Borsa yeni haftası: Dip seviyesini yakalamak için iç nakit akışı sinyalleri mi bekleniyor?

Bunlar dip avcılığı nakit akışını takip etmek ve yeni yatırım döngüsüne uygun malları seçmek için dikkat edilmesi gereken noktalardır.

VN Endeksi 1.600 puan sınırını aştı

Dünya borsaları da birçok olumsuz gelişmenin yaşandığı bir hafta geçirdi. Birçok borsa sert düşüşler yaşadı. ABD borsasında Nasdaq endeksi %3 düşerek Nisan başından bu yana en büyük haftalık düşüşü kaydetti; S&P 500 ve Dow Jones endeksleri ise %1'den fazla değer kaybetti.

Asya bölgesindeki birçok pazarda da sert düşüşler yaşandı. Bunlar arasında Japonya (-%4,1), Güney Kore (-%3,7), Tayvan (-%2,1) gibi önemli pazarlar yer aldı.

Küresel piyasalarla paralel olarak, Vietnam borsası da sert düşüşünü sürdürdü. Hafta sonu seansını kapatan VN Endeksi, bir önceki haftaya göre -40,55 puan (%2,5) düşüşle 1.599,1 puanda durdu. Böylece VN Endeksi, Ağustos 2024 ortasından bu yana en uzun düşüşünü kaydederek üst üste 4 hafta düşüş yaşadı. Geçen haftaki en düşük seviyeden itibaren piyasa, zirveden bu yana 200 puandan fazla (%11,2) değer kaybetti.

Orta ölçekli hisse senetleri en sert düşüşü yaşadı (%4,6), VN30 da %3,2 ve küçük ölçekli hisse senetleri %2,3 düştü.

Hanoi Borsası'nda iki ana endeksin yükselişi tersine döndü. HNX Endeksi haftayı 260,11 puanda tamamlayarak bir önceki haftaya göre 5,74 puan veya %2,16 düşüş kaydetti. UPCoM Endeksi ise trendi tersine çevirerek %1,77 yükseldi.

Sektör gruplarının daha fazla düşüş göstermesiyle piyasa, negatif bir hafta geçirdi. Ancak, piyasa yine de bazı hisse gruplarının piyasa trendine ters düştüğünü kaydetti: Gıda (%7,1), Sigorta (%2,9), Petrol ve Gaz (%0,9)... Düşüş, Perakende (%6,9), Kamu Yatırım (%6,4) ve Deniz Ürünleri (%6,4) gibi bazı hisse gruplarında yoğunlaştı.

Piyasa likiditesi geçen hafta da azalmaya devam etti, ancak bu düşüş büyük değildi. Bu, derin piyasa düşüşü bağlamında oldukça olumlu bir gelişme. Buna göre, hafta boyunca ortalama işlem hacmi, bir önceki haftaya kıyasla %5,8 düşüşle 28.644 milyar VND/seans seviyesine ulaştı. Bir önceki hafta ise eşleşen likiditenin %4,8 düşüşle 26.565 milyar VND seviyesinde olduğu görüldü.

MBS istatistiklerine göre, Kasım ayının ilk haftasında likidite, Ekim ayının ortalama seviyesine göre %22 azaldı, ancak aynı döneme göre %81 daha yüksek seyretti. Yıl başından bu yana toplam piyasa likiditesi, 2024 yılı ortalama seviyesine göre %39,8, aynı döneme göre ise %37 artışla 29.500 milyar VND'ye ulaştı.

Yabancı yatırımcılar hala net satış yapıyor, ancak satış değeri önemli ölçüde düştü. Buna göre, yabancı yatırımcılar net olarak -2.540 milyar VND satış yaptı ve bu, net satışın üst üste 16. haftası oldu. Bu da yıl başından bu yana kümülatif net satış rakamını -131.330 milyar VND'ye çıkardı. Geçen hafta yabancı yatırımcılar net olarak şunları satın aldı:FPT (+561 milyar VND), MSN (+286 milyar VND), PVD (+270 milyar VND), net olarak ise STB (-757 milyar VND), HDB (-426 milyar VND), SSI (-312 milyar VND)...

Geçtiğimiz hafta, menkul kıymet şirketlerinin kendi kendine işlem yapan sektörü şu hisseleri net satın aldı: FPT (+339 milyar VND), TCB (+140 milyar VND), MWG (+107 milyar VND)... aynı zamanda şu hisseleri net sattı: HDB (-88 milyar VND), MSN (-53 milyar VND), CTG (-34 milyar VND)...

