Piyasadaki patlama, yükseltme haberlerinin ardından VN Endeksinin zirveyi aşmasına yardımcı oldu

FTSE Russell'ın piyasayı resmen yükseltmesi ve VN100 Vadeli İşlem Sözleşmesi'nin piyasaya sürülmesi haberiyle birlikte VN-Index etkileyici bir büyüme ivmesi kaydetti. (Fotoğraf: Vietnam+)

Üçüncü ve dördüncü çeyrekler arasındaki geçiş haftası, Vietnam borsasında tarihi bir iz bırakarak yatırımcılara yeni bir soluk getirdi. FTSE Russell'ın piyasayı resmen Sınır'dan İkincil Gelişmekte Olan'a yükseltmesi ve VN100 Vadeli İşlem Sözleşmesi'nin piyasaya sürülmesiyle birlikte, VN Endeksi etkileyici bir büyüme kaydederek eski zirveleri aştı ve yeni zirvelere doğru yol aldı.

Muhteşem bir atılım

Geçtiğimiz hafta FTSE Russell, 21 Eylül 2026'dan itibaren geçerli olmak üzere piyasa güncellemesini resmen duyurdu. Bu gelişme, ekonominin güçlü büyüme ivmesiyle birlikte piyasada heyecan verici bir işlem haftası yarattı.

Saigon- Hanoi Menkul Kıymetler Şirketi (SHS) Analiz Müdürü Bay Phan Tan Nhat, VN Endeksinin işlem haftasını %6,18 artışla kapatarak Eylül zirvesini aştığını ve 1.747,55 puana ulaşarak 1.750-1.800 puan fiyat aralığına doğru ilerlediğini belirtti. Ayrıca, VN30 endeksi %6,51 artışla kapanarak 1.980,57 puana ulaştı ve Eylül zirvesini aşarak 2.000 puan fiyat aralığına doğru ilerledi.

Bu görüşü paylaşan Pinetree Menkul Kıymetler Analisti Bay Dinh Viet Bach, VN Endeksinin heyecan verici bir işlem haftası geçirdiğini, en dikkat çekici haberin Vietnam borsasının yükseltilmesi ve VN100 vadeli işlem sözleşmesinin resmen başlatılması olduğunu belirtti.

"Haftanın ilk işlem seansından itibaren piyasa, yükseltme bilgisini yansıtacak şekilde yaklaşık 50 puanlık keskin bir artış gösterdi ve Çarşamba günü -resmi bilginin açıklanmasıyla birlikte- seans sırasında hemen satış baskısıyla karşılaştı ve seans sonunda nakit akışı geri geldi. Bu gelişmenin ardından, haftanın son iki işlem seansında piyasanın yükseliş ivmesi ve işletmelerin çeyreklik finansal raporlama dönemi kapsamında yaklaşık 50 puanlık bir artış kaydedildi. Toplamda, VN Endeksi bir önceki haftaya göre 100 puandan fazla arttı," diye piyasa duyarlılığını ayrıntılı olarak analiz eden Bay Bach.

Odak noktası nakit akışıdır

Güçlü piyasa büyümesi, nakit akışındaki önemli iyileşmeyle desteklendi, ancak yine de dikkat edilmesi gereken bazı noktalar var. Bay Phan Tan Nhat, HoSE'deki işlem hacminin bir önceki haftaya göre %17,4 artarak seans başına ortalama 970 milyon hisseye ulaşmasıyla, likiditenin 3 hafta üst üste düşüşün ardından arttığını ve nakit akışının bir ayarlama ve birikim döneminden sonra önemli ölçüde iyileştiğini belirtti. Bu durum aynı zamanda, olumlu bilgiler ve beklentiler karşısında piyasa duyarlılığının daha iyimser hale geldiğini de gösteriyor.

Ancak Sayın Dinh Viet Bach, likiditeye ilişkin bir başka husus daha ekledi: Ortalama işlem hacmi sadece 35.000 milyar VND eşiğinde dalgalandı; bu, Temmuz ve Ağustos aylarındaki güçlü büyüme dönemine kıyasla daha düşük bir seviye. Bu nedenle Sayın Bach, nakit akışının yalnızca temel hisse senetleri grubunda yoğunlaşmasının, VN Endeksi'ndeki güçlü artışın da nedeni olduğunu, ancak yatırımcı hesaplarının yine de azalabileceğini vurguladı.

Sadece hisse senetlerine yoğunlaşan nakit akışı, VN Endeksi'ndeki güçlü artışın da nedeni, ancak yatırımcı hesaplarında düşüş yaşanması da mümkün. (Fotoğraf: Vietnam+)

Özellikle momentum açısından, Vingroup hisseleri (VIC, VHM, VRE ve VPL), VN Endeksi'nin artışına 45 puandan fazla katkıda bulundu. Ayrıca, piyasa genelinde birçok sektörde olumlu sonuçlar kaydedildi.

Bay Nhat şunları vurguladı: "Gayrimenkul hisseleri, önde gelen hisse senetlerindeki olağanüstü temsiliyetiyle öne çıkıyor, bunu çelik, menkul kıymetler, perakende, bankacılık, petrol ve gaz takip ediyor... Ancak, tekstil, sigorta gibi bazı sektör gruplarında genel piyasaya kıyasla daha az olumlu gelişmeler yaşanıyor..."

