'Oyun' hisselerine borç verme: Piyasaya 'hakim' olan büyüklerin ortak noktaları

Yurt içi bireysel yatırımcılara hizmet veren büyük pazar paylarına sahip şirketler, vadesi geçmiş marj kredilerini azaltıyor - Fotoğraf: QUANG DINH

Borsada vadesi dolmamış teminatlı krediler, 2024 yılının ikinci çeyreğinin sonunda yaklaşık 219 milyar VND'ye (yaklaşık 8,6 milyar ABD doları) ulaşarak tarihin en yüksek seviyesine ulaştı.

En "etkileyici" kredi verme hızı ise bankalara bağlı menkul kıymet şirketleri grubundan geliyor.

	Toplam ödenmemiş borç
TCBS	24693
SSI	20385
HCM	18542
MAS	16746
Sanal Özel Sunucu (VPS)	11638
VND	11246
MBS	9978
VPBank	9284
VCI	7946
KIS	7855
ACBS	7500

Menkul kıymet ödünç verme piyasası payı nasıl dalgalandı?

Veri çözümleri konusunda uzmanlaşmış bir şirket olan Wigroup'un verileri, Techcom Securities'in (TCBS) marj kredisi pazar payını 2024'ün ikinci çeyreğinin sonuna kadar toplam pazarın %11,46'sına çıkarmaya devam ettiğini gösteriyor.

Techcombank menkul kıymetler şirketinin 2023 yılının ikinci çeyreğindeki %6,9'luk artıştan bu yana pazar payı kazanımı hızla gerçekleşiyor.

TCBS'nin mutlak vadesi geçmiş borcu 24.198 milyar VND'ye ulaştı - yaklaşık 1 milyar ABD dolarına denk geliyor. Bu aynı zamanda bir menkul kıymet şirketinin Vietnam piyasasında bugüne kadar elde ettiği en yüksek vadesi geçmiş kredi olarak değerlendiriliyor.

	2023'ün 2. Çeyreği	2024'ün 2. Çeyreği
TCBS	6.9	11.46
MBS	3.63	4.65
VPBank	3.04	4.3
VCBS ( Vietcombank Menkul Kıymetler)	3.22	2.79
BIDV Menkul Kıymetler (BSI)	2.83	2.35
KAFİ (VIB)	0,52	1.86
TPS	0,48	1.03

Bu arada, ikinci sırada yer alan SSI Securities, piyasaya 19,596 milyar VND kredi verdi ve geçen yılın aynı dönemindeki %9,22'lik pazar payından ancak %9,28'e geri dönebildi.

Piyasa kredilendirme pazar payında üçüncü sırada yer alan HSC Securities, pazar payını da %8,78'e çıkararak şirketin son 3 yıldaki en iyi pazar payına ulaştı.

Wigroup verilerine göre, aşağıdaki "en iyi" pazar payına sahip şirketler arasında KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB) gibi bankacılık tabanlı menkul kıymet şirketlerinin gücünde önemli bir artış kaydedildi.

Bunlardan VPBanks ve MBS son 3 çeyrekte kredi pazarındaki paylarını oldukça artırarak, toplamda %4'ün üzerindeki seviyeyi aştılar.

Özellikle güçlü bireysel müşteri tabanına sahip şirketler geçen yıl önemli pazar payı kaybettiler; özellikle Mirae Asset, VPS ve VNDirect %1 ila %2 arasında keskin düşüşler yaşadılar.

Tuoi Tre Online'a konuşan Wigroup Veri Çözümleri Şirketi Analiz Departmanı Başkanı Bay Truong Dac Nguyen, ucuz sermaye ve dip faiz oranları bağlamında, menkul kıymet şirketlerinin marj kredilerini teşvik etme olanağına sahip olduğunu belirtti.

Bunlar arasında sermaye kaynakları bakımından birçok avantaja sahip bankalara ait bazı menkul kıymet şirketleri pazar payını hızla genişletiyor.

Bu arada, yabancı menkul kıymet şirketleri grubu, rakiplerin düşük ücretli stratejilerle ivme kazanmasıyla giderek daha az rekabetçi hale geldi. HSC ise kurumsal müşteri tabanını geliştirmeye odaklanması sayesinde, vadesi geçmiş kredilerdeki pazar payını hızla artırdı.

Uzmanlara göre, marj büyümesi büyük ölçüde yabancı yatırımcıların sattığı hisse senedi miktarından oluşan büyük hisse bloklarını anlaşma yoluyla geri satın alan lider hissedarlar veya büyük hissedarların işlemlerinden kaynaklanıyor.

Yine bu nedenle, yurtiçi bireysel yatırımcılara hizmet veren büyük pazar payına sahip bazı şirketler, borsadaki likidite düşüklüğü nedeniyle geçen çeyrekte marj kredisi bakiyelerini azalttı.

Çok borç verildi, geriye ne kadar yer kaldı?

Truong Dac Nguyen ayrıca, çeyreklerde marj borcundaki hızlı artışın, düzenlemelere göre sermaye güvenlik oranının, özellikle marj borcu/öz sermaye oranının korunması konusunda birçok sorunu da gündeme getirdiğini söyledi.

2024 yılının ikinci çeyreğinde, marj borç/öz sermaye oranı %82,2'ye yükselerek son 8 çeyrekteki en yüksek seviyeye ulaştı.

Birçok menkul kıymet şirketi, marjlı kredi faaliyetlerini artırmak için bu yıl sermaye artırmayı planlıyor. Bunlar arasında, ana şirketleri banka olan menkul kıymet şirketleri yüksek sermaye artışı gösteriyor.

	Ödünç oda
TCBS	50
BSI	47
Sanal Özel Sunucu (VPS)	41
VDS	40
PSI	36
CTS	35
KIS	29
hijyenik pedler	18
PHS	16
MAS	16
FTS	15
HCM	13
MBS	8

Piyasa payı en yüksek 30 menkul kıymet şirketinden derlenen verilere göre, 2024 yılının ikinci çeyreğinde vergi sonrası kâr, son 9 çeyreğin en yükseği oldu.

Piyasaya büyük miktarda kredi borcu olan menkul kıymet şirketleri de bu alanda başı çekiyor. TCBS, vergi sonrası kârında yaklaşık 1.300 milyar VND ile "şampiyon" olurken, onu 848 milyar VND ile SSI takip ediyor...

İşlem ücretlerini düşürme konusunda rekabetçi bir strateji izleyen birçok menkul kıymet şirketinin nihai hedefi hâlâ kredilendirmeyi artırmaktır.

Marj kredisi, menkul kıymet şirketlerinin kârlarına büyük katkı sağlayan "çocuk oyuncağı"dır.

Kaynak: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm