Borsa haftası 7/7 - 11/7: VN Endeksi pozitif artış gösteriyor, 2025'in 2. çeyreğindeki iş sonuçlarına bakıyoruz

VN Endeksi 1.400 puan bölgesine doğru ilerliyor

Geçtiğimiz hafta borsa, Vietnam - ABD gümrük vergisi müzakerelerine ilişkin ilk bilgileri nispeten olumlu bir havayla aldı.

30 Haziran - 4 Temmuz işlem haftasını kapatan VN Endeksi, bir önceki hafta sonuna göre 15,53 puan (%1,13) artarak 1.386,97 puana ulaştı.

Geçtiğimiz haftanın öne çıkan hisse senedi grubu, uzun bir birikim döneminin ardından toparlanma yaşarken, onu gayrimenkul grubu takip etti.

Öte yandan, sanayi bölgesi gayrimenkulleri ve tekstil hisseleri... tarifelerle ilgili ilk açıklamaların ardından tersine dönerek düşüşe geçtikleri için "pek de mutlu olmayan" odak noktası oldu.

Piyasa genişliği oldukça olumlu, toparlanma rotasyonunu sürdürüyor. Liman, menkul kıymetler, tarım , bilişim, sigorta, bankacılık sektörlerindeki mevcut hisse senetleri... Tekstil ve hazır giyim, sanayi parkı sektörlerinde ise uyum baskısıyla karşı karşıya...

Geçtiğimiz ayın en yüksek eşleşen likiditesi ve 20 haftalık ortalamanın %6,4 üzerinde. İşlem seansının sonuna kadar toplamda HSX katındaki haftalık ortalama likidite 948 milyon hisseye (+%13,84) ulaştı ve 23.320 milyar VND (+%8,96) değerine ulaştı.

Yabancı yatırımcılar, geçen hafta 5.167 milyar VND'lik net alımla son iki yılın rekorunu kırarak "parlak bir hafta" yaşadılar. Net alımların odak noktası, 667 milyar VND ile SSI (SSI Securities, HOSE), 529 milyar VND ile MWG (Mobile World, HOSE) ve 515 milyar VND ileFPT (FPT, HOSE) oldu.

2025'in ikinci çeyreğinde HoSE aracılık piyasasının en büyük 10 payı

Ho Chi Minh Kent Borsası (HOSE), 2025 yılının ikinci çeyreğinde en büyük piyasa payına sahip 10 menkul kıymet şirketinin aracılık işlem değerine ilişkin bilgileri açıkladı.

VPS, 2021'in 1. çeyreğinden bu yana konumunu koruyarak %15,37 pazar payıyla liderliğini sürdürüyor. Ancak bu rakam, 2025'in 1. çeyreğine kıyasla 1,57 puan düştü. 2024'ün 1. çeyreğinde %20,29'a ulaşan VPS, pazar payını rakiplerine sürekli olarak kaptırdı.

2025'in İkinci Çeyreğinde En Büyük Aracı Kurum Pazar Payına Sahip İlk 10 Menkul Kıymetler Şirketi

Chứng khoán tuần 7/7 – 11/7: VN-Index tăng tích cực, đón chờ KQKD quý 2/2025- Ảnh 1. — Kaynak: HOSE

2025 yılının ilk çeyreğiyle karşılaştırıldığında, bir sonraki 8 sıranın sıralaması değişmedi. SSI, %10,85 (+%0,92) ile ikinci sırada yer almaya devam ediyor. TCBS ise üçüncü sırada yer aldı ancak pazar payı %7,45 (-%0,04) ile büyümesini yavaşlattı.

Vietcap ve HSC, 2025 yılının ilk çeyreğinde pazar paylarını yaklaşık %0,1 oranında artırarak dördüncü ve beşinci sıralardaki yerlerini korudular. VNDirect ise %6,36 (+%1,1) oranında güçlü bir artış kaydetti.

Yedinci sırada %0,2 artışla %5,39 ile MBS yer alıyor. Bu arada, MAS ve KIS, sıralamadaki yerlerini korusalar da pazar payları sırasıyla %3,5 ve %3,13'e düştü. 10. sırada yer alan VCBS, %2,91 pazar payıyla FPTS'yi sıralamanın dışına itti.

VN Endeksinin artması bekleniyor 1.660'a kadar önemli endüstri noktaları

Vietnam borsası, 2025 yılında yeni bir rekor kırması beklenen olumlu gelişmeleri kaydetmeye devam ediyor. Bu artış, nakit akışının VN30 temel grubunu güçlü bir şekilde çekmesi ve ardından menkul kıymetler, petrol ve gaz, perakende, mineral ve ihracat gruplarına yönelmesi bağlamında gerçekleşti.

Vietcombank Securities (VCBS) verilerine göre, baz senaryoda VN Endeksi 1.555 puana ulaşabilir.

