Nam Mekong (VC3), Bao Ninh 2 projesine ilişkin borçları ödemek için mobilize edilmiş 200 milyar VND sermaye kullandı.

Yakın zamanda toplanan 200 milyar VND'yi Bao Ninh 2 projesinin borçlarını ödemek için kullanın.

Nam Mekong Group Anonim Şirketi geçtiğimiz günlerde, Eylül 2022'deki hisse senedi arzından elde edilen sermayenin kullanımına ilişkin bir ilerleme raporu açıkladı.

Bu halka arzda Nam Mekong, halka 33,4 milyon hisse sunarak 342,9 milyar VND topladı. Bu miktarın 334,1 milyar VND'si tahsil edildi ve sermaye fazlası 8,8 milyar VND'ye ulaştı.

Başlangıçta, 20 Ekim 2021 tarihli 2010/2021/NQ-ĐHĐCĐ-MKG sayılı Olağanüstü Genel Kurul Kararı uyarınca, fonların Bao Ninh 2 Kentsel Alan projesine yatırım yapmak için kullanılması öngörülmüştü. Bu miktarın 200 milyar VND'si arazi kullanım ücretlerinin ödenmesi, 134,1 milyar VND'si ise arazi üzerindeki tesislerin inşası için kullanıldı.

Güney Mekong VC3, Bao Ninh 2 projesi için borçlarını ödemek üzere 200 milyar VND tutarındaki mobilize edilmiş sermayeyi kullanıyor (Şekil 1). — Nam Mekong (VC3), Eylül 2022'den bu yana topladığı sermayenin neredeyse tamamını Bao Ninh 2 projesinin borçlarını ödemek için kullandı. Şu anda Bao Ninh 2, Nam Mekong'un envanterinin %80'ini oluşturuyor (Fotoğraf izniyle).

Ancak, Nam Mekong Hissedarlarının Olağanüstü Genel Kurul Toplantısı'nın 5 Aralık 2022 tarihli 02/2022/NQ-ĐHĐCĐ-MKG sayılı Kararı ile sermaye kullanım planında bir değişiklik onaylandı. Özellikle, 200 milyar VND, "Bao Ninh 2 Kentsel Alan Projesi için arazi kullanım ücretlerinin ödenmesi" amacıyla Vietnam Teknoloji ve Ticaret Bankası'ndan (Vietcombank) alınan kredinin anaparasının geri ödenmesi için, 134,1 milyar VND ise bu projeye ait arazide tesis inşaatı için kullanıldı.

Nam Mekong, fon kullanımına ilişkin ilerleme raporunda, kararda belirtildiği üzere borçların geri ödenmesi için 200 milyar VND harcadığını belirtti. İnşaat için ayrılan 134,1 milyar VND'nin yaklaşık 80 milyar VND'si henüz ödenmemiş durumda.

Güney Mekong'daki Bao Ninh 2 Projesi'nde stokların %80'i satılmamış durumda ve bu durum beş yıl üst üste önemli bir negatif nakit akışına yol açtı.

2023 yılının ikinci çeyreği sonunda Nam Mekong'un varlık yapısına baktığımızda, şirketin toplam varlıklarının 3.621,9 milyar VND'ye ulaştığını görüyoruz. Özellikle, stoklar 2.340 milyar VND ile oldukça yüksek bir seviyede kaydedildi. Şu anda stoklar, şirketin toplam varlıklarının %64,6'sını oluşturuyor.

Bu envanter, VC3 tarafından üstlenilen tamamlanmamış inşaat projelerinin maliyetini temsil etmektedir. Bunun %80'i, 1.847,7 milyar VND'ye denk gelen Bao Ninh 2 projesinde yer almaktadır. Toplam varlıklar açısından bakıldığında, Bao Ninh 2 envanteri Nam Mekong'un toplam varlıklarının %51'ini oluşturmaktadır.

Bao Ninh 2 projesinin stok dalgalanmaları, 2022 yılının başında stokun yalnızca 355,3 milyar VND olduğunu göstermektedir. 2022 yılının sonunda stok 1.911,4 milyar VND'ye yükselmiştir. 2023 yılının ortalarında ise Bao Ninh 2'nin stoku hala 1.847,7 milyar VND seviyesindeydi.

Bu, Güney Mekong'un sermayesinin büyük bir kısmının bu projeye "bağlı" olduğu anlamına geliyor. Bu nedenle, Eylül 2022'den bu yana toplanan 334,1 milyar VND'nin Bao Ninh 2 için hızla dağıtılmış olması, ancak Güney Mekong'un nakit akışının her aşamada sürekli olarak negatif olması şaşırtıcı değil.

Özellikle son beş yılda, VC3 hiçbir yıl işletme faaliyetlerinden pozitif net nakit akışı kaydetmedi. 2018-2022 yılları arasında en iyi yıl, VC3'ün nakit akışının yalnızca 19,9 milyar VND negatif olduğu 2019 yılı oldu.

Güney Mekong VC3, Bao Ninh 2 projesi için borçlarını ödemek üzere 200 milyar VND tutarındaki mobilize edilmiş sermayeyi kullanıyor (Şekil 2).

Faaliyet nakit akışı açığının zirvesi 2018, 2020 ve 2022 yıllarında gerçekleşmiş olup, işletme faaliyetlerinden kaynaklanan negatif nakit akışı sırasıyla 181,6 milyar VND, 163,4 milyar VND ve 214,3 milyar VND olmuştur.

Bu nakit akışı açığını telafi etmek için Nam Mekong, borçlanma faaliyetlerini artırmak ve hissedarlardan ek sermaye toplamak zorunda kaldı. Finansman faaliyetlerinden elde edilen nakit akış tablosunda gösterildiği üzere, borçlanma kaynaklarından elde edilen nakit miktarı, 2018'deki 178,7 milyardan 2022'de 734,6 milyara kadar her yıl kademeli olarak arttı.

Ayrıca, VC3 2020 ve 2022 yıllarında mevcut hissedarlarına hisse senedi ihraç ederek sermayesini iki kez artırmıştır. Bu iki hisse senedi ihracından elde edilen para miktarı sırasıyla 283,8 milyar VND ve 334,1 milyar VND olmuştur.

Son altı yıldır tek kuruş nakit temettü ödemediler.

VC3, 2008-2017 yılları arasında düzenli olarak nakit temettü ödedi. Bu yıllarda nakit temettü ödeme oranı, işletme performansına bağlı olarak %10 ile %22 arasında değişti. Tek istisna, VC3'ün %5 nakit temettü ve %29 hisse senedi temettüsü ödediği 2016 yılıydı.

VC3, 2018 ile 2022 arasındaki dönemde yalnızca hisse senedi ve rüçhan hakkı yoluyla temettü dağıtmış ve nakit temettü için tek kuruş harcamamıştır.

Özellikle, VC3 2019 yılının sonunda 2017 yılına ait temettüleri %15 oranında hisse senedi olarak ödedi. Ayrıca aynı yıl, şirket mevcut hissedarlarına hisse başına 10.000 VND fiyatla 1:1 oranında hisse senedi ihraç etti. Şirket sermayesi 283,8 milyar VND arttı.

VC3, 2021 yılında hissedarlarına toplam %9,5 oranında hisse senedi temettüsü ödemeye devam etti (2018 yılı için %2,5 ve 2019 yılı için %7 temettü dahil).

VC3, 2022 yılında 2:1 oranında hisse senedi ihraç ederek bir sermaye artırımı daha gerçekleştirdi. İhraç edilen ek hisse sayısı 33.405.740 adet olup, şirket sermayesi 334,1 milyar VND'ye ulaştı. Yukarıda belirtildiği gibi, bu sermayenin neredeyse tamamı Bao Ninh 2 projesine yatırıldı.

VC3, 2023 yılında hissedarlarına %11,5 oranında temettü ödemek üzere hisse senedi ihraç etti. Dolayısıyla, VC3 beş yıl üst üste mevcut hissedarlarına tek kuruş nakit temettü ödemedi.

[reklam_2]
Kaynak