Finans uzmanları 2025'te ABD'nin para politikasını değiştirme riski olan 4 değişkene dikkat çekiyor

Dr. Nguyen Tri Hieu, Fed'in 2025 yılında enflasyonun yükselme riskiyle karşı karşıya kaldığında gevşemeden sıkılaştırmaya geçeceğini öngörüyor. Bu uzmanın bakış açısı, gelecek yıl küresel bağlamda pek de iyimser değil.

Finans uzmanları 2025'te ABD'nin para politikasını değiştirme riski olan 4 değişkene dikkat çekiyor

Dr. Nguyen Tri Hieu, Fed'in 2025 yılında enflasyonun yükselme riskiyle karşı karşıya kaldığında gevşemeden sıkılaştırmaya geçeceğini öngörüyor. Bu uzmanın bakış açısı, gelecek yıl küresel bağlamda pek de iyimser değil.

2024 yılı sonuna kadar döviz kurunun yüzde 5 oranında artabileceği ve artmaya devam edebileceği öngörülüyor.

Dau Tu Gazetesi, 12 Aralık'ta "Yatırım 2025: Değişkenlerin Kodunu Çözmek - Fırsatları Belirlemek" temalı bir çalıştay düzenledi. Çalıştayda, önde gelen ekonomi uzmanları mevcut ve potansiyel yatırım kanallarını değerlendiriyor ve iş dünyasına ve yatırımcılara fırsatlar ve riskler konusunda önerilerde bulunuyor.

Yatırım 2025 Çalıştayı'nda konuşan Küresel Finans ve Gayrimenkul Piyasaları Araştırma ve Geliştirme Enstitüsü Direktörü Dr. Nguyen Tri Hieu, "Değişkenlerin Kodunu Çözmek - Fırsatları Belirlemek" başlıklı konuşmasında, 2024'ün Vietnam için dalgalanmalar ve zorluklarla dolu bir yıl olduğunu söyledi. Bu zorluklar 2025'te de devam edecek.

Ekonomi uzmanı Nguyen Tri Hieu da, "Gelecek yıl küresel durum, özellikle de dış ticaret konusunda çok iyimser değilim. Son günlerde, Bay Trump'ın seçim zaferi, siyasi çatışmalar, gergin savaşlar veya Trump'ın ikinci dönemindeki politikalarının bilinmezlikleri gibi birçok küresel jeopolitik ve ekonomik dalgalanma yaşandı. Trump yönetiminin parasal genişleme politikasına devam edeceğine inanmıyorum. Vietnam, döviz kurları, dış ticaret, jeopolitik gerginlikler ve iç ekonomide zorluklarla karşı karşıya," diye vurguladı.

Bu nedenle, yukarıdaki koşullar dikkatli bir hazırlık gerektiriyor, çünkü 2025 Vietnam ekonomisi için zorlu bir yıl olabilir. Özellikle, Vietnam ekonomisi için 4 ana "değişken" vurgulanıyor.

Küresel Finans ve Gayrimenkul Piyasaları Araştırma ve Geliştirme Enstitüsü Direktörü Dr. Nguyen Tri Hieu, gelecek yıl küresel konjonktür hakkında çok iyimser değil.

"Birincisi, döviz kurlarındaki güçlü dalgalanma. Şimdiye kadar USD/VND kuru %4,5 arttı ve yıl sonuna kadar %5 artabilir. Döviz kuru gelecek yıl artacak ve yukarı yönlü dalgalanacak ve bu büyük ölçüde ABD para politikasına bağlı olacak," dedi Bay Hieu.

Bu uzman, Fed'in 2025 yılında gevşemeden sıkılaştırmaya geçeceğini öngörüyor. Bay Trump yakın zamanda Fed başkanlığını değiştirmediğini açıklasa da, Fed artan enflasyonla karşı karşıya kalabilir. Bunun nedeni, vergi sonrası mal fiyatlarının artacak olmasıdır. Aynı zamanda, Trump'ın yeni göç politikası nedeniyle ABD işgücü piyasası daralacaktır. Bay Trump'ın zenginlere yönelik vergi indirimi politikası, ABD bütçe açığını artıracak ve ABD hükümetini bütçeyi dengelemek için yüksek faizli tahvil ihraç etmeye zorlayabilir. Tahvillerin yükselmesi için faiz oranlarının artması gerekir.

Bay Hieu, "Yukarıdaki faktörler göz önüne alındığında, ABD faiz oranlarının artacağını ve bunun da Fed'in para politikasında bir değişikliğe yol açacağını öngörüyorum. O zaman doların değeri artacak, döviz kuru üzerinde baskı oluşturacak ve malları daha pahalı hale getirecek," diye vurguladı.

Aynı zamanda, dış ticaret değişkenlerine de özel bir dikkat gösterilmesi gerekiyor. Vietnam'ın ihracat ve ithalatı büyük olduğundan, bu durum onları büyük ölçüde etkiliyor. "Önce Amerika" sloganıyla, Bay Trump, Vietnam da dahil olmak üzere ABD'ye karşı ticaret fazlası veren ülkelere yüksek ithalat vergileri uygulayabilir (Vietnam, ABD'ye karşı en büyük ticaret fazlası veren 10 ülkeden biridir). ABD, Çin'e uyguladığı gümrük vergilerini %60'a çıkarır ve diğer ülkelere uyguladığı vergi oranlarını düşürürse (en az %25), Vietnam'ın ABD'ye ihracatı büyük ölçüde etkilenecek ve bu da Vietnam'ın ekonomik büyümesini olumsuz etkileyecektir. Vietnam, bir numaralı ihracat ortağı olan ABD pazarına büyük ölçüde bağımlıdır. Bay Trump'ın ticaret koruma politikaları, eğer uygulanırsa, Vietnam için oldukça dezavantajlı olacaktır.

