Ekonomik bilgilerin gözden geçirilmesi 18-22/3 haftası

Merkez bankası döviz kurunun 24 VND artması, VN Endeksinin bir önceki hafta sonuna göre 18,02 puan yükselmesi veya Vietnam Devlet Bankası'nın piyasadan net 69.699,9 milyar VND çekmesi... 18-22 Mart haftasında öne çıkan ekonomik gelişmelerden bazıları.

Ekonomik bilgi incelemesi

Genel Bakış

Dünya genelindeki birçok büyük merkez bankası Mart ayında önemli para politikası toplantıları gerçekleştirecek. Bu merkez bankalarının politika hamleleri, her ülkenin ve ekonomik bölgenin kendine özgü koşulları nedeniyle, özellikle ABD Merkez Bankası (Fed) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) toplantıları nedeniyle karmaşık bir seyir izliyor. Ancak, 2024 yılında politika faizi indirimlerinin dünyadaki ana trend olacağı tahmin edilebilir.

Fed, 2024 yılı ekonomik ve enflasyon görünümünü yükseltti, ancak politika faiz indirimi tahminini değiştirmedi. 19-20 Mart tarihlerindeki iki günlük toplantıda Fed, ABD'nin 2024 yılı ekonomik görünümünü Aralık 2023'teki %1,4 tahmininden çok daha olumlu bir şekilde %2,1'e yükseltti. 2024 yılı sonu çekirdek PCE fiyat endeksi de bu kurum tarafından önceki tahmindeki %2,4'ten %2,6'ya yükseltildi.

Ayrıca, ABD işgücü piyasası son aylarda istikrarlı bir şekilde tarım dışı yeni istihdam yaratmaktadır. Fed, ABD'deki işsizlik oranının yıl sonu itibarıyla sadece %4,0 olacağını tahmin ediyor; bu, önceki %4,1'lik tahminin biraz altında. Yukarıdaki tahminler, ABD ekonomisinin yüksek faiz oranı ortamından ciddi şekilde baskı altında olduğunu ve enflasyon hedefe doğru ilerlediğinde ve Fed politika faiz oranlarını tekrar düşürdüğünde yumuşak bir iniş yaşamasının muhtemel olduğunu gösteriyor.

Para politikasına ilişkin olarak Fed, son toplantısında, 2024 yılı sonunda politika faiz oranının %4,6 civarında (yani %4,5-%4,75 aralığında) kalacağı tahminini korudu; bu, önceki tahmine göre değişmeyen mevcut %5,25-%5,50 seviyesinden 75 baz puan aşağıda.

Fed Başkanı Jerome Powell da toplantının ardından yaptığı açıklamada, kurumun enflasyonu kontrol altına alma konusunda büyük ilerleme kaydettiğini, ancak önündeki yolun hâlâ "engebeli" olduğunu söyledi. Daha da önemlisi, politika faiz oranlarının zirve yapmış olma ihtimalinin yüksek olduğunu ve bu yıl politika faiz oranlarında bir indirimin makul olduğunu belirtti.

Fed'in hamlesinin aksine, Japonya Merkez Bankası (BOJ) politika faiz oranını 17 yıl aradan sonra ilk kez artırdı. Japonya Merkez Bankası (BOJ), geçen hafta, 19 Mart'ta yaptığı toplantıda, Japonya'daki enflasyonun 2024 yılında istikrarlı bir şekilde %2,0'nin üzerine çıkabileceğini belirtti. Veriler, ülkenin manşet TÜFE'sinin bir yıldan uzun süredir %2,0 eşiğini aştığını gösterdi. Ayrıca, Japonya'daki büyük şirketler, yakın zamanda yapılan ücret görüşmelerinde, çalışanların ücretlerini 33 yılın en yüksek seviyesine çıkarmayı da kabul etti.

Yukarıdaki faktörler, BOJ'nin politika faiz oranını 2016 yılı başından bu yana uygulanan -%0,1'den %0,1'e yükseltme kararı almasının temel nedenleridir. Bu aynı zamanda BoJ'nin politika faiz oranını 17 yıl aradan sonra tekrar artırabileceği ilk seferdir.

Japonya Merkez Bankası (BOJ), niceliksel genişleme (QE) önlemlerini daraltmaya ve sonunda bir sonraki yıl içinde sonlandırmaya devam etti. Japonya Hükümeti, 22 Mart tarihli raporunda, Japonya'nın GSYİH'sinin 2023'ün dördüncü çeyreğinde %0,1'lik hafif bir düşüş beklentisinin aksine %0,1 oranında hafif bir artış gösterdiğini belirterek, Japonya Merkez Bankası'nın görüşünü daha da güçlendirdi.

Yetkililer, ekonominin ılımlı bir hızda büyüdüğünü ve ücret artışlarının, Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) faiz oranlarındaki hafif artışına rağmen tüketici talebini (GSYİH'nin %50'sini oluşturuyor) iyileştirmesini umduklarını söylüyor.

Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avustralya Merkez Bankası (RBA) geçici olarak temkinli bir duruş sergiledi. Bu merkez bankaları da Mart ayında para politikası toplantıları düzenleyerek politika faiz oranlarını sırasıyla %4,75, %5,25 ve %4,35'te sabit tuttu ve bir sonraki hamlelerini belirlemek için enflasyon ve ekonomiye ilişkin daha fazla veri bekledi.

Her üç bölgenin GSYİH'si, 2023'ün son çeyreğinde oldukça zayıf sinyaller gösterdi; bir önceki çeyreğe kıyasla sırasıyla durgun, %0,3 düşüş ve %0,2 hafif artış gösterdi. Enflasyon da daha hızlı bir düşüş sinyali vererek, geçen Şubat ayının aynı dönemine kıyasla sırasıyla yalnızca %2,6, %3,3 ve %3,4 arttı. Bu oranlar, üç merkez bankasının da izlediği %2,0 enflasyon hedefinden çok da uzak değil.

Genel olarak, ABD ve Japonya hariç, diğer gelişmiş ekonomiler de zayıf büyüme ve zamanla kademeli olarak düşen enflasyon gibi aynı durumla karşı karşıya. ECB, BoE ve RBA, ekonomik toparlanmayı desteklemek istiyorlarsa politika faizlerini düşürme baskısı altında. Bu merkez bankaları için şu anki sorun, enflasyonist baskının tekrar artma riskinden kaçınarak harekete geçmek için doğru zamanı yakalamak. Dolayısıyla, Fed'in politika faizlerini düşüreceği zaman (büyük olasılıkla Haziran 2024) çok önemli olacak (her ne kadar ECB, BoE ve RBA'dan sonra gelse de) ve bu, dünya para politikasının geniş çaplı bir geri dönüş aşamasına girdiğinin işareti olacak.

İç piyasa özeti 18-22/3 haftası

Döviz piyasasında 18-22 Mart haftasında, merkez bankası döviz kuru Devlet Bankası tarafından yukarı yönlü bir trendde ayarlandı. 22 Mart sonu itibarıyla merkez bankası döviz kuru, bir önceki hafta sonu seansına kıyasla 24 VND artışla 24.003 VND/USD seviyesinde işlem gördü.

Vietnam Devlet Bankası döviz bürosu, alış kurunu 23.400 VND/USD seviyesinde tutmaya devam ederken, haftanın sonunda USD satış fiyatı tavan kurundan 50 VND düşük olarak 25.153 VND/USD seviyesinde işlem gördü.

18-22 Mart haftasında bankalararası USD-VND döviz kuru, seansların çoğunda kademeli olarak yükselmeye devam etti. 22 Mart seansının sonunda bankalararası döviz kuru, bir önceki haftanın seans sonuna göre 50 VND artışla 24.770 VND/USD seviyesinde kapandı.

Geçtiğimiz hafta serbest piyasada USD-VND döviz kuru yükseliş ve düşüşler arasında dalgalandı. 22 Mart seansının sonunda, serbest döviz kuru, bir önceki hafta sonu seansına kıyasla hem alış hem de satış yönlerinde 103 VND düşüşle 25.457 VND/USD ve 25.537 VND/USD seviyelerinde işlem gördü.

Bankalararası para piyasasında 18-22 Mart haftasında, bankalararası VND faiz oranları tüm vadelerde sert düşüşler yaşadı. 22 Mart kapanışında, bankalararası VND faiz oranları şu seviyelerde işlem gördü: gecelik %0,20 (-0,66 puan); 1 haftalık %0,48 (-0,61 puan); 2 haftalık %1,20 (-0,24 puan); 1 aylık %1,76 (-0,28 puan).

Bankalararası USD faiz oranları tüm vadelerde neredeyse hiç değişmedi. 22 Mart'ta bankalararası USD faiz oranı şu seviyelerde kapandı: gecelik %5,21 (+0,01 puan); 1 haftalık %5,30 (değişmedi); 2 haftalık %5,38 (+0,01 puan) ve 1 aylık %5,40 (değişmedi).