Dip balıkçılığı nakit akışının kademeli olarak geri dönmesini umuyoruz

Borsa oldukça hızlı bir şekilde puan kaybediyor. Sadece 4 haftalık düşüşte VN Endeksi yaklaşık 200 puan, yani 1.800 puanlık seviyeden %11'den fazla değer kaybetti. Düşüş oldukça hızlı olsa da, bu çok da şaşırtıcı değil. Piyasa uzun süredir çok güçlü bir şekilde büyüyor, bu yüzden birikim yapmak için bir düzeltme gerekiyor.

Piyasa, yeni haftada düşüşün sona erip ermeyeceğinden henüz tam olarak emin değil. Endeks daha fazla toparlanabilir, ancak likiditeye bakarsanız, her şey oldukça istikrarlı. Puan önemli ölçüde düşmesine rağmen likidite büyük ölçüde artmıyor. Bu durum, birçok endeksin önemli ölçüde düşüş yaşayıp iyi alım bölgesine girmesiyle birleştiğinde, yerel nakit akışının bu hafta dip seviyeyi yakalayacağını öngörmemizin temelleri bunlar. Nakit akışı, piyasa trendinin kademeli olarak toparlanıp toparlanmadığını belirleyecek ilk sinyal olacak.

Piyasanın nakit akışı test seanslarına daha fazla ihtiyacı olabilir, ancak daha ileriye baktığımızda, piyasanın bu yıl sonu ve gelecek yılın başı için orta vadeli beklentiler açısından olumlu faktörlere sahip olduğunu görüyoruz. İlk olarak, piyasa makroekonomik destek almaya devam edecek.

Dördüncü çeyrek GSYİH büyümesi, tüm yıl için %8'in üzerindeki büyüme hedefini dengeleyecek kadar yüksek bir seviyede gerçekleşmesi muhtemel ilk faktördür. Bir diğer faktör ise kamu yatırım sermayesinin yatırım ve dağıtımını teşvik etmektir. Son olarak Politbüro, 2025 büyüme hedefinin en üst düzeyde uygulanmasını sağlayacak görev ve çözümlerin uygulanmasına odaklanmaya devam ederek, önümüzdeki dönemde çift haneli sürdürülebilir büyüme için sağlam bir ivme yaratmayı; aynı zamanda, 2026 yılı başından itibaren ulaştırma, enerji, altyapı ve Doğu Kuzey-Güney Otoyolu, Ninh Thuan Nükleer Santrali, uluslararası demiryolu gibi büyük kamu yatırım sermayesi kullanan projelerde bir dizi önemli ulusal projeyi başlatmayı kararlaştırmıştır.

Ayrıca, bu Ulusal Meclis oturumu da son aşamasına giriyor. Bu nedenle, ülkenin politikaları net bir şekilde açıklandığında, kamuoyunda daha açık bir hava hakim olabilir.

Piyasa, son aylarda ve yılın başında genellikle iyi bir yükseliş kaydeder. Çekilen likidite miktarı gözlemlenir ve hisse senedi fiyatı cazip olduğunda ve likidite iç nakit akışından daha iyi olduğunda tekrar piyasaya girmeye hazırdır. Öte yandan, yabancı paraya bakıldığında, bu grubun satış baskısını kademeli olarak azalttığı görülmektedir ve bu durum, bu grubun yakın gelecekte tekrar net alım yapmasını engellememektedir.

MBS Research'e göre, VN Endeksi'nin 1.600 puanlık destek bölgesi 25 Ağustos'tan bu yana devam ediyor ve piyasa, dip avcılığı nakit akışı pozitif olduğunda bu seviyede birçok kez toparlandı. Hesaptaki ilk dip avcılığı hisseleri çok etkili olmadığı için, piyasanın geçen hafta sonu 1.600 puanlık eşiği kaybetmesi şaşırtıcı değildi. Ayrıca, piyasanın geçen hafta sonunda bu destek eşiğini kısa sürede kaybetmesi de daha fazla onay sinyaline ihtiyaç duyuyor.

Teknik olarak, piyasa yüksek likiditeye sahip bu destek seviyesini kesin olarak kaybederse, Nisan ayındaki dipten bu yana yaşanan son yükselişi de hesaba katarsak, bir sonraki destek seviyeleri önemli bir derinliğe sahip olacaktır. Kısa vadede, piyasanın MA100 bölgesindeki desteği 1.590-1.600 puanlık bölgeye denk gelmektedir.

UZUN BİR

Kaynak: https://nhandan.vn/thi-truong-chung-khoan-tuan-moi-cho-tin-hieu-dong-tien-noi-bat-day-som-post921943.html