Borsanın gelişmesi, kalitesinin giderek artması, uluslararası standartlara uyum sağlaması ve yabancı yatırımcılar için fırsatların genişlemesi bağlamında, piyasaya sürdürülebilir sermaye akışı çekmek, piyasanın istikrarını, şeffaflığını ve sürdürülebilirliğini sağlamak için acil bir ihtiyaçtır. Bu nedenle, Maliye Bakanlığı yakın zamanda, borsada kaliteli yatırım ihtiyaçları ve bol ve istikrarlı sermaye kaynakları yaratmak için fon sektörünün önümüzdeki dönemde geliştirilmesini hedefleyen "Yatırımcıların Yeniden Yapılandırılması ve Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Sektörünün Geliştirilmesi" projesini onayladı. Peki, yatırımcıların yeniden yapılandırılması ve menkul kıymetler yatırım fonu sektörünün önümüzdeki dönemde geliştirilmesi için strateji ne olacak? Ayrıca, Vietnam borsasının daha da güçlü bir şekilde gelişmesi için önceki ülkelerden alınan dersler nelerdir?
VTV8'deki Finans Sokak Sohbeti Programı'nda bu konuyu ele alan Phu Hung Fon Yönetimi Anonim Şirketi Genel Müdürü Sayın Lu Hui Hung, piyasanın yeni bir seviyeye ulaştığı bir dönemde yatırımcıların yeniden yapılandırılmasının ve fon sektörünün gelişiminin teşvik edilmesinin çok önemli olduğunu, bu sayede piyasanın sürdürülebilirliği ve kalitesinin sağlanacağını ve genel olarak ekonomiye katkıların artırılacağını belirtti.
Editör Khanh Ly : Borsa piyasasının büyümesi ve yeni zirvelere ulaşması bağlamında, uzun yıllardır piyasayı takip eden yabancı bir yatırımcı olarak bunu nasıl değerlendiriyorsunuz?
Phu Hung Fon Yönetimi Anonim Şirketi Genel Müdürü Sayın Lu Hui Hung : On yıldan uzun bir süre önce Vietnam'a geldiğimde, piyasanın büyük bir potansiyeli ve potansiyeli vardı, ancak henüz emekleme aşamasındaydı. Bugün ise piyasa, uluslararası sermaye akışlarının gerçek anlamda merkezi haline geldi. Bu değişim çok etkileyici.
Rakamlara bakıldığında, piyasa değeri 2012'deki yaklaşık 35 milyar dolardan bugün neredeyse 300 milyar dolara yükselmiş durumda; bu da GSYİH'nin neredeyse %70'ine denk geliyor. Bu sadece ölçekte bir genişleme değil, aynı zamanda niteliksel bir değişim de; son 5 yılda ortalama %7 civarında bir büyüme oranı yakalayan bir ekonomiyi ve giderek olgunlaşan ve istikrarlı bir piyasayı yansıtıyor.
En çok takdir ettiğim şey, bu büyüme ivmesinin artan şeffaflık, yapısal reformlar ve tutarlı politika yöneliminden kaynaklanmasıdır. Maliye Bakanlığı'nın 3168 sayılı Kararı, yatırımcı tabanını yeniden yapılandırma, fon sektörünü geliştirme ve uluslararası standartlara yaklaşma kararlılığının açık bir örneğidir. Bu, yabancı yatırımcılara güven aşılayan ve kurumsal sermayenin piyasaya daha fazla katılımını sağlayan uzun vadeli bir vizyondur.
Bana göre Vietnam bir atılım dönemine giriyor. Makro temeller sağlam, yatırım talebi artıyor ve altyapı iyileştirmeleri ve pazar segmentasyonu tamamlandıkça, yabancı sermaye akışlarında güçlü bir artış göreceğiz. Vietnam sadece bölgeye yetişmekle kalmıyor, aynı zamanda yavaş yavaş liderliği de ele geçiriyor.
Editör Khanh Ly : Peki, yeni bağlamda, bugün Vietnam'daki yatırımcıların kalitesini nasıl değerlendiriyorsunuz?
Phu Hung Fon Yönetimi Anonim Şirketi Genel Müdürü Sayın Lu Hui Hung : Vietnam borsasındaki yatırımcı sayısı son yıllarda hızla arttı, ancak kalite ve yapıya baktığımızda hâlâ iyileştirmeye açık çok alan var. Şu anda, bireysel yatırımcılar piyasa işlem değerinin yaklaşık %80-85'ini oluşturuyor. Bu, piyasaya olan yoğun kamu ilgisinin bir işareti olsa da aynı zamanda oynaklık yaratıyor ve uzun vadeli sermaye akışlarının oluşumunu zorlaştırıyor.
Daha gelişmiş piyasalarda, emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve profesyonel yatırım fonları gibi kurumsal yatırımcıların oranı genellikle çok daha yüksektir. Vietnam'ın bir sonraki kalkınma aşaması için ihtiyaç duyduğu istikrar, disiplin ve uzun vadeli sermayeyi sağlayan da bu yatırımcı grubudur. Fon sektörümüz aslında önemli bir ilerleme kaydetmiştir. Ülkede şu anda 100'den fazla fon faaliyet göstermektedir ve açık uçlu fonlarda güçlü bir büyüme söz konusudur. Ancak, toplam yönetim altındaki varlıklar şu anda GSYİH'nin yalnızca %6'sı civarındadır ve bu oran, yaklaşık %19'luk Çin veya %50'nin üzerindeki Malezya gibi piyasalarla karşılaştırıldığında oldukça mütevazıdır.
Bu nedenle, fon yönetimi sektörünün gelişimi çok önemli bir rol oynamaktadır. Yatırım fonları, bireylerin birikimlerinin daha profesyonel yatırımlara aktarılmasına, bireyler için risklerin azaltılmasına ve piyasanın likiditesinin ve operasyonel verimliliğinin artırılmasına yardımcı olur. 3168 sayılı Karar, fon ürünlerinin çeşitlendirilmesi, altyapının iyileştirilmesi ve dağıtım kanallarının genişletilmesi gibi yönlendirmelerle bu önceliği açıkça ortaya koymuştur.
Kurumsal yatırımcıların rolü güçlendikçe ve yatırımcı karışımı daha dengeli hale geldikçe, Vietnam uzun vadeli ve sürdürülebilir yerel ve uluslararası sermaye akımlarını çekmek için daha güçlü bir temele sahip olacak ve sadece döngüsel değil, on yıllar boyunca büyüme ivmesine katkıda bulunacaktır.
Bay Lu Hui Hung, Financial Street Talk Show'da Editör Khanh Ly ile konuşuyor.
Editör Khanh Ly: Gördüğünüz gibi, Maliye Bakanlığı, piyasa gelişimine daha uygun olması için "Yatırımcıların Yeniden Yapılandırılması ve Menkul Kıymetler Yatırım Fonu Sektörünün Geliştirilmesi" projesini onayladı. Sizce, fon sektörünün önümüzdeki dönemde hangi yönde gelişmesi, Vietnam borsasının gelişimi için uygun olacaktır?
Phu Hung Fon Yönetimi Anonim Şirketi Genel Müdürü Sayın Lu Hui Hung : Bunun Vietnam'daki fon sektörü için bir dönüm noktası olduğunu düşünüyorum. 3168 sayılı Karar sadece bir politika değil, aynı zamanda ekonomide sermayenin harekete geçirilme ve yönetilme biçimini değiştirmeye yönelik bir ana plan niteliğinde.
Önümüzdeki dönemde fon sektörünün gelişiminin aşağıdaki temel yönelimlere odaklanması gerekiyor:
Birincisi, Kore veya Tayvan (Çin) gibi önceki pazarların gelişim yönüne uyum sağlamaktır. Amaç kopyalamak değil, Vietnam koşullarına uyum sağlamaktır. Tayvan (Çin) tipik bir örnektir. ETF pazarları, son derece etkili bir endeks geliştirme sistemi geliştirmenin yanı sıra kuruluşların güçlü katılımı ve bireysel yatırımcılar için fonlara kolay erişim gibi iyi bir kombinasyon sayesinde sadece on yılda 32 kat büyüdü.
İkincisi , fon ürünlerini çeşitlendirmek gerekiyor. Dijital dönüşümün ve yatırımcıların finansal farkındalığının giderek arttığı bu dönemde Vietnam özel bir avantaja sahip. Bu, diğer piyasaların karşılaştığı kısıtlamaların üstesinden gelmemiz için bir fırsat. Aynı zamanda, tematik ETF'ler, tahvil ETF'leri ve altyapı fonları ile para piyasası fonları gibi ürünleri de teşvik edin; bunlar, sigorta şirketleri ve emeklilik fonlarından uzun vadeli sermaye akışlarını daha erken çekebilecek ürünlerdir.
Üçüncüsü , fon sektörünün gelişimini piyasanın iyileştirilmesi hedefiyle sıkı bir şekilde ilişkilendirmektir.
Uluslararası deneyimi, Vietnam'a özgü inovasyonla, 3168 sayılı Karar'da ortaya konulan yönelimle birleştirirsek, fon sektörünün borsaya uzun vadeli, sürdürülebilir sermaye akımları getiren önemli bir itici güç haline geleceğine inanıyorum.
Editör Khanh Ly: Sizce olumlu ekonomik büyüme ve piyasa iyileşmesi gibi faktörler göz önüne alındığında, Vietnam borsası önümüzdeki dönemde nasıl bir gelişme gösterecek?
Phu Hung Fon Yönetimi Anonim Şirketi Genel Müdürü Sayın Lu Hui Hung : Vietnam borsası önemli bir geçiş dönemine giriyor. Sağlam bir ekonomik büyüme temeli ve FTSE tarafından gelişmekte olan piyasa statüsüne yükseltilmesiyle, gelecek yıldan itibaren özellikle ETF'ler ve endeks fonları aracılığıyla daha fazla uluslararası sermaye akışının ortaya çıkması gibi belirgin değişiklikler bekleyebiliriz.
Bu, yabancı sermaye akışlarının daha esnek olacağı ve sermaye giriş ve çıkışlarının hızlı gerçekleşebileceği anlamına geliyor. Dolayısıyla, şu anda piyasa için en önemli şey istikrarlı ve uzun vadeli sermaye akışlarına sahip olmaktır. Fon sektörü bu istikrarın sağlanmasında kilit rol oynayacaktır. Emeklilik fonları, sigorta fonları ve yerli kurumların daha fazla katılımı, yabancı sermaye akışları arttığında kısa vadeli dalgalanmaların dengelenmesine yardımcı olacaktır.
Önümüzdeki 5-10 yıla baktığımda, görünümün oldukça olumlu olduğuna inanıyorum. Vietnam, önümüzdeki dönemde %10'un üzerinde GSYİH büyümesi hedefleyen çok derin yapısal reformlar gerçekleştiriyor. Ayrıca, 2030 yılına kadar MSCI tarafından yükseltilmeyi hedefliyoruz ve Hükümet , bilgi açıklama standartlarını iyileştirmek, süreçleri basitleştirmek ve yabancı yatırımcılara daha fazla kapı açmak için UFRS'yi uygulamak gibi somut adımlar atıyor.
Bu yolda ilerlersek, piyasada çarpıcı değişimler görülebilir: artan şirket kârları, yükselen değerlemeler ve daha sürdürülebilir bir piyasa. Bu, yatırımcılar için gelecekteki en büyük fırsat.
Editör Khanh Ly: Bu bağlamda, yöneticilerin Vietnam borsası için hangi geliştirme stratejilerine sahip olması gerekir?
Phu Hung Fon Yönetimi Anonim Şirketi Genel Müdürü Sayın Lu Hui Hung : Bana göre, düzenleyicinin önümüzdeki dönemde sermaye piyasasının gelişimini desteklemek için önceliklendirebileceği iki strateji var ve her ikisi de 3168 sayılı Kararın yönelimiyle uyumludur.
Birincisi , kaynakların koordinasyonu ve entegrasyonu yoluyla yatırımcı eğitiminin etkinliğini artırmaktır. Şu anda çoğu program, Menkul Kıymetler Komisyonu tarafından piyasadaki kuruluşlarla birlikte uygulanmaktadır, ancak Vietnam yeni bir gelişim aşamasına girdiğinden, istikrarlı kaynaklara sahip, daha tutarlı ve uzun vadeli bir program çerçevesi oluşturma fırsatına sahiptir. Örneğin, dünyadaki birçok piyasa, yönetim ajansı bünyesinde bir yatırımcı eğitim departmanı kurmuş olup, finansmanının bir kısmı sektör katkılarından sağlanmaktadır.
İkincisi , dağıtım kanallarını ve yatırımcıların piyasa katılım düzeyini genişletmek için yasal çerçeveyi iyileştirmektir. Vietnam'daki ticari bankalar çok geniş bir kapsama alanına sahiptir ve fon ürünleri için doğal dağıtım kanallarıdır. Ancak mevcut düzenlemelerle yatırımcıların her fon yönetim şirketinde ayrı hesap açması gerekmekte ve bu da bankalar aracılığıyla erişimi zorlaştırmaktadır. Referans alınabilecek olası bir yön, Tayvan'ın (Çin) 2000'lerden beri uyguladığına benzer şekilde, güven yasasına dayalı bir mekanizmadır. Aslında, yatırımcılar herhangi bir bankada tek bir hesapla piyasadaki tüm fon ürünlerine erişebilirler.
Yatırımcı eğitimi ve yasal çerçevenin iyileştirilmesi olmak üzere iki yöne odaklanırsak daha açık, daha verimli ve daha sürdürülebilir bir sermaye piyasasına sahip olacağız.
Editör Khanh Ly: Vietnam borsasının bir üyesi olarak, şirketinizin önümüzdeki dönemde Vietnam borsasının gelişimine katkıda bulunmak için hangi stratejileri uygulamaya devam etmesi gerekiyor?
Phu Hung Fon Yönetimi Anonim Şirketi Genel Müdürü Sayın Lu Hui Hung : 14 yıldır Vietnam sermaye piyasasındayım ve bu deneyim bana bir şeyi çok net bir şekilde gösterdi: Bu piyasa çoğumuzun hayal edebileceğinden daha hızlı büyüyor. Ölçekten derinliğe, piyasa on kattan fazla büyüdü ve daha da önemlisi, kalite artıyor. Phu Hung Fon Yönetimi Anonim Şirketi'nde (PHFM) en büyük hedefimiz her zaman tutarlı olmuştur: Vietnamlı yatırımcıların piyasanın büyümesinden sürdürülebilir bir şekilde faydalanmalarına yardımcı olurken, fon sektörünün gelişimine de pratik bir katkı sağlamak.
Fon sektörünün gelişmesi için öncelikle sağlam bir piyasa temeline ihtiyaç olduğuna inanıyoruz. Bu, yatırım ürünlerinin çeşitlendirilmesini, yasal çerçevenin iyileştirilmesini ve dağıtım kanallarının genişletilmesini içerir. Ayrıca, uzun vadeli yatırımcı eğitimi, yatırım alışkanlıklarını değiştirmenin ve insanların varlıklarını daha istikrarlı ve disiplinli bir şekilde biriktirmelerine yardımcı olmanın anahtarıdır.
PHFM, ürün inovasyonu ve finansal eğitim programları aracılığıyla fon sektörünün gelişimine sürekli katkıda bulunmaktadır. Örneğin, yakın zamanda HOSE tarafından duyurulan VNSHINE endeksini simüle eden ilk Smart Beta ETF'yi piyasaya sürmeyi planlıyoruz. Bu, Vietnam ETF piyasası için yeni bir dönüm noktasıdır. Ayrıca, yatırım ve varlık yönetimi bilgilerini kamuoyuna daha yakın hale getirmek için büyük medya platformlarıyla iş birliği yapıyoruz.
Hükümet 3168 sayılı Kararda yer alan hedefleri uygulamaya koyarken, mevcut stratejiyi güçlendirerek ve yasal çerçeve ile piyasa yapısındaki iyileştirmelere proaktif olarak uyum sağlayarak bu stratejiye eşlik etmeye devam edeceğiz.
Editör Khanh Ly: Yukarıdaki bilgiler için teşekkür ederim!
Kaynak: https://vtv.vn/phat-trien-nganh-quy-thu-hut-dong-von-ben-vung-cho-thi-truong-chung-khoan-100251125092834087.htm
Yorum (0)