Vietnam'ın 2025'teki büyümesi neden bölgenin en parlak büyümesi olarak değerlendiriliyor?

Fotoğraf yazısı — Vung Ang limanında yük yükleyen ve boşaltan araçlar. Fotoğraf: Huu Quyet/VNA

Son zamanlarda yayınlanan uluslararası raporlar, temel büyüme unsurlarının güçlü ve sürdürülebilir dayanıklılık göstermeye devam etmesiyle birlikte Vietnam'ın 2025'teki ekonomik beklentilerine olan güvenin arttığını kaydetti.

2025 yılının üçüncü çeyreğinde %8,23'lük Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYİH) büyümesiyle Vietnam, Güneydoğu Asya Ülkeleri Birliği'nin (ASEAN-6) en büyük 6 ekonomisi arasında Tayland, Endonezya, Malezya, Filipinler ve Singapur'u geride bırakarak liderliğini sürdürüyor. Bu aynı zamanda, COVID-19 pandemisinin ardından güçlü bir toparlanmanın ardından Vietnam'ın 2011-2025 dönemindeki en yüksek ikinci büyüme çeyreği oldu. İlk 9 ayda GSYİH %7,85 artarak bölgenin en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olma konumunu korudu.

Uluslararası kuruluşların özellikle takdir ettiği nokta, sadece büyüme oranı değil, aynı zamanda büyüme yapısındaki dengeydi. Her üç ekonomik sektör de güçlü bir büyüme gösterdi: Sanayi - inşaat %8,69 arttı (işleme ve imalat sanayi yaklaşık %10 arttı), hizmetler canlı ticaret ve turizm sayesinde %8,49 arttı ve tarım %3,83 arttı - ılımlı bir artış olsa da gıda arzını istikrara kavuşturmada ve enflasyonist baskıyı azaltmada kilit rol oynadı.

2025'in üçüncü çeyreğinde yaşanan karmaşık doğal afetler ve sellere rağmen, imalat sanayi istikrarlı bir büyüme oranını korumuştur. Kasım 2025'te Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), bir önceki aya göre düşüşle 53,8 puana ulaşmış, ancak yine de 50 puan eşiğinin üzerinde kalarak iş koşullarının iyileşmeye devam ettiğini ve işleme ve imalat sanayinin 5 ay üst üste kesintisiz bir toparlanma ivmesi sürdürdüğünü göstermiştir.

Gümrük Genel Müdürlüğü'nün son verileri, Vietnam'ın ticaretinin etkileyici bir şekilde büyümeye devam ettiğini gösteriyor. 15 Kasım 2025 itibarıyla ithalat-ihracat cirosu 801 milyar ABD dolarını aşarak şimdiye kadarki en yüksek seviyeye ulaştı. İhracat yapısı, küresel değer zincirindeki konumunu iyileştirme sürecini yansıtacak şekilde, derinlemesine işlenmiş ve yüksek teknolojili ürünlere güçlü bir şekilde kaydı. Vietnam'ın ihracat pazar haritası da önemli ölçüde değişti: 1991'de çoğunluğu Asya- Pasifik'te olmak üzere 20'den fazla pazara sahip olan Vietnam, 2025 yılına gelindiğinde 230'dan fazla ülke ve bölgeyle ticaret ilişkileri kurmuştu.

Toparlanma ivmesi, diğer önemli etkenler tarafından da destekleniyor. 2025'in ilk 10 ayında Vietnam'a gelen doğrudan yabancı yatırım (FDI) miktarının 21,3 milyar ABD doları olduğu tahmin ediliyor; bu, son 5 yılın 10 aylık döngüsündeki en yüksek oran. Yurt içi tüketim güçlü bir toparlanma gösterdi; ilk 10 ayda perakende satışlar geçen yılın aynı dönemine göre %9,3 artarken, turizm sektörü 2025'in ilk 9 ayında 15,4 milyon uluslararası ziyaretçiyle büyüyerek dünyanın en yüksek büyüme oranlarına sahip destinasyonları arasında yer aldı.

Bu temelde, bir dizi uluslararası finans kuruluşu Vietnam için büyüme tahminlerini yeniden düzenledi ve yükseltti. Ekim 2025 sonunda HSBC ve Standard Chartered Bank, 2025 tahminlerini sırasıyla %7,9 ve %7,5'e yükseltti. Kasım 2025 itibarıyla UOB Bank, tahminlerini %7,7'ye yükseltti. Son olarak S&P Global, Vietnam için büyüme tahminini 2025'te %7,7'ye ve 2026'da %6,7'ye yükseltti. Ekonomik İşbirliği ve Kalkınma Örgütü (OECD), zayıflayan küresel talebin getirdiği zorlukları kabul etmesine rağmen, Vietnam ekonomisinin 2026'da %6,2 ve 2027'de %5,8 büyüme tahminleriyle pozitif ivmesini koruduğunu teyit etti.

Ancak uluslararası kuruluşlar, Vietnam'ın kaçınamayacağı risklere de dikkat çekiyor. 2026'da zayıflayan küresel talep, özellikle ABD'nin transit tarifelerini artırmayı ve menşe kurallarını sıkılaştırmayı düşünmesiyle ihracatı etkileyebilir. Doğal afetler ve tedarik zincirindeki aksaklıklar, girdi maliyetlerini artırarak işletmeler üzerinde baskı oluşturabilir. Yurt içinde ise, güçlü iç talep ve 2027'deki vergi ayarlamalarından önce, 2026 sonunda sona eren katma değer vergisi (KDV) indirim teşvikinin etkisi nedeniyle enflasyon tekrar yükselebilir. Ayrıca, kamu yatırım harcamalarındaki ilerleme iyileşmiş olsa da, yayılma etkilerinin sağlanması için hızlandırılması gerekmektedir.

OECD, bu zorluklara yanıt olarak, Vietnam'ın üretkenliği ve büyüme kalitesini artırmak için kurumlarını yeniden düzenlemeye devam etmesini önermektedir. Temel öneriler arasında piyasa odaklı para politikası çerçevesinin iyileştirilmesi, hizmet sektöründe rekabetin artırılması, özel ve kamu işletmeleri arasında eşit rekabet koşullarının sağlanması ve kaynak dağılımında verimliliği artırmak için kayıt dışı işgücünün boyutunun azaltılması yer almaktadır.

Bölgesel açıdan bakıldığında, ASEAN-6 ekonomilerinin keskin ayrışması Vietnam'ın konumunu daha da belirginleştiriyor. 2025'in üçüncü çeyreğinde Malezya %5,2 büyüme oranı kaydederken, Endonezya %5 civarında istikrarlı bir büyüme grafiğini korudu; küresel ticaretteki yavaşlamaya rağmen büyüme ivmesini koruyan iki nadir örnek.

Buna karşılık, diğer birçok büyük ekonomi büyüme üzerinde aşağı yönlü baskıyla karşı karşıya. Filipinler'in GSYİH'si, hane halkı tüketimi ve özel yatırımlardaki zayıflamayı yansıtarak, tahminlerden çok daha düşük bir oranda %4'e keskin bir düşüş yaşadı. ASEAN'ın en gelişmiş ekonomisi olan Singapur'da da bir yavaşlama görüldü ve imalat sektörünün uluslararası vergiler ve ticaretteki dalgalanmalardan açıkça etkilenmesi nedeniyle, GSYİH büyümesi 2025'in ikinci çeyreğindeki %4,5'ten keskin bir düşüşle %2,9'a geriledi.

Tayland, 2025'in üçüncü çeyreğinde GSYİH büyümesinin sadece %1,2 olması ve bunun 2021'den bu yana en düşük seviye olmasıyla bölgenin geride kalan performans gösteren ülkesi olmaya devam ediyor. Üretim ve turizm büyümesindeki yavaşlama, yapısal zayıflıkları telafi etmeye yetecek kadar güçlü değil ve bu da 2025-2026 görünümünün sadece %1,2-2,2'ye düşürülmesine yol açıyor.

Bu tabloda, Vietnam'ın olağanüstü büyümesi, ekonominin ASEAN'ın yeni itici güçlerinden biri olarak konumlanmasına yardımcı oluyor ve ekonomik büyüme oranı bölgedeki diğer ülkelerin çok üzerinde. Uluslararası gözlemcilere göre büyüme ivmesindeki bu fark, Vietnam'ın politika esnekliği, üretim ve hizmet altyapısı kalitesi ve ekonominin açıklığının kilit faktörler olmaya devam edeceği ve önümüzdeki yıllarda Asya'nın en hızlı büyüyen ekonomilerinden biri olma konumunu korumasına yardımcı olacağı yeni bir kalkınma aşamasına girdiğini gösteriyor.

Yorum (0)