Wall Street, yatırımcıların istihdam ve TÜFE raporlarını beklerken hafif düşüşte.

Tatil arası öncesindeki son haftanın kapanışında ve önemli ekonomik veri açıklamaları öncesinde, ABD borsası hafif bir düşüşle kapandı. Bu durum, yatırımcıların yaklaşan istihdam raporları ve tüketici fiyat endeksi (TÜFE) verileri öncesinde büyük bahisler yapmaktan kaçınmalarıyla ortaya çıkan savunmacı bir eğilimi yansıtıyor; zira bu veriler, Federal Rezerv'in 2025 yılının geri kalanına ilişkin faiz oranlarına dair beklentileri önemli ölçüde değiştirebilir.

Yapay zeka hisselerindeki dalgalanmalar ve ABD ekonomik verilerinin açıklanması beklentisiyle Nasdaq, Dow Jones endeksinden daha fazla geriledi.

15 Aralık'ta Wall Street'teki işlemler nispeten sakin geçti, ancak ana endekslerin önceki haftadaki kazanımlarını sürdürememesi temkinliliğin bir göstergesiydi. S&P 500 %0,2 düşerek 6.816,51 puanda kapandı. Dow Jones Sanayi Endeksi %0,1 düşüşle 48.416,56 puana gerilerken, Nasdaq Bileşik Endeksi daha keskin bir düşüşle %0,6 kayıp yaşayarak 23.057,41 puanda kapandı. Daha küçük sermayeli şirketleri temsil eden Russell 2000 de seans boyunca %0,8 düştü; bu da sadece teknoloji hisselerinin değil, genel olarak risk iştahının da piyasanın makroekonomik ortamdan yeni sinyaller beklerken kısıtlandığını gösteriyor.

Dikkat çekici bir şekilde, S&P 500'deki düşüşe rağmen, endeks içindeki çoğu hisse senedi yükseldi. Bu, aşağı yönlü baskının, özellikle 2025 yılında ABD piyasasında lider rol oynaması beklenen yapay zeka (YZ) ve teknoloji ile ilgili büyük sermayeli hisse senedi gruplarından kaynaklandığını gösteriyor. Bu önde gelen hisse senetleri dalgalandığında, endeksler, özellikle de yüksek teknoloji ağırlığına sahip Nasdaq, önemli ölçüde etkileniyor.

Yapay zekâ sektörü, oynaklığın merkez üssü olmaya devam etti. Yapay zekâ çip çılgınlığının yüzü olarak kabul edilen Nvidia, seansta %0,7 yükselerek, geçen hafta %4,1 düşüş yaşayan hisselerinin ardından S&P 500'ün düşüşünü frenlemeye yardımcı olan itici güçlerden biri oldu. Ancak Nvidia'nın olumlu performansı, diğer hisselerin ağırlığını dengelemeye yetmedi. Oracle, geçen hafta %12,7'ye varan kayıplarının ardından düşüş serisini uzatarak %2,7 daha düştü; bu, 7 yıldan fazla bir süredir yaşadığı en kötü düşüştü. Broadcom ise %5,6 düşerek, Nasdaq'ın Dow veya S&P 500'den daha fazla düşmesine neden olan önemli bir etken oldu.

Yapay zekâ hisselerindeki son satış dalgaları, çiplere ve veri merkezlerine yatırılan milyarlarca doların mevcut değerlemeleri haklı çıkaracak kadar getiri sağlayıp sağlamayacağı sorusundan kaynaklanıyor. Şüphe yayılırken, bir zamanlar patlama yaşayan ve ABD piyasasının rekor kıran toparlanmasında önemli rol oynayan hisse senedi grubunda çatlaklar beliriyor. Başka bir deyişle, yatırımcılar sadece bireysel şirketlerin kazançlarına veya beklentilerine tepki vermekle kalmıyor, aynı zamanda tüm yapay zekâ yatırım döngüsünün büyüme öyküsünü de yeniden değerlendiriyorlar.

Bu ortamda, özellikle geçen ay açıklanan ABD ekonomik verilerinin büyük bir kısmının hükümet kapanmaları nedeniyle gecikmesi göz önüne alındığında, piyasada net bir trend oluşturacak yeni "katalizörler" bulunmuyor. Bu durum, mevcut işlem haftasını özellikle hassas hale getiriyor: Ardı ardına açıklanacak raporlar, özellikle faiz oranı beklentilerini doğrudan etkiledikleri için önemli bir oynaklık yaratabilir.

