Hükümet'in yasal çerçeveyi netleştirme çabalarıyla kamu yatırım sektörünü büyük ölçüde takdir etti. Ancak, bu sektördeki birçok işletmenin zayıf finansal kapasitesi nedeniyle yatırımcıların kısa vadeli yatırımlar yapması gerekiyor. Uzun vadeli yatırımlar için ise, kamu yatırımlarından elde edilen faydalar ve sağlam finansal temel sayesinde enerji inşaat grubu uygun bir seçim olacaktır.