Ölçek ve kalitede çığır açması beklenen canlı renkler var.

NDO - Hâlâ birçok öngörülemeyen dalgalanma yaşansa da, Vietnam borsasının 2025 yılında daha parlak renklere sahip olması bekleniyor. Parti ve Devlet liderlerinin yenilikçilik konusundaki güçlü kararlılığı, Hükümetin, Maliye Bakanlığı'nın ilgisi ve yakın takibi, bakanlıkların, şubelerin ve yerel yönetimlerin desteği... makroekonomik büyümede ve işletmelerin yatırım ve iş ortamında bir atılım yaratacaktır...

Vietnam makro ekonomisi ve borsasının olumlu iç faktörleri, At Ty 2025 yeni yılında piyasanın istikrarını, iyi likiditeyi ve hem ölçek hem de kalite açısından paralel büyümeyi sürdürmesi için temel koşulları yaratmaya devam edecektir.

Bu, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu (SSC) Başkanı Vu Thi Chan Phuong'un 2025 ve önümüzdeki dönemde Vietnam borsasının gelişimini etkileyen faktörler, yönelimler ve çözümler hakkındaki paylaşımıdır.

Muhabir (PV): Sayın Hanım, 2025 yılında birçok yorum, dünya ekonomisinin ve Vietnam'ın olumlu toparlanmaya devam edeceğini söylüyor, ancak zorluklar ve sıkıntılar hâlâ öngörülemez. Bu yıl Vietnam borsasının gelişimini hangi faktörlerin etkileyebileceğini bize anlatabilir misiniz?

Bayan Vu Thi Chan Phuong: Dünya ekonomisi, ticareti ve jeopolitik durumundan kaynaklanan birçok etkiye bağlı dalgalanmalara rağmen, genel olarak 2024 yılında Vietnam borsası temel olarak istikrarını, güvenliğini ve gelişimini korudu, ekonomi ve işletmeler için önemli bir orta ve uzun vadeli sermaye kanalı olarak rolünü teyit etmeye devam etti; piyasa istikrarını korudu, iyi likidite sağlandı, disiplin pekiştirildi, şeffaflık ve sürdürülebilirlik arttı.

Piyasa ile birlikte, Maliye Bakanlığı'nın yakın ilgisi ve yönlendirmesi altında, 2024 aynı zamanda menkul kıymetler sektörünün menkul kıymetler piyasasının yönetimi, işleyişi ve denetiminde birçok dönüm noktasının yaşandığı bir yıldır; bunların en tipik olanı, Menkul Kıymetler Kanunu'nun değiştirildiği dönemde veya daha önce 68/2024/TT-BTC sayılı Genelge'nin yükseltme sürecinde önemli darboğazları ortadan kaldırmasıyla hukuk sisteminin mükemmelleştirilmesi çalışmalarıdır...

Yukarıdaki olumlu sonuçların yalnızca Menkul Kıymetler sektörünün çabalarının değil, aynı zamanda tüm sektörün uzun yıllar boyunca biriktirdiği birikimin ve son yıllarda borsanın gelişimi için önemli bir temel oluşturan tüm siyasi sistemin katılımının bir sonucu olduğuna inanıyorum. Bu başarıların, Vietnam borsasının 2025 yılı ve sonraki yıllarda daha güçlü, daha kaliteli ve sürdürülebilir bir şekilde gelişmesi için ivme yaratmaya devam etmesini umuyorum.

Borsanın her zaman öznel ve nesnel birçok faktöre bağlı olduğunu kabul etmeliyiz. Borsanın performansı, yerel ve uluslararası makro faktörlerin birleşiminin, işletmelerin sağlığının... yatırımcıların piyasaya olan güven ve beklentilerinin bir yansımasıdır. Bu nedenle, borsanın bu yıl ve önümüzdeki dönemdeki performansı büyük ölçüde ülke ve dünyadaki makroekonomik politikalara ve ekonomik beklentilere bağlı olmaya devam edecektir.

Uluslararası Para Fonu (IMF), Dünya Ekonomik Görünümü 2025 raporunda, küresel ekonomik büyümenin 2024'teki seviyeyle aynı olan %3,2'ye ulaşacağını öngörüyor. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), küresel ekonomik istikrarın 2025 ve 2026'da aynı %3,3'lük GSYİH büyüme oranıyla korunacağını öngörüyor. Ancak IMF, küresel ekonomide olası ticaret anlaşmazlıkları, jeopolitik gerginlikler, aşırı güçlü ABD doları ve bazı ülke ekonomilerinin zayıflaması gibi birçok istikrarsız ve öngörülemeyen faktörün de olacağı konusunda uyarıyor.

Dünyanın avantajlarının ve zorluklarının Vietnam'ın genel makroekonomik durumu ve özel olarak borsa üzerinde çok boyutlu etkiler yaratmaya devam edeceğine inanıyoruz.