Savunmacı eğilim, paranın güvenli liman varlıklarına doğru akışında da kendini gösterdi. Birçok yatırımcı Hazine tahvillerine yöneldi ve bu da seans sırasında 10 yıllık Hazine tahvil getirilerinin hafifçe düşmesine neden oldu. Teorik olarak düşük getiriler büyüme hisselerinin değerlemelerini destekleyebilse de, 15 Aralık'ta "bekle ve gör" faktörü ağır bastı. Piyasa hassas bir dengeye girdi; teknoloji hisselerinin değerleme riskleri devam ederken, gelecek makroekonomik veriler bir sonraki hareketi belirleyecek.

Aslında yatırımcılar istihdam verilerine oldukça tuhaf bir bakış açısıyla yaklaşıyor: "Orta derecede kötü haberler" aslında piyasa için "iyi haber" olabilir. NFJ Investment Group'ta portföy yöneticisi olan R. Burns McKinney, yatırımcıların daha fazla gevşeme olasılığını destekleyecek kadar zayıf bir istihdam raporu beklediğini söyledi. Hakim olan duygunun, Fed'in duruşunu yumuşatmasına yetecek kadar hafif bir zayıflama görmek, ancak resesyon korkularını tetikleyecek kadar kötü olmaması yönünde olduğunu belirtti. Bu çok "hassas" bir beklenti, çünkü "sağlıklı soğuma" ile "endişe verici bozulma" arasındaki çizgi bazen sadece birkaç göstergede yatıyor.

Aynı gün, New York Fed Başkanı John Williams, Fed'in geçen hafta yaptığı faiz indiriminin merkez bankasını gelecek gelişmelere yanıt vermeye iyi bir konuma getirdiğini ve işgücü piyasasının soğumasıyla enflasyonun hafiflediğini belirtti. Bu mesaj piyasayı bir nebze rahatlattı, ancak bu haftanın istihdam ve TÜFE verilerini de kritik bir konuma getirdi: Eğer enflasyon "inatçı" kalırsa veya istihdam aşırı ısınırsa, gevşeme beklentileri hemen ayarlanabilir ki bu da genellikle hisse senetleri için olumsuz bir haberdir.

Kırmızı kapanışa rağmen, endekslerin yılbaşından bu yana gösterdiği performans nispeten etkileyici olmaya devam ediyor: 15 Aralık'taki işlem kapanışı itibarıyla S&P 500 yaklaşık %15,9, Dow %13,8 ve Nasdaq %19,4 oranında yılbaşından bu yana yükseldi. Bu, uzun vadeli trendin hala korunduğunu, ancak kısa vadeli düzeltmenin yüksek değerlemeler ve belirsiz para politikası beklentileri arasında bir "soğuma" mekanizması olarak gerçekleştiğini gösteriyor.

Yapay zekâ hikayesinin ötesinde, piyasa yapısal hareketlere de dikkat ediyor. Bazı uzmanlar, Nasdaq'ın küresel yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılamak için işlem saatlerini uzatmayı düşündüğünü belirtiyor; bu da piyasa değişikliklerinin sadece gün içi oynaklıktan değil, aynı zamanda işlem altyapısının uluslararası sermaye akışlarına nasıl uyum sağladığından da kaynaklandığının bir işareti.

Bu nedenle, Wall Street'teki 15 Aralık işlem seansı, yatırımcı duyarlılığı açısından çok önemli bir an oldu. Yatırımcılar uzun vadeli büyüme beklentisine olan inançlarını korudular, ancak Fed'in politikasını yeniden şekillendirebilecek veriler öncesinde proaktif olarak yavaşladılar. Teknoloji sektöründeki, özellikle yapay zeka hisselerindeki keskin dalgalanmalar Nasdaq üzerinde baskı oluşturmaya devam ederken, tahvillere yönelik savunmacı akış, piyasanın kısa vadeli getirilerden ziyade risk yönetimine öncelik verdiğini gösterdi.

Kasım ayı istihdam raporu ve TÜFE verilerinin açıklanmasıyla birlikte, önümüzdeki işlem seansı ve tüm hafta daha dalgalı geçmesi bekleniyor. Rakamlar beklenenden düşük çıkarsa, piyasa Fed'in gevşeme politikasına devam edeceği beklentisinden fayda sağlayabilir. Tersine, veriler tahminlerin önemli ölçüde üzerinde çıkarsa, yüksek faiz oranlarına ilişkin endişeler hızla geri dönebilir ve 2025'te yukarı yönlü trendin dayanıklılığı için gerçek bir sınav oluşturabilir.

Kaynak: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-do-nhe-nha-dau-tu-nin-tho-truc-bao-cao-viec-lam-va-cpi-175183.html