Kurumsal tahvil piyasası Eylül ayında "sessiz" kaldı

ANTD.VN - 15 Eylül'e kadar Eylül ayında kayıtlı herhangi bir kurumsal tahvil ihracı olmazken, vadesinden önce 2.225 milyar VND değerinde tahvil işletmeler tarafından geri alındı.

Vietnam Tahvil Piyasası Birliği (VBMA) verilerine göre, 15 Eylül 2023 tarihi itibarıyla kurumsal tahvil piyasasında Eylül ayında herhangi bir ihraç gerçekleşmedi.

Bu arada, Ağustos ayında toplam değeri 30.657 milyar VND olan 30 ayrı ihraç gerçekleştirildi. Bu ihraçların ortalama faiz oranı %9,02/yıl olup, vadeleri çoğunlukla 2-5 yıl arasında değişiyordu.

Yılbaşından bu yana toplam kurumsal tahvil ihraç değeri 140,417 milyar VND olarak gerçekleşirken, 17 adet halka açık tahvil ihraç değeri 16,476 milyar VND (toplam ihraç değerinin %11,73'ünü oluşturuyor) ve 113 adet özel tahvil ihraç değeri 123,941 milyar VND (toplamın %88,27'sini oluşturuyor) gerçekleşti.

Eylül ayının ilk yarısında işletmelerde yeni ihraç yapılmadı.

Tahvil ihraçları durgun seyrederken, işletmeler vadesinden önce tahvil geri alımlarına devam etti ve Eylül 2023'te ay ortası itibarıyla 2.225 milyar VND tutarında şirket tahvili geri alındı. Yılbaşından bu yana işletmeler tarafından vadesinden önce geri alınan şirket tahvillerinin toplam değeri 69.840 milyar VND'ye ulaştı (2022'nin aynı dönemine göre %20 artış).

Geri alım değeri açısından bankacılık, toplam erken geri alım değerinin %51,7'sini (87.838 milyar VND'ye eşdeğer) oluşturarak sektör lideri konumundadır.

Bu arada, şirket tahvillerinin vadesinin dolması yönündeki baskı oldukça yüksek. 2023'ün geri kalanında vadesi dolacak tahvillerin toplam değeri 106.953 milyar VND'dir. Vadesi dolacak tahvillerin değerinin %36'sı 38.461 milyar VND'nin üzerinde bir değerle gayrimenkul grubuna aitken, bunu %28,6'lık bir payla 30.660 milyar VND ile bankacılık grubu takip etmektedir.

Yıl sonuna kadar, aşağıdakiler gibi bir dizi büyük kurumsal tahvil ihracı bekleniyor: BIDV Menkul Kıymetler Anonim Şirketi, toplam ihraç değeri 800 milyar VND ve azami 8.000 tahvil miktarı olan özel bir ihraç planını onayladı. Bunlar, tahvil başına 100 milyon VND nominal değere sahip, piyasa koşullarına bağlı olarak sabit, değişken veya kombine faiz oranlarına sahip, tahvile dönüştürülemeyen, varant içermeyen, teminatsız tahvillerdir.

Vietjet Havacılık Anonim Şirketi, toplam ihraç değeri 2.000 milyar VND olan ve 20.000 adet tahvil içeren özel bir ihraç planını da onayladı. Bunlar, tahvil başına 100 milyon VND nominal değere sahip, 60 ay vadeli, ilk 2 dönemde azami %12 sabit faiz oranına sahip, sonraki dönemlerde ise 4 devlet bankasının 12 aylık tasarruf faiz oranı + yıllık %3,5 oranına eşit, tahvilin tahvile dönüştürülemeyen tahvilleri olacak.

VBMA'ya göre, kurumsal tahvil piyasasının toplam büyüklüğü bugüne kadar yalnızca yaklaşık 1,15 trilyon VND'ye ulaşarak ülke GSYİH'sinin yaklaşık %15'ini oluşturdu. Bu rakam, Malezya (%56 GSYİH), Singapur (%38 GSYİH) veya Tayland (%25 GSYİH) gibi ASEAN'daki daha gelişmiş ülkelerin rakamlarından çok daha düşük.

Kurumsal tahviller sakin bir seyir izlese de, birçok uzman bu piyasanın en zorlu dönemini geride bıraktığına ve önümüzdeki dönemde daha canlı bir görünüme kavuşmasının beklendiğine inanıyor. Özellikle kurumsal tahvil piyasasındaki zorlukları ortadan kaldıracak politikalar, en son 08 sayılı Kararname, tahvil piyasasının daha güvenli ve sürdürülebilir hale geldiğinde yatırımcıların güvenini kademeli olarak yeniden kazanmasına yardımcı olacaktır.

FiinRatings Kredi Derecelendirme Direktörü Le Hong Khang, kurumsal tahvil piyasasının 2018-2021 patlama dönemini geride bıraktığını ve artık derinlemesine gelişime odaklanarak sürdürülebilir kalkınma aşamasına girdiğini söyledi.

FiinRatings uzmanı, "Derinlemesine gelişim de çok önemli ve piyasanın geriye dönüp bakıp önceki aşamadaki sorunları aşması için iyi bir aşamadır" dedi.

Kaynak bağlantısı: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-doanh-nghiep-lang-song-trong-thang-9-post552430.antd