Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) faiz oranlarını üst üste üçüncü toplantıda sabit tutması bekleniyor

Almanya'nın Frankfurt kentindeki Avrupa Merkez Bankası Genel Merkezi önündeki euro simgesi. (Fotoğraf: AFP/TTXVN)

Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB), küresel ticaret oynaklığına rağmen enflasyonun hedefte olduğu ve büyümenin istikrarlı kaldığı nadir bir dönemi yaşayan Avro Bölgesi'nde, 30 Ekim'de (yerel saatle) yapacağı üçüncü toplantıda faiz oranlarını değiştirmemesi neredeyse kesin görünüyor.

Haziran 2024 ile Haziran 2025 arasında faiz oranlarını toplamda 2 puan düşüren ECB, para politikasını değiştirmedi ve değiştirmek için bir neden olmadığını belirtti. Avro Bölgesi enflasyonu, ABD Merkez Bankası (Fed), İngiltere Merkez Bankası (BoE) veya Japonya Merkez Bankası'nın (BoJ) bile henüz ulaşamadığı bir "en uygun nokta" olan hedefte kalmaya devam ediyor.

Reuters anketine göre, ankete katılan 88 ekonomistin tamamı, ECB'nin bu ayki toplantısında faiz oranlarını ayarlamayacağını öngörüyor. Ancak, ECB Başkanı Christine Lagarde'ın, ABD'nin düzensiz tarife politikasının küresel ekonomiyi istikrarsızlaştırmaya devam etmesi ve enflasyonun istenen seviyenin altına düşme riskini artırması nedeniyle, para politikasında daha fazla gevşeme olasılığını açık bırakması muhtemel.

Şimdilik, Bayan Lagarde'ın ECB politikasının "uygun bir şekilde konumlandırıldığını" ve gelecekteki kararların yeni ekonomik verilere bağlı olacağını vurgulamaya devam etmesi bekleniyor. ECB ayrıca, enflasyon hedefinden "küçük sapmaları" kabul etmeye istekli olduğunu ve operasyonlarını "aşırı mühendislik" yapmayacağını vurguladı.

Son toplantıdan bu yana açıklanan rakamlar, genel olarak ECB'nin önceki tahminleriyle uyumlu olup, büyümenin mütevazı ancak istikrarlı olduğunu ve enflasyonun hedefin etrafında kaldığını gösteriyor.

Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) anketine göre iş faaliyetleri toparlanıyor; bölgenin en büyük ekonomisi olan Almanya'da iş dünyası güveni arttı; tarife belirsizliği azaldıkça firmalar daha iyimser. Ancak bu göreceli istikrara bazı zayıflık belirtileri de eşlik ediyor: sanayi baskı altında kalmaya devam ediyor, ABD'ye ihracat keskin bir şekilde düştü ve Çin'in fazla mallarının Avrupa pazarlarına satıldığına dair artan kanıtlar var.

Şimdi asıl soru, olumlu görünümün devam edip edemeyeceği. UniCredit bankası, tarifelerin olumsuz etkilerinin kendini göstermeye başladığını, işgücü piyasasının baskı hissetmeye başladığını, Çin mallarının Avrupa'ya yönlendirildiğini ve petrol fiyatlarının Rusya'nın en büyük petrol şirketlerine yönelik yeni ABD yaptırımlarına rağmen yükselişte olduğunu belirtiyor. Tüm bunlar, ECB'nin enflasyonunun orta vadede hedefinin altına düşme riskini daha da gerçekçi kılıyor.

ECB Başekonomisti Philip Lane'e göre, bu riskler ECB'yi mevcut piyasa beklentileri doğrultusunda "biraz daha düşük" bir faiz oranını değerlendirmeye sevk edebilir ve Haziran 2026'dan önce bir faiz indirimi daha yapılması olasılığı %50 seviyesinde bulunuyor.

Ancak çoğu ekonomist ve politikacı, ticaret belirsizliğinin azalacağı, hanelerin harcayacak daha fazla tasarrufa sahip olacağı ve Alman hükümetinin bütçe harcamalarını agresif bir şekilde artıracağı beklentileriyle ECB'nin faiz oranlarını sabit tutacağına inanıyor.

Source: https://vtv.vn/ecb-co-the-giu-nguyen-lai-suat-trong-cuoc-hop-thu-ba-lien-tiep-100251030142651489.htm