İşletme sermayesinin 10 yıl süreyle denetlenmesi

Halka arz öncesi sanal sermaye artışını engelleme: İşletmelerin 10 yıl süreyle tüzük sermayelerinin denetlenmesi

Halka arz öncesi büyük çaplı sanal sermaye artışı durumunun (örneğin Faros Şirketi halka açılmadan önceki 3 yıl içerisinde sermayesini yaklaşık 2.900 kat artırmıştır) önüne geçmek için delegeler, işletmenin son 10 yıldaki taahhüt ettiği sermayenin denetlenmesini önerdiler.

Delege Nguyen Huu Toan ( Lai Chau ). Fotoğraf: “Duyu Y”

Halka arz öncesi işletmenin gerçek sermayesinin tespiti amacıyla denetim

Menkul Kıymetler Kanunu'ndaki değişiklikler hakkında yorum yapan Delege Nguyen Huu Toan (Lai Chau), taslakta Hükümetin , halka arz dosyasına, halka arz için kayıt tarihinden itibaren 10 yıl içinde yatırılan sermayeye ilişkin bir rapor eklenmesini önerdiğini belirtti. Bu raporların bağımsız bir denetim şirketi tarafından denetlenmesi gerektiğini belirtti.

Birçok kişi bu fikre karşı çıkıyor, çünkü bu durum işletmeler için daha fazla zaman ve maliyet yaratacak ve özellikle uzun bir kuruluş geçmişine sahip işletmelerin sıkıntı yaşamasına neden olabilecek bir durum...

Ancak delege Nguyen Huu Toan, ilk tüzük sermayesini belirlemek için yapılan denetimin, fiili olarak konulan tüzük sermayesini ve toplam sermayeyi, halka arz edilen toplam hisse senedi sayısını ve ikincil piyasada dolaşıma girmeye devam edecek hisse senedi sayısını belirlemek açısından çok önemli bir içerik olduğunu söyledi.

Temsilciye göre, tüzük sermayesi doğru bir şekilde belirlenmezse, bu durum ilk satın alımdan sonraki satın alımlara kadar tüm yatırımcılar için bir dolandırıcılıktır. Tipik bir örnek, tüzük sermayesini sadece 3 yılda (2014-2016) 1,5 milyar VND'den 4.300 milyar VND'ye çıkaran FLC'nin Faros İnşaat Şirketi'dir (hisse senedi kodu ROS). Bu, piyasa için büyük sonuçlar doğurmuştur.

Bir diğer örnek ise Bay Nguyen Cao Tri'nin Saigon Dai Ninh Şirketi'dir. Şirket, 2010 yılındaki başlangıç ​​sermayesini 300 milyar VND'den 2017 yılında 2.000 milyar VND'ye çıkarmıştır. "Sihirli" yöntem şu şekildedir: İşletme, toplam gelir toplam başlangıç ​​sermayesine eşit olana kadar hesaplar aracılığıyla sürekli olarak belirli miktarda para pompalar ve çeker.

"Maliyetten korkar ve denetim yapmazsak, bunu engelleyemeyiz. Denetim yapmamamızın sebebi, maliyetin makul olmaması. Bence bu, borsanın şeffaflığını ve temizliğini sağlamak için gerekli bir düzenleme. Tüzük sermayesinin denetlenmesini gerektiren bir düzenleme varsa, Faros veya benzeri davalar açılmayacaktır. Ancak, maliyet tasarrufu sağlamak için denetim süresi 5 yıla indirilmelidir," diye önerdi delege Nguyen Huu Toan.

Delegelerin görüşlerine gelince, Başbakan Yardımcısı ve Maliye Bakanı Ho Duc Phoc, İşletmeler Kanunu hükümlerine göre, bir işletme kurarken kuruluş sermayesini beyan etme hakkına sahip olduğunu ve bu beyandan sorumlu olduğunu kabul etti. Dolayısıyla, hesaplarında para olmayan, hatta bir merkez ofisi bile olmayan yeni kurulan işletmeler olabilir, ancak kayıtlı kuruluş sermayeleri, herhangi bir denetim veya kontrol olmaksızın 10.000-20.000 milyar VND olarak kaydedilmiştir.

Başbakan Yardımcısı ve Bakan, "Son dönemde bir dizi olay yaşandı ve yönetim kuruluşları da bu konuda İşletmeler Kanunu'nda değişiklik yapılmasını önerdiler. Değiştirilen Menkul Kıymetler Kanunu'yla ilgili olarak, borsanın fırsatçılığından kaçınmak için bu konuyu da sıkılaştırdık" dedi.