Vietnam'ın dış ticareti son yıllarda güçlü bir şekilde büyüdü ve ithalat-ihracat cirosu GSYİH'nin neredeyse iki katına çıktı. Ancak, ABD pazarına olan yoğun bağımlılık da bir risk teşkil ediyor. Bay Trump'ın korumacı politikaları, özellikle Vietnam'ın önceki dönemde olduğu gibi para birimi manipülasyonu listesine alınması durumunda büyük zorluklar yaratacaktır. Bu uzmana göre, dengeyi sağlamanın bir yolu, ticaret fazlasını azaltmak için ABD'den ithalatı artırmaktır. Aynı zamanda, özellikle ileri teknoloji ve yarı iletken üretim sektörlerinde, Çin'den Vietnam'a taşınan ABD şirketlerinin fırsatlarını değerlendirmek gerekiyor.

Aynı zamanda, jeopolitik durum da önemli bir değişken. Ukrayna, Orta Doğu ve son zamanlarda Kore Yarımadası'ndaki sıcak noktalar, küresel para birimlerini ve Vietnam'ın ekonomi politikalarını etkileyecek öngörülemeyen gelişmelere yol açacak. Suriye'deki yeni hükümet ve Güney Kore'deki durum küresel dalgalanmalara yol açacak ve bu da Vietnam'daki durumu kesinlikle etkileyecek.

Ekonomi açısından bakıldığında, özellikle KOBİ'ler olmak üzere birçok işletme COVID-19 sonrası toparlanma mücadelesi veriyor. Sayın Hieu'nun gözlemlerine göre, birçok işletme borç alamadığını ve batık kredilerin arttığını söyledi. Hükümet ve Devlet Bankası'nın desteği, işletmelerin tam olarak toparlanmasına yardımcı olmak için yeterli değil. Daha güçlü destek önlemleri alınmazsa, 2025 yılında iflas eden işletme sayısında artış görülebilir.

Fırsat ama dikkatli olmak gerek

Vietnam, birçok zorlukla karşı karşıya olmasına rağmen, özellikle yüksek teknoloji ve yarı iletken alanlarında ABD şirketlerinden yatırım sermayesi alma fırsatına sahiptir. Bu, endüstriyel modernizasyon sürecini destekleyebilir. ABD'nin önde gelen yarı iletken teknoloji şirketi Nvidia, yakın zamanda ASEAN'daki ilk Ar-Ge merkezini Vietnam'da kurma kararı aldı.

ABD ile Çin arasında ticaret savaşı çıkması halinde, Çin'de faaliyet gösteren bazı ABD şirketlerinin üretim ve iş faaliyetlerini Vietnam başta olmak üzere komşu ülkelere taşıma yoluna gitmesi muhtemel.

ABD'ye ihraç edilen Vietnam malları, Çin mallarına kıyasla daha düşük gümrük vergilerinden faydalanabilir. Ancak, Bay Trump'ın ilk dönemindeki önceki yıllardan alınan derslerden yola çıkarak, Vietnam dikkatli olmazsa ve Çin'den ABD'ye doğrudan ithal edilen mallar çok yüksek gümrük vergilerine tabi tutulduğu için Çin'den ABD'ye giden mallar için bir geçiş istasyonu haline gelirse, Vietnam'ın denetlenmesi ve cezalandırılması muhtemeldir.

Vietnam'ın ikinci büyük ihracat pazarı olan Avrupa da büyük fırsatlar sunuyor, ancak Ukrayna'daki savaş durumu Avrupa'daki mallara olan talebi olumsuz etkileyebilir. Ancak birçok Vietnam tüketim malı, Avrupalıların zevk ve ihtiyaçlarını karşılıyor ve Avrupa'da üretilen yerli mallardan daha ucuz olduğundan, Avrupa, Amerika Birleşik Devletleri'nden sonra Vietnam'ın en büyük ihracat pazarı olmaya devam ediyor.

Vietnam, ekonomisini yeniden yapılandırma sürecinde ve yeni bir kalkınma aşamasının temelini atıyor. Ancak Bay Hieu, dünya ekonomisinin hareketlerinin, Vietnam'ın uluslararası entegrasyonun faydalarını en üst düzeye çıkarırken, risklere ve engellere etkili bir şekilde yanıt verebilmesi için sürekli değişen küresel koşullara ve ortama uyum sağlamaya devam etmesini gerektirdiğini vurguladı. Filozof Herakleitos'un "Hayatta asla değişmeyen bir sabit vardır, o da hayatın sürekli değişimidir" sözü, Atölye'de bu uzman tarafından tekrarlandı.

Kaynak: https://baodautu.vn/chuyen-gia-tai-chinh-chi-ra-4-bien-so-nam-2025-rui-ro-my-xoay-chuyen-cstt-d232290.html