Devlet Bankası, 18-22 Mart açık piyasa haftasında ipotek kanalında 7 günlük vadeli, 15.000 milyar VND hacimli, %4 faiz oranlı bir kredi arzı gerçekleştirdi. Bu kanalda ne kazanan ne de dolaşımda olan bir hacim oluştu.

Geçtiğimiz hafta, Vietnam Devlet Bankası (SBV), tüm seanslarda faiz oranları üzerinden 28 günlük SBV bonolarını açık artırmaya sundu. Haftanın sonunda toplam 69.699,9 milyar VND kazanıldı, faiz oranı yıllık %1,4'ten %1,35'e ve sonraki seanslarda %1,32'ye düştü ve haftanın sonunda %1,7'ye yükseldi.

Böylece, Vietnam Devlet Bankası (SBV) geçen hafta açık piyasa kanalıyla piyasadan net 69.699,9 milyar VND çekti, dolaşımdaki SBV senetlerinin hacmi 144.698,8 milyar VND oldu.

Devlet Hazinesi, 20 Mart'ta ihaleye çıkarılan 6.095 milyar VND/13.500 milyar VND tutarındaki devlet tahvilini %45'lik bir kazanma oranıyla başarıyla harekete geçirdi. Bunlardan 10 yıllık vade 3.095 milyar VND/5.000 milyar VND'yi, 15 yıllık vade ise 3.000 milyar VND/5.000 milyar VND'yi başarıyla harekete geçirdi. 5 yıllık ve 30 yıllık vadeler sırasıyla 3.000 milyar VND ve 500 milyar VND'den ihaleye çıkarıldı, ancak ihaleler başarısız oldu. 10 yıllık vade için kazanan faiz oranı %2,39 (önceki ihaleye göre +0,03 puan) ve 15 yıllık vade için kazanan faiz oranı %2,59 (+0,03 puan) oldu.

Devlet Hazinesi bu hafta, 27 Mart'ta 13.000 milyar VND tutarında devlet tahvili ihraç etti. Bunlardan 5 yıllık vade 1.000 milyar VND, 7 yıllık vade 2.000 milyar VND, 10 yıllık vade 5.000 milyar VND, 15 yıllık vade 4.500 milyar VND ve 30 yıllık vade 500 milyar VND tutarındaydı.

Geçtiğimiz hafta ikincil piyasadaki Outright ve Repo işlemlerinin ortalama değeri, bir önceki haftaki seans başına 8.815 milyar VND'den artarak 9.062 milyar VND'ye ulaştı. Devlet tahvili getirileri geçen hafta tüm vadelerde artmaya devam etti.

22 Mart'taki seansın kapanışında devlet tahvili getirileri 1 yıl %1,39 (bir önceki seansa göre +0,06 puan); 2 yıl %1,41 (+0,05 puan); 3 yıl %1,46 (+0,06 puan); 5 yıl %1,67 (+0,03 puan); 7 yıl %2,05 (+0,04 puan); 10 yıl %2,54 (+0,01 puan); 15 yıl %2,74 (+0,03 puan); 30 yıl %3,04 (+0,02 puan) civarında işlem görüyordu.

18-22 Mart haftasında borsa, önceki haftaya benzer şekilde, haftanın ilk seansında güçlü bir toparlanma yaşadı ancak sonrasında pozitif bir toparlanma yaşadı. 22 Mart seans sonu itibarıyla VN Endeksi, bir önceki hafta sonuna göre 18,02 puan (+%1,43) artarak 1.281,80 puana; HNX Endeksi 1,14 puan (+%0,89) artarak 241,68 puana; UPCoM Endeksi ise 0,40 puan (-%0,44) azalarak 90,95 puana geriledi.

Piyasa likiditesi, seans başına ortalama 33.000 milyar VND ile oldukça yüksek bir seviyede seyretti. Bu, bir önceki haftaki seans başına 27.500 milyar VND'ye göre olumlu bir artış anlamına geliyor. Yabancı yatırımcılar, üç borsada da yaklaşık 2.600 milyar VND net satış yapmaya devam etti.

Uluslararası haberler

ABD'de dikkat çekici ekonomik veriler kaydedildi. İlk olarak, inşaat sektöründe, ABD'de Şubat ayında sırasıyla 1,52 milyon ve 1,52 milyon konut ruhsatı ve 1,52 milyon konut inşaatı kaydedildi. Bu rakamlar, Ocak ayındaki 1,49 milyon ve 1,37 milyon konuttan ve ayrıca beklenen 1,50 milyon ve 1,43 milyon konuttan daha yüksekti.

