Yeni haftanın hisseleri: 330.000 milyar VND 'pompalandı', en büyük iki baskı tersine mi dönüyor?

Döviz kuru ve yabancı yatırımcıların net satışları toparlanma sinyalleri verdikçe, borsadaki baskı kademeli olarak azalıyor. Ayrıca, yılın son ayında ekonomiye 330.000 milyar VND'den fazla kredi pompalanacak.

Borsa yıl sonuna doğru giderek daha iyimser bir havaya bürünüyor - Fotoğraf: QUANG DINH

VN-Endeksi, bu yılın 49. işlem haftasını, ortalama likiditedeki sert artışla geçen haftaya göre yaklaşık 20 puan artarak 1.270 puanda kapattı.

* Sayın Doan Minh Tuan - FIDT Analiz Departmanı Başkanı:

Yıl sonunda kredi büyümesi pozitif, iki geri dönüş sinyali görünüyor

- Borsada kısa vadede en büyük iki baskı unsuru döviz kurları ve yabancı net satışları olup, bunlarda daha iyimser bir toparlanma sinyali görülüyor.

Özellikle Vietnam borsasının FTSE tarafından Mart 2025 döneminde bir borsa olarak yükseltileceği yönündeki olumlu görünüm göz önüne alındığında, yeni yabancı sermayenin yeni fırsatlar aramak için geri dönmesinin zamanı olabilir.

Risklerin geçmesiyle birlikte piyasa güveni hızla iyileşmeye başladı ve piyasaya büyük nakit akışlarının geri döndüğüne dair işaretler görüldü.

Ayrıca, krediler 2024'ün son döneminde olumlu sinyaller verdi. 7 Aralık itibarıyla kredi büyümesi %12,5'e ulaşarak yılın son 2 ayında keskin bir artış kaydetti. Böylece krediler, sadece 1 ayda 450.000 milyar VND'den fazla arttı.

Yıllık %15 kredi büyüme planına göre, yılın son ayında 330 milyar VND'den fazla kredi çıkışı yapılacak. Yılın son iki ayında ise yaklaşık 800 milyar VND tutarında kredi kullandırılması bekleniyor.

Temel senaryo için, son dönemdeki derin piyasa düzeltmesinin büyük ölçüde orta vadedeki "varsayımsal riskleri" yansıttığına inanıyoruz.

* Sayın Nguyen The Minh - Bireysel Müşteri Analizi Direktörü, Yuanta Menkul Kıymetler Vietnam:

Borsayı yükseltme hikayesi nakit akışını çekecek

- Son dönemdeki en büyük risk döviz kuruydu. Ancak, ABD dolarının yükseliş ivmesinin zayıflamasıyla birlikte ABD devlet tahvili faiz oranlarının da zayıflamasıyla bu baskı bir nebze azaldı.

Devlet Bankası da son dönemde bir dizi hazine bonosu ihraç ederek döviz piyasasına müdahale etmeye yeniden başladı.

Geçtiğimiz hafta borsadaki likidite riski de yatırımcıların kenarda durmaması ve daha az kötümser olmasıyla bir nebze olsun çözüldü.

Şu anda yabancı sermayenin spekülatif nakit akışı neredeyse tamamen çekilmiş durumda ve geriye sadece stratejik hissedarlar kalıyor. Satış için pek fazla alan kalmadı.

Fed'in Aralık ayında faiz oranlarını düşürmeye devam etme olasılığı yüksek, bu da yabancı yatırımcıların Vietnam piyasasında net alıma geri döneceği yönündeki beklentileri daha da güçlendiriyor.

Geçtiğimiz Ekim ayında borsadaki yükseliş haberiyle fırsatı kaçırdık. Gelecek yıl Mart ayındaki değerlendirmede, FTSE tarafından yükselişe geçme olasılığımız yüksek. Bu, hem yerli hem de yabancı yatırımcıları çeken olumlu bir konu.

* Sayın Barry Weisblatt - VNDirect Menkul Kıymetler Analizi Direktörü:

Vietnam borsasının cazip değerlemesi

- Vietnam borsasının değerlemesi cazip. Buna göre, VN Endeksi'nin geçmiş dönem F/K (fiyat/kazanç oranı) oranı, 5 yıllık ortalamaya kıyasla şu anda %10,3'ten fazla iskonto edilmiş durumda. Piyasa, tahminlerimize göre 4. çeyrek kâr artışının %20'nin üzerinde olma olasılığını henüz doğru bir şekilde değerlendiremedi.

Ayrıca piyasa, seçilmiş Başkan Donald Trump'ın önerdiği politikaların risklerini de büyük ölçüde fiyatladı ve bu durum DXY endeksini 107'ye yükseltti.

Fed'in Aralık ayındaki toplantısında faiz indirimlerine devam etmesi, DXY endeksini soğutarak VND döviz kuru üzerindeki baskıyı azaltabilir ve Devlet Bankası'nın sistemik likiditeyi ve kredi büyümesini desteklemeye daha fazla odaklanması için koşullar yaratabilir.

Ekonomik büyüme ve halka açık şirketlerin kâr tablosunda önemli iyileşmeler yaşansa da, piyasa değerlemelerinin bunu tam olarak yansıtmadığı görülüyor. Bunun başlıca nedenleri arasında yılbaşından bu yana yabancı yatırımcıların gerçekleştirdiği yoğun net satışlar, artan kur baskısı ve yılın son aylarındaki yüksek likidite stresi yer alıyor.

Mevcut değerleme ve makroekonomik durum göz önüne alındığında, uzun vadeli yatırımcıların 2025 için bir portföy oluşturmak üzere proaktif olarak sermaye ayırmaları ve hisse senedi biriktirmeleri için doğru zamanın geldiğine inanıyoruz.

Ancak piyasa henüz net bir yükseliş trendi oluşturmadığı için finansal kaldıraç kullanımının aşırı kullanımı ters etki yaratabilir ve riskleri artırabilir.

Yatırımcılara muhafazakar bir sermaye tahsis stratejisi benimsemeleri tavsiye ediliyor.

Kaynak: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm