EMTİA PİYASASI: Satış baskısı hala devam ediyor

(Chinhphu.vn) - 28 Ekim'deki işlem seansı, dünya hammadde piyasasında belirgin bir farklılaşma göstermeye devam etti. Endüstriyel hammadde grubunda, özellikle de palmiye yağında, üst üste üç seanslık düşüş serisini sürdüren satış baskısı devam ederken, metal grubunda alım baskısı geri döndü ve gümüş fiyatlarının yaklaşık %1,2 oranında toparlanmasına yardımcı oldu. Seans sonunda MXV Endeksi %0,34 düşüşle 2.306 puana geriledi.

Arz baskısı palmiye yağı fiyatlarını düşürmeye devam ediyor

Dünkü işlem seansının sonunda endüstriyel hammadde piyasası derin bir düşüş yaşadı. Özellikle Malezya palmiye yağı fiyatları, üst üste üçüncü seansta düşüşünü sürdürdü. Aralık ayı teslimatlı Malezya palmiye yağı vadeli işlemlerinin fiyatı %1,24 daha düşüşle 1.022 ABD doları/tona geriledi.

Vietnam Emtia Borsası'na (MXV) göre, talebin bir miktar zayıflamasına rağmen arzın hızla artması, dünkü seansta palmiye yağı fiyatlarına baskı yapan bir unsur haline geldi.

Dünyanın en büyük palmiye yağı üreticisi Endonezya'da, üretimin 2025 yılında %10'a kadar artarak 56-57 milyon tona ulaşması ve önceki tahminlerin çok üzerinde gerçekleşmesi bekleniyor. Endonezya Palmiye Yağı Derneği'ne (GAPKI) göre, bu artış, uygun hava koşulları ve cazip satış fiyatlarıyla destekleniyor ve çiftçileri plantasyonlarının daha iyi bakımı ve yönetimi için yatırım yapmaya teşvik ediyor. GAPKI Genel Sekreteri, 2024-2025 döneminde uzun süreli yağışların görülmeyeceğini ve bu durumun geçen yıla göre daha iyi bir hasat beklentisi yarattığını belirtti.

Malezya'da, Malezya Palm Yağı Birliği'nin (MPOA) son verilerine göre, 1-20 Ekim döneminde üretim, Eylül ayının aynı dönemine kıyasla %10,77 arttı. Bu artış, arzın hızla toparlandığını ve bu durumun daha fazla stok birikmesine ve emtia piyasasındaki spot fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmasına yol açabileceğini gösteriyor.

Bu bağlamda, AB ve Çin'den ithalat talebinde önemli düşüşler yaşandı. Avrupa Birliği (AB) verileri, 19 Ekim itibarıyla bölgenin 2025-2026 dönemindeki palmiye yağı ithalat hacminin bir önceki yıla göre %20 azaldığını gösteriyor. Bu düşüş, kısmen, palmiye yağının biyoyakıtlarda kullanımını kısıtlayan Yenilenebilir Enerji Direktifi'nin (RED II) uzun vadeli etkisinden kaynaklanıyor.

Dünyanın ikinci büyük palmiye yağı ithalatçısı Çin'de, gıda işleme sektörünün Eylül ayındaki ithalatı, bir önceki yıla göre %32,2 düşüşle yalnızca 150.000 tona geriledi. Yılbaşından bu yana ise Çin'in toplam palmiye yağı ithalatı, bir önceki yıla göre %15,7 düşüşle 1,74 milyon tona geriledi.

Gümüş fiyatları, üst üste iki zayıf seansın ardından toparlandı

Öte yandan, dün metal piyasası, 10 üründen 9'unun fiyatının artmasıyla ezici bir alım gücüne tanık oldu. Gümüş fiyatı, üst üste iki seans boyunca yaklaşık 1 ayın en düşük seviyesine geriledikten sonra, dünkü seansta aniden toparlandı ve güçlü bir şekilde toparlandı. Aralık ayı gümüş vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatı %1,18 artarak 47,32 USD/ons'a yükseldi.

MXV'ye göre, bu toparlanmanın ana itici gücü, ABD dolarının zayıflaması ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yarınki politika toplantısında faiz oranlarını düşürmeye devam edeceği yönündeki artan beklentiler. Dolar Endeksi (DXY), %0,12 daha düşerek 98,67 puana geriledi ve bu, 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisinin bir haftadan uzun süredir %4 eşiğinin altında kalması bağlamında üst üste ikinci kez düşüşe işaret ediyor. Zayıflayan Amerikan doları, ABD doları cinsinden fiyatlanan gümüş ve diğer kıymetli metalleri, diğer para birimlerini elinde tutan yatırımcılar için daha cazip hale getirerek piyasada teknik alımları tetikliyor.

CME FedWatch aracına göre, Fed'in 25 baz puanlık ek bir faiz indirimi yapma olasılığı %99,5'e yükseldi. Son veriler, ABD işgücü piyasasının yavaşladığını, tarım dışı istihdamın Mayıs-Ağustos aylarında pandemiden bu yana en düşük seviyesine gerilediğini ve işsizlik oranının %4,3'e yükseldiğini gösteriyor. Conference Board'un Ekim ayı tüketici güven endeksinin düşmeye devam etmesiyle birlikte, bu sinyaller Fed'in büyümeyi desteklemek için esnek para politikasını sürdüreceği görüşünü güçlendiriyor.

Ancak, gümüşün toparlanması, savunma talebinin zayıflamasıyla sınırlı kaldı. ABD ve Çin'in geçen hafta sonu Malezya'da ön çerçeve anlaşmasına varmasının ardından küresel ticaret görünümü iyileşti ve Washington'ın Çin mallarına %100 ithalat vergisi uygulama riski azaldı. Bu olumlu gelişme, kıymetli metalin güvenli liman rolünü bir nebze olsun azalttı.

Kaynak: https://baochinhphu.vn/thi-truong-hang-hoa-ap-luc-ban-van-bao-trum-102251029100518377.htm