Birçok hisse senedi manipülasyon eyleminin "ağlarından kayma" korkusu

Birçok Ulusal Meclis milletvekilinin ilgi duyduğu bir diğer konu ise borsa manipülasyonu davranışları grubudur. Delege Nguyen Cong Long (Dong Nai), Menkul Kıymetler Kanunu'nda değişiklik yapılan taslağın 12. maddesinin 6. fıkrasına borsa manipülasyonu davranışlarına ilişkin 5 grup eklendiğini söyledi. Taslağı hazırlayan kurum ve inceleme kurumu, Ceza Kanunu'nun borsa manipülasyonu suçuna ilişkin 211. maddesi hükümlerine göre tutarlılığın sağlanması gerektiği konusunda aynı görüşte.

Ancak delegeler, buraya eklenen 5 grup borsa manipülasyonu fiilinin içeriğinin yeni olmadığını, sadece Ceza Kanunu'nun 211. maddesinin temel unsurlarının burada yer aldığını belirtti. Bu arada, Ceza Kanunu 10 yıldan uzun bir süre önce oluşturulmuşken, şimdiki yasa tasarısı "eski halini kullanıyor" ve bu da yeni durumda suçla mücadele ve suç önleme gerekliliklerini karşılamıyor.

Delegelere göre, menkul kıymetler sektöründeki suçların önlenmesi için devlet yönetimi faaliyetleri, özellikle de az önce delegelerin bahsettiği bağımsız denetim faaliyetleriyle ilgili içerikler çok önemlidir. Son zamanlarda, bağımsız denetim faaliyetlerindeki zayıflıklar ve açıklar nedeniyle özellikle ciddi sonuçlara yol açan bir dizi dava gördük. İşletmelerin fiili faaliyetlerinin doğrulanmaması veya belgelendirilmemesi, piyasayı etkileyen açıklar yaratacaktır.

Bu konuyla ilgili olarak, delege Pham Thi Thanh Mai (Hanoi), borsayı manipüle etmek için modern araç ve bilgi teknolojilerinin kullanımının şu anda karmaşık olduğunu belirtti. Bu nedenle, yasa tasarısındaki veya Hükümete düzenleme yapması için verilen belgedeki hükümlerin incelenmesi ve hükümlerin birçok aracı kullanarak gerçekleştirilen eylemleri kapsayacak nitelikte olduğundan emin olunması gerekmektedir.

Temsilci Nguyen Thi Thu Thuy (Binh Dinh), borsa piyasasında yasaklı davranışların belirlenmesinin, sanal fiyatlar ve sanal arz-talep yaratarak hisse senedi fiyatlarını yükseltmekten kaçınılmasının çok önemli olduğunu söyledi. ABD ve Japonya gibi gelişmiş ülkelerin, bu davranışları izlemek ve bunlara çok ağır yaptırımlar uygulamak için yasal çerçeveleri bulunmaktadır.

Değiştirilen Menkul Kıymetler Kanunu Tasarısı'na, gizli anlaşma yapmak, şeffaflıktan uzak olmak, borsayı manipüle etmek, hisse senetleri ve kamu fon sertifikaları ile ilgili planlanan işlemler hakkında içeriden öğrenenler ve bu konularla ilişkili kişiler tarafından işlem öncesinde bilgi verilmemesi gibi hükümler eklendi.

Ancak delege, Taslak Komisyonunun borsa manipülasyonu olarak değerlendirilen eylemleri gözden geçirmesini, tüm yatırım yapmayı planlayan yatırımcıların tam bilgiye sahip olmasını sağlamak için zorunlu süre, şeffaf bilgi paylaşımı, açık ve anlaşılır bilgi verilmesini öngörmesini ve Hükümete, pratik durumlar ortaya çıktığında menkul kıymetler ve borsa alanında öngörülen idari ceza düzeylerinin tamamlanması, değiştirilmesi ve gözden geçirilmesinin devam etmesini önlemek için düzenlemeler belirleme görevini vermesini önerdi.

Özellikle, Hükümetin 156 sayılı Kararnamesinde yer alan bilgi açıklama yükümlülüğüne uyulmaması durumunda uygulanacak cezalar ve menkul kıymetler sektöründeki idari ihlaller için ceza çerçevesinin artırılması önerisi, şeffaf ve istikrarlı bir piyasanın geliştirilmesi ve caydırıcılığın sağlanması amacıyla dikkate alınmalıdır. Buna göre, ceza tavanının yükseltilmesi veya ihlalden elde edilen faydanın kat kat üzerinde bir ceza verilmesi ve menkul kıymetler sektöründe işlem ve faaliyetlerin yasaklanması gibi ek cezaların uygulanması gerekmektedir.

Source: https://baodautu.vn/chan-tang-von-ao-truoc-ipo-kiem-toan-von-dieu-le-cua-doanh-nghiep-trong-10-nam-d229419.html