Yurt içinde, Hükümetin çözümleri ve bakanlıkların, şubelerin ve yerel yönetimlerin güçlü katılımıyla Vietnam, Hükümet tarafından belirlenen GSYİH büyüme hedefine ulaşmak için birçok fırsata sahiptir. Bunun yanı sıra, Hükümetin reform ve inovasyon çözümleriyle yatırım, üretim ve iş ortamı iyileşmeye devam edecek ve önümüzdeki yıl işletmelerin kalkınma ivmesini aktif olarak destekleyecektir. Ayrıca, yatırımcı psikolojisinin beklediği daha olumlu yabancı nakit akışı, iyileştirme beklentileri vb. gibi bazı iç faktörlerden de bahsedilebilir.

Dolayısıyla genel olarak, Vietnam'ın iç faktörlerinde bir atılım beklentisi sayesinde, 2025 yılında iç borsa piyasasının daha parlak bir renk düzenine sahip olması öngörülüyor.

Hükümetin, Maliye Bakanlığının ilgisi ve yakın takibi, bakanlıkların, şubelerin ve yerel yönetimlerin desteği vb. ile birlikte, yukarıda belirtilen olumlu faktörlerin, Vietnam borsasının istikrarını, iyi likiditesini ve hem ölçek hem de kalite açısından paralel büyümesini sürdürmesi için temel oluşturmaya devam etmesini umuyoruz.

Maliye Bakanlığı, borsayı canlandırmak için FTSE Russell ve MSCI gibi piyasa derecelendirme kuruluşlarıyla aktif olarak çalışıyor. (Fotoğraf: VNA)

PV: Az önce paylaştığınız gibi, iyileştirme çalışmaları geçtiğimiz yılın en önemli çalışmalarından biriydi ve 2025 yılında daha olumlu sinyaller gelecek. Yönetim ajansının borsayı iyileştirmeye yönelik uygulamaya koyduğu çözümler hakkında değerlendirmeniz nedir?

Bayan Vu Thi Chan Phuong: Borsa piyasasını sınırdan gelişmekte olan pazara yükseltmek, Hükümetin önemli ve doğru bir politikasıdır ve son zamanlarda Başbakan tarafından yakından takip edilmiş ve yönlendirilmiştir. Başbakan tarafından onaylanan 2030'a Kadar Borsa Geliştirme Stratejisi'ne göre, Vietnam borsasının sınırdan gelişmekte olan pazara yükseltilmesi için hedef yıl 2025'tir.

Borsanın öncü bir piyasadan gelişmekte olan bir piyasaya dönüştürülmesi, yalnızca Vietnam borsası ve özellikle piyasa katılımcıları için birçok fırsat sunmakla kalmıyor; aynı zamanda imajın ve yatırım ortamının iyileştirilmesine ve genel olarak ekonomik kalkınmanın desteklenmesine de katkıda bulunuyor. Uluslararası finans kuruluşları, uzmanlar ve piyasa üyeleri, bu iyileştirmenin ardından Vietnam borsasının büyük miktarda sermaye çekeceğine ve piyasa büyüklüğü ve likiditede büyümeye katkıda bulunacağına inanıyor. Dolayısıyla bu, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu'nun Maliye Bakanlığı yöneticilerinin yakın takibi altında her zaman aktif olarak uyguladığı büyük bir kararlılık ve görevdir.

Bildiğimiz gibi, 68/2024/TT-BTC sayılı Genelge resmi olarak yayımlandı ve bu, yasal engelleri ortadan kaldırarak ve FTSE Russell yapısının iyileştirilmesi kriterlerini karşılayarak önemli bir adım teşkil etti. Uygulamalı kayıtlara bakıldığında, yabancı kurumsal yatırımcılar tarafından ön fonlama yapılmayan işlemlerin uygulanması olumlu olup, yatırımcıların işlem ihtiyaçlarını karşılamakta ve piyasa üyeleri ve ilgili taraflar nezdinde güvenlik ve şeffaflık sağlamaktadır. Bununla birlikte, Menkul Kıymetler Kanunu (değiştirilmiş) da yayımlandı ve borsanın iyileştirilmesi standartlarını karşılamak için birçok ek düzenleme getirildi.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu, Vietnam Hükümeti'nin piyasayı iyileştirme konusundaki politikalarını, yönelimlerini ve kararlılığını desteklemek için derecelendirme kuruluşları ve büyük uluslararası yatırımcılarla aktif ve düzenli olarak çalışmaktadır; yabancı kurumsal yatırımcılarla koordinasyonu güçlendirerek, yabancı yatırımcıların Vietnam'a yatırım yaparken karşılaştıkları zorlukları kabul edip çözerek sorularını yanıtlamaktadır; aynı zamanda, Vietnam borsasını iyileştirme hedefi doğrultusunda yabancı yatırımcıların desteğini aramaktadır.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkanı Vu Thi Chan Phuong