Olumlu bir senaryoda, piyasalarda bir artış da dahil olmak üzere makro ve politika faktörlerinin olumlu seyretmesi halinde endeks 1.660 puanlık bölgeyi kırabilir.

Aynı zamanda, piyasa likiditesinin de artması bekleniyor. VN Endeksi 1.555 puan seviyesine yaklaşırsa, seans başına ortalama işlem hacmi 26.000 milyar VND'ye ulaşabilir.

Ayrıca, yabancı yatırımcıların hareketleri de piyasaya birçok olumlu sinyal veriyor. Özellikle, yabancı yatırımcılar bankacılık ve menkul kıymet hisselerine odaklanarak, toplamda yaklaşık 3.400 milyar VND tutarında 3 ardışık net alım seansı gerçekleştirdi. Bu, yabancı yatırımcıların uzun bir net satış döneminden sonra geri dönmeleri durumunda olumlu bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Bu nedenle VCBS, FTSE'nin Vietnam'ı üçüncü çeyrekte gelişmekte olan piyasalar grubuna yükseltme kabiliyetinin uluslararası sermaye akışları için büyük bir destek olacağına inanıyor. Piyasanın 1,3-1,5 milyar ABD doları net sermaye çekebileceği tahmin ediliyor ve FTSE Gelişmekte Olan Piyasalar endeksini simüle eden ETF, portföy ağırlığının yaklaşık %1 olması nedeniyle bu sermayenin yaklaşık 950 milyon ABD dolarını Vietnam'a ayırabilir.

Bu süre zarfında, VCBS, yatırımcıların, özellikle politika reformlarından faydalanması muhtemel olan önde gelen özel şirketler olmak üzere, büyük sermayeli hisse senetlerine öncelik vermeye devam etmelerini tavsiye ediyor. Kârlar iyileşir ve nakit akışı daha güçlü bir şekilde yayılırsa, küçük ve orta ölçekli hisse senetleri yeniden cazip hale gelecektir.

Dikkate alınması gereken endüstri grupları:

Bankacılık, gayrimenkul: Düşük faiz oranlarından, istikrarlı konut talebinden ve hukuki çözümlerden yararlanın.

Menkul Kıymetler: Özellikle halka arz faaliyetlerinin toparlanma belirtileri göstermesi bağlamında, aracılık, marj ve yatırım bankacılığında kapsamlı bir toparlanma beklentisi var.

Tüketim - Gıda: Satın alma gücüyle toparlanan hayvancılık grupları, yüksek domuz eti fiyatlarından yararlanıyor.

Elektrik – enerji: Aynı dönemde üretimin %6 oranında artması öngörülüyor; Güç Planı VIII'den gelen ek ivme ve La Nina'nın geri dönme olasılığı %40.

Yorumlar ve öneriler

Büyükbaba Mirae Asset Securities (Vietnam) Yatırım Danışmanlığı Başkanı Tran Nam Quang Trung, endeksin bu yıl sürekli olarak yeni kilometre taşlarına ulaşmasıyla piyasanın etkileyici bir işlem haftası geçirdiğini değerlendirdi.

Ticaret verileri açısından, ABD'nin Vietnam için ön karşılıklı vergi oranını açıkladığı perşembe günü seansta hafif dalgalanmalar yaşansa da, güçlü nakit akışı ve yabancı yatırımcıların güçlü net alımıyla piyasa yükselişini sürdürdü.

Önümüzdeki hafta piyasa, 2025 yılının ikinci çeyreğinde işletmelerin iş sonuçlarına (KQKD) ilişkin ön bilgileri almaya başlayacak. Özellikle Bankacılık, Gayrimenkul veya Tüketici Perakendeciliği gibi büyük sektörlerde birçok sektör grubunun yılın ilk yarısında olumlu iş sonuçları elde edeceği önümüzdeki dönemde bunun piyasa için bir sonraki itici güç olması bekleniyor.

Chứng khoán tuần 7/7 – 11/7: VN-Index tăng tích cực, đón chờ KQKD quý 2/2025- Ảnh 2. — VN-Endeksi'nin bu yıl da yeni zirveleri keşfetmeye devam etmesi bekleniyor.

Öte yandan, Devlet Bankası'nın çeyrek sonundaki likidite açığını telafi etmek için geçen hafta önemli miktarda likidite girişi yapmasının ardından, geçen hafta sonu açık piyasa işlemlerinde hafif bir net geri çekilme yaşandı. Net geri çekilme faaliyetleri önümüzdeki hafta daha güçlü bir şekilde gerçekleşirse, döviz kurları gibi makro faktörlerin baskısı ve piyasanın marj borç bakiyesi veya beklentileri karşılamayan iş sonuçları gibi hassas bilgiler nedeniyle piyasada kısa vadeli bir düzeltme yaşanabilir.