Bay Bach, haftanın son iki seansında bankacılık grubuna geri dönen nakit akışının, VN Endeksi'nin yükseliş ivmesini güçlendirdiğine dikkat çekti. Gayrimenkul grubu da, fiyatları kontrol altına almak için ikinci ve üçüncü konut alımlarında kredileri sıkılaştırmaya yönelik tasarıya rağmen olumlu bir toparlanma kaydetti. Profesyonel yatırımcıların ve devlet yönetim kurumlarının izlemesi gereken bir nokta da yabancı yatırımcıların gelişimidir.

Bay Nhat, yabancı yatırımcıların bu hafta HoSE katında 5,046 milyar VND değerinde net satış yapmaya 12. haftadır devam ettiğini söyledi.

Nhat, "Yabancı sermaye çekilmeye devam etse de, pazar hâlâ güçlü büyüme ivmesini koruyor ve yerli sermayenin iyi bir şekilde emildiğini gösteriyor" dedi.

Yeni zirvelere doğru

Yükseliş bilgisi ve ekonomik görünümden gelen güçlü ivmeyle, uzmanlar kısa ve orta vadede piyasa eğilimleri hakkında iyimser değerlendirmelerde bulundu.

Bay Phan Tan Nhat, piyasanın kısa vadeli eğiliminin, geçtiğimiz bir aylık birikimden sonra daha olumlu olacağını belirtti. VN-Endeksi, beklendiği gibi Eylül 2025'teki zirve fiyatını aşarak VN30'u takip etti. Eylül ayında 1.710 puana denk gelen en yüksek fiyat aralığını tekrar test etme baskısı altında kalan VN-Endeksi'nin, yaklaşık 1.750 puanlık fiyat aralığına doğru hareket etmeye devam etmesi bekleniyor. Bu arada, VN30'un 1.970-2.000 puanlık fiyat aralığına doğru hareket etmesi bekleniyor.

Bay Nhat, bu inancı güçlendiren makroekonomik faktörlere de vurgu yaptı: "Üçüncü çeyrekteki yüksek GSYİH büyümesine dair bilgiler, 2025 yılı için GSYİH büyümesinin %8'in üzerinde olacağı beklentisini artırıyor. Bu, ekonominin ve Vietnam borsasının dönüşümünün bir göstergesi."

Gelecek haftaya ilişkin beklentilerini paylaşan Dinh Viet Bach, borsanın patlamaya devam ederek yeni bir dönem zirvesi oluşturacağına inanıyor.

Bay Bach şöyle açıkladı: "Piyasa esas olarak Vingroup hisseleri sayesinde yükselse de, kişisel olarak haftanın sonunda diğer gruplara da bir yayılma olduğunu düşünüyorum. Önümüzdeki hafta, şirketlerin üçüncü çeyrek finansal raporları açıklanmaya devam edecek ve olumlu olursa, piyasanın yeni zirvelere doğru ivme kazanması için bir katalizör görevi görecek."

Ayrıca, gelecek hafta türev vade haftası olduğundan, Bay Bach piyasanın vade tarihinden önce temel hisse senetlerini hala yukarı itebileceğini öngörüyor, bu nedenle gelecek hafta bir artış beklemek tamamen mümkün. Nakit akışının yönüne gelince, Bay Bach, nakit akışı bu iki gruba güçlü bir şekilde akmaya başladığında, önümüzdeki hafta Vingroup ve bankacılık hisselerinin dalgaya öncülük etmeye devam edeceğini öngörüyor. Aynı zamanda, nakit akışı, artışın daha sürdürülebilir olmasına yardımcı olmak için menkul kıymetler, gayrimenkul, çelik ve kamu yatırımları gibi diğer gruplara da kayabilir.

VNDIRECT Menkul Kıymetler Şirketi'nin bir raporuna göre, FTSE İkincil Gelişmekte Olan Piyasalar grubuna yükseltildikten sonra, Vietnam'ın FTSE endekslerini takip eden açık uçlu fonlar ve ETF'lerden yaklaşık 1-1,5 milyar ABD doları çekebileceği tahmin ediliyor. Kesin bir rakam vermek zor olsa da, toplam yabancı sermaye akışı (aktif fonlar dahil) önemli ölçüde daha yüksek olabilir ve 3,4 milyar ABD doları (HSBC Bankası tahmini) ile 6 milyar ABD doları (FTSE Organizasyonu tahmini) arasında değişebilir. HSBC ayrıca, Asya odaklı fonların yaklaşık %38'inin ve küresel gelişmekte olan piyasa fonlarının %30'unun şu anda Vietnam hisselerini elinde tuttuğunu da belirtti.

Bu arada, VNDRECT'in araştırması, FTSE yükseltmesinden doğrudan fayda sağlaması muhtemel hisse senetleri arasında VIC ve VHM (gayrimenkul), bankalar (VCB, STB ve SHB gibi), menkul kıymet şirketleri (SSI, VIX ve VND gibi), büyük tüketici grupları MSN ve VNM (yiyecek ve içecek), FPT (teknoloji) ve HPG'nin (endüstriyel üretim) yer aldığını gösteriyor.

Muhteşem bir atılım

Odak noktası nakit akışıdır

Yeni zirvelere doğru

Yorum (0)