ABD-Çin arasındaki yeni ticaret gerginliğinin ardından Vietnam borsası nasıl?

chứng khoán - Ảnh 1. — VN Endeksinin bu yıl sonuna kadar 1.800'ün üzerine çıkması bekleniyor - Fotoğraf: QUANG DINH

Hisse senetleri ticaret gerilimlerinden nasıl etkilenecek?

Geçtiğimiz haftanın seansını 1747,55 seviyesinden kapatan VN Endeksi, 31 puandan fazla artışla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.

Ancak FIDT Araştırma Direktörü ve Başkan Yardımcısı Bui Van Huy, ABD-Çin gerginliğinin yeniden alevlenme belirtileri göstermesinin ardından hafta sonu ABD hisse senetlerinin sert bir şekilde düşmesiyle piyasanın belirli risklerle karşı karşıya olduğunu belirtti.

Bu kez hedef Nisan ayındaki gibi Vietnam değil, ancak VN Endeksi'nin tarihi zirvesindeyken bazı etkileri göz ardı etmenin zor olduğunu öngören Bay Huy, şunları kaydetti:

Destekleyici faktörlerin yavaş yavaş ortadan kalkması, dış risklerin mevcut olması, piyasada bir miktar birikim dönemi yaşanabileceğini ancak FIDT uzmanlarına göre bunun yıl sonu dalgasına hazırlık için bir ara olabileceğini belirtiyor.

Geçtiğimiz hafta piyasa, uzun bir bekleyişin ardından iyi bir yükseliş haberi aldı; hafta boyunca nakit akışına etkisi çok güçlü olmadı. Ancak, gelişmekte olan piyasa statüsüne geçişin orta ve uzun vadede piyasa üzerinde daha derin bir etkisi olacak.

Yuanta Vietnam Menkul Kıymetler analiz ekibi ayrıca, uluslararası tarife gerginliklerinin etkisiyle borsada bugün kısa vadeli bir düzeltme yaşanabileceğine inanıyor ancak düzeltmenin çok güçlü olmasının beklenmediğini belirtiyor.

Uzmanlara göre, yatırımcı güveninin geçmişte yaşanan tarife dalgalanmalarına karşı oldukça "bağışık" olması nedeniyle, nakit akışının büyük ve orta ölçekli hisse senetlerinde yoğunlaşmaya devam etmesi muhtemel.

Öte yandan, kısa vadeli güven endeksi yükselişini sürdürüyor ve iyimser bölgede kalmaya devam ediyor; bu da yeni alım fırsatlarının hala genişlediğini gösteriyor.

Kısa vadeli trendde, Yuanta Vietnam Menkul Kıymetler, genel piyasanın "nötr"den "boğa"ya yükseleceğini öngörüyor. Bu nedenle analistler, yatırımcıların teknik düzeltmelerden yararlanarak hisse senedi oranını artırmalarını, iyi temellere sahip ve aktif nakit akışı sağlayan hisse senetlerine öncelik vermelerini tavsiye ediyor.

Menkul kıymetler şirketi VN Endeksi için yıl sonu tahminini yükseltti

Orta ve uzun vadeye ilişkin olarak, KB Securities Vietnam (KBSV) Makroekonomi ve Piyasa Stratejisi Direktörü Sayın Tran Duc Anh, birimin VN Endeksi'nin 2025 yılı sonundaki makul puan alanı tahminini 1.814 puana yükselttiğini, bunun son rapordaki 1.530 puana göre önemli bir artış olduğunu söyledi.

Bay Anh'a göre yeni tahmin, Vietnam'ın gelecek yılki ekonomik ve borsa görünümüne ilişkin daha olumlu bir bakış açısını yansıtıyor ve iki ana temele dayanıyor:

Öncelikle , HoSE'de listelenen işletmelerin ortalama EPS'sinin aynı dönemde %18,6 oranında artması öngörülüyor; bu, önceki rapordaki %15'lik artıştan daha yüksek.

Bu tahmin , Hükümetin ekonomik teşvik politikasının net bir etki göstereceği ve küresel ticaret gerginliklerinden kaynaklanan tarife risklerinin başlangıçta korkulduğu kadar ciddi olmayacağı yönündeki beklentileri yansıtıyor.

İkinci olarak , hedef P/E değerlemesi Bloomberg'in hesaplamasına göre 16,7 kat olarak belirlendi; bu, son 5 yılın ortalamasına denk geliyor ve mevcut 16,3 kat seviyesinin biraz üzerinde.

Bay Anh'a göre, düşük faiz oranlarının istikrarlı bir şekilde sürdürülmesi ve işletmelerin faaliyetlerini genişletmeleri için koşullar yaratması da dahil olmak üzere birçok destekleyici faktörün bir araya gelmesiyle birlikte, bu, Vietnam borsası için makul bir değerlemedir. Yüksek ekonomik büyüme, piyasa genelinde kârların artmasına yardımcı olur.

Ayrıca, M2 para arzı ve kredisi keskin bir şekilde artarak sermaye akışını destekledi. Kamu yatırım harcamaları hızlanarak toplam talebin canlanmasına katkıda bulundu. Piyasa iyileştirme süreci güçlü bir şekilde teşvik ediliyor ve büyük ölçekli yabancı sermaye akışlarını çekmeyi vaat ediyor.

Riskler konusunda Sayın Anh, dördüncü çeyrekte iki önemli faktöre dikkat çekti: döviz kuru hareketleri ve "aktarma" vergi riskleri. Ancak KBSV'nin temel senaryosuna göre, döviz kurlarının en stresli dönemi geride kaldı. Dolar Endeksi kısa vadede tekrar yükselse de, döviz kurları üzerindeki baskının yıl sonuna doğru kademeli olarak azalacağı tahmin ediliyor.

"Geçiş" vergi riskiyle ilgili olarak KBSV, bu riskin doğrudan etkisini yıl sonunda göstermek yerine büyük olasılıkla 2026'ya erteleneceğini düşünüyor.

Konuya geri dön

BINH KHANH

Kaynak: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-ra-sao-sau-cang-thang-moi-thuong-mai-my-trung-20251013085643906.htm