Ayrıca, Maliye Bakanlığı ve Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu, Devlet Bankası ve Planlama ve Yatırım Bakanlığı gibi ilgili bakanlıklar ve birimlerle birlikte, yükseltme kriterlerini karşılayacak çözümler sunmak için koordinasyon içinde çalışmaya devam etmektedir. Bakanlıklar ve birimler ayrıca, dolaylı yatırım sermayesi hesaplarının açılmasına ilişkin prosedürlere ilişkin yasal düzenlemelerin, prosedürleri en aza indirecek ve hesap açma süresini kısaltacak şekilde değiştirilmesi, koşullu iş kolları için azami devlet mülkiyet oranının güncellenmesi ve eksiksiz olarak duyurulması ve yabancı yatırımcıların erişiminin sınırlandırılması gibi, yabancı yatırımcıların Vietnam pazarındaki yatırım faaliyetleri için daha elverişli koşullar yaratmaya yönelik çözümleri aktif olarak uygulamaktadır.

Ayrıca, Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu, piyasayı iyileştirme konusunda Vietnam Hükümeti'nin politikalarını, yönelimlerini ve kararlılığını teşvik etmek; yabancı kurumsal yatırımcılarla koordinasyonu güçlendirmek, yabancı yatırımcıların Vietnam'a yatırım yaparken karşılaştıkları zorlukları kabul etmek ve çözmek; ve aynı zamanda, Vietnam borsasını iyileştirme hedefi için yabancı yatırımcıların desteğini aramak amacıyla derecelendirme kuruluşları ve büyük uluslararası yatırımcılarla aktif ve düzenli bir şekilde çalışmaktadır.

Borsanın gelişimi, uluslararası derecelendirme kuruluşlarının yabancı yatırımcıların pratik deneyimleri üzerinden objektif değerlendirmesine bağlıdır. Ancak, uluslararası ve yerel kuruluşların kayıtlarına göre, Vietnam, FTSE Russell'ın yol haritasına göre değer kazanması için birçok fırsata sahiptir. Yönetim tarafında ise, kuruluş, merkezi takas ortağı (CCP) mekanizmasının uygulanması, yabancı borsanın genişletilmesine yönelik önerilerin koordine edilmesi, İngilizce bilgi paylaşımının uygulanması gibi darboğazları gidermek için MSCI standartlarına göre değerleme kriterlerini karşılamak adına halen azami çabayı göstermektedir.

PV: Ülkeyi yeni bir döneme taşıyacak pek çok çığır açıcı politika ve çözüm mevcutken, menkul kıymetler sektörünün borsanın hem "nicelik" hem de "nicelik" açısından daha güçlü gelişmesini sağlayacak çözümleri nelerdir Sayın Hanım?

Bayan Vu Thi Chan Phuong: 2025, 2021-2025 dönemi sosyo-ekonomik kalkınma planının tamamlanması için önemli bir dönüm noktası olan, ülkenin kuruluşunun 80. yılı, ulusal birleşmenin 50. yılı olan, finans sektörü ve finans piyasası için de finans sektörünün kuruluşunun 80. yılı, borsa organizasyonunun ve işleyişinin 25. yılı gibi önemli olayların yaşandığı bir yıldır.

Parti, Hükümet, Maliye Bakanlığı'nın önderliği ve yönetimi altında; menkul kıymetler sektöründeki tüm yöneticilerin, kadroların, memurların, kamu çalışanlarının ve işçilerin kolektif çabaları, kararlılığı ve dayanışması; piyasa üyelerinin, işletmelerin, yerli ve yabancı yatırımcıların desteği ve ortak çabaları... Yukarıdaki önemli çözümlerle, Vietnam borsası hem nitelik hem de ölçek açısından bir atılım yapma fırsatını yakalayacak, konumunu yükseltecek ve ulusun yeni bir dönemine girmeye hazır ve kendinden emin olacaktır.

Devlet Menkul Kıymetler Komisyonu Başkanı Vu Thi Chan Phuong

Maliye Bakanı Nguyen Van Thang, Menkul Kıymetler sektörüne görevler verirken, Menkul Kıymetler sektörünün altyapı reformundan hizmet kalitesinin iyileştirilmesine, özellikle uluslararası yatırımcıları çekmekten devlet bütçesine, işletmelere ve ekonomiye orta ve uzun vadeli sermaye çekmeye kadar tüm piyasa üyelerinin sürekli çaba göstermesi gerektiğini vurguladı. Aynı zamanda, Vietnam borsasının yerli ve yabancı yatırımcılar için güvenilir bir destinasyon haline gelmesi için şeffaf, güvenli ve cazip bir yatırım ortamı yaratılması gerektiğini belirtti.

