UOB: ABD tarifeleriyle karşı karşıya kalma riski var, ancak Vietnam ekonomisinin yine de güçlü bir şekilde büyümesi bekleniyor

ANTD.VN - UOB uzmanları, Vietnam'ın ABD'den gümrük vergileri veya ticaret kısıtlamalarıyla karşılaşma riskinin yüksek olduğunu, ancak artan kamu yatırımları ve toparlanan tüketim sayesinde güçlü bir şekilde büyüyeceğini düşünüyor.

Ekonomi zorluklarla karşı karşıya ama yine de güçlü bir şekilde büyüyecek.

UOB Bank tarafından düzenlenen “Piyasa Güncellemesi: Küresel ve Vietnam Ekonomik Görünümü 2025” etkinliğinde, UOB ve UOBAM Vietnam uzmanları, Trump 2.0 yönetimi altında ticaret tarifesi zorlukları karşısında makroekonomik durum ve Vietnam'ın 2025'teki ekonomik görünümü hakkında çok boyutlu yorumlarda bulundu.

Uzmanlar, genel olarak 2025 yılında dünya ekonomisinin ABD Başkanı Donald Trump'ın öngörülemeyen politikaları nedeniyle birçok belirsizlikle karşı karşıya kalmasının beklendiğini söylüyor. Trump 2.0 yönetimi altındaki gümrük vergisi savaşının gerginliği artırması ve küresel ticareti sekteye uğratması, Vietnam gibi yüksek ticaret açıklığına sahip ülkeleri etkilemesi muhtemel.

ASEAN bölgesi ekonomisine ilişkin tahminlerde bulunan UOB Bank Varlık Yönetimi Danışmanlık ve Strateji Direktörü Bay Abel Lim, bu ülkelerin ticarete olan yoğun bağımlılıkları ve küresel tedarik zinciriyle yakın bağları nedeniyle ticaret savaşlarının etkisine karşı savunmasız olduklarını belirtti.

Bunlar arasında ABD ile ticaret fazlası bulunan Vietnam ve Tayland, ABD'den gümrük vergisi veya ticaret kısıtlaması alma riski en yüksek ülkeler arasında yer alıyor.

Uzman, "Yüksek düzeyde bir açıklık oranına sahip olan Vietnam, özellikle ABD'nin ticaret dengesizliği sorununa odaklanması bağlamında, uluslararası ticaretteki aksaklıklara karşı özellikle savunmasızdır" yorumunu yaptı.

UOB uzmanı etkinlikte paylaşımlarda bulundu

UOB Asset Management Vietnam Yatırım Direktörü Le Thanh Hung, kamu yatırımları ve kredi büyümesi yoluyla sağlanan iç ekonomik teşvik faktörlerinin yanı sıra iç tüketim ve gayrimenkul sektöründeki toparlanma beklentileri sayesinde Vietnam ekonomisinin 2025 yılında güçlü bir şekilde büyümeye devam etmesinin beklendiğini söyledi.

Ancak Başkan Donald Trump'ın ikinci döneminde Vietnam ekonomisinin etkilenmesi iki temel endişeye yol açacak: Birincisi, ABD'nin Vietnam'dan gelen mallara gümrük vergisi uygulaması durumunda Vietnam'ın ihracat gelirleri olumsuz etkilenebilir; ikincisi, USD'nin güçlü bir şekilde artmaya devam etmesi durumunda USD/VND döviz kuru üzerinde baskı oluşması.

Bu endişe, ABD'nin ikili ticaret cirosu bakımından Vietnam'ın Çin'den sonra ikinci büyük ticaret ortağı olması, Vietnam'ın en büyük ihracat pazarı olması (toplam ihracat cirosunun %30'unu oluşturuyor) ve Vietnam ile en büyük ticaret açığını vermesi gerçeğinden kaynaklanmaktadır.

VND düşmeye devam edecek, hisse senetleri iyimser

Son zamanlarda çoğu Asya para birimi ABD doları karşısında değer kaybetti. Örneğin, VND, Mart ayı başında ABD doları karşısında yaklaşık 25.600 VND'ye yükseldi.

Uzmana göre, Çin ekonomisindeki yavaşlama ve ABD'nin Vietnam'a gümrük vergisi uygulama olasılığı nedeniyle VND'nin değer kaybının devam etmesi muhtemel. Ancak, güçlü iç büyüme beklentisi ve SBV'nin döviz kuru istikrarını sağlama taahhüdü de dahil olmak üzere bir dizi faktör, VND'nin değer kaybı baskısını azaltmaya yardımcı olabilir.

Bay Abel Lim, "Genel olarak, USD/VND döviz kuru için güncellenmiş tahminimiz 2025'in 2. çeyreğinde 25.800, 2025'in 3. çeyreğinde 26.000, 2025'in 4. çeyreğinde 25.800 ve 2026'nın 1. çeyreğinde 25.600'dür" diye tahminde bulundu.

Borsa piyasasına gelince, Bay Le Thanh Hung, iç tüketim ve kamu yatırımlarını artırma politikaları, yüksek teknoloji geliştirme eğilimi ve hızlı dijital dönüşüm; iskontolu değerlemelerle (P/E ve P/B) büyüyen şirket karları (hisse başına kazanç büyümesi - EPS); yeni hisse senedi alım satım sistemi KRX'in Mayıs 2025'te faaliyete geçmesinin beklenmesi; FTSE tarafından Vietnam piyasasının 2025'te gelişmekte olan bir piyasa seviyesine yükseltilme potansiyelinin, P/E değerlemelerinin gelişmekte olan piyasa seviyesine yakın olmasına yardımcı olması gibi birçok destekleyici faktör nedeniyle 2025'in parlak bir renk şemasını koruyacağına inanıyor.

UOBAM (Vietnam) tahmini de yukarıdaki önemli göstergeler için en iyimser senaryoyu veriyor: hisse başına kazanç EPS 2025'te %20 büyüyecek, P/E oranı %15 artacak, VNIndex %21,3 büyüyecek...

Bu yıl borsa için olumlu faktörlerin yanı sıra risk faktörü ise kur baskısı olacak ve ABD'nin tarife baskısı piyasa duyarlılığını olumsuz etkileyecek ve yabancı yatırımcılar net satış yapmaya devam edecek.

2025 yatırım stratejisiyle ilgili olarak, UOBAM (Vietnam) temsilcisi, finans ve endüstriyel gayrimenkul sektörlerinin geleceği hakkında olumlu yorumlarda bulundu. VN Endeksi'nde en yüksek orana sahip olan bankacılık sektörü, endekse liderlik etmeye devam edecek.

Bankacılık sektörünün bu yılki itici gücü 2025 yılındaki yüksek kredi büyümesi olacak.

Kaynak: https://www.anninhthudo.vn/uob-nguy-co-doi-mat-voi-thue-quan-my-song-kinh-te-viet-nam-du-kien-van-tang-truong-manh-post607270.antd