Fed'in hamlesinin ardından hisse senetlerinin 1.300 puanı aşması bekleniyor

Borsa, 4/5 seansta puan artışlarıyla hareketli bir hafta geçirdi. VN Endeksi zaman zaman 1.280 puan eşiğinde dalgalansa da, haftanın sonunda büyük bir satış baskısı altında kaldı ve endeksin 1.270 puan seviyesine kadar daralmasına neden oldu.

Hafta içinde iç piyasada, Maliye Bakanlığı'nın borsayı canlandırması açısından önemli olan 68 sayılı Genelge'yi yayınlaması ve Devlet Bankası'nın Açık Piyasa İşlemleri (OPO) faiz oranlarını yıllık %4'e düşürmesi gibi olumlu gelişmeler yaşandı.

Bir diğer önemli gelişme ise Fed'in politika faiz oranını resmen 0,5 puan düşürerek %4,75-%5'e indirmesi oldu. Bu, Fed'in güçlü bir başlangıcıydı ve çoğu ekonomistin toplantıdan hemen önce politika faiz oranını 0,25 puan düşürme senaryosuna yönelmesiyle tartışmalara yol açtı.

Endeksin ana desteği bankacılık grubundan geldi. Piyasayı destekleyen başlıca faktörler %6,1 artışla TCB, %3,2 artışla CTG ve %5,1 artışlaACB oldu. Buna karşılık, endekse baskı uygulayan kodlar %1,6 düşüşle GAS, %1,4 düşüşle VIC ve %3,2 düşüşle PGV oldu.

Haftanın sonunda VN-Endeksi bir önceki haftaya göre 20,33 puan artarak %1,62 oranında 1.272,04 puana, HNX-Endeksi %0,81 oranında artarak 234,3 puana ve UPCoM-Endeksi %0,7 oranında artarak 93,6 puana yükseldi.

Ortalama likidite %32,2 artışla 16,309 milyar VND/seans seviyesine yükselirken, haftanın son seansında da yaklaşık bir ay aradan sonra likidite 20,000 milyar VND sınırını aştı.

Yabancı yatırımcılar her üç borsada da net 1.229,4 milyar VND satın aldı. Bunlardan 1.222,6 milyar VND'si HoSE'de, 71,1 milyar VND'si HNX'te ve 64,3 milyar VND'si UPCoM'da net satış yaptı.

Geçtiğimiz hafta VN-Endeksi performansı (Kaynak: TradingView).

VNDirect Securities Şirketi Analiz Departmanı Makroekonomi ve Piyasa Stratejisi Departmanı Başkanı Sayın Dinh Quang Hinh, Fed'in son faiz indirimine ilişkin olarak, bunun önümüzdeki dönemde özellikle küresel finans piyasasının ve Vietnam borsasının geleceği üzerinde önemli bir etki yaratacağı yorumunu yaptı.

"Fed'in sert faiz indiriminin ABD ekonomisindeki durgunluk riskinden kaynaklandığına dair sesler var. Kişisel görüşüme göre bu bakış açısı kapsamlı değil. Beklenenden düşük enflasyon ve iş piyasasına dair endişeler göz önüne alındığında, her ne kadar hala kontrol altında olsa da, Fed'in %0,5'lik faiz indirimi oldukça mantıklı," dedi bir VNDirect uzmanı.

Bay Hinh, işletme faiz oranının 0,5 puan düşürülmesinin, her şey çok geç olduğunda "yangın söndürme eylemi" olmaktan ziyade Fed'in "önleyici bir müdahalesi" olduğunu söyledi.

Ülkede, Bay Hinh, Fed'in faiz indirimi eğiliminin ekonomi ve finans-para piyasası üzerinde olumlu bir etki yaratacağına inanıyor. Fed'in faiz indirimi, ABD ekonomisini destekleyecek ve tüketici talebini artırarak Vietnam'ın ABD'ye ihracat beklentilerini olumlu yönde etkileyecek.

ABD'nin Vietnam'ın en büyük ihracat pazarı olduğunu, ülkemizin toplam ithalat değerinin yaklaşık %30'unu oluşturduğunu vurgulamak gerekir.

Fed'in faiz indirimi aynı zamanda DXY'yi zayıflatarak döviz kurları ve enflasyon üzerindeki baskıyı azaltmaya yardımcı oldu ve böylece Devlet Bankası'nın para politikasını yürütmede daha esnek olması, önceliği sistem likiditesini desteklemeye kaydırması ve ekonomik büyümeyi teşvik etmek için düşük faiz oranı ortamını sürdürmesi için koşullar yarattı.

Yukarıdaki beklentilerle birlikte, VNDirect uzmanları yıl sonuna kadar orta vadede Vietnam borsasına ilişkin olumlu görüş koruyorlar; VN Endeksi'nin bu yıl 1.300 puan sınırını aşması senaryosu tamamen mümkün görünüyor.

Destekleyici faktörler arasında daha gevşek para politikası, halka açık şirketlerin iş sonuçlarındaki iyileşmenin devam etmesi ve piyasa değeri yükseltme hikayesindeki yeni gelişmeler yer alıyor.

Dolayısıyla önümüzdeki dönemde piyasalarda yaşanabilecek düzeltmeler, uzun vadeli vizyona sahip yatırımcılar için daha fazla hisse senedi biriktirmek ve yıl sonunda pozitif büyüme hikayesi olan bankacılık, menkul kıymetler, ithalat ve ihracat (tekstil, deniz ürünleri, orman ürünleri) ve sanayi bölgesi gayrimenkulü gibi sektörlere öncelik vermek açısından iyi bir fırsat olacaktır.

Dış ticaret gelişmeleri (Kaynak: FireAnt).

Ho Chi Minh Kent Ekonomi Üniversitesi (UEH) Finansal Piyasalar Bölüm Başkanı Doçent Dr. Nguyen Huu Huan da Fed'in faiz indiriminin Vietnam piyasası üzerindeki etkisine ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

Öncelikle, ülkemiz döviz kurları üzerindeki baskıyı azaltacak ve faiz oranlarını düşürmek için daha fazla alana sahip olacak. Fed'in faiz indirimi aynı zamanda sermaye akışlarını da tersine çevirecek ve Vietnam, gelişmiş ülkelerden dolaylı yatırım akışı alabilecek.

Huan, "Bu etkiler hemen gerçekleşemez, çünkü sermaye akışları hemen tersine çevrilemez ve borsa yabancı yatırımcılar için gerçekten cazip değil" dedi.

Ancak Bay Huan, yatırımcılara önümüzdeki dönemde yabancı sermayenin piyasaya nasıl akacağını beklemeleri tavsiyesinde bulundu.

Bay Huan'a göre, Vietnam borsasının geleceği şu anda pek de parlak değil. Gelişmekte olan bir piyasa olsaydı, Fed'in etkisi kesinlikle daha belirgin olurdu. Bu nedenlerden dolayı, piyasa şu anda yerli paranın hakimiyetinde.

Yatırımcılar bu dönemde dikkatli olmalı, çünkü Fed'in faiz indirimi pek bir şey ifade etmiyor, özellikle de Fed Başkanı Jerome Powell'ın bunun bir trend olmadığını vurguladığı bir dönemde.

Ancak Fed'in faiz indirimi, Vietnam'ın politikayı tersine çevirmek zorunda kalmadan gevşek bir para politikası sürdürmesi için de belli bir alan yaratıyor.

Kaynak: https://www.nguoiduatin.vn/lang-kinh-chung-khoan-23-9-ky-vong-vn-index-vuot-1300-diem-sau-dong-thai-cua-fed-204240921225000018.htm