Bakan'ın beklentilerini karşılamak için önümüzdeki dönemde Menkul Kıymetler sektörü, Vietnam borsasının sürdürülebilir kalkınmasını sağlamak için birçok çözümü eş zamanlı olarak uygulamaya devam edecek, ekonominin önemli ve ana orta ve uzun vadeli sermaye kanalı olarak rolünü teyit edecek, ülkenin ekonomik büyümesine etkili bir şekilde katkıda bulunacak ve özellikle aşağıdaki gibi önemli çözüm gruplarına odaklanacaktır:

Öncelikle , Menkul Kıymetler Kanunu'nun (değişikliklerle birlikte) Ulusal Meclis tarafından kabul edilmesi halinde uygulanmasına rehberlik eden belgelerin iyileştirilmesine odaklanarak, borsa gelişimi için yasal çerçeve ve politikaları iyileştirmeye devam etmek, yatırımcıların meşru hak ve çıkarlarını korumak, Vietnam borsasının sürdürülebilir gelişimini teşvik etmek için ivme yaratmak; çözümler uygulamaya devam etmek, kriterleri karşılamak ve iyileştirmeyi hedeflemek.

İkincisi , piyasayı düzenlemek, sınıflandırmak ve genişletmek için çözümleri eş zamanlı olarak uygulamaya odaklanmaya devam etmek; emtia tabanını yeniden yapılandırmak; piyasadaki menkul kıymet alım satım organizasyonlarını yeniden yapılandırmak; yatırımcı tabanını yeniden yapılandırmak ve piyasa organizasyonunu yeniden yapılandırarak işletmelerin sermayeyi harekete geçirme fırsatlarını daha da genişletmek.

Üçüncüsü , yatırımcı tabanımız açısından, borsadaki yatırım fonlarının ölçeğini genişleterek ve türlerini çeşitlendirerek kurumsal yatırımcıları geliştirmeye odaklanacağız. Ayrıca, çözümleri senkronize etmeye devam edecek ve borsayı, yabancı kuruluşların dikkatini ve yatırım katılımını daha iyi çekecek şekilde, sınır ötesi piyasalardan gelişmekte olan piyasalara doğru hızla yükseltmeye çalışacağız.

Dördüncüsü , menkul kıymetler ve menkul kıymetler piyasasının yönetim, gözetim, inceleme, soruşturma ve ihlallerini ele alma kapasitesini güçlendirmek; piyasa disiplinini sıkılaştırmak, menkul kıymetler piyasasının şeffaf ve sürdürülebilir bir şekilde gelişebilmesi için ihlalleri sıkı bir şekilde ele almak; modern bilgi teknolojisi sistemlerine yatırım yapmaya ve bunları geliştirmeye devam etmek, piyasanın yönetimi ve denetimine iyi hizmet etmek için bilgi teknolojisi sistemlerinin ve veri tabanlarının güvenliğini ve emniyetini sağlamak, güvenli bir piyasa işleyişini sağlamak ve yatırımcıların meşru hak ve çıkarlarını korumak.

Beşincisi, dünya finans ve menkul kıymet piyasalarına aktif olarak entegre olmak, finansal güvenlik gereksinimlerini karşılamak, rekabet gücünü ve risk yönetimini iyileştirmek, uluslararası standart ve uygulamaları uygulamak; halka açık ve halka açık şirketlerin kurumsal yönetim ve risk yönetimi kalitesini uluslararası uygulamalara göre iyileştirmeye devam etmek.

Altıncısı, yatırımcıların finans ve menkul kıymetler konusunda bilgi ve anlayışlarını geliştirmek, bilgilendirme ve propaganda faaliyetlerini teşvik etmek, mesleki işlem becerilerine sahip temel bilgi ve becerilere sahip menkul kıymet yatırımcısı sınıfları oluşturmak ve piyasaya katılan kurumsal yatırımcı sayısını artırmak.

Parti, Hükümet ve Maliye Bakanlığı'nın önderliği ve yönetimi altında; Menkul Kıymetler sektöründeki tüm liderlerin, kadroların, memurların, kamu çalışanlarının ve işçilerin kolektif çabaları, kararlılığı ve dayanışması; piyasa üyelerinin, işletmelerin, yerli ve yabancı yatırımcıların desteği ve ortak çabaları... yukarıdaki önemli çözümlerle, Vietnam borsası hem nitelik hem de ölçek açısından bir atılım yapma fırsatını yakalayacak, konumunu yükseltecek ve ulusun yeni bir dönemine girmeye hazır ve kendinden emin olacaktır.

PV: Teşekkür ederim!

Kaynak: https://nhandan.vn/chung-khoan-2025-co-nhung-gam-mau-sang-ky-vong-tao-su-dot-pha-ve-quy-mo-va-chat-luong-post858691.html