Genel olarak, piyasa Nisan başından bu yana yaklaşık 300 puanlık oldukça güçlü bir artış kaydetti. Dikkat çeken birkaç gelişme olmasına rağmen, VN Endeksi'nin bu yıl pozitif nakit akışı, yabancı sermayenin güçlü net alımlara dönmesi ve 2025'in ikinci çeyreğinde olumlu iş sonuçlarına dair sinyallerle yeni zirvelere ulaşmaya devam etmesi bekleniyor.

ASEAN Menkul Kıymetler Piyasa endeksinin 1.390-1.400 puanlık direnç bölgesini test etmesi bekleniyor. Ancak momentum göstergelerinin aşırı alım bölgesinde hareket etmesi veya aşırı alım bölgesine yaklaşması durumunda oynaklık da kademeli olarak artacaktır.

Kısa vadeli yatırımcılar, özellikle yükseliş trendinde hareket eden ve destekleyici hikayesi olan (örneğin, 2025'in 2. çeyreğine ilişkin işletme sonuçlarının olumlu olması öngörülüyor) ve tarifelerden daha az etkilenen sektörlerdeki hisse senetleri olmak üzere mevcut pozisyonlarını tutmaya öncelik vermeli; yeni alımlar yalnızca bir sonraki piyasa düzeltmeleri ve potansiyel hisse senetleri sırasında düşünülmelidir.

Phu Hung Menkul Kıymetler O, Piyasa durumu, 1.400 puan sınırını aşma hedefiyle daha fazla birikim sağlamak için dar bir aralıkta dalgalanmaya devam edebilir. Bu eşiğin aşılması durumunda endeks, 1.450 puanlık alana doğru bir dalgalanma aralığı açabilir. Genel strateji, önümüzdeki seanslardaki düzeltme veya dalgalanma sinyallerinden yararlanarak hisse senedi oranını artırmaktır. Öncelikli sektör grupları şunlardır: Bankacılık, Teknoloji, Gayrimenkul, Perakende ve Menkul Kıymetler.

Bu haftanın temettü ödeme takvimi

İstatistiklere göre, 7-11 Temmuz haftasında temettü ödeme kararı alan 19 işletme bulunuyor; bunlardan 14'ü nakit, 1'i hisse senedi, 3'ü bedelsiz hisse senedi ve 1'i de ek hisse senedi ihraç ediyor.

En yüksek oran %100, en düşük oran ise %2'dir.

1 şirket hisse senedi ile ödeme yapıyor:

Viet Duc Steel Pipe JSC VG PIPE (VGS, HNX), temettüden önceki tarih 7 Temmuz, oran %10.

3 şirket hisse senedi veriyor:

Vinacontrol Group Corporation (VNC, HNX), temettüden önceki tarih 9 Temmuz, oran %100.

Son Ha Enerji Geliştirme A.Ş. (SHE, HNX) hisselerinin vadesi geçmiş işlem tarihi 9 Temmuz, faiz oranı %30.

Nam A Ticari Anonim Şirketi (NAB, HOSE), temettüden önceki tarih 10 Temmuz, oran %25.

1 ek ihraççı:

Kuzey Asya Ticaret Anonim Şirketi (BAB, HNX) hisselerinin vadesi geçmiş işlem tarihi 9 Temmuz, faiz oranı %10.

Nakit temettü ödeme planı

*Temettüden önceki tarih: Alıcının, hisselere sahip olduğunu tespit etmesiyle birlikte, temettü alma hakkı, ek ihraç edilmiş hisse senedi satın alma hakkı gibi ilgili haklardan yararlanamayacağı, ancak genel kurul toplantısına katılma hakkından yararlanabileceği işlem tarihidir.

Kod	Zemin	Eğitim Günü	TH Günü	Oran
TAL	UPCOM	7/7	30 Temmuz	%15
MCH	UPCOM	7/7	16 Temmuz	%25
S55	HNX	7/7	31 Temmuz	%10
DXP	HNX	7/7	22 Temmuz	%5
CQT	UPCOM	7/7	1/8	%3,3
MA1	UPCOM	7/7	21 Temmuz	%15
SGH	HNX	8/7	21 Temmuz	%7
GMD	HORTUM	9/7	17 Temmuz	%20
ADP	HORTUM	9/7	6/8	%7
VNC	HNX	9/7	1/8	%2
HEP	UPCOM	10 Temmuz	28 Temmuz	%12
RÖMORKÖR	UPCOM	10 Temmuz	22 Temmuz	%6
EMG	UPCOM	10 Temmuz	21 Temmuz	%15
VRG	UPCOM	10 Temmuz	7/24	%35
PJT	HORTUM	10 Temmuz	25 Temmuz	%6