Ayrıca, bu pazardaki eski konut satışları Şubat ayında 4,38 milyon adede ulaşarak Ocak ayındaki 4,0 milyon adede kıyasla keskin bir artış gösterdi ve aynı zamanda 3,95 milyon adede yönelik tahminlerin de üzerinde gerçekleşti. Bu, Mart 2023'ten bu yana en yüksek satış seviyesine ulaşıldığı ay oldu.

S&P Global anketine göre, ABD imalat PMI endeksi Mart ayında 52,5 puana ulaşarak Şubat ayındaki 52,2 puandan biraz yükseldi ve aynı zamanda 51,8 puanlık tahminlerin de üzerinde gerçekleşti. Buna karşılık, hizmet sektörü PMI endeksi bu ay sadece 51,7 puana ulaşarak Şubat ayındaki 52,3 puandan geriledi ve 52,0 puanlık tahminlerin de altında kaldı.

İşgücü piyasasında, 16 Mart'ta sona eren haftada ABD'de ilk işsizlik başvurusu sayısı, bir önceki haftanın istatistiksel sonuçlarına göre 212 bin olarak tahmin edilen rakamın aksine 210 bin olarak gerçekleşti. Son 4 haftadaki ortalama başvuru sayısı ise, bir önceki 4 haftanın ortalamasına göre 2,5 binlik hafif bir artışla 211,25 bin oldu.

Son olarak, ABD cari işlemler açığı 2023'ün son çeyreğinde 195 milyar dolar olarak gerçekleşti. Bu rakam, bir önceki çeyreğin 196 milyar dolarlık açığına neredeyse eşit olsa da, tahmin edilen 209 milyar dolarlık açığın biraz altında kaldı. Bu hafta piyasa, 2023'ün dördüncü çeyreğine ilişkin ABD GSYİH resmi raporunu ve Şubat 2024'teki temel PCE tüketici fiyat endeksini beklemeye devam ediyor. Raporlar, Vietnam saatiyle sırasıyla 28 ve 29 Mart akşamları açıklanacak.

İngiltere Merkez Bankası (BOE), Mart toplantısında politika faizini değiştirmezken, Birleşik Krallık ekonomisine dair bazı önemli göstergeler de elde etti. 21 Mart'taki toplantısında, İngiltere Merkez Bankası (BOE), TÜFE'nin 2024'ün ikinci çeyreğinde %2,0 hedefinin biraz altına düşeceğini, üçüncü ve dördüncü çeyreklerde ise hafifçe artacağını öngördü.

Para Politikası Kurulu (PPK), politika faizini önceki seviyeden değiştirmeyerek %5,25 seviyesinde sabit tutarken, enflasyonun %2,0 hedefini aşma riski ortadan kalkana kadar sıkı para politikasının yeterli bir süre sürdürülmesi gerektiği görüşünü korudu. PPK, yeni kararlar almak için enflasyonist baskılara ilişkin işaretleri ve ekonomik toparlanmayı yakından izlemeye devam edecek.

İngiltere ekonomisine ilişkin olarak, ülkedeki manşet TÜFE ve çekirdek TÜFE, Şubat ayında yıllık bazda sırasıyla %3,4 ve %4,5 artarken, bir önceki ayın %4,0 ve %5,1'lik artışlarına kıyasla önemli ölçüde yavaşladı ve %3,5 ve %4,6'lık tahminlere neredeyse eşitlendi.

Ardından, Birleşik Krallık perakende satışları, Ocak ayında aylık %3,6 artış gösterdikten sonra Şubat ayında yatay seyretti (%0,0 aylık artış), ancak %0,4'lük hafif bir düşüş öngörülüyordu. 2023'ün aynı dönemiyle karşılaştırıldığında, Birleşik Krallık perakende satışları aylık %0,4 oranında hafif bir düşüş kaydetti.

Son olarak S&P Global, İngiltere imalat PMI'ının Mart ayında 49,9 olarak gerçekleştiğini, bir önceki ayki 47,5'ten yükseldiğini ve 47,9'luk beklentileri aştığını açıkladı. İngiltere hizmet PMI'ı ise bu ay 53,4 olarak kaydedilirken, Şubat ayındaki 53,8'lik tahminlere karşı çıktı.

Kaynak bağlantısı: https://thoibaonganhang.vn/diem-lai-thong-tin-kinh-te-tuan-18